Síntesis

(BBG) En Argentina, el mercado seguirá observando el nivel del tipo de cambio en tanto sectores se recuperan de flujo de ventas de los últimos días. El presidente Macri dijo ayer que reducirá el déficit fiscal del país a un ritmo más rápido, parte del acuerdo con el FMI, al tiempo que reconoció que los objetivos de inflación habían sido demasiado ambiciosos. El gobierno hará la apertura de ofertas económicas para primera fase de proyectos publico-privados que impulsa el gobierno. En lo internacional, rendimiento bonos del Tesoro 10 años operan alrededor de 3,1%, a medida que los mercados mundiales continúan ajustándose a perspectivas optimistas para economía EE.UU.; futuros S&P presagian apertura positiva. GBP fluctúa en medio de informes contradictorios sobre el futuro del Reino Unido en la unión aduanera UE; USD e indice divisas EM muestran pocos cambios.

• ARS se depreció 1% a 24,29/USD
• Trigo avanza en tanto clima seco se expande de Australia a EE.UU

Local

• YPF. Se mantiene status de «Compra» para Goldman pero redujo su target a 27.5 x adr de 30. Observa riesgos en la exposición en moneda extranjera.

• BMA. El BTG Pactual le dio upgrade a Banco Macro. Target Price $312 (upside 64%)

• TS. Anuncia dividendo en efectivos para el 23 de mayo, USD 0.28

• CTIO. La empresa informó que en sus estados contables cerrados al 31 de marzo, obtuvo una ganancia de ARS 320 millones.

• BPAT. El Banco Patagonia recibió la autorización por parte del BCRA y podrá distribuir dividendos en efectivo el próximo día 29 de mayo. El monto total ARS 1.777 millones. Será ARS 2.47 por acción. No se realizará retenciones del 35% por IIGG.

• TGSU2. Informa recompra de acciones por 70.000 ADRs a 17.28 USD. Broker Santander.

• Informe de Morgan Stanley. Las acciones de Argentina están valaudas con un 20% de descuento vs EM (no tanto P/E), el mayor descuento desde que el Presidente Macri asumió el cargo. Siguen esperando la estabilidad del Peso antes de añadir posición. Les gusta los bancos (GGAL, SUPV), los servicios públicos (PAM, EDN) y el cemento (Loma).

• Licitación de Letras en Pesos Provincia de Buenos Aires. En todos los tramos licitados al 37%.

• Deuda Privada (Cronista). El BCRA monitorea descalce de monedas en las empresas 0 El BCRA analizó el descalce de monedas en los pasivos de las empresas. «La dinámica de las colocaciones de bonos en mercados externos llevó a que se intensificara el seguimiento de este sector, partiendo de una situación de baja carga de la deuda corporativa comparado con otros emergentes», advirtió el organismo. Según el informe, en las compañías con oferta pública que emitieron bonos internacionales, el descalce de moneda ascendía a fines de 2017 a casi u$s 19.000 millones, lo que representa un 25% de su activo total para la mediana del grupo. Sin embargo, aunque este descalce tendió a crecer en términos absolutos en los últimos años, el BCRA también vio una caída en 2017 en términos del activo total (como consecuencia del incremento observado en el activo). Por otra parte, el análisis de los ratios financieros también mostró que las empresas con bonos internacionales en moneda extranjera tienen indicadores menos sólidos que el resto. No obstante, el BCRA observó «cierta mejora en el margen» durante el año pasado. El organismo conducido por Federico Sturzenegger afirmó que, si bien los descalces de deuda de moneda del sector corporativo serían acotados, mantendrá el monitoreo de los potenciales riesgos asociados a este sector.

• Sector Carnico (Cronista). Carne a China: se firmó el protocolo para ampliar exportaciones Cuatro meses después de anunciado el histórico acuerdo, ambos país rubricaron el acuerdo lo que permitirá a la brevedad el ingreso de carne argentina enfriada y sin hueso, y congelada con hueso al gigante asiático.Cuatro meses después de anunciar un “histórico acuerdo” con China para ampliar los cortes bovinos argentinos a ese mercado, los gobiernos de ambos países suscribieron hoy el protocolo final, que permitirá a la brevedad el reingreso de carne argentina enfriada y sin hueso, y congelada con hueso al gigante mercado asiático. La rúbrica del protocolo la encabezó el ministro de Agroinudstria, Luis Etchevehere y autoridades aduaneras chinas, en una reunión realizada en Beijing. La firma del documento pone así el broche de oro a negociaciones que llevaron 15 años y que se aceleraron en los últimos meses, sobre todo luego de la visita de Estado que el presidente Mauricio Macri hizo a Beijing y Shanghai en mayo de 2017. El acuerdo para que China permita cortes vacunos más allá de los habilitados hasta el momento (carne congelada sin hueso) era un deseo creciente para los frigoríficos argentinos, aun cuando las exigencias chinas para efectivizarlos generaron algunas polémicas. Etchevehere, quien culmina mañana su gira por China, tras haber pasado por Japón, celebró la conclusión positiva de la negociación.

