Síntesis

USD se mantiene estable mientras que rendimiento de bonos del Tesoro caen por debajo de 2,4% antes de ronda de votación en el Senado de EE.UU. de reforma tributaria. Acciones europeas caen tras venta masiva de acciones tecnológicas, llevando al índice Stoxx Europe 600 a mínimo de dos semanas. En Argentina, se publica dato de recaudación tributaria de noviembre, est. ARS231,1mm, anterior ARS 219,7mm.

• ARS cerró la sesión previa en 17,3010/USD
• Soja a enero +0,4% a USD9,89 1/2 por bushel

Local

• Bonos CER. IPC noviembre: 1,57%. Núcleo 1,28% (IPC Bahia Blanca). Núcleo se mantiene en linea con los esperado por BCRA.

• TELECOM. Llamado a una asamblea ordinaria para el 28 de diciembre a las 11hs. Se espera la aprobación del programa de obligaciones negociables mas ambicioso de la historia de la empresa, que será fusionada en con el Holding CableVisión. El objetivo de la empresa es la emisión a 2 años de 3 mil millones de dolares para obras de infraestructura del Holding CVH-TELECOM.

• TELECOM II. Reparten 7 mil millones de pesos en dividendos. Por acción equivalen a 7 pesos. No hay fecha aún a partir de cuando estarán a disposición de los accionistas.

• FRAN. Ignacio Sanz y Arcelus, Director Financiero (CFO) y Responsable de Relaciones con el Mercado de BBVA Banco Francés S.A., ha aceptado una oferta para desempeñarse como Country Manager de BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA PARAGUAY S.A.

• DOLAR. La CNV dio el visto bueno para que el MAE lance futuros de dólar. También pidieron pista para futuros de UVA y de UVI. En los próximos días se definirá el lanzamiento de la «Caja II». Cambios en la cúpula del Banco do Brasil y del Patagonia. La CNV aprobó que MAE lance futuros de dólar con contraparte central de MAE. También pidieron al regulador pista para comenzar a operar futuro de UVA, futuro de UVI (unidad que se ajusta en pesos indexada por el índice de costos la Construcción) y futuro de RIX (índice de repo). Las repo son operaciones financieras que consisten en la compra/venta de unos valores -generalmente renta fija a corto plazo como bonos, letras u obligaciones-con el pacto de recomprarlos/revenderlos al cabo de un tiempo.En cuanto a los futuros de dólar, se operará a rueda ciega, vía settlement por netting por novación. «Esto quiere decir que al cierre del día se netean todas las posiciones y te queda la posición neta abierta con un contrato nuevo, novado. Esto disminuye enormemente el riesgo, a la vez a que eficientiza la operatoria», advierte Nano Estrada, director ejecutivo de la entidad.Las garantías se administran en un fideicomiso, ya constituido, con CUIT y con cuentas segregadas de las de MAE. Los agentes tienen que adherir a este fideicomiso para operar. Ya fue presentado y puesto a disposición de los agentes una versión nueva de SIOPEL, la 8.30, para que la prueben. Sobre esta versión funcionará el nuevo mercado de futuros con contraparte central MAE.

• La construcción tuvo la expansión más fuerte de los últimos once años: 25,3%. Con seis meses seguidos al alza, la industria mejora 1,8% en el año. Y, la construcción, con ocho meses, acumula una suba de 11,6%, según datos del Indec. La construcción, uno de los sectores que mejor performance viene registrando en lo que va del año, se disparó 25,3% en octubre en comparación con igual mes del 2016, informó ayer el Indec. Este porcentaje de expansión no se registraba desde mayo de 2006, cuando el incremento interanual había alcanzado 26,3%. El organismo de estadísticas oficial difundió ayer también la evolución de la industria: en octubre aumentó un 4,4% interanual, su sexto mes en terreno positivo, y acumuló en los primeros 10 meses una expansión de 1,8%.En la construcción, la fuerte suba registrada durante octubre responde no sólo a la recuperación: la base de comparación es baja, ya que el décimo mes de 2016 había registrado una caída de 19,2%, dentro de un año que fue negativo en todas las variaciones interanuales. El aumento de octubre, de 25,3%, es el octavo que se da de manera consecutiva desde abril para la actividad. En ese cuarto mes fue cuando empezó a recuperarse el sector. De esta manera, en lo que va del año acumuló a octubre un incremento de 11,6% con respecto a igual período de 2016. «La variación interanual se mantiene elevada e incluso se aceleró respecto a agosto en 11,9 puntos porcentuales y con ello logra posicionar el nivel más alto de los últimos dos años», aseguraron desde la consultora ACM.

