Síntesis

En Argentina, el mercado reaccionaría a la decisión inesperada del BCRA de subir en 100pbs la tasa de política monetaria a 28,75%, dispuesta tras cierre de la rueda, y acumulando así un ajuste de 250pbs en quince días; los efectos deberían buscarse en la tasa de cambio, los Bopom y los títulos atados a la inflación.  Por su parte, en una entrevista con Bloomberg News, Presidente Macri dijo que «está preparado para continuar» en un segundo mandato en 2019 y advirtió que su plan de reformas depende de los mercados de deuda. El mandatario continúa hoy en su tercer y último día de visita en Nueva York. Acciones europeas caen arrastradas por descensos en títulos bancarios a medida que continúa la temporada de resultados corporativos; futuros accionarios EE.UU. operan con leve descenso. USD desciende en medio de preocupaciones sobre el progreso de la reforma tributaria en Estados Unidos y tras el arribo del presidente Trump a China en visita oficial; divisas emergentes fluctúan.

• ARS cerró sesión previa en 17,65/USD
• Soja extiende rally ante expectativa importaciones China

Local

• PETR. Arrojo una ganancia al 30/09 de $865,7 millones vs $441,5 igual período 2016. Ganó ARS 296 mm en el 3Q17 +107% YoY.

• TGS. Para el período 30/09 arrojó una utilidad neta de $1.818,6 millones vs $468 millones igual período. EPS: 2,28 vs 0,59.  Ganó ARS 518 mm en el 3Q17 +243% YoY

• CGPA (Camuzzi Pampeana). Reporta ganancia $902,5 millones al 30/09 versus pérdida de 191,1 millones.

• CARC. Lleva perdiendo $ 489 M en 9 meses del 2017, contra una pérdida de $ 205 M en el mismo período 2016. Tiene PN negativo por $ 311 M. La mayor parte de la perdida  del 2q17 es por fuertes gastos de reestructuración que debe considerarse como algo extraordinarios. Es parte del proceso de liquidación que la empresa determino en asamblea.

• IRCP. Arrojó un resultado trimestral creciendo 150,3% Y/Y. cerró su primer trimestre al 30/09/17 con una ganancia de $1.934,7 millones. IRSA hace días vendió el 8% en u$s 140M, tiene el 86%.

• JMIN. Gana $ 331,6 millones en 3T17 (+130% Y/Y). Últimos doce meses $ 934,3 M, con un EPS de $ 2,65.

• CAPEX. El Directorio de la Sociedad aprobó la celebración de un nuevo contrato de locación con la parte relacionada Alparamis S.A, por un plazo de 3 años, a valores de mercado, y conforme surge de las tasaciones solicitadas a tres tasadores de la plaza y de reconocido prestigio en el mercado, por el inmueble de propiedad de Alparamis S.A. ubicado  en  Carlos  F. Melo 630,  Partido de  Vicente López, Provincia de Buenos, en el cual se encuentran las oficinas administrativas de la Sociedad. Alparamis S.A. es una sociedad que encuadra en las definiciones de “parte relacionada”.
  

• SUPV. Se comunica que el Directorio de Banco Supervielle S.A. ha resuelto convocar a Asamblea Ordinaria de Accionistas a celebrarse el día 24 de noviembre de 2017, a las 14.00 horas, en primera convocatoria, y a las 15.00 horas, en segunda convocatoria.
  ORDEN DEL DÍA
  1) Designación de dos accionistas para suscribir el Acta.
  2) Consideración de la capitalización de un aporte y del consecuente aumento del capital social de la Sociedad representado por acciones ordinarias Clase B de valor nominal $ 1 cada una y de 1 voto por acción, con derecho a percibir dividendos y cualquier otra acreencia a partir de la fecha de emisión y en igualdad de condiciones que el resto de las acciones Clase B que se encuentren en circulación en ese momento. Determinación del precio de suscripción. Destino de los fondos. Consideración de los términos de emisión de las nuevas acciones a emitirse como consecuencia del aumento de capital.
  3) Delegación de facultades en el Directorio.
  4) Autorizaciones.
  

• GGAL. El Directorio de Grupo Financiero Galicia S.A. ha resuelto, en el marco del proceso de reorganización societaria informada oportunamente el 12 de octubre de 2017 a los mercados, asumir un compromiso irrevocable de aumento de capital a favor de la subsidiaria Banco de Galicia y Buenos Aires Sociedad Anónima por hasta la suma de pesos 7.000.000.000 (Siete mil millones). Dicho aumento será suscripto e integrado en su totalidad, en forma inmediata, a la obtención de todas las autorizaciones regulatorias necesarias para proceder a la escisión – fusión con Tarjetas Regionales S.A.