• Bonos Soberanos (Cronista). Franklin Templeton muestra su confianza en la economía argentina Desde la empresa señalaron que Macri demuestra determinación y habilidad para devolverle la vida a una economía que «casi se había desplomado. Michael Hasenstab de Franklin Templeton esta semana salió al rescate de Argentina prestándole a Buenos Aires más de u$s 2250 millones en una discreta inyección de liquidez que recuerda el respaldo que le brindó la administradora de fondos de bonos a Irlanda tras la crisis de la eurozona. Los fondos controlados por Hasenstab, incluyendo el Templeton Global Bond Fund de u$s 38.000 millones, adquirieron más de tres cuartas partes de los $ 73.000 millones (u$s 3000 millones) en bonos «Bote» que colocó Argentina el martes, según personas cercanas al asunto. El gobierno argentino sólo «reabrió» a la venta los Bote con vencimiento a cinco y ocho años después del acercamiento de Franklin Templeton, que ya era un importante tenedor de bonos argentinos, según un allegado a la operación. Argentina se vio contra las cuerdas este año, con un cambio en su meta de inflación y un recorte de tasa del banco central a principios de este año, lo que redujo la confianza en el gobierno reformista encabezado por el Presidente Mauricio Macri. Eso hizo tambalear la moneda del país, que tocó un mínimo récord contra el dólar. La semana pasada, el gobierno se acercó al Fondo Monetario Internacional en busca de un paquete de rescate. La colocación de los Bote por u$s 3000 millones suscripta por Franklin Templeton representa un voto de confianza en Argentina mientras el país negocia un acuerdo con el FMI. Hasenstab, director de inversiones de Templeton Global Macro, se ganó la reputación de hacer grandes apuestas en países con problemas económicos y financieros, como Hungría después de la crisis financiera, Irlanda durante las profundidades de la crisis de la eurozona y Ucrania en plena revolución. «Michael Hasenstab es conocido por hacer grandes inversiones en países en problemas», dijo Bartosz Pawlowski, director de inversiones de mBank Private Banking en Polonia y ex director de estrategias con mercados emergentes en BNP Paribas. «Esta estrategia de alta concentración es una característica de este enfoque, pero por supuesto requiere de un excelente conocimiento no sólo de la situación macroeconómica sino también de las decisiones políticas que están tomando las autoridades».

• Stress Cambiario. Tras la corrida del dólar, Macri avisó que se viene menos gradualismo Cree que con ello se garantizará el préstamo del FMI. En rueda de prensa, aceptó cortocircuitos entre el equipo económico y el BCRA, y respaldó a Sturzenegger. En un mensaje con cierto tono autocrítico y dirigido a los despachos del FMI en Washington pero también al poder político de la provincia, el presidente Mauricio Macri anunció ayer en conferencia de prensa que «acelerar» la baja del déficit fiscal constituirá el gran desafío de su gestión tras haber superado la turbulencia financiera de las últimas semanas. Satisfecho, un día después de haber contenido la corrida cambiaria y en medio del avance de las negociaciones con el Fondo, el jefe de Estado dejó en claro que la reducción del déficit será la herramienta fundamental de su administración en los tiempos que vienen, una apuesta en la que buscará comprometer a los gobernadores a través de un Gran Acuerdo Nacional. Macri, además, convocó a conferencia de prensa en Olivos después de haber ampliado la mesa política con el retorno del titular de la Cámara de Diputados, Emilio Monzó, y la incorporación de radicales como Ernesto Sanz, Gerardo Morales y Alfredo Cornejo, en el objetivo de fortalecer la base de sustentación política de su gestión. Así, una vez ante los medios, consideró «superada la turbulencia cambiaria». Pero a su vez, sostuvo que la Argentina debe «profundizar» la reducción del gasto público porque «no se puede gastar toda la vida más de lo que se tiene». El mandatario develó que esa urgencia está vinculada a una debilidad. «No hay tanta vocación por prestarnos dinero», comentó en línea con los últimos discursos en los que habló de la alta dependencia de crédito externo que tiene su gestión. De ahí que el Gobierno está enfocado en conseguir la asistencia del FMI, que mañana se reunirá para analizar el pedido argentino. En la conferencia, Macri dio a entender que la negociación con el Fondo sería el eje rector de los próximos movimientos. Según el jefe de Estado, la única condicionalidad que pondrá el organismo multilateral se concentrará en la reducción del gasto. «Ellos nos van a decir en qué número nos sentimos como para reducir el déficit fiscal; nos van a hablar de un número», aseguró, como si ya estuvieran las negociaciones avanzadas.