• Desde hoy suben gas, luz y prepagas, y se espera que aumenten las naftas. Aranguren explicará hoy el detalle de los aumentos promedio de 45% en el gas y 38% en la electricidad. Ya proyectan fuerte impacto en la inflación del último mes del año. Los organismos reguladores del gas y la electricidad terminaban anoche de definir las nuevas tarifas que regirán desde hoy en ambos servicios públicos.
  Sin cambios al cierre de esta edición, el ministro de Energía, Juan José Aranguren, informará a las 11 en el microcine del Palacio de Hacienda que la luz será un 38% más cara y el gas costará un 45% más en relación a los últimos incrementos (febrero-marzo en el caso de la electricidad y abril en el caso del fluido), siempre en promedio.El «viernes negro» tarifario se completa con un nuevo aumento de 6% en las prepagas, en lo que sería la quinta suba del año. Con una más que segura alza en las naftas, la inflación en diciembre tiene un piso de 1,7% y se acercará a 2,8%, según el cálculo de la consultora Elypsis.Por otro lado, en lo que respecta a servicios públicos, el Gobierno ya mostró la intención de incrementar el precio de los boletos de colectivos y trenes del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) un 100% en todo 2018 para disminuir muy fuerte los subsidios y encontrar oxígeno fiscal que le permita llegar a la meta de 3,2% en el déficit primario. El aumento sería gradual, de $ 0,50 cada mes.

• YPF. Con los plazos vencidos y al borde de una multa en Allen. La compañía no cumplió con lo acordado en relación a la reubicación de las piletas que alojan los barros que se extraen de los pozos de gas de Allen. La reubicación de las piletas que alojan los barros que se extraen de los pozos de gas de YPF, en Allen, todavía no tiene una definición. La compañía petrolera agotó el plazo que se había acordado para que presente el proyecto de relocalización y pidió una prórroga. El cutting (recorte de perforación), sigue yendo a parar a los piletones que están situados en la barda norte de Allen, en un predio que pertenece al Aero Club. Pese a que hace algunos meses atrás se firmó un acta acuerdo entre el municipio, la Secretaría de Medio Ambiente de la provincia, el DPA e YPF para lograr la reubicación, por el momento no hay novedades del tema.El municipio continúa impulsando la idea de que las nuevas piletas se construyan en un área cercana, que fue reservada para los residuos industriales y que pertenecen a la comuna. En ese lugar, explicó el secretario de Planeamiento, Oscar Martínez, el municipio podría inspeccionar el proceso de tratamiento de los barros, algo que en la actualidad no lo puede hacer ya que el procedimiento se lleva adelante en una propiedad privada.

• TVPP-TVPA-TVPY. La industria trepó 4,4% y acumula su sexta suba consecutiva. Según las cifras del Estimador Mensual Industrial (EMI), en los primeros diez meses del año la producción manufacturera registra un incremento del 1,8%. Así lo destacó el INDEC en su último informe.La producción industrial aumentó 4,4% en octubre en forma interanual y acumula seis meses consecutivos de variaciones positivas, informó hoy el INDEC.Según las cifras del Estimador Mensual Industrial (EMI), en los primeros diez meses del año la producción manufacturera registra un incremento del 1,8% respecto de igual período del año anterior.La suba de octubre que casi duplicó la de septiembre del 2,3% se debió fundamentalmente a la fuerte recuperación de la industria automotriz, la metalmecánica, la de insumos para la construcción, tabaco y la producción de acero y aluminio. Solamente dos de los doce sectores que releva el EMI mostraron caídas y fueron los casos de la industria alimenticia del 1,1% y la refinación del petróleo que bajó un 13,1%, ambos en forma interanual.La producción de autos mostró una fuerte recuperación del 25,6% y acumula en los primeros diez meses del año un alza del 8,4%, según las cifras oficiales.Le siguieron con mejoras interanuales respecto de octubre del año pasado, la producción de cigarrillos con un aumento del 17,0%, la elaboración de insumos para la construcción del 16,5%, la industria metalmecánica con 15,7% y las industrias metálicas básicas, que mejoró 13,3%.

Internacional

• EE.UU. pide negar a China el status de economía de mercado en la OMC. Citó como argumento las décadas de precedentes legales y lo que considera señales de que el país se está moviendo en la dirección contraria bajo el mando de Xi Jinping. La administración Trump se opone a que China sea reconocido como una «economía de mercado» en la Organización Mundial de Comercio (OMC) y citó como argumento las décadas de precedentes legales y lo que considera señales de que el país se está moviendo en la dirección contraria bajo el mando de Xi Jinping.El rechazo de Estados Unidos a los esfuerzos de China llegó en una presentación legal vinculada con un caso que inició Beijing contra la Unión Europea. Si el país asiático consigue el status de economía de mercado, para Estados Unidos será más difícil defender sus resoluciones antidumping contra las compañías chinas en la OMC.La iniciativa llega en un momento en que la administración Trump intensifica la presión comercial sobre Beijing y en que Washington enfrenta un creciente aislamiento internacional debido a lo que los críticos temen sea un ataque impulsado por populismo contra el sistema comercial global.EE.UU. rechaza el argumento de Beijing de que en 2001 bajo las condiciones del acceso de China a la OMC automáticamente debería ser considerado una economía de mercado 15 años después de incorporarse a la organización, cuando enfrentaba casos de antidumping iniciados por socios miembros.Estados Unidos también afirma que independientemente de esas condiciones, China sigue rigiéndose por las mismas normas de la OMC al igual que los otros miembros e hizo mención del tratamiento que reciben los países de Europa del este como Polonia cuando se unieron al precursor de la OMC aún bajo el régimen comunista en los sesenta y setenta.

• El dólar, bajo presión; la reforma fiscal encuentra problemas. El dólar está actuando de forma desigual este viernes, confiando en un estrecho rango oscilando entre pequeñas pérdidas y ganancias mientras trata de interrumpir su reciente racha de tres jornadas consecutivas a la baja después de que el Senado cancelara la votación del proyecto de ley de reforma fiscal hasta este viernes al abandonarse las conversaciones para conseguir un voto mayoritario. Las acciones han reaccionado de forma positiva tras conocerse que el Senador John McCain ha expresado su apoyo a la ley, registrando el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos máximos de cinco semanas, aunque los inversores mantienen la cautela a la espera de la confirmación. Los mercados han seguido de cerca los progresos de la reforma fiscal y algunas de las grandes compañías como Cisco Systems (NASDAQ:CSCO), Coca Cola o Pfizer (NYSE:PFE) han argumentado que los beneficios de la reducción de impuestos de sociedades repercutirán en los accionistas. Los economistas son escépticos acerca de que estos cambios tengan un impacto significativo en la economía.

• La atención se centra en las declaraciones de la Fed y la actividad manufacturera. Aparte del progreso de la reforma fiscal, los inversores del dólar estarán pendientes del continuo flujo de declaraciones de los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal. El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, comparecerá para hablar sobre la política monetaria y la economía de Estados Unidos a las 10:05 horas de este viernes. El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, participará en una ronda de preguntas y respuestas en un simposio a las 10:30 horas. Kaplan expresó el jueves su opinión de que la Fed debería proceder con la subida de los tipos de interés en un “futuro cercano” en vista de las positivas condiciones del mercado laboral. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, discutirá el “crecimiento económico incluyente” este viernes en el foro que tendrá lugar a las 11:15 horas. La agenda económica de este viernes también incluye el índice de gestores de copras del sector manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros de noviembre y los datos de gasto del sector de la construcción de octubre que se publican a las 11:00 horas.

• El petróleo continúa su mayor racha de subida mensual desde 2016. Los precios han comenzado diciembre con robustas ganancias este viernes, tras tres meses consecutivos al alza, su mayor racha desde principios de 2016. La tendencia al alza continúa después de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y los países productores no miembros de la OPEP con Rusia a la cabeza cumplieron las expectativas de los mercados y acordaran una ampliación de las reducciones de producción a partir de marzo de 2018 hasta finales del año que viene. El petróleo ha subido en torno a un 17% desde la última vez que se reunieron los productores a finales de mayo; los productores de petróleo no volverán a mantener otra ronda de negociaciones hasta junio.El ministro de energía saudí Khalid al-Falih ha anunciado que todo apunta a que las reservas descenderán hasta los objetivos deseados en el segundo semestre de 2018, aunque ha admitido que la producción en otras áreas, como la producción de petróleo de esquisto de Estados Unidos, sigue siendo una incógnita. En este sentido, los participantes del mercado estarán pendientes de los últimos datos semanales sobre el recuento de yacimientos activos de Baker Hughes previstos para el transcurso de la jornada.

INTERNACIONAL: RESUMEN

• El proyecto de Ley de reforma tributaria se dirige a una ronda maratónica de votación en el Senado con los Republicanos luchando por salvar su iniciativa en medio de una disputa intrapartidista por el efecto que la misma puede tener en el déficit fiscal del país
  • Algunas de las concesiones debatidas ayer por la noche, como por ejemplo permitir el aumento de la carga fiscal a individuos y empresas dentro de seis o siete años, amenazan con disolver la precaria mayoría republicana para poder aprobar la legislación
• El PMI fabril de la eurozona aumentó a 60,1 en nov. vs 58,5 el mes anterior, dijo el viernes IHS Markit. Eso supera una lectura preliminar de 60 y es la segunda lectura más alta desde que comenzó la encuesta en junio de 1997

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • Sin hora: Recaudación tributaria de nov., est. ARS231,1mm, anterior ARS 219,7mm.
• Internacional:
  • 11:45am: EE.UU. PMI Markit manufactura nov. final; est. 54 (anterior: 53,8)
  • 12pm: EE.UU. ISM manufactura nov.; est. 58,3 (anterior: 58,7)
  • 12pm: EE.UU. gastos construcción oct.; m/m est. 0,5% (anterior: 0,3%)
  • Agenda Fed:
    • 11:05am: Bullard (St. Louis) habla sobre panorama económico y política monetaria
    • 11:30am: Kaplan (Dallas) habla en simposio sobre desarrollo económico fronterizo
    • 12:15pm: Harker (Filadelfia) habla en evento sobre crecimiento económico incluyente
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • Brasil: NI BZDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• SodaStream apunta a 500.000 usuarios en Argentina
• Salarios argentinos crecieron 1,4% m/m en septiembre
• Santander eleva expectativa para CPI en 2017 tras datos recientes
• BCRA avanza sobre transportadoras para reducir costos a bancos

PIPELINE:

• De nov. 29: La Rioja venderá USD100m de bonos verdes el 5 de dic.
• De nov. 10: Inversora Juramento venderá hasta 72m de acciones dic. 6
• De nov. 8: Jujuy sopesa venta de bonos luego de licitación
• De oct. 3: Central Puerto contrataría a JPMorgan, BofA para emisión de acciones
• De sept. 22: Multimillonarios buscan OPI en Nueva York de eléctrica argentina

COMENTARIO:

• Santander elevó su expectativa de la inflación de Argentina en 2017 a 23% de 22% tras los últimos datos de inflación y la expectativa de que en diciembre suban las tarifas de servicios básicos, según reporte
  • Santander también elevó su estimado de inflación para 2018 a 16% de 15%

ÍNDICES: A las 9:20am, éste era el desempeño de los principales índices:

• BRL +0,1% vs USD a 3,2695
• EUR -0,1% vs USD a 1,1896
• Futuros crudo WTI +0,8% a $57,86
• S&P 500 Futuros -0,4%
• Futuros IBOVESPA -0,3%
• Futuros soja +0,3% a $363,17/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses -0,9% a 18,03/USD el 30 nov.
• Futuros NY 3- meses -0,8% a 18,57/USD el 17 nov.
• USD/ARS -0,7% a 17,30/USD el 30 nov.
• TIR Bonar 2024 con escasa variación en 4,23%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 28,75%
• Lebacs de un mes adjudicadas en 28,75% el 14 nov.
• Reservas -USD95m a USD54,6mm el 30 nov.