Síntesis

En Argentina, anoche el BCRA elevó las tasas de Lebac en licitación en el mercado primario, llevándolas en línea con la tasa de política monetaria. A las 3:30pm, Presidente del BCRA Sturzenegger ofrece conferencia de prensa para presentar el Informe de Estabilidad Financiera de noviembre. OCDE realiza evento que contará con la presencia de secretario de coordinación de jefatura de gabinete Mario Quintana, Ministro de Hacienda Nicolás Dujovne y secretario internacional del Ministerio de Relaciones Exteriores Horacio Reyser. Aversión al riesgo continúa, arrastrando mercados de acciones globales a la baja, mientras activos refugio como bonos y el oro avanzan. USD se negocia cerca de mínimo de tres semanas, y el índice de divisas emergentes gana terreno por segunda sesión.

• ARS cerró sesión previa en 17,4950/USD
• Soja sube levemente luego que precio futuros llegara el martes a su menor nivel en un mes

Local

• BMA. Efecto Vandenbroele: caen las acciones del Banco Macro por los rumores sobre Brito. En una jornada de baja generalizada los papeles del banco tuvieron las más fuertes en la Bolsa de Buenos Aires y en Wall Street. El sector bursátil está a la espera de las declaraciones del «imputado arrepentido». Sucede que el supuesto testaferro del detenido ex vicepresidente Amado Boudou, comenzará a declarar este viernes como arrepentido en el marco del programa de protección a testigos e imputados y el nombre de Brito estaría entre los denunciados, según rumores que circulan en la City. Es así que, en el sector financiero el temor a la caída del banquero comienza a evidenciarse.Todo se remonta al fluído vínculo que tuvo el dueño del Macro con los tres integrantes que fundaron la sociedad The Old Fund, es decir con Boudou, Vandenbroele y José María Núñez Carmona, quienes hoy son investigados por la compra de Ciccone Calcográfica. Es por ello, las especulaciones en la Bolsa local y en la de Nueva York no se hicieron esperar.

• LEBAC. El BCRA pagó 28,75% a 30 días e inyectó $46.909 M. Tal como se preveía, ayer el BCRA en la licitación mensual de Lebac ajustó las tasas en función de la nueva tasa de política monetaria (28,75%) y acorde con los rendimientos del mercado secundario. Las tasas subieron entre 220 y 225 puntos básicos respecto de la licitación de octubre. Ayer vencían $379.850 millones y el ente monetario recibió ofertas por $335.254 millones, terminó adjudicando $332.941 millones. De modo que convalidó una baja en el stock en circulación de $46.909 millones. Al respecto, cabe señalar que desde la anterior licitación del 17 de octubre hasta ayer el BCRA intervino en el mercado secundario de Lebac generando una contracción monetaria de $73.000 millones. O sea, había un colchón para la expansión de ayer.Con relación a las tasas de corte pactadas, se ubicaron en 28,75%, 29,10%, 29,25%, 29,50%, 29,60% y 29,60% para los plazos de 35, 63, 98, 154, 218 y 273 días, respectivamente. La Letra que más subió fue la de dos meses, 226 puntos y la que menos se ajustó fue la de cinco meses con 220 puntos. Vale recordar que la tasa de referencia subió 250 puntos en los últimos 21 días. Ayer el 70% de lo renovado fue al plazo más corto.

• Sector Gasifero. Comienzan las audiencias públicas por la tarifa del gas. El aumento en el precio del gas está previsto en el cronograma de reducción escalonada de subsidios que presentó un año atrás el Ministerio de Energía de Juan José Aranguren. Según ese escalonamiento, el precio del gas debía pasar en octubre de u$s3,77 a u$s4,19 con un aumento del 11,1%. Este incremento que se postergó para diciembre llegará al 19% ahora porque se sumará un 7,7% por la devaluación del peso, considerando un tipo de cambio de $18,33 frente a $17,02 con que se calcularon los precios vigentes desde abril.De los informes presentados por las distribuidoras al Enargas, como paso previo a las audiencias, surge además que el cargo fijo tendrá aumentos del 60% al 67%. En el caso de Metrogas en Capital Federal, el alza será del 62,75% y en el área del Gran Buenos Aires que corresponde a Gas Natural BAN del 60,17%, En la zona del Litoral Gas la suba será del 67,3% y en Córdoba, el cargo fijo de Gas del Centro se incrementará un 67,6%.
  

