Síntesis

(BBG) En Argentina, el Banco Central extrema las medidas para defender al peso frente a una mayor desconfianza sobre los activos locales y un fenómeno global que arrastra a las monedas de los países emergentes. El dólar inició la jornada de hoy en alza a nivel global por tercer día consecutivo y prepara un marco difícil para el mercado cambiario. Para hoy está previsto que el comité de política monetaria del BCRA anuncie su decisión de tasas de interés de referencia, donde los 16 analistas encuestados por Bloomberg estiman que se mantenga el nivel actual del 40%. Para tener en cuenta, Michael Hasenstab, gerente de cartera de Franklin Templeton, dijo en entrevista esta mañana en Bloomberg TV que considera que los títulos de Argentina son una «compra de largo plazo». En lo internacional, USD se fortalece mientras divisas emergentes caen por segunda jornada, en antesala a decisión del presidente Trump sobre el pacto de proliferación nuclear de Irán prevista para las 2pm EST; acciones europeas descienden tras dos días de avance y futuros S&P presagian apertura negativa.

• ARS cerró sesión previa -0,77% a 21,97/USD
• Trigo cae por tercer día seguido por mejores condiciones para los cultivos

Local

• CECO. Trajo ganancias al 31/03 de 72.6 millones versus perdida de 100 millones año anterior.

• IRCP. Fuerte resultado positivo en mas de $12.000 millones de ganancia vs 2.358 año pasado con un fuerte crecimiento del patrimonio neto.

• JMIN. Pondrá a disposición el dividendo en efectivo el 15/05 por un total de $373.180.313 equivalente al 106% del capital nominal de la Sociedad, a ser distribuidos entre los accionistas a prorrata de sus respectivas tenencias accionarias ($1,06 por acción).

• APBR. La petrolera brasileña Petrobras obtuvo en el primer trimestre de este año un beneficio neto de 6.961 millones de reales (unos 1.648,7 millones de euros), el mayor para el período en los últimos cinco años y un 56 % superior al de los tres primeros meses de 2017, informó hoy la compañía. Este resultado se produjo después de que la mayor empresa de Brasil anunciara que el año pasado tuvo pérdidas de 446 millones de reales (unos 105,63 millones de euros), con lo que encadenó cuatro años seguidos con balances negativos.

• Sector Petrolero (Cronista). El Gobierno quiere congelar el precio de la nafta para contener la inflación Tras una prolongada reunión, acordaron que Aranguren presentará hoy una propuesta para realizar el ajuste que correspondería por el dólar y el valor internacional del crudo. El ministro de Energía, Juan José Aranguren, trasladó ayer a las empresas petroleras algo en lo que no cree ni está convencido de sus beneficios: la voluntad del Ejecutivo de congelar por unos meses los precios de los combustibles, ante el escenario de corrida cambiaria, expectativas inflacionarias en alza y petróleo crudo en incremento en el mundo. Sin embargo, hasta última hora de la noche no había acuerdo y habrá nuevas reuniones para encontrar una definición. A cambio del esfuerzo que les suplicó a las petroleras, el Estado cederá recaudación del Impuesto a los Combustibles (ITC), recientemente modificado en la reforma tributaria. A las 18 de ayer empezó un encuentro con altos directivos petroleros en el Palacio de Hacienda, al mismo tiempo que la mesa chica de Cambiemos se reunía enfrente (en la Casa Rosada) con el equipo económico. La reunión se gestó en la última semana y fue convocada de urgencia, frente a las cuentas que hacían los petroleros, que arrojaban que debían aumentar las naftas y el gasoil más de un 10%. Es, en los hechos, la vuelta del Estado a la mesa de decisiones y el reconocimiento tácito de un error en la liberación del mercado. Acordaron que hoy Energía presentará una propuesta técnica en firme para administrar las subas que le corresponden a las firmas. Hubo versiones de que el Gobierno quería acotar la suba a un 5%, pero ganó una posición extrema. Como controlante de la principal petrolera del país, el Estado sabe que habilitar a YPF a aumentar lo que corresponde según las condiciones actuales implicaría estallar por los aires el cumplimiento de la meta de inflación. El Cronista informó el miércoles pasado que las compañías contenían una suba hasta que se domine la corrida cambiaria, pero los plazos se extendieron sin resultados contundentes.

