Lo que tenes que saber y más (25/09/2018)

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Síntesis

(Bloomberg) – En Argentina, sindicatos comienzan un paro nacional en el que no habrá transporte público, no abrirán los bancos, no operarán los puertos de granos y cerrarán algunos comercios; el gobierno estima costará al país ARS31,6mm. El presidente Mauricio Macri continúa su gira por Nueva York, que incluirá intervención en el debate en la Asamblea General de las Naciones Unidas a las 5pm. Además, el ministerio de Economía comienza a recibir oferta para venta de Letes, que finaliza el 26 de septiembre. En lo internacional, Bloomberg Dollar Spot Index desciende modestamente tras dos jornadas al alza en antesala a discurso de Trump ante la Asamblea de la ONU y previo al esperado incremento de tasas por parte de la Fed mañana. Futuros S&P avanzan junto con acciones europeas, mientras tasa Tesoros 10 años sube a 3,10%; índice de divisas emergentes cae por primera vez en seis sesiones. Bonos italianos se recuperan a medida que el país progresa en afinar presupuesto 2019; GBP extiende apreciación ante crecientes especulaciones de un segundo referéndum Brexit.

  • ARS se depreció 0,40% en sesión previa, hasta 37,30/USD
  • Trigo cae tras llegar a máximo en dos semanas el lunes

Local

  • Cayeron bonos y acciones y subió el riesgo país: los trascendidos del acuerdo con el FMI dejaron sabor a poco Se esperaba que el adelanto de fondos del organismo de Christine Lagarde fuera más importante. Los rumores sobre un adelanto de hasta u$s 5000 millones generaron una toma de ganancias en bonos y acciones. Luego de que fuentes oficiales dejaran trascender que el Fondo Monetario Internacional (FMI) adelantaría entre u$s 3000 millones y u$s 5000 millones, el mercado reaccionó con bajas en bonos, acciones y ADRs. «Tuvo como gusto a poco esta información del FMI. El mercado estaba priceando un desembolso de entre u$s 15.000 millones y u$s 20.000 millones y se anunciaron entre u$s 3000 y 5000 millones. Eso tiene un impacto, la cifra anterior le daba más poder de acción al Banco Central», sintetizó Diego Martínez Burzaco, director de MB Inversiones. Todos los bonos en dólares cerraron la jornada en rojo, con pérdidas que en la mayoría de los casos superaron el 1,5%. Las mayores bajas fueron para los títulos más largos. El Argentina 2046 cayó 1,69% y el bono a 2036 retrocedió 1,56%. En cambio, el Global 2019 sólo perdió 0,07%. Los bonos con legislación local, por su parte, se mantuvieron en terreno positivo salvo por el Bonar 24, una de las especies más líquidas, que perdió 0,70% medido en dólares. Riesgo país Como consecuencia de la mala jornada de los títulos, el riesgo país volvió a subir. Sumó 24 unidades y terminó el día en 612 puntos. «Los bonos dólares cayeron u$s 1,5 en promedio pero la semana pasada habían recuperado alrededor de u$s 5 dólares. Tuvimos 7 ruedas de suba consecutivas, hasta el viernes pasado. Es una toma de ganancias. Seguro va a seguir habiendo volatilidad, ya no sorprende ver una suba o una baja de 10%», afirmó Sebastián Cisa, jefe de la mesa de operaciones de Grupo SBS. Aunque el adelanto sobre el acuerdo con el FMI trajo malhumor al mercado, hay quienes vieron en él más bien una excusa para quebrar la racha alcista. Diego Falcone, head portfolio manager de Cohen, se manifestó en ese sentido: «El 19 de septiembre arrancó la recuperación. La baja de hoy no me preocupa porque hubo varios días buenos. Desde que empezó septiembre hubo un solo día de corrección, el 10. El anuncio fue la excusa para tomar ganancias». En tanto, Gustavo Neffa, socio y director de Research for Traders, relativizó: «Hoy nos sorprendió negativamente el monto de la asistencia al FMI. Si bien a priori parece una mala noticia, yo lo veo como una fortaleza porque si el paquete es más chico, el problema a solucionar es más chico. Si las necesidades financieras están cubiertas, no me preocupa».
  • Renunció Luis Caputo a la presidencia del BCRA. El titular del Banco Central le presentó su renuncia hoy a Macri. El presidente del Banco Central de la República Argentina, Luis Caputo, le ha presentado hoy su renuncia al Presidente de la Nación, Mauricio Macri. Esta renuncia se debe a motivos personales, con la convicción de que el nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional reestablecerá la confianza acerca de la situación fiscal, financiera, monetaria y cambiaria. Caputo le ha expresado al Presidente Macri todo su agradecimiento por la confianza depositada en él para ocupar diferentes cargos desde el comienzo de su gobierno; primero como Secretario de Finanzas, luego como Ministro de Finanzas y como Presidente del Banco Central de la República Argentina durante este último tiempo.