• BCRA. Sturzenegger dijo que a pesar de la corrida «la inflación va para abajo» El presidente del Banco Central también aseguró que el dólar a $ 25 «está totalmente fuera de escala dadas las condiciones monetarias». Hizo además un mea culpa respecto la situación que causó la disparada del dólar: «cuando uno ve lo que pasa con el tipo de cambio en las últimas semanas se está diciendo que hay dudas sobre la política monetaria». El presidente del Banco Central (BCRA), Federico Sturzenegger, dijo ayer que a pesar de tres semanas de corrida cambiaria «la inflación va para abajo», que el dólar a $ 25 «está totalmente fuera de escala dadas las condiciones monetarias» e hizo un mea culpa respecto la situación que causó la disparada del dólar: «cuando uno ve lo que pasa con el tipo de cambio en las últimas semanas se está diciendo que hay dudas sobre la política monetaria». Un día después de que parecieran amainar las tensiones cambiarias que dominaron la escena del mercado local desde el 23 de abril pasado, el titular de la autoridad monetaria dio una conferencia para presentar el Informe de Estabilidad Financiera del primer semestre de 2018, una presentación agendada en el calendario de la entidad. Sin embargo, la ocasión se transformó en una oportunidad para que el funcionario repasara la volatilidad cambiaria de los últimos días y las ventas de reservas por alrededor de u$s 9000 millones desde principios de marzo hasta ayer, a la par de una suba del 25% en el tipo de cambio. «Hemos vivido un par de semanas con mucha volatilidad, sobre todo del frente externo y también por factores internos. Esa volatilidad uno la debe interpretar como que alguien está hablando y dando un mensaje. Nuestra obligación es escuchar ese mensaje y entender que si nos está diciendo que hay que mejorar, encarar esa mejora. Lo que el mercado habló la última semana fue un mensaje para el Banco Central y para el Ejecutivo, que nos ha hecho reflexionar y cambiar algunas cosas», dijo antes de presentar el informe. «Cuando uno ve lo que pasa con el tipo de cambio, se ve que están diciendo que hay dudas con la política monetaria. Cuando el mercado dice estoy dispuesto a tener un tipo de cambio más depreciado, está diciendo que no está creyendo en nuestra política monetaria. Hemos escuchado ese mensaje y hemos reaccionado», añadió.

• Sector Desarrolladoras. Sube el valor del metro cuadrado en zona norte. En el primer mes del año, Recoleta, Palermo, Belgrano y Núñez presentaron, tanto en el segmento de nuevos como usados, valores superiores a los del mismo mes de 2017. En esas zonas para el segmento «a estrenar», los precios del metro cuadrado rondaron entre los u$s3.998 (Recoleta) y los u$s3.779 (Núñez). Según el Instituto de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas de la Fundación UADE, el promedio simple del precio de oferta para los barrios relevados es u$s2.792 (8,8% mayor respecto de enero de 2017) para los departamentos nuevos y u$s2.434 para los usados (12% más). En ese período el precio de las nuevas unidades se vio empujado por los mayores costos de la construcción, en tanto que las unidades usadas enfrentaron una distensión por parte de la demanda en respuesta a la situación coyuntural que se tradujo en una desaceleración en la suba de precios especialmente en el rango entre u$s150.000 y u$s220.000. Si bien en el primer mes de 2018 los actos registraron un crecimiento de 30,9% respecto del nivel de un año antes, al compararse con diciembre de 2017, los mismos descendieron 43% en cantidad y 35,6% en pesos, según el Colegio de Escribanos de la Ciudad.