• TS. Se pondrá a disposición de los inversores a partir del 22 de noviembre de 2017 un dividendo anticipado en efectivo por 0.13 usd por acción, equivalente a la suma de 153 millones de dolares. Para el cobro del dividendo en dolares, los accionistas registrados en la caja de valores al 21 de noviembre de 2017 deberán manifestar conformidad.

• ROSE. Durante el presente período Instituto Rosenbusch S.A. de Biología Experimental Agropecuaria y sus sociedades controladas realizaron ventas netas por $ 124.830.624. Las ventas en su conjunto presentan una disminución del 3,36 % respecto de igual período del ejercicio anterior.El resultado integral total del período fue una ganancia de $5.590.478. En Argentina las ventas registraban un aumento del 13,65% con respecto a igual período del ejercicio anterior. De las ventas en el mercado local el 49,83% correspondió a productos farmacéuticos y el 47,16 % a productos biológicos.En el período se exportó por U$S 1.890.578 correspondiendo el 79,94% a productos biológicos y el 17,94% a farmacéuticos.
  

• Ley de Mercado de Capitales. El oficialismo busca el visto bueno. Con el nombre de «Ley de Financiamiento Productivo», el Ejecutivo volvió a ingresar al Congreso el proyecto que reforma la legislación actual, que no pudo ser tratado en 2016. Buscan tratarlo en Comisión hoy y obtener el dictamen para debatirlo mañana. Maquillada, finalmente la ley de mercado de capitales llegó al Congreso. Hoy, un plenario de comisiones de la Cámara de Diputados debatirá mañana el proyecto diseñado por el Ejecutivo, que bajo el nombre de «Financiamiento Productivo», reflota el fallido intento de noviembre del año pasado para reformar la legislación actual, sancionada durante el kirchnerismo. Según publicó la agencia de noticias Telam, la intención del interbloque Cambiemos, que conduce el radical Mario Negri, es analizar el proyecto, emitir despacho hoy mismo y votar este dictamen en la sesión prevista para el próximo miércoles. El texto del proyecto ingresado el lunes a última hora en el recinto reflota en casi en su mayoría el que había sido diseñado por Luis Caputo en 2016 e introduce 26 nuevos artículos que apuntan al financiamiento de las pequeñas y medianas empresas. Entre los puntos más destacados del escrito se encuentra un punto clave para el fondeo del mercado hipotecario: la incorporación de las letras hipotecarias. Estos instrumentos ya existían en una ley sancionada hace 23 años, pero no tenían relevancia por la poca presencia de hipotecas en el sistema financiero. Ahora, en medio de un boom de préstamos a la vivienda el objetivo es que los bancos puedan recurrir al mercado de capitales y descontar allí los créditos hipotecarios para aumentar así su capacidad prestable.

• Aseguradoras. Quieren que las aseguradoras no tomen Lebac sino Letes en pesos. El Gobierno planea impedir a las aseguradoras invertir en Lebac, la inversión estrella en lo que va del Gobierno de Mauricio Macri, con el objetivo de que redirijan sus colocaciones a activos relacionados a la economía real y a los préstamos hipotecarios.Para las firmas de ese rubro que necesiten invertir parte de su cartera en activos de corto plazo, mientras tanto, planifica la creación de un remplazo Letes en pesos emitidas por el Tesoro.La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN), dirigida por Juan Pazo, trabaja en estos días en la publicación de una normativa que limitaría las inversiones que pueden hacer las empresas de seguros con los fondos que administran.Específicamente, se les impediría invertir en Lebac, la inversión que a pesar de estar lejos de ser la más rendidora se lleva todas las miradas por su rendimiento muy por encima de la inflación y de la variación del dólar.Las empresas del sector quedaron en alerta ante lo que significaría un golpe a su rentabilidad. Ayer el Banco Central (BCRA) celebró su licitación mensual de Lebac a una tasa del 28,75%, varios puntos por encima de las expectativas de inflación. De ese negocio se quedarían afuera. Según trascendió, tan pronto como en marzo próximo.»La idea es ampliar la cartera para que tengan más opciones de inversiones con mayores plazos y que esos plazos se relacionen con los riesgos que asumen como compañías», explicaron fuentes de la SSN. «La implementación va a ser gradual y los plazos de están evaluando», tranquilizaron.

• YPF.  El shale en Septiembre para Vaca Muerta alcanzó los 6,4 MMm3d una mejora +36% y/y. El tight gas alcanzó los 25,6 MMm3d +19% y/y. En el 3Q la perforación mejoró el desempeño sumando 78 nuevos pozos +14 pozos o +22% y/y. El mayor impulso lo dio el gas con perforaciones +48%.

• BONOS CER. IPC Octubre dio 1,5% m/m y 22,9% y/y pero lo mas notorio fue la core que cerró en 1,3% m/m en consonancia con el IPC GBA.

• AGRO. Firman un acuerdo con empresarios de Ucrania para compra de maquinarias agrícolas.En el marco de Agritechnica, que se realiza en Alemania, Cafma rubricó un convenio de cooperación con su par ucraniana. El convenio apunta a «establecer contactos estrechos para el desarrollo del complejo industrial de los dos países». Allí se establece desarrollar las relaciones entre las empresas de ingeniería, fabricantes y autoridades públicas «con el fin de crear mecanismos de mercado eficaces que contribuyen al potencial económico de Argentina y Ucrania».También se promueve la formación de expertos, «intercambiar información de interés mutuo sobre la economía y el comercio exterior, los cambios en la legislación, las reglas y usos en el campo del comercio, así como toda otra información necesaria para el funcionamiento de los mercados».Para destacar, también se impulsa en el acuerdo «tomar todas las medidas posibles para un mayor desarrollo de la cooperación mutuamente beneficiosa, la creación de empresas conjuntas, la adquisición mutua de componentes, llevando a la asociación una amplia gama de participantes en los planos internacional, nacional y regional».

• INVJ (cupones de suscripción). CUPONES DE INVERSORA JURAMENTO S. A. (INVJX)
  FECHA DE INICIO NEGOCIACIÓN PLAZO DE LIQUIDACIÓN
  15/11/17 Contado 48 horas
  16/11/17 hasta finalizar
  Contado 24 horas

• Licitación de Letras de la Provincia de Buenos Aires. Incio: 15/11/17 11:00 hs
  Fin: 15/11/17 14:30 hs . Liquidación: 16/11/2017. (Las letras a Descuento son) LETRAS DEL TESORO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A 63 DÍAS – UNDÉCIMO TRAMO . LETRAS DEL TESORO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A 98 DÍAS – UNDÉCIMO TRAMO . LETRAS DEL TESORO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A 154 DÍAS – UNDÉCIMO TRAMO . LETRAS DEL TESORO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES A 273 DÍAS – UNDÉCIMO TRAMO (Licitación de margen sobre Tasa TM20 de Bancos Privados). 

• IPO de Molinos Cañuelas. Hacer clic aquí. Precio de suscripción esperado $100.

Internacional

• El euro, en máximos de 3 semanas; se desploma el dólar. El euro ha subido más de medio céntimo frente al dólar este martes, lo que lo sitúa de camino hacia su mayor subida intradía en todo un mes, impulsado por las expectativas de que la economía de la eurozona seguirá avanzando a buen ritmo.El EUR/USD ha subido un 0,77% hasta el nivel de 1,1756 a las 14:40 horas (CET) tras conocerse que la economía de la zona euro ha crecido un 2,5% interanual en el tercer trimestre superando el crecimiento de la economía de Estados Unidos. Según otro informe, la economía de Alemania ha crecido un 0,8% en el tercer trimestre, por encima de lo previsto, gracias a las positivas cifras comerciales y de inversión. Estos positivos datos indican que los planes de ajuste del Banco Central Europeo seguramente sigan adelante. El euro ha registrado máximos de casi un mes con respecto a la libra, avanzando el par EUR/USD un 0,87% hasta el nivel de 0,8972. La libra sigue con mal pie pues los datos de inflación del Reino Unido de octubre han resultado ligeramente peores de lo previsto.Estos datos suscitan cierta preocupación en torno a que el Banco de Inglaterra podría haber actuado demasiado pronto cuando subieron los tipos de interés por primera vez en casi una década este mes. La libra se vio también sometida a una gran presión por las preocupaciones en torno a la capacidad de Theresa May para mantener su cargo como primera ministra del Reino Unido en un momento crítico de las negociaciones del Brexit.
  

• El petróleo cae más ante el pesimismo en torno a los datos de reservas de EE.UU. El petróleo ha descendido este miércoles, ampliando las pronunciadas pérdidas de la jornada anterior ante la especulación acerca de que los datos semanales sobre las reservas, previstos para el transcurso de la jornada, indicarán un gran aumento de las reservas de crudo de Estados Unidos. La Administración de Información Energética publicará su informe semanal sobre las reservas de petróleo de la semana que concluía el 10 de noviembre a las 16:30 horas (CET).Tras el cierre de los mercados este martes, el Instituto Americano del Petróleo anunció un aumento de 6,5 millones de barriles de las reservas de crudo durante la semana pasada. Esto contrasta con las expectativas que indicaban un descenso de en torno a 2,2 millones de barriles.El informe indicaba también un aumento de 2,3 millones de barriles de las reservas de gasolina, a pesar de las expectativas que apuntaban a un descenso, y a un descenso de 2,5 millones de barriles de productos destilados. Suele haber bastante diferencia entre las previsiones del Instituto Americano del Petróleo y las cifras de la Administración de Información Energética.

• Petrobras tropieza en su largo camino hacia la redención (Bloomberg). Petrobras reportó ganancias menores a las esperadas en el tercer trimestre en medio de una disminución en los ingresos por producción y ventas.Petroleo Brasileiro SA, como se conoce formalmente a la compañía, reportó 19.200 millones de reales (US$5.900 millones) en ganancias ajustadas del tercer trimestre antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. La cifra no cumplió con la estimación promedio de 23.000 millones de reales de cinco analistas compilada por Bloomberg.Los volúmenes de ventas cayeron a 71.800 millones de reales, en comparación con una estimación real de 66.200 millones en una encuesta de Bloomberg entre cinco analistas. La producción total de petróleo y gas cayó después de cerrar dos de sus plataformas costa afuera más grandes para realizar trabajos de mantenimiento durante el trimestre, dijo.Los decepcionantes resultados se conocen en momentos en que las reformas en la industria petrolera implementadas por el gobierno del presidente Michel Temer, que favorece a las empresas, están dando vida a la industria de hidrocarburos. Las reglas más flexibles para la perforación en aguas profundas han hecho que sea más fácil para Petrobras encontrar socios que ayuden a financiar desarrollos masivos en la llamada región presal. La compañía se ha asociado con grandes empresas como Total ASA y Exxon Mobil Corp. desde que se llevaron a cabo las reformas el año pasado.

• El oro, estable a la espera de los datos de inflación de EE.UU. El debilitamiento del dólar suele impulsar el oro, pues la caída de la divisa aumenta el atractivo del metal denominado en dólares de cara a titulares de otras divisas.La incertidumbre en torno a las previsiones de reforma fiscal de Estados Unidos también respaldó la subida de los metales preciosos. Los republicanos del Senado de la nación anunciaron el martes que su plan fiscal supondrá la derogación del mandato individual del Obamacare que exige que la mayoría de los estadounidenses cuenten con alguna forma de cobertura sanitaria.
  A los mercados les preocupa si los planes fiscales podrán o no aprobarse antes de finalizar el año. Los republicanos confiaban inicialmente en poder votar el proyecto de ley antes de la festividad de Acción de Gracias de la semana que viene, pero los analistas han expresado algunas dudas en cuanto a esta línea de tiempo.Por otra parte en el Comex, los futuros de la plata se han dejado un 0,2%, o 3,0 centavos hasta 17,04 USD por onza troy, el platino ha subido un 0,3% hasta 930,05 USD, mientras que el paladio ha bajado un 0,1% hasta 984,55 USD.

• La inflación y las ventas minoristas de Estados Unidos establecerán el tono. El Departamento de Comercio publicará las cifras de inflación de octubre a las 14:30 horas (CET). Los analistas del mercado creen que los precios al consumo habrán subido un 0,1% y que la inflación subyacente habrá aumentado un 0,2%.
  En términos anuales, se espera que el IPC suba un 1,7%. La Reserva Federal considera que los precios subyacentes son el mejor indicador de las tendencias inflacionistas a largo plazo porque quedan excluidas las categorías de los alimentos y la energía. Normalmente, el banco central trata de alcanzar un 2% de inflación subyacente o menos. La subida de la inflación será un catalizador para impulsar a la Reserva Federal hacia la subida de los tipos de interés.Al mismo tiempo este miércoles, el Departamento de Comercio publicará también datos sobre las ventas minoristas de octubre. Todo apunta a que el informe indicará que las ventas minoristas han aumentado un 0,1% el mes pasado y que las ventas subyacentes habrán subido un 0,2%.El aumento de las ventas minoristas en el tiempo se corresponde con un fuerte crecimiento económico, mientras que el descenso de las ventas minoristas indican una economía a la baja. El consumo supone el 70% del crecimiento económico de Estados Unidos.

• Airbus consigue un compromiso de compra record de 50.000 millones de USD. (PA:AIR) ha conseguido este miércoles un compromiso de compra para nada menos que 430 de sus aeronaves A320neo-family, valoradas en unos 50.000 millones de USD; el inversor estadounidense Bill Franke comunicó su apuesta a la compañía aérea económica en el Salón Aeronáutico de Dubái.Su rival estadounidense Boeing (NYSE:BA) ha obtenido también su propio compromiso de compra en el Salón Aeronáutico por parte de flydubai para 175 de sus 737 aviones Max, así como posibilidades de compra de 50 aeronaves más. En cuanto a noticias de otras compañías, Target (NYSE:TGT) presentará sus resultados antes de la campana de apertura de este miércoles, mientras que Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) lo hará tras la campana de cierre.

• Resumen Internacional.  
  • • • El Banco Central de Chile dejó sin cambios su tasa de interés referencial por sexto mes consecutivo a medida que una inflación más elevada de lo previsto amortiguó la necesidad de nuevos estímulos
        • El banco mantuvo ayer su tasa de referencia en 2,5%, en línea con las estimaciones de los 24 analistas encuestados por Bloomberg. El banco mantuvo el sesgo moderadamente «dovish» sobre la política monetaria que introdujo en la reunión de octubre, de acuerdo al comunicado emitido con la decisión
      • El presidente de China Xi Jinping enviará una misión especial a visitar Corea del Norte esta semana, poco después de que ser anfitrión de su par estadounidense Donald Trump en Beijing
        • Song Tao, cabeza del Departamento de Intermediarios Internacionales del Partido Comunista de China visitará Pyongyang el viernes para informar a oficiales norcoreanos sobre los cambios de liderazgo del mes pasado, de acuerdo a la agencia Xinhua News
        • Como el partido tradicionalmente informa a sus aliados comunistas después del congreso del partido, el timing sugiere que Song podría estar llevando un mensaje sobre las conversaciones Xi-Trump
      • Rusia, Venezuela firman acuerdo para reestructurar USD3,15mm de deuda
        • La deuda de Venezuela con Rusia se reestructurará en 10 años, con pagos mínimos en los primeros seis años, el Ministerio de Finanzas ruso dice en un comunicado

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • 3:30pm: Presidente del BCRA Sturzenegger ofrece conferencia de prensa para presentar el Informe de Estabilidad Financiera de noviembre
  • Sin hora: Audiencias públicas sobre incrementos en precios de gas natural
  • Sin hora: OCDE organiza evento incluyendo a secretario de jefatura de gabinete Mario Quintana y Ministro Dujovne
• Internacional:
  • 9am: EE.UU. solicitudes de hipotecas MBA nov. 10; sin est. (anterior: 0,0%)
  • 10:30am: EE.UU. oct. inflación; a/a est. 2% (anterior: 2,2%), m/m est. 0,1% (anterior: 0,5%)
  • 10:30am: EE.UU. ventas minoristas anticipadas oct.; m/m est. 0,0% (anterior: 1,6%)
  • 10:30am: EE.UU. manufactura NY nov.; est. 25,1 (anterior: 30,2)
  • 12:30pm: EE.UU. inventarios de crudo nov. 10; est. -2,4m barriles (anterior: -2,24m barriles)
  • Agenda Fed:
    • 6:10pm: Rosengren (Boston) habla sobre economía EE.UU.
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Argentina publicaría tope de Lebac para aseguradoras esta semana
• MercadoLibre podría evaluar mudarse de Argentina: WSJ
• Argentina vende ARS332,9mm de Lebacs; 28,75%-29,60%
• Barrick prepara perforación en plan para revivir Pascua-Lama
• Inversor de Wizz Air apuesta con cautela por aerolínea argentina

PIPELINE:

• De nov. 10: Inversora Juramento venderá hasta 72m de acciones el 6 de dic.
• De nov. 9: Ciudad de Bs As puede vender bonos ARS el lunes 13 de nov.
• De nov. 8: Jujuy sopesa venta de bonos luego de licitación
• De nov. 6: Molino Cañuelas cotizaría el 17 nov, pricing de la venta el 16
• De oct. 3: Central Puerto contrataría JPMorgan, BofA para emisión acciones
• De sept. 27: Eurnekian habría contratado bancos para ~USD500m OPI
• De sept. 22: Multimillonarios buscan OPI en Nueva York de eléctrica argentina
• De agosto 30: Madalena Energy planea listar acciones en bolsa de Argentina

COMENTARIO:

• La inflación debería moderarse a través del 2018, pero la política monetaria debe mantenerse apretada para «proteger la integridad de la meta de 2018» en tanto la inflación núcleo se mantiene persistente, escribe analista de Goldman Sachs Alberto Ramos en nota a clientes
  • Goldman Sachs espera que el BCRA mantenga la tasa de política monetaria en 28,75% hasta el final de 2017 y que no empiece un ciclo de reducción de tasas hasta fines del primer trimestre de 2018

ÍNDICES: A las 9:27am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL -1,1% vs USD a 3,3152
• EUR +0,4% vs USD a 1,1846
• Futuros crudo WTI -1,1% a $55,09
• S&P 500 Futuros -0,5%
• Futuros IBOVESPA -2,6%
• Futuros soja +1,3% a $356,93/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses -0,2% a 18,45/USD el 14 nov.
• Futuros NY 3- meses +0,4% a 18,72/USD el 7 nov.
• USD/ARS con escasa variación en 17,50/USD el 14 nov.
• TIR Bonar 2024 +1pb a 4,63%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 28,75% el 14 nov.
• Lebacs de un mes adjudicadas en 28,75% el 14 nov.
• Reservas -USD5m a USD54,7mm el 14 nov.