  • Cómo funciona el swap de monedas con China que el BCRA está por ampliar. La firma de la extensión del acuerdo para sumar u$s 9000 millones al BCRA es inminente, según voceros de la entidad. El ingreso de los yuanes se concretaría días después. El acuerdo infla las reservas y, en caso de usarlo para intervenir al dólar, paga una tasa mayor a la que cobra el FMI. La incorporación del equivalente a u$s 9000 millones a las reservas del Banco Central (BCRA) es «inminente» según voceros de la autoridad monetaria. Se concretará mediante la extensión del acuerdo con el Banco Popular de China que ya explica unos u$s 11.000 millones de las tenencias de la entidad con la idea de reforzar el poder de fuego de Luis Caputo a poco de la concreción del nuevo acuerdo con el FMI y la redefinición de la política cambiaria hacia un rol más activo para conducir al dólar. La entrada de unos 62.000 millones en yuanes a la arcas del Central supondrán un respaldo simbólico a costo cero, en un principio, ya que las divisas cedidas por China no se pueden utilizar en forma inmediata para, por caso, intervenir en el mercado cambiario para contener al dólar. En caso de que Caputo y los suyos quieran utilizar ese dinero para contribuir a una «flotación sucia» primero debería pasar los yuanes a moneda estadounidense. En ese caso, el swap quedaría activado y los montos utilizados empezarían a tener un costo financiero que, según fuentes con conocimiento de estas operaciones supo llegar en el pasado a casi el 6,8% anual (Shibor más 4 puntos) en yuanes, aunque es algo menor en dólares gracias al diferencial de tasas entre los EE.UU. y China. Al diferencial de tasas actual quedaría cerca del 6,4% en dólares, aunque es una tasa flotante. El FMI cobra algo más del 4% por sus préstamos, aunque aumenta de acuerdo al monto desembolsado. Voceros del BCRA no respondieron a la consulta por el costo financiero del acuerdo, que habitualmente se mantiene en secreto. El último dato oficial sobre la composición de las reservas internacionales del BCRA está actualizado al 15 de septiembre, última versión del balance de la entidad. En ese entonces las reservas superaban levemente los u$s 50.000 millones, de los cuales unos u$s 12.300 millones correspondían al swap chino vigente. En ese momento, además, otros u$s 2500 millones correspondían a préstamos del BIS, con lo cual el 29% de las reservas estaba compuesto por pasivos con otras entidades. Con la incorporación del nuevo tramo del swap la participación de estos préstamos de corto plazo llegaría al 40% o más, al menos hasta que ingresen nuevos fondos por el acuerdo con el FMI.
  • El dólar avanzó y el Central volvió a vender reservas para marcarle un techo. Fue mediante ventas de contado y también una subasta minutos antes del cierre, en una rueda cargada de rumores sobre el monto del adelanto financiero del acuerdo con el FMI y la presión del fin de mes. Tras lograr que el dólar mayorista cerrara la semana pasada con un retroceso de casi el 6,5%, el Banco Central (BCRA) se mostró hoy decidido a no dejarlo subir. Fue en una rueda cargada de rumores respecto al monto del adelanto de la ayuda del FMI a la Argentina, que sería menor al barajado en un principio. Esto generó además que el Merval y los bonos terminaran en rojo. Desde el inicio de la rueda, la autoridad monetaria realizó ventas de contado para ponerle techo al mayorista. Fue cuando el billete arrancó 35 centavos arriba y tocó los $ 37,50 en el MULC. Allí ofreció divisas a $ 37,36, lo que provocó una baja hasta los $ 37,20., aunque después recuperó terreno y cerró a $ 37,30, una suba de 15 centavos. Antes de las 14, el Central anunció una subasta de hasta u$S 250 millones -de los que adjudicó u$s 112 millones con un precio de corte de $ 37,32- que realizó a las 14:57, apenas 3 minutos antes del cierre. Otra vez el objetivo fue que el billete no se le escape sobre el final. «Entre lo vendido por el BCRA, el BNA y la licitación al final, se calcula que en total se inyectaron al mercado un poco mas de u$s 200 millones», precisaron desde ABC Mercado de Cambios. La entidad no recurría al método de subasta desde el pasado viernes 14 de septiembre, cuando ofreció u$s 200 millones y adjudicó u$s 75 millones. No lo hizo ni siquiera el miércoles luego del desarme de «la bola de Lebac», aunque había adelantado que estaba dispuesto a hacerlo si era necesario. El jueves y el viernes, la entidad no había intervenido en el mercado de cambios.El dólar avanzó y el Central volvió a vender reservas para marcarle un techo Fue mediante ventas de contado y también una subasta minutos antes del cierre, en una rueda cargada de rumores sobre el monto del adelanto financiero del acuerdo con el FMI y la presión del fin de mes. Tras lograr que el dólar mayorista cerrara la semana pasada con un retroceso de casi el 6,5%, el Banco Central (BCRA) se mostró hoy decidido a no dejarlo subir. Fue en una rueda cargada de rumores respecto al monto del adelanto de la ayuda del FMI a la Argentina, que sería menor al barajado en un principio. Esto generó además que el Merval y los bonos terminaran en rojo. Desde el inicio de la rueda, la autoridad monetaria realizó ventas de contado para ponerle techo al mayorista. Fue cuando el billete arrancó 