• Sector Obra Publica. El Gobierno abre los sobres con las ofertas de PPP (BAE). La suba de tasas encareció los créditos puente. El Gobierno abrirá hoy los sobres con las ofertas económicas de los primeros seis corredores viales que se licitaron bajo la modalidad de Participación Público Privada (PPP), con la que apuesta a construir y mejorar 3.300 kilómetros de caminos sin incrementar el gasto en el corto plazo ni salir a endeudarse en el mercado internacional. El acto se llevará adelante en la sede de Vialidad Nacional en Diagonal Sur, con la corrida cambiaria y la suba de tasas como telón de fondo, que ocurrieron durante las últimas dos semanas y complicaron el panorama financiero de los proyectos. Es que en los contratos de PPP los privados se encargan de iniciar las obras mediante un «crédito puente» por parte de bancos locales que se encarecieron significativamente después de que el Central pusiera la tasa en el 40% para contener la suba del dólar. En ese sentido, el escenario actual es completamente diferente del que había el 24 de abril cuando se dieron a conocer los diez consorcios interesados, conformados por 19 empresas nacionales y 9 internacionales. En ese entonces, la corrida recién había comenzado, la divisa cotizaba en torno a los $20 y las tasas de interés estaban por debajo del 30%. Tampoco el Gobierno había anunciado el inicio de las negociaciones para pedir un préstamo «stand by» con el Fondo Monetario Internacional (FMI), una entidad que cuestiona los proyectos PPP por considerar que son deuda estatal encubierta. En este tipo de licitaciones, una vez que el privado cumple con determinado avance de la obra (se estima unos seis meses o más), el Ejecutivo le gira un título de pago por inversión (TPI) trimestral, que las compañías luego utilizan para conseguir el resto de los fondos en el exterior. En el sector estimaban antes de que se desatara la turbulencia, que mediante el TPI los privados conseguirían financiamiento en dólares en torno al 10% anual, unos dos puntos por arriba del soberano. Como los contratos son a quince años, esto implicaba que las obras podrían terminar saliendo entre dos y tres veces más en comparación al mecanismo de licitación tradicional. «El precio que se dará a conocer hoy está firme, pero tendremos que sentarnos para negociar modificaciones, porque en este lapso el riesgo país aumentó», apuntó a BAE Negocios uno de los empresarios que presentó ofertas.

Internacional

• Contra la expectativa, sin cambios en la Selic. El Banco Central de Brasil (BCB) mantuvo ayer la tasa de interés en 6,50%. El anuncio sorprendió al mercado, que esperaba un nuevo recorte, en momentos en que el real tocó un mínimo de dos años. Con esta decisión, el co mité de política monetaria (conocido como Copom) cerró un ciclo de 12 bajas consecutivas, que redujeron la tasa en 775 puntos básicos desde octubre de 2016. «En la evaluación del Copom, la evolución del escenario básico y, principalmente, del balance de riesgos hizo innecesaria una flexibilización monetaria adicional para mitigar el riesgo de postergación de la convergencia de la inflación hacia las metas. Para las próximas reuniones, el Comité ve adecuado mantener la tasa de interés en el nivel actual», justificó el BCB en un comunicado publicado tras la reunión. Asimismo, la entidad argumentó que el escenario externo se volvió más desafiante. Por otro lado, el Copom relativizó los últimos indicadores de actividad económica, que mostraron un enfriamiento, y dijo que Brasil vive un escenario de recuperación consistente y gradual. Con respecto a la inflación, el BCB observó que el comportamiento de los precios sigue siendo favorable para las metas de 4,5% y 4,25% (más, menos 1,5%) para este año y el próximo, respectivamente. Hasta ahora, las proyecciones rondan el 3,6% para 2018 y el 3,9% para 2019.