• Tasa en Pesos (Cronista). La calificadora de riesgo Moodys ve probables nuevas subas de tasa. La calificadora de riesgo Moodys difundió un análisis sobre las tensiones cambiarias en la Argentina que pinta un panorama complicado: por un lado, dice que no se puede descartar que el Banco Central «endurezca aún más» su política monetaria lo que implicaría una nueva suba de tasas para proteger al peso; por otro, señala que «una retirada sostenida del financiamiento externo» seguramente golpearía a la economía local «dada su dependencia de la deuda externa». El informe señala que el giro en la política económica del viernes, cuando el Central llevó la tasa de referencia al 40%, fue la tercera suba en una semana, con un alza acumulada de 1275 puntos básicos, y coincidió con dos semanas de ventas de dólares por el 8% de las reservas internacionales argentinas, todo para evitar una devaluación mayor del peso. «La debilidad del peso refleja una creciente percepción de riesgo de los activos argentinos y un desarrollo crediticio negativo para el país, que descansa en los flujos de fondos (inversiones especulativas en el mercado de acciones y bonos) para financiar un déficit grande y en crecimiento», sostiene el reporte de la consultora. Moodys coincide con otros analistas en que la presión sobre el peso aumentó tras el relajamiento de las metas de inflación en diciembre pasado. Y que la tensión aumentó significativamente desde fines de abril por motivos externos (la suba del rendimiento de la deuda norteamericana) y domésticos (la entrada en vigencia del impuesto a las ganancias que obtienen los inversores extranjeros por sus tenencias de Lebac). Ese estrés sobre el peso, apunta, requirió «medidas extraordinarias por parte del Banco Central», incluyendo la venta récord de u$s 1500 millones de las reservas en un solo día la semana pasada. La consultora dice al respecto que «dado el continuo estrés sobre el peso argentino y los crecientes diferenciales de riesgo», no puede descartar «la posibilidad de que el Banco Central ajuste aún más las tasas en defensa de la moneda» local. Amenaza creciente Moodys evalúa, además, que, si se sostienen, «la persistente debilidad» del peso y «el mayor riesgo percibido» para los activos argentinos representan «una creciente amenaza para la Argentina, que descansa cada vez más en los flujos de cartera para financiar aproximadamente dos tercios de su gran déficit en cuenta corriente (que llegó al 4,8% del PIB en 2017)».

• Carry (Cronista). Con cautela, los traders vuelven a mirar con interés las estrategias de carry trade Las subas de tasa de referencia y de Lebac como respuesta a la corrida cambiaria parece haber calmado al dólar. Operadores ven atractivo en letras y bonos en pesos. Luego de una semana intensa en lo que respecta a la volatilidad del tipo de cambio, en estos últimos dos días la divisa americana operó con una estabilidad mayor gracias a las medidas implementadas por el Gobierno el viernes pasado. Sin embargo, el dólar escaló 10 centavos respecto del ultimo cierre. Una de las herramientas que ha estado utilizando el Banco Central (BCRA) para generar una demanda menor por el dólar es ajustar las tasas de interés del corredor de pases y de las Lebac, que ayer pegaron el salto y se colocaron en torno al 38% para el vencimiento a junio. Al BCRA se lo ve mas decidido a controlar la volatilidad en el tipo de cambio y estas tasas generan un renovado atractivo por las estrategias de carry trade, entendiendo que dolarizarse en este momento puede ser una buena herramienta para disminuir la volatilidad del portafolio aunque menos atractiva, dado que la devaluación ya esta en los precios. En ese sentido, Martin Saud Senior Trader de Balanz Capital considera que «al BCRA se lo vio muy coordinado la semana pasada junto con el Ministerio de Hacienda y creemos que es una buena oportunidad para irse a Lebac o a bonos que ajustan por Badlar». En una sintonía similar, José Echagüe, Estratega de Consultatio Investments entiende que «el paquete de medidas es efectivo y logró calmar el nerviosismo. Estamos más positivos con el peso y consideramos que los activos en pesos son una alternativa atractiva a la vez que no descartamos que las tasas de Lebac puedan subir otra vez». Desde el lado operativo, desde Consultatio Investments se encuentran recomendando la parte corta de la curva de Lebac y entienden que la tasa puede subir un poco más. «Cuando la corrida este estabilizada recién allí podemos extender duration dentro de la en Lebac», cierra José Echagüe.

• Sector Gasifero(BAE). Sin oposición de los gobernadores, Diputados aprobará freno a las tarifas
  Enojo de Schiaretti con el Gobierno por la presentación de una demanda en su provincia.
  En un clima de alta tensión política, la oposición en la Cámara de Diputados se prepara para propinarle un duro golpe a la alianza Cambiemos en la sesión especial contra el cuadro tarifario de los servicios públicos dispuesto por el Gobierno nacional.Hasta ayer, en el arco opositor estaban convencidos de que no tendrían mayores dificultades para alcanzar el número necesario para avanzar con el proyecto diseñado por el bloque Justicialista y el Frente Renovador, que sumará el apoyo del Frente para la Victoria y la Izquierda.En medio de la turbulencia financiera y a pesar de las presiones a los gobernadores del PJ, fuentes parlamentarias del espacio que comanda en la Cámara baja el salteño Pablo Kosiner aseguraron que, de no mediar sorpresas en las próximas horas, mañana estarán en condiciones de alzarse con un triunfo parlamentario, en un tema que resulta incómodo para el Poder Ejecutivo. En el espacio opositor, que hasta ayer habían acordado eliminar del texto la rebaja del IVA de las facturas de los servicios, dieron marcha atrás con ese punto. «El 21 por ciento que se cobra de IVA podría mantenerse solo para usuarios residenciales, pero la reducción del impuesto para las empresas es un tema que está en estudio», comentaron algunos asesores del PJ que siguen las negociaciones de cerca. En medio de las negociaciones internas para llegar bien parados a la sesión, en la que la oposición ya no está obligada a reunir una mayoría calificada para aprobar el proyecto, los diputados cordobeses, cercanos al gobernador Juan Schiaretti, confirmaron su presencia en el recinto por orden del mandatario peronista que reaccionó ofuscado tras una jugada en su contra encabezada por el intendente de la capital cordobesa, Ramón Mestre y el PRO local. El viernes pasado, el presidente del Foro de Intendentes del PRO, Oscar Tamis, junto al intendente radical presentaron una demanda contra el gobierno provincial por 405 millones de pesos de coparticipación que -a su entender- debieron ser distribuidos con los municipios en el primer trimestre de este año. En el reclamo judicial, Cambiemos pide «la inconstitucionalidad del Consenso Fiscal celebrado por el presidente Mauricio Macri y los gobiernos provinciales», el año pasado. «Quieren descalabrar las cuentas de la provincia, es una forma de presionar al gobernador para que nos ausentemos en la sesión», manifestó un diputado cordobés que detalló: «El Pacto Fiscal incluyó el apoyo de los peronistas a la Reforma Previsional y pagamos un alto costo político por eso». Ayer, el gobernador de Chaco, Domingo Peppo, se sumó a la línea discursiva que vienen sostenido algunos peronistas, al criticar la posibilidad de que desde el Congreso nacional se fijen pautas sobre las tarifas de servicios públicos. Sin embargo, sus diputados, confirmaron su presencia en el debate.

• Sector Obra Publica (Cronista). Macri planteó a gobernadores aliados que el Tesoro no financiará nuevas obras Los mandatarios están preocupados, pero no tuvieron detalles acerca de qué obras se postergarán. El jefe de Estado y parte de su Gabinete, en alerta por volatilidad del mercado. Tras el cambio de las metas fiscales, el presidente Mauricio Macri se reunió ayer dos veces con sus socios Horacio Rodríguez Larreta (Ciudad) y María Eugenia Vidal (Buenos Aires), y por la tarde con los mandatarios radicales. Una preocupación del jefe de Estado es que los distritos financien las obras a través de contratos de Participación Pública Privada (PPP) y así, se logre reducir el gasto público. El Presidente también planteó que esta semana el Gobierno deberá «estar encima» de las reacciones del mercado, por temor a nuevos impactos en el valor del peso. «Obviamente no decimos que no nos importa lo que pasó: tenemos que estar ocupados», razonaron ayer desde la Casa Rosada, tras los sacudones del último jueves. Tal fue la preocupación de Macri, que por la mañana recibió a Vidal y Rodríguez Larreta, en Olivos, para analizar el nuevo escenario que sembró el Gobierno tras anunciar una suba de la tasa de referencia del 40% y nuevas metas fiscales que impactarán en la obra pública. La reunión fue entre popes del oficialismo con el jefe de Gabinete Marcos Peña, y los «controllers» de la gestión, Gustavo Lopetegui y Mario Quintana. Nación ya anunció que van a cancelar obras (no iniciadas aún) para ajustar alrededor de $ 30.000 millones. Vidal y Larreta buscaron que no les quiten financiamiento a ninguna de las obras claves para sus distritos. En pleno cónclave oficialista, Macri y sus asesores confiaron a Vidal y Larreta que buscarán que cada distrito financie los proyectos futuros a través de contratos de Participación Pública Privada. El objetivo es que el Tesoro ahorre. Pero esa medida va a llevar tiempo a los distritos que deberán buscar herramientas para afrontar todos los pagos a los inversores privados. Por ejemplo, para debutar con el modelo PPP, Macri apeló por ejemplo a fideicomisos como el Sisvial, fondeado con la recaudación de impuesto al gasoil. Horas más tarde, el Presidente se sumó a la Mesa Nacional de Cambiemos. Allí se reunió otra vez con Vidal, Larreta y los mandatarios radicales Gerardo Morales (Jujuy) y Alfredo Cornejo (Mendoza), además de otros referentes del PRO, como Peña y el senador Humberto Schiavoni, y de la Coalición Cívica, como Maricel Etchecoin. Allí Cambiemos cerró filas para el debate en el Congreso por el aumento de tarifas, con los legisladores Nicolás Massot, Emilio Monzó, Mario Negri y Luis Naidenoff. En esa reunión insistieron en que el Poder Legislativo no tiene autoridad para tratar los aumentos. Ante el ministro del Interior, Rogelio Frigerio, alentaron a la tropa para que avancen con otras leyes como Financiamiento Productivo. En plena volatilidad del mercado, Macri quiere dar señales afuera de la previsibilidad del país.

• Dolar Futuro. La escalada que registró el dólar en las últimas dos semanas obligó a los economistas a rever sus proyecciones del tipo de cambio para fin de año. Es que si bien la moneda estadounidense se mostró más estable frente al peso en las últimas dos jornadas, nunca volvió a los valores previos a la corrida. Antes de que el rendimiento de los bonos a 10 años del Tesoro de Estados Unidos tocaran 3% y se renovara el apetito de los inversores por el billete verde, el dólar mayorista del Banco Nación rondaba los $ 20,50. Así es como, con un cierre de ayer en $ 21,96, no sorprende que los pronósticos vayan de $ 23,50 a $ 26. A lo largo del año estas previsiones tomaron vuelo. Sin ir más lejos, el último informe de FocusEconomics, el del 17 abril, se proyectaba un consenso de $ 22,32 para el tipo de cambio, casualmente, el precio promedio para la venta del billete en la City: $ 22,33, según el relevamiento del Banco Central (BCRA). Cabe destacar también que en los estudios previos, los informes de marzo, febrero y enero, daban valores de $ 22,07, $ 21,77 y $ 21,04, respectivamente. «A grandes rasgos, de aquí en adelante creo que habrá entre un 15% y un 17% más de inflación y el dólar puede subir par y par con esta variable. Eso daría cerca de $ 26», opinó Diego Martínez Burzaco, director de MB Inversiones. Por su parte, Federico Furiase, director de EcoGo, señaló: «Estos días estamos recalculando la proyección por la presión cambiaria y la pulseada del Banco Central con el mercado cambiario. Esperamos un dólar de $ 25 para fin de año, cuando antes lo calculábamos en $ 23. También estamos subiendo los niveles para inflación; vemos poco margen para bajar las tasas en línea con un crecimiento menor al esperado». A su vez, el experto agregó que este «es un escenario de salida de capitales que complica el financiamiento del gradualismo y es consistente con más subas para el dólar, bastante más de tasa de interés, más inflación y menor crecimiento económico». En tanto, Rodrigo Alvarez, socio y director de Analytica, informó que elevaron los pronósticos del tipo de cambio de $ 22,60 a $ 23,50, mientras que el nivel de inflación para este año se incrementó de 22% a 24%. Por otro lado, Miguel Zielonka, director de Econviews, estimó que el dólar llegará a $ 24 en diciembre, desde una previsión de un mes atrás de $ 22,50. En cuanto a lo que espera el mercado, dato que resulta de la negociación de los contratos de dólar futuro, ayer se fijó un precio en Rofex de $ 26,13 para fin de año, lo que significa una tasa implícita de 29,42%. El plazo más largo pactado entre los inversores fue marzo de 2019, a $ 27,03, a una tasa de 25,79%.

• Con devaluación y menos gradualismo, gasto público dólares caerá 13%(Cronista). El Ministerio de Hacienda estima que el 2018 terminará con un gasto primario en términos del PBI de 20,8%, dos puntos por debajo de lo registrado el año pasado. Tras la suba del dólar, el gasto público medido en esa moneda caerá este año hasta 13% en comparación con 2017. El número surge al sumarle a la devaluación el menor déficit primario (el que se contabiliza antes del pago de intereses de la deuda) estimado para este año, que el Ministerio de Hacienda buscará que llegue al % del PBI, y el ajuste en el gasto, que el propio Nicolás Dujovne sostuvo que se subirá apenas un 15% en todo 2018. En una muestra de que el gradualismo cedió frente a las presiones internacionales (por la elevada volatilidad), el gasto primario en dólares llegará este año a u$s 127.000 millones, cuando en 2017 fue de u$s 143.000 millones, es decir, será un 11% menor, estimó Jorge Neyro, economista de la consultora ACM. En esa línea, desde EcoGo, Juan Ignacio Paolicchi, calculó que el gasto primario consistente con la meta fiscal del 2,7% totalizaría en u$s 111.000 millones, pensando en que crezca un 15% entre puntas como planteó Dujovne en la conferencia del viernes, y proyecta además un dólar de $ 25 para fin del período. Desde los u$s 127.982 millones que asignó para 2017, el gasto medido en dólares cae en 2018 un 13,3%. El economista Federico Muñoz identificó que, en línea con la expectativa de Dujovne de que el gasto primario crezca 15% en 2018 en la variación nominal, implica que medido en términos del PBI cerraría en 20,8%, «nada menos que dos puntos por debajo del nivel del año pasado», señaló. «Estaríamos entonces ante un esfuerzo de austeridad muy significativo (¿el fin del gradualismo?) que debiera ayudar a restaurar la confianza de los inversores en la economía nacional», agregó. Desde Hacienda confirmaron que estiman que en 2018, el gasto primario será de 20,8% del PBI. Al mirar la evolución a lo largo de los últimos años, se estaría en una situación similar a la de 2012: en ese momento fue de 21% del producto. Desde ahí fue subiendo hasta llegar al máximo de 24,1% en 2016, porcentaje desde el cual bajó a 22,8% en 2017 y recortaría dos puntos porcentuales más este año. Neyro describió que el gasto primario está creciendo, en los primeros meses del año, a un ritmo de 18% interanual, en promedio. «Con una devaluación interanual de alrededor del 30%, en dólares el gasto va a caer sustancialmente», estimó.

• Licitación de Letes. 
  Los instrumentos a licitar incluyen:1) Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses a un plazo de 140 días (vencimiento 28-septiembre-2018) (REAPERTURA),
  2) Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses a un plazo de 189 días (vencimiento 16-noviembre-2018) (REAPERTURA), y
  3) Letras del Tesoro en Dólares Estadounidenses a un plazo de 259 días (vencimiento 25-enero-2019) (REAPERTURA).

  La recepción de ofertas comenzará a las 10 hs. del día martes 8 de mayo, finalizará a las 15 hs. del miércoles 9 de mayo de 2018 y será efectuada de acuerdo con los procedimientos aprobados por la Resolución del Ministerio de Finanzas Nº 162-E/2017.

  La licitación de Letras del Tesoro se realizará mediante indicación de precio, en la cual habrá un tramo competitivo y un tramo no competitivo. A los fines de participar en el tramo competitivo, deberá indicarse el precio de suscripción expresado por cada USD 1.000 de valor nominal con dos decimales, mientras que para el tramo no competitivo, se deberá consignar únicamente el monto a suscribir.

  La suscripción podrá realizarse tanto en Pesos como en Dólares Estadounidenses. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día martes 8 de mayo de 2018.

• IPCn. El Índice de precios al Consumidor (IPC) en Bahia Blanca verificó en abril una desaceleración en el promedio general de precios minoristas al aumentar un 1,5% en relación con el mes anterior cuando fue del 2,1%.

• Perspectivas Exterior. BoFA dice que a pesar de los conflictos de corto plazo se mantiene muy positivo con Argentina. Itau hace comparativo y check list de ingreso de Argentina a emergentes vs el de Pakistán en su momento. Descuentan ingreso de Argentina al EM index ya que según ellos este año estamos mejor que cuando Pakistán fue upgradeado.

• LEBAC SECUNDARIO. Cierres de Lebacs al 07-05-18 CI: Operaciones en MAE 9d: 37,05% 45d: 38,00% 72d: 34,50%.

Internacional

• Trump anuncia hoy su decisión sobre un acuerdo nuclear con Irán. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que anunciará el martes su decisión sobre el futuro del acuerdo nuclear con Irán, mientras los países europeos aumentan la presión sobre Washington para que no se salga del pacto rubricado en 2015. Trump ha amenazado con abandonar el acuerdo, que alivió las sanciones económicas impuestas a Irán a cambio de limitar su capacidad de enriquecimiento de uranio, a no ser que los signatarios europeos arreglen lo que denominó como «imperfecciones». «Mañana (martes) a las 14.00 horas (1800 GMT) anunciaré en la Casa Blanca mi decisión sobre el Acuerdo con Irán», dijo Trump en una publicación en Twitter el lunes. Trump tiene hasta el 12 de mayo para decidir si reintroduce las sanciones estadounidenses sobre Irán, lo que significaría un duro revés al acuerdo. Según el pacto firmado con Estados Unidos, Francia, Alemania, Reino Unido, Rusia y China, Irán tiene estrictamente limitada su capacidad de enriquecimiento de uranio a cambio de un alivio de las sanciones económicas. El presidente de Irán, Hasan Ruhani, insinuó el lunes que su país seguirá en el acuerdo incluso aunque Estados Unidos lo abandone, pero dijo que Teherán resistirá con ferocidad la presión de Washington para limitar su influencia en Oriente Próximo. Reino Unido, Francia y Alemania siguen comprometidos con el pacto y, en un esfuerzo por abordar las quejas estadounidenses, quiere abrir conversaciones sobre el programa de misiles balísticos iraní, sus actividades nucleares más allá de 2025 -cuando expiran algunas destacadas provisiones del acuerdo- y su papel en las guerras de Siria y Yemen. El ministro británico de Relaciones Exteriores, Boris Johnson, de visita en Washington, dijo que el acuerdo tiene debilidades, pero pueden remediarse. «En este momento, Reino Unido está trabajando junto al gobierno de Trump y nuestros aliados franceses y alemanes para asegurar que lo sean (remediadas)», afirmó en un comentario en The New York Times.

• El dólar, en nuevos máximos de 2018; las materias primas se ven zarandeadas. El dólar ha registrado nuevos máximos de cuatro meses con respecto a las demás monedas principales este martes, situando el euro en menos de 1,18 USD, mientras que las divisas vinculadas a las materias primas se han desplomado junto con los precios del petróleo a la espera del anuncio sobre el futuro del acuerdo nuclear de Irán. El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, ha subido un 0,31% hasta 92,89 a las 11:02 horas (CET), su cota más alta desde finales de diciembre. El aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y los contundentes datos económicos han impulsado el dólar estas últimas semanas, reafirmando las expectativas acerca de una subida estable de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal este año. El banco central ha previsto dos subidas más de los tipos para este año aunque algunos inversores esperan tres más. El fortalecimiento del dólar ha sometido al euro a una gran presión, dejándose el par EUR/USD un 0,28% hasta el nivel de 1,1889, mínimos de cuatro meses. El euro no ha conseguido encontrar respaldo tras conocerse que la producción industrial de Alemania ha aumentado más de lo previsto en marzo. El informe ha contribuido a las preocupaciones en torno a que la mayor economía de la zona euro se enfrenta a vientos en contra a causa del aumento del proteccionismo. Según datos de este lunes, los pedidos industriales de Alemania descendieron por tercer mes consecutivo en marzo. La última tanda de datos económicos de la eurozona ha suscitado especulaciones en torno a que el Banco Central Europeo podría no ser capaz de poner fin a su programa de estímulos de compra de bonos en septiembre, como esperaban algunos inversores. La libra también ha descendido, dejándose el par GBP/USD un 0,34% hasta el nivel de 1,3511, acercándose a los mínimos de cuatro meses registrados el viernes en 1,3485. El dólar apenas registró variaciones frente al yen, considerado refugio seguro, situándose el par USD/JPY en el nivel de 109,02, no muy apartado de los máximos registrados durante la noche en 109,13. Las divisas vinculadas a las materias primas se han visto lastradas por la caída de los precios del petróleo a la espera del anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, previstos para el transcurso de la jornada, sobre el futuro del acuerdo nuclear internacional con Irán, que ha amenazado con abandonar repetidamente.

• El petróleo, bajo presión, a la espera de la decisión de Trump sobre Irán. Los precios del petróleo se han visto sometidos a una gran presión este martes, apartándose de los máximos de tres años y medio, mientras que los inversores aguardan el anuncio del presidente Donald Trump sobre si Estados Unidos abandonará el acuerdo nuclear internacional de 2015 y reinstalará las sanciones contra Irán. Los futuros del petróleo del WTI de Nueva York se han desplomado en torno a un 1,1% o 76 centavos hasta 69,98 USD por barril a las 9:35 horas (CET). El petróleo estadounidense de referencia dejó atrás el lunes el nivel de 70 USD por primera vez desde noviembre de 2014 tras subir hasta 70,84 USD. Mientras, los futuros del petróleo Brent, referencia para los precios del petróleo fuera de Estados Unidos, se han situado en 75,52 USD por barril, dejándose en torno a un 0,9% o 67 centavos tras subir hasta 76,34 USD la jornada anterior, su cota más alta desde noviembre de 2014. Los precios del petróleo se dispararon el lunes, para después revertir su rumbo en el comercio electrónico después de que el presidente Donald Trump tuiteara que anunciará su decisión sobre el acuerdo de Irán el martes a las 20:00 horas (CET), cuatro días antes de lo esperado.Si Trump retira a Estados Unidos del acuerdo, las exportaciones de petróleo iraníes podrían verse zarandeadas, contribuyendo a la tirantez del mercado del petróleo. Irán, que es uno de los principales productores de petróleo de Oriente Próximo y miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), recuperó su función como principal exportador de petróleo en enero de 2016, cuando las sanciones internacionales contra Teherán se levantaron en respuesta a la reducción del programa nuclear de Irán. Mientras, los inversores aguardan también los nuevos datos sobre el las reservas de crudo comercial de Estados Unidos para evaluar el estado de la demanda del mayor consumidor de petróleo del mundo y a qué velocidad seguirán subiendo los niveles de producción. El grupo industrial Instituto Americano del Petróleo publicará su informe semanal a las 18:30 horas. Los datos oficiales de la Administración de Información Energética de Estados Unidos se publicarán el miércoles y se espera un descenso de en torno a 1,1 millones de barriles de las reservas de petróleo.

• Baja el oro lastrado por el fortalecimiento del dólar. Los precios del oro han descendido este martes pues el fortalecimiento del dólar sigue lastrando el metal precioso. Los futuros de oro de la división Comex del New York Mercantile Exchange para entrega en junio han descendido un 0,14% o 1,90 USD hasta 1.312,20 USD por onza troy a las 10:31 horas (CET). La semana pasada, los precios registraron mínimos de dos meses en lo que fue su tercera semana consecutiva a la baja. El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, subió un 0,3% hasta 92,89, máximos de un año. El fortalecimiento del dólar suele perjudicar la demanda de y otras materias primas denominadas en dólares, encareciéndolos para los compradores extranjeros. El aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y los robustos datos económicos han impulsado el dólar durante las últimas semanas, reafirmando las expectativas en torno a un ritmo estable de subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal este año. El banco central ha previsto dos subidas más de los tipos para este año aunque algunos inversores esperan tres más. El anuncio de la Fed de la semana pasada reconocía la reciente recuperación de la inflación, aunque no ha especificado si implementará la segunda subida de los tipos de interés del año cuando se reúna en junio. Las expectativas de aceleración del ritmo de subida de los tipos de interés tienden a ser bajistas para el oro, pues le cuesta competir con activos de alto rendimiento cuando suben los tipos de interés. Los inversores estarán pendientes del desarrollo de los acontecimientos geopolíticos a la espera del anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, previstos para el transcurso de la jornada, sobre el futuro del acuerdo nuclear internacional con Irán, que ha amenazado con abandonar repetidamente.

• MEXICO. López Obrador y Anaya suben; Meade baja tres puntos: encuesta de BGC
  El candidato Andrés Manuel López Obrador continúa encabezando las preferencias rumbo a la elección presidencial del 1 de julio en México, según la encuestadora BGC. Andrés Manuel López Obrador continúa encabezando las preferencias rumbo a la elección presidencial del 1 de julio en México, según un sondeo divulgado el lunes y realizado a inicios de mes por la encuestadora BGC. El candidato de Morena y quien contenderá por la presidencia por tercera vez seguida, cuenta con el 42% del respaldo, dos puntos más que en abril, de acuerdo con la encuestadora, detalló Reuters.En segundo lugar aparece Ricardo Anaya, de la coalición “Por México al Frente”, quien avanzó a un 33% de las preferencias desde el 32% de la consulta de abril. En tanto, el aspirante de una alianza encabezada por el gobernante Partido Revolucionario Institucional (PRI), José Antonio Meade, un exsecretario de Hacienda, ocupa el tercer sitio con un 19% del respaldo, tres puntos menos que en el sondeo previo. La encuesta, levantada entre el 3 y 6 de mayo, se hizo en viviendas y constó de 1,200 entrevistas. El margen de error fue de +/- 2.9 puntos, dijo BGC.

• Brasil. Lula: Soy ‘candidatísimo’ a las elecciones de Brasil. El expresidente de Brasil dio a conocer el mensaje a través de un recado enviado desde su celda en la Policía Federal de la ciudad de Curitiba. El expresidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva avisó a través de un recado enviado desde su celda en la Policía Federal de la ciudad de Curitiba, en donde fue recluido hace exactamente un mes, que es «candidatísimo» a las elecciones presidenciales de octubre próximo en Brasil. Además de su prisión para cumplir una condena de 12 años por corrupción y lavado de dinero y de los otros seis procesos penales que enfrenta, la candidatura de Lula está amenazada por una ley que inhabilita electoralmente a condenados en segunda instancia, como es su caso.

RESUMEN INTERNACIONAL (BBG)

• El presidente de EE.UU. Trump anunciará hoy a las 2pm EST si decide retirarse del acuerdo nuclear con Irán pactado en 2015
  • El mandatario podría dar una sorpresa y decidir permanecer en el acuerdo, pero líderes y analistas apuntan a que lo más probable es que el presidente opte por retirarse
  • La escisión podría resultar en nuevas sanciones para el tercer mayor productor de crudo de la OPEP
• Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, dijo que es posible que el crecimiento y la inflación de EE.UU. sean lo suficientemente sólidos como para impulsar a la Fed a elevar tasas de interés más de lo anticipado por muchos, siendo sensato prepararse para que el rendimiento de Tesoro a 10 años suba a 4%
  • «Fácilmente puedes lidiar con bonos al 4% y creo que las personas deberían estar preparadas para eso,» si la Fed eleva las tasas a corto plazo más de lo previsto, dijo Dimon en una entrevista con Bloomberg TV

PARA ESTAR PENDIENTE (BBG)

• En Argentina:
  • 5pm: BCRA anuncio decisión de tasa de política monetaria
  • Sin hora: Banco Hipotecario inicia reunión de accionistas para discutir potencial follow-on en Nueva York y Buenos Aires
  • 6pm: YPF anuncia resultados del primer trimestre de 2018
• Internacional:
  • 3pm: Trump anuncia decisión sobre pacto Irán
  • No se publican datos macro relevantes en EE.UU. hasta mayo 9

• Esta semana:
  • Mayo 10: BOE, Perú decisión tasas
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Brasil: NI BZDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Gobierno argentino buscaría congelar precios de combustibles: Clarín
• La tasa más alta del mundo alimenta la angustia de la deuda corporativa argentina
• Mercados emergentes pueden atravesar la turbulencia, para Powel
• BCRA vendió Lebacs para subir tasa a 38% y absorber ARS17.000m
• Analistas ven impacto en Cencosud por tasas en Argentina

PIPELINE:

• De mayo 3: Telecom Argentina pospone venta de bonos por hasta USD 1.000m
• De abril 16: Telefónica estaría planeando OPI de unidad argentina
• De marzo 12: Mercados futuros Argentina cotizarían en bolsa en 2018
• De feb. 14: Genneia habría contratado a MS, JPMorgan para OPI
• De feb. 8: Bioceres prorroga OPI por volatilidad de mercado
• De feb. 2: Molino Cañuelas envía registro OPI a NYSE con modificaciones

COMENTARIO:

• Michael Hasenstab, gerente de cartera de Franklin Templeton, considera que los títulos de Argentina son una «compra de largo plazo» y reiteró que la nación suramericana así como Brasil tienen un «gran potencial»
  • Al hablar hoy en una entrevista con Bloomberg TV, Hasentab estimó que los mercados reaccionarán de una manera «pesimista» a las elecciones del 1 de julio en México
  • Hasentab reiteró que los mercados de América Latina figuran entre sus principales apuestas de este año, a medida que la «era del populismo» está llamada a desvanecerse; ratificó convicción por fortalecimiento USD vs principales pares

ÍNDICES: *T A las 9:38am, este fue el desempeño de los principales índices: BRL -0,3% vs USD a 3,5613 EUR -0,4% vs USD a 1,1873 Futuros crudo WTI -0,9% a $70,12 S&P 500 Futuros -0,3% Futuros IBOVESPA con pocos cambios Futuros soja +0,6% a $370,52/ton *T *T CIERRE ANTERIOR: BONO/FX Futuros ROFEX 3-meses +0,9% a 23,69/USD el 7 mayo Futuros NY 3-meses -1,4% a 23,69/USD el 4 mayo USD/ARS +0,8% a 21,97/USD el 7 mayo TIR Bonar 2024 +12pbs a 6,08% TASAS/BCRA Tasa de referencia de 7 días 40,00% Lebacs de un mes adjudicadas en 26,30% el 18 abril Reservas -USD422m a USD55,6mm el 7 mayo *T