35 centavos arriba y tocó los $ 37,50 en el MULC. Allí ofreció divisas a $ 37,36, lo que provocó una baja hasta los $ 37,20., aunque después recuperó terreno y cerró a $ 37,30, una suba de 15 centavos. Antes de las 14, el Central anunció una subasta de hasta u$S 250 millones -de los que adjudicó u$s 112 millones con un precio de corte de $ 37,32- que realizó a las 14:57, apenas 3 minutos antes del cierre. Otra vez el objetivo fue que el billete no se le escape sobre el final. «Entre lo vendido por el BCRA, el BNA y la licitación al final, se calcula que en total se inyectaron al mercado un poco mas de u$s 200 millones», precisaron desde ABC Mercado de Cambios. La entidad no recurría al método de subasta desde el pasado viernes 14 de septiembre, cuando ofreció u$s 200 millones y adjudicó u$s 75 millones. No lo hizo ni siquiera el miércoles luego del desarme de «la bola de Lebac», aunque había adelantado que estaba dispuesto a hacerlo si era necesario. El jueves y el viernes, la entidad no había intervenido en el mercado de cambios.
  • COME. Se autorizó a CGC a exportar hasta 750.000 m3 diarios de gas a Chile, hasta el 1/6/2020 Estimando un precio de us$ 4 por MMBTU es un potencial negocio de poco más de us$ 110.000 diarios.
  • Sector Eléctrico. Se exportará energía eléctrica a Brasil después de 15 años. Son dos bloques de 300 MV valorizadas en 90 y 85 U$S/MWH c/u esto es producto de excedentes de producción de gas en Vaca Muerta juntamente con la disponibilidad de grupos de generación térmica.
  • Sector Eléctrico II. BlackRock (BLK), Carval Investors y otros fondos financiarán compañías argentinas para acceder a créditos. Dichas empresas son MSU Energy, Genneia, Pampa Energia PAM e YPF (YPF) lo que significaría un efectivo muy necesario para financiar proyectos o adquisiciones.
  • El círculo rojo de New York y la titular del FMI se reunieron para apoyar a Macri. La directora gerente del FMI, Christine Lagarde, compartió la mesa con el embajador argentino, Fernando Oris de Roa. Por un malentendido, Macri llegó tarde a la cena en el tradicional Cipriani donde lo premiaban como Ciudadano Global 2018. Exhortó a invertir en el país y destacó que la Argentina haya escapado a ser Venezuela. La contracara a la falta de confianza que genera el presidente Mauricio Macri en el mundo de Wall Street, por lo cual durante toda la jornada estuvo reunido con ejecutivos del mundo de la finanzas y de las empresas explicando las decisiones que llevarían a la Argentina a tener un déficit cero, en los EE.UU. es el mundo político. En esa esfera de poder hay un fuerte apoyo hacia la persona del Presidente. Tanto es así que recibió el premio a “Ciudadano Mundial 2018” por su “dedicación incansable y desinteresada con su país” El “Global Citizen Award” lo entrega la organización Atlantic Council y los han recibido grandes figuras de la política a nivel mundial, como los ex presidentes de EE.UU., Bill Clinton y George Bush; el primer ministro canadiense, Justin Trudeau; y la titular del FMI, Christine Lagarde. En esta ocasión, Macri –que llamativamente llegó tarde al convite que tenía fuertes normas de etiqueta y protocolo, aunque de Presidencia aseguran que su horario de llegada era más tarde- recibió la distinción junto a la primera ministra de Noruega, Erna Solberg y al empresario Hamdi Ulukaya, titular de yogur Chobani. Pero la foto de la noche no fue la entrega del premio sino que a metros de la silla del presidente Macri estaba la titular del FMI, Christine Lagarde. Como había adelantado El Cronista, el gobierno argentino obtuvo la foto junto a Lagarde para cerrar el apoyo político que el Círculo Rojo de New York le da a la administración de Cambiemos. “Es poco común que estas personas que no tienen mucha presencia en América latina le otorguen un premio a un presidente de la región, eso es lo que muestra el apoyo que hay”, señaló a El Cronista uno de los funcionarios que participa del gira en los Estados Unidos. El presidente Macri cerró su gira económica y se prepara para su exposición en las Naciones Unidas en el tradicional Cipriani de 55th Wall Street, adonde concurrieron para escucharlo unas 500 personas, repartidas en 42 meses, a razón de 10 comensales cada una. Acerca del esperado encuentro, Macri y Lagarde pudieron cruzarse, mientras todavía se especula en una reunión en el marco de la Asamblea general de Naciones Unidas, que se realizará mañana martes en la sede de la ONU. Las especulaciones rodean este encuentro, habida cuenta de las negociaciones para el stand-by “parte 2” que se llevan adelante para ampliar el paquete de ayuda a la Argentina del organismo multilateral de crédito. En torno de esta negociación, se especula con la cifra de ampliación a los u$s 50.000 millones originales y también al monto de los adelantos disponibles. Como lo explicó en Nueva York el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, no está cerrado, pero advirtió que lo importante “es la inteligencia en la aplicación de los recursos, más que el tamaño” de esa asistencia. Tal vez lo haya dicho a consecuencia de las versiones que indicaban que la cifra del incremento sería de unos u$s 5000 millones, cifra sustancialmente menor a los u$s 20.000 millones que habían trascendido con anterioridad.