• La inestabilidad de Italia pasa factura al Tesoro, que paga más por la deuda.  La inestabilidad política que vive Italia y el aumento hasta máximos de la rentabilidad exigida a la deuda estadounidense, ha pasado factura a España, que, aunque ha colocado hoy 4.356 millones en deuda a largo plazo de varias denominaciones, ha tenido que elevar el interés en todas ellas. En concreto, España ha adjudicado 2.575 millones de euros en bonos a cinco años de nueva referencia, a los que se les ha aplicado un interés marginal del 0,461 %, superior al 0,208 % de la puja previa. Igualmente, se ha elevado hasta el 1,382 %, desde el 1,295 % anterior, el rendimiento de las obligaciones a diez años, de las que se han colocado 1.036 millones de euros. Por último, España ha vendido 744 millones de euros en obligaciones a quince años (vencen en 2026) que han salido a un interés del 1,086 %, superior también, al 1,047 % aplicado en la puja previa. Los expertos consultados por Efe han considerado que la subasta del Tesoro se ha visto afectada por el miedo que ha despertado en el mercado la posibilidad de que en Italia, el nuevo Gobierno que se forme, sea partidario de la salida del país del euro. El Movimiento 5 Estrellas y la Liga Norte estarían a punto de alcanzar un acuerdo de Gobierno, aunque según se filtró ayer en la prensa, el borrador de acuerdo entre ambos partidos también incluiría la solicitud de cancelar 250.000 millones de euros de la deuda italiana y su salida del euro. Ambos partidos matizaron que esta era una versión antigua del borrador, que ya ha sido ampliamente modificada, y que ninguno pone en duda la moneda única. Pese a esta aclaración, las primas de riesgo de los países periféricos se vieron ayer muy afectadas, incluida la española, cuyo rendimiento del bono a diez años subió al 1,412 %. El bono americano a 10 años también ha subido por encima del 3,1 %, hasta máximos de julio 2011. El analista de XTB Javier Urones ha asegurado que la reiterada subida del rendimiento del bono estadounidense a diez años ha afectado al Tesoro en la emisión celebrada hoy, y ha estimado que esta tendencia generalizada de aumento de intereses exigidos, aun no teniendo su causa en España, «es muy probable que siga afectando al país a corto plazo». Pese a esta alza de las rentabilidades exigidas, los inversores han solicitado deuda por un importe de 8.488 millones, con lo que la ratio de cobertura de la subasta, es decir, diferencia entre lo demandado por el mercado y lo finalmente solicitado, ha sido alta, de 1,9 veces. Con la emisión realizada hoy, el Tesoro ha captado ya 65.000 millones de euros dentro de su programa de financiación a medio y largo plazo.

• Merkel dice que la UE está dispuesta a debatir menores trabas comerciales con EEUU. La Unión Europea está dispuesta a debatir la reducción de las barreras comerciales con Estados Unidos, pero sólo de manera recíproca y sólo si Washington no impone aranceles a la importación de metales de la Unión Europea, dijo el jueves la canciller alemana, Angela Merkel. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, impuso aranceles del 25 por ciento a la importación de acero y del 10 por ciento a la de aluminio por razones de seguridad nacional, pero garantizó a los productores de la UE una exención temporal hasta el 1 de junio a la espera de las conversaciones. «Tenemos una posición común. Queremos una exención permanente y estamos dispuestos a hablar de cómo podemos reducir recíprocamente las trabas al comercio», dijo Merkel ante periodistas antes de una cumbre de líderes de la UE en la capital búlgara de Sofía.

• El dólar, firme casi en máximos de 5 meses; el euro, en menos de 1,18 USD. El dólar se ha mantenido estable cerca de máximos de cinco meses con respecto a las demás monedas principales este martes, respaldado por el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense mientras que el euro sigue por debajo del nivel de 1,18 USD ante las preocupaciones en torno a la política de Italia. El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, se ha mantenido estable en 93,28 a las 9:22 horas (CET), a poca distancia de los máximos de cinco meses registrados el miércoles en 93,52. El índice ha subido en torno a un 0,93% en lo que va de semana. La recuente subida del dólar se ha visto alimentada por el repunte del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense que ha registrado máximos de varios años. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años ha subido hasta un 3,117% durante la noche, su cota más alta desde 2011. El rendimiento de los bonos evoluciona de forma inversamente proporcional a los precios. El rendimiento de los bonos ha ido subiendo desde que la Fed indicó en su reunión de mayo que la inflación está acercándose a su objetivo fijado en el 2%. La Fed subió los tipos de interés en marzo y pronosticó dos subidas más este año, aunque muchos inversores creen que es posible que se lleven a cabo tres. El euro sigue con mal pie, situándose el par EUR/USD en el nivel de 1,1793, tras desplomarse hasta 1,1762 el miércoles, su cota más baja desde el 19 de diciembre. La confianza en la moneda única se ha visto zarandeada por las preocupaciones en torno a la formación de una nueva coalición de Gobierno en Italia, y a los inversores les preocupa que pueda aumentar las probabilidades de que el país salga del euro. El dólar ha ganado terreno al yen, subiendo el par USD/JPY un 0,18% hasta el nivel de 110,59, su cota más alta desde el 23 de enero. La libra ha perdido posiciones, situándose el par GBP/USD en el nivel de 1,3508, apartándose de los máximos registrados durante la noche en 1,3569. La libra se ha visto impulsada por un informe en el periódico británico Telegraph que indicaba que el Reino Unido comunicará a Bruselas que está dispuesto a permanecer en la unión aduanera de la Unión Europea después de 2021.

• El petróleo se dispara hasta registrar máximos de 2014. El precio del petróleo se ha visto respaldado por los datos que indican que las reservas de petróleo crudo de Estados Unidos han descendido, eclipsando los temores de una ralentización de la demanda global. Según el último informe de la Administración de Información Energética de Estados Unidos, las reservas de petróleo estadounidense han descendido en 1,4% millones de barriles durante la semana que concluía el 11 de mayo, frente a las expectativas de los analistas que apuntaban a un descenso de 763.000 barriles. Mientras, la Agencia Internacional de la Energía ha revisado a la baja sus previsiones para 2018, de 1,5 millones de barriles al día a 1,4 millones de barriles al día debido a la esperada subida de precios de cara al resto del año. Las inminentes sanciones a Irán, miembro de la OPEP, por parte de Estados Unidos ha contribuido a la subida de los precios del petróleo y se esperan ajustes en el mercado el resto del año, según afirmaba la Agencia el miércoles. Los precios del petróleo se han disparado en torno a un 70% en el último año debido a un aumento de la oferta y la demanda y la restricción por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). La OPEP ha estado reduciendo su producción en 1,8 millones de barriles al día para impulsar los precios del petróleo. El pacto comenzó en enero de 2017 y expirará a finales de 2018. El grupo se reúne este viernes y, aunque sus esfuerzos para poner fin a la superabundancia de reservas a escala mundial han tenido éxito, el líder de facto Arabia Saudí está presionando para ampliar los recortes hasta 2019.

RESUMEN INTERNACIONAL (BBG)

• Carmen Reinhart, profesora de economía de Harvard, dice que hay razones para estar preocupados por las perspectivas de los mercados emergentes, y predice que una recesión en Argentina es «bastante inminente y será grave»
  • La economista señala que la creciente deuda, el debilitamiento de los términos de intercambio, el aumento de las tasas de interés mundiales y el estancamiento del crecimiento son motivos de preocupación
  • «La forma general en la que se encuentran tiene ahora muchas más grietas que hace cinco años y, sin duda, en el momento de la crisis financiera mundial», dijo Reinhart desde Cambridge, Massachusetts. «Son condiciones externas e internas»
• La caída de los mercados emergentes obligó al Banco Central de Brasil a incumplir su propia orientación monetaria al tomar una pausa en el ciclo de flexibilización más enérgico de la última década
  • El ente emisor mantuvo ayer su tasa Selic sin cambios en 6,50%; la medida fue pronosticada por sólo dos de 39 economistas, mientras que el resto esperaba un decimotercer recorte consecutivo

PARA ESTAR PENDIENTE (BBG)

• En Argentina:
  • 10am: Apertura de ofertas economicas de proyectos PPP en sede de Vialidad Nacional
• Internacional:

• 9:30am: EE.UU. solicitudes iniciales de subsidios al desempleo mayo 12; est. 215.000, anterior 211.000
• 11am: EE.UU. índice líder abril; est. 0,4%, anterior 0,3%
• 3pm: México decisión tasas
• Agenda Fed:
  • 11:45am: Kashkari (Minneapolis) habla en evento
  • 2:30pm: Kaplan (Dallas) habla en evento de cámara de comercio

• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Brasil: NI BZDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Espere a un peso estable, luego compre acciones argentinas: Morgan Stanley
• Reinhart de Harvard dice que emergentes están peor que en 2008
• Franklin Templeton compra bonos en pesos argentinos, dice fuente
• Argentina acelerará reducción de déficit en acuerdo con FMI

PIPELINE:

• De mayo 7: Bioceres habría aplazado OPI por alza de tasas
• De mayo 3: Telecom Argentina pospone venta de bonos por hasta USD 1.000m
• De abril 16: Telefónica estaría planeando OPI de unidad argentina
• De marzo 12: Mercados futuros Argentina cotizarían en bolsa en 2018

COMENTARIO:

• Tras la reciente volatilidad en el peso, acciones argentinas aun ofrecen a los inversores una atractiva historia de reforma estructural, escriben analistas de Morgan Stanley liderados por Guilherme Paiva
  • Bancos (GGAL, SUPV), servicios (PAM, EDN) y cemento (LOMA) son los sectores favoritos
  • Espere a que la moneda se estabilice antes de agregar exposición a acciones locales, recomiendan los analistas