• BCRA. SUBE TASA DE REFERENCIA DE 7 DÍAS A 28,75%. Vuelven a subir la tasa para contener expectativas antes de subas de tarifas. «Las expectativas de inflación para fin de 2017 aumentaron respecto al mes anterior de 22,0% a 23,0% para el IPC a nivel nacional. La inflación esperada a 12 meses vista aumentó de 16,9% a 17,3%, mientras que se espera un aumento en el nivel general de precios de 16,0% para 2018. Las expectativas se mantienen por encima de las metas de inflación», explicó el comunicado de Política Monetaria distribuido ayer.

• IRSA. Se comunica a los señores accionistas que se ha modificado la base para el cálculo del dividendo informada con fecha 1 de noviembre de 2017. Por lo tanto, el dividendo en efectivo por la suma de $1.400.000.000 es equivalente al 241,931389433% del Capital Social, un monto por acción  de (V$N1) $ 2,41931389433 y un monto por ADR’s (Pesos por ADR Arg.) de $24,1931389433 con cargo al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2017. Esta modificación  surge como resultado de la inclusión de las acciones correspondientes al plan de incentivos para empleados que tiene la Sociedad asignadas durante 2015, que deben ser consideradas en dicha base pese a no contar para el quórum y mayorías. Se mantienen los restantes términos y condiciones del aviso oportunamente publicado.

• CRESUD. Se comunica a los señores accionistas que se ha modificado la base para el cálculo del dividendo informada con fecha 1 de noviembre de 2017. Por lo tanto, el dividendo en efectivo por la suma de $395.000.000 es equivalente al 78,741286998% del Capital Social, un monto por acción de (V$N1) $0,78741286998 y un monto por ADR’s (Pesos por ADR Arg.) de $7,8741286998 con cargo al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2017. Esta modificación  surge como resultado de la inclusión de las acciones correspondientes al plan de incentivos para empleados que tiene la Sociedad asignadas durante 2015, que deben ser consideradas en dicha base pese a no contar para el quórum y mayorías. Se mantienen los restantes términos y condiciones del aviso oportunamente publicado.

• TVPP-TVPY. Economía de Argentina crecerá más del 3 por ciento este año: presidente Macri. La economía argentina crecerá “un poco más” del 3 por ciento en 2017, dijo el martes el presidente Mauricio Macri, en una cifra apenas superior a lo esperado pero que podría obligar al país a desembolsar miles de millones de dólares en pagos de bonos atados a la expansión.“Todos dicen (que la economía crecerá) 2,8 por ciento, pero yo digo que vamos a crecer un poco más del 3 por ciento”, afirmó Macri en una entrevista con Reuters en la sede de las Naciones Unidas en Nueva York.Si la expansión de la economía -que recién está empezando a despegar- supera el 3 por ciento en 2017, el país sudamericano deberá afrontar pagos multimillonarios por bonos con cupones atados al crecimiento del Producto Interno Bruto.

• JMIN. Holcim Argentina, la empresa dedicada al cemento, hormigón elaborado y agregados pétreos, restructuró su capital en un contexto que describen como de bajo nivel de endeudamiento y un crecimiento de 12% en el año vinculado a la reactivación de la construcción. La firma convocó a una Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas para evaluar este reordenamiento de su estructura de capital que apunta a «alcanzar una estructura de patrimonio más eficiente, en línea con los principales competidores globales y regionales», según explicaron a El Cronista Carlos Moreno Díaz, Director Financiero, y Santiago Ojea Quintana, Gerente de Legales de la compañía. En rigor, la operación consiste en efectuar una reducción de capital de $ 654 millones, a través de la capitalización de la cuenta de Ajuste de Capital y la Reserva Especial RG (CNV) N´609/12 y la posterior reducción voluntaria de la cuenta Capital Social y distribución parcial de la prima de emisión. Con ello, se asignará al conjunto de los accionistas los recursos excedentes de la operación mientras mantendrán la misma cantidad y proporción de acciones y dividendos. La estrategia tenderá a reducir el costo promedio del capital, que «provocará un impacto positivo en el valor del negocio y en la eficiencia del manejo de los recursos generados por la operación», señalaron los ejecutivos.

• TGNO4. Continuando con el Hecho Relevante de fecha 05 de octubre de 2017 publicado en la AIF bajo el ID N°4-524787-D, a fin de informar que el 13 de noviembre de 2017 TGN pagará la suma total de capital más los intereses devengados a esa fecha (i) bajo las Obligaciones Negociables a Tasa Incremental Con Cotización en efectivo por la suma de US$ 133.321.130,47, (ii) bajo las Obligaciones Negociables a Tasa Incremental Sin Cotización en efectivo por la suma de US$ 44.323.445,69 y (iii) bajo las Obligaciones Negociables a Cinco Años en efectivo por la suma de US$  30.698.769,05.

• Ley de Emergencia Económica. Aseguran que se termina la emergencia. A contramano de lo que había dejado trascender el Gobierno, el ministro de Energía, Juan José Aranguren, filtró ayer la supuesta decisión oficial de no prorrogar la vigencia de la Ley de Emergencia Económica, que impera y se renueva anualmente desde enero de 2002.La medida, dijo Aranguren, permitiría llevar adelante la renegociación de todos los contratos pendientes entre el Estado y el sector privado en materia de servicios públicos y las empresas concesionadas.
  «Este año, la Ley de Emergencia Económica llega a su fin. Debemos recuperar los marcos regulatorios y no volver a incumplirlos», dijo el ministro al participar en el cierre del Congreso Nacional de Abogados del Estado, que se desarrolló en el Teatro General San Martín.

• Sector Construcción. La venta de insumos para la construcción subió 21% en octubre. Octubre volvió a mostrar un crecimiento en el rubro de la construcción. Las ventas de insumos al sector privado crecieron 21% con relación a octubre del año pasado, según el índice del Grupo Construya, que agrupa a las empresas líderes del sector. Con relación a septiembre de este año, el índice que mide la evolución de los volúmenes vendidos de productos para la construcción, creció 1,35% desestacionalizado. En los primeros 10 meses, ese indicador registró un avance interanual del 12,1%, cuando en 2016, había marcado una caída del 15%. El índice fue creado en 2002 para medir la evolución de la actividad de la construcción a partir de datos de ventas de once empresas representativas del mercado. Se trata de compañías que comercializan ladrillos, cerámicos, cemento Portland, cal, aceros largos, carpintería de aluminio, pisos y revestimientos, adhesivos y pastinas, pinturas impermeabilizantes, sanitarios, grifería y caños de conducción de agua.El mayor acceso al financiamiento a partir de los créditos hipotecarios en Unidades de Valor Adquisitivo (UVA) y la baja de impuestos, son dos aspectos que están impulsando al sector de la construcción, según analizó el grupo Construya en su informe mensual sectorial.

• DOLAR. Sturzenegger advirtió que planea comprar menos dólares. Las tasas de interés se mantendrán altas durante el verano, aseguró ayer en Nueva York el presidente del Banco Central (BCRA), Federico Sturzenegger, en línea con el objetivo primordial del organismo de seguir combatiendo la inflación. «La política monetaria se mantendrá contractiva durante el verano para asegurar que la baja de la inflación continúe». expresó el jefe del BCRA en el marco del «Argentina Investment Conference», organizado por el Council of the Americas en Nueva York.Por otro lado, también informó que se revisarán la política de acumulación de reservas porque «el nivel del 15% del PBI se alcanzará muy pronto». En abril el funcionario había anunciado la decisión de pasar de un nivel de reservas equivalente al 10% del PBI, al 15%. «Mi sueño es terminar mi mandato con una inflación normal, con una inflación como la de cualquier país, no hablo de un país escandinavo, digo como cualquier país del mundo, de la región, como Paraguay, como todos los países», dijo durante la entrevista realizada por el administrador del fondo de inversión BlackRock, Larry Fink.

• Sector Bancario. Argentina pondrá fin a créditos subsidiados desde 2018. El Banco Central decidió empezar a liberar gradualmente a los bancos argentinos, a partir de enero, de su obligación de destinar una parte importante de su depósitos a préstamos a empresas con tasas de interés reales negativas, revirtiendo una política que venía del gobierno anterior.La movida reduce el porcentaje de depósitos privados que deberán destinar los bancos a la llamada “línea de inversión productiva”. El monto caerá mensualmente del actual 18 por ciento de los depósitos, a 16,5 por ciento en enero y finalizando en 0 por ciento en diciembre de 2018, según lacomunicación “A 6352”, publicada el viernes.De esta forma, el presidente del BCRA Federico Sturzenegger cumple con su promesa de dar fin al crédito subsidiado. “Entre los muchos cambios culturales por hacer, necesitamos desterrar de nuestro léxico de política económica este concepto de crédito subsidiado, cuyo único logro es mantener el sistema financiero en la postración”, había dicho Sturzenegger en agosto, ante ejecutivos, durante un evento en la Asociación Empresaria Argentina (AEA).

• LICITACIÓN DE LETRAS DEL TESORO. Los instrumentos a licitar incluyen:1) Reapertura de las Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses a un plazo remanente de 217 días (15-06-2018) por VN USD 400 millones emitidas originalmente mediante Resolución del Ministro de Finanzas 90-E/2017 y;2) Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses a un plazo de 371 días (16-11-2018) por VN USD 400 millones.

  La recepción de ofertas comenzará a las 10 hs. del día martes 07 de noviembre, finalizará a las 15 hs. del miércoles 08 de noviembre de 2017 y será efectuada de acuerdo con los procedimientos aprobados por la Resolución del Ministerio de Finanzas Nº 162-E/2017.

  La licitación se realizará por adhesión, es decir que a los fines de participar, deberán indicarse únicamente las cantidades que se desean suscribir expresadas en valor nominal. Para las Letras a 217 días el precio de suscripción será de USD 983,40 por cada USD 1.000 de valor nominal, lo cual representa una tasa nominal anual de 2,84%. Para las Letras a 371 días el precio de suscripción será de USD 969,36 por cada USD 1.000 de valor nominal lo cual representa una tasa nominal anual de 3,11%. De acuerdo con los procedimientos de colocación para estas Letras, se adjudicarán primero las órdenes minoristas por hasta VNO USD 50.000.

  La suscripción de todos los instrumentos podrá realizarse tanto en Pesos como en Dólares Estadounidenses. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día martes 07 de noviembre de 2017.

Internacional

• El dólar se estanca ante el nerviosismo en torno a la reforma fiscal de EE.UU. El dólar se ha estabilizado con respecto a las demás monedas principales este miércoles tras conocerse que el recorte clave de impuestos que se discute en estos momentos en los planes de reforma fiscal de Estados Unidos podría posponerse un año. El Washington Post anunciaba el martes que los líderes republicanos del Senado están considerando posponer la aplicación del recorte de los principales impuestos para cumplir las reglas del Senado.El dólar ya se había visto respaldado durante la jornada anterior por la esperanza de que las reducciones de impuestos de la administración estadounidense pudieran impulsar la economía. De aprobarse, el proyecto de ley supondría la mayor revisión del sistema tributario de Estados Unidos desde la década de 1980.También sería el primer gran logro legislativo desde que los republicanos tomaran el control de la Casa Blanca y el Congreso en enero aunque persisten las dudas sobre el alcance de los préstamos necesarios para financiar el proyecto de ley y la agenda para su aprobación este mes.

• Los precios del petróleo se debilitan a la espera de los datos sobre reservas. Los datos oficiales de la Administración de Información Energética se publicarán el miércoles y se espera un descenso de en torno a 2,8 millones de barriles de las reservas de petróleo, lo que supondría su segundo descenso semanal consecutivo.Tras el cierre de los mercados este martes, el Instituto Americano del Petróleo anunció un descenso de 1,6 millones de barriles de las reservas de crudo durante la semana que concluía el pasado 3 de noviembre a pesar de las expectativas que indicaban un descenso de 2,7 millones de barriles.
  

• • La visita de Trump a Asia reaviva las tensiones con Corea del Norte. Durante una comparecencia ante el Parlamento de Corea del Sur este miércoles, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha abordado la cuestión de las tensiones con Corea del Norte, afirmando que «ha interpretado la moderación de Estados Unidos como una debilidad”.»Sería un terrible error de cálculo. Ésta es una administración muy diferente de las que Estados Unidos ha tenido en el pasado”, añadió.
    Trump llegó a Corea del Sur el martes tras reunirse con el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, el fin de semana. Donald Trump es el primer presidente de Estados Unidos en comparecer ante el Parlamento de Corea del Sur desde Bill Clinton en 1993. El presidente estadunidense continuará su gira por China este mismo miércoles.

• • La temporada de presentación de resultados de EE.UU. toca su fin. Decenas de empresas publicaran hoy sus informes trimestrales, al tocar su fin la temporada de presentación de resultados.AdvanSix Inc (NYSE:ASIX), Alaska Communications Systems (NASDAQ:ALSK), Command Security Corp, Global Partners LP (NYSE:GLP), AmpliPhi Biosciences Corp (NYSE:APHB) y InfoSonics Corp (NASDAQ:IFON) son algunas de las empresas que presentarán sus resultados antes de la campana de apertura.Tras el cierre, AmTrust Financial Services Inc (NASDAQ:AFSI), Athersys Inc (NASDAQ:ATHX), Biostage Inc (OTC:BSTG), BlackRock Kelso Capital Corporation (NASDAQ:BKCC), Corecivic Inc (NYSE:CXW), FibroGen Inc (NASDAQ:FGEN) y Infinera Corporation (NASDAQ:INFN) publicarán sus informes.
    Más del 80% de las empresas del S&P 500 han presentado ya sus resultados trimestrales. Alrededor de un 73% de esas empresas han superado las expectativas de ingresos y el 65% han superado las previsiones de ventas, según Thomson Reuters I/B/E/S.

• Resumen Internacional.  
  • Las exportaciones chinas mantuvieron su vigor en octubre, respaldadas por una robusta demanda internacional, en tanto que las importaciones mostraron la fortaleza de la economía nacional
    • Medidas en USD, las exportaciones aumentaron 6,9% vs el año anterior, según datos de la administración de aduanas. Por su parte, las importaciones crecieron 17,2% a/a, llevando el superávit comercial a USD38.3mm
    • No obstante, las importaciones de ciertos metales como el cobre cayeron a mínimos de seis meses

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • Previo a apertura, Arcos Dorados reportará resultados
  • Al cierre del mercado, YPF informará sus resultados
  • Presidente Macri se reúne con Darío Lizzano, director general de PointState Argentum
• Internacional:
  • 9am: EE.UU. solicitudes de hipotecas MBA nov. 3; sin est. (anterior: -2,6%)
  • 12:30pm: EE.UU. inventarios de crudo nov. 3; est. -2,45m barriles (anterior: -2,44m barriles)
  • Agenda directivos Fed:
    • No tienen previstos eventos públicos hasta nov. 9
• Esta semana:
  • Nov. 9: Decisión tasas México, Perú
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Argentina depende de mercados de deuda para reformas, dice Macri
• BCRA sube inesperadamente tasa a 28,75% ante expectativas IPC
• Argentina revisará proceso de acumulación de reservas, dijo Sturzenegger
• Argentina pondrá fin a créditos subsidiados desde 2018

PIPELINE:

• De nov. 8: Jujuy sopesa venta de bonos luego de licitación
• De agosto 30: Madalena Energy planea listar acciones en bolsa de Argentina
• De sept. 11: Multimillonario argentino quiere cotizar sus vacas en NY
• De sept. 22: Multimillonarios buscan OPI en Nueva York de eléctrica argentina
• De sept. 27: Eurnekian habría contratado bancos para ~USD500m OPI
• De oct. 3: Central Puerto contrataría JPMorgan, BofA para emisión acciones
• De oct. 4: Molinos Cañuelas buscaría vender USD300m en OPI en NY

COMENTARIO:

• «Hoy el BCRA está totalmente excedido: con un sólo instrumento quiere controlar un proceso inflacionario que es más profundo y que requiere mayor coordinación con el Tesoro Nacional», dijo el economista Rodrigo Álvarez, socio y director de la consultora Analytica
  • «Esta suba de tasas expone un problema de coordinación que están teniendo el gobierno y el BCRA. Pareciera que la incidencia de la suba de tarifas no estuviera incorporada en las proyecciones de inflación que hizo el BCRA para definir sus metas»
  • «Las expectativas van en dirección contraria a lo que quiere el Gobierno porque la variable de fondo que va a jugar el año que vienen son las tarifas»
  • «En 2018 vamos a tener al menos 4 puntos de inflación sólo por la suba de tarifas. Deberíamos tener una inflación núcleo de menos de la mitad que la actual para cumplir la meta del año que viene, que es del 10%»

ÍNDICES: A las 9:41am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL +0,4% vs USD a 3,2575
• EUR estable vs USD a 1,1589
• Futuros crudo WTI -0,3% a $57,02
• S&P 500 Futuros -0,1%
• Futuros IBOVESPA +0,6%
• Futuros soja +0,1% a $362,72/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses -0,3% a 18,65/USD el 7 nov.
• Futuros NY 3- meses +0,4% a 18,72/USD el 7 nov.
• USD/ARS +0,1% a 17,65/USD el 7 nov.
• TIR Bonar 2024 +1pb a 4,23%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 28,75%
• Lebacs de un mes adjudicadas en 26,50% el 18 oct.
• Reservas -USD502m a USD51,6mm el 7 nov.