  • Sector Petrolero. Fiebre del shale gas atrae a la Argentina a CEOs del petróleo norteamericano Javier Iguacel se reunió en el campamento del yacimiento Loma Campana, en Vaca Muerta, con el presidente de YPF, Miguel Gutiérrez, y con el CEO global de Chevron, Michael Wirth. Las empresas son socias en la explotación. A cinco años del acuerdo entre la por entonces recientemente reestatizada YPF y Chevron, los directivos de la empresa estadounidense visitaron hoy las instalaciones de Loma Campana, el yacimiento no convencional que ambas compañías desarrollan en Vaca Muerta, provincia de Neuquén. De la recorrida participaron Michael Wirth, presidente y CEO de Chevron; Miguel Gutiérrez, presidente de YPF; el secretario de Energía de la Nación, Javier Iguacel, y el gobernador de la provincia de Neuquén, Omar Gutiérrez, informó la petrolera estatal. Loma Campana es el segundo yacimiento más importante del país y el más grande del mundo en no convencional fuera de los Estados Unidos, pionero en este tipo de desarrollos desde 2007. El acuerdo con cláusulas secretas que firmaron ambas compañías en 2013 para desarrollar los hidrocarburos en la Cuenca Neuquina provocó una fuerte polémica, porque en ese momento Chevron enfrentaba un juicio por daño ambiental en Ecuador, que ahora languidece.El ex presidente ecuatoriano Rafael Correa le pidió entonces a Cristina Kirchner que no concediera a la empresa estadounidense el desarrollo. Pero la intención de aumentar la alicaída producción de petróleo y gas inclinó la balanza. De acuerdo con lo informado por YPF, el costo de desarrollo por barril en Loma Campana tuvo un descenso cercano al 60% desde fines de 2015 a la fecha. Se estima que la perforación y terminación de un pozo, con todo su proceso, costaba unos u$s 14 millones hace unos años.El costo bajó a menos de u$s 7 millones en la actualidad por lo avanzado de la curva de aprendizaje y el trabajo multidisciplinario que encaró este Gobierno para lograr mayor productividad, una tarea que incluyó la adaptación los convenios colectivos de trabajo de los petroleros. «Como muestra del impacto de la tecnología en la operación del no convencional, la delegación se interiorizó de la puesta en producción en Loma Campana del primer pozo no convencional de la región con 6527 metros de recorrido, de los cuales 3200 se desarrollan en forma lateral», informó YPF. Ese pozo lateral equivale a toda la longitud de toda la avenida 9 de Julio, en el centro de la Ciudad de Buenos Aires. Portal para Vaca Muerta El mismo día en que habilitó las exportaciones de gas natural a Chile para tres empresas (la francesa total y las locales Pan American Energy, de Alejandro Bulgheroni, y Compañía General de Combustibles, de Eduardo Eurnekian), el Gobierno lanzó un portal dedicado exclusivamente a Vaca Muerta, con toda la información sobre el yacimiento y las inversiones previstas. Allí, la Secretaría de Gobierno Energía diseccionó la última presentación de Iguacel en Houston, Estados Unidos, con las nuevas previsiones que formuló la Secretaría de Planeamiento Energético. Entre ellas, se estima que en el sector petrolero se crearán 104.000 nuevos empleos en 2019.
  • Dujovne en Nueva York: las dudas sobre continuidad política, régimen cambiario y negociación con el FMI. El Cronista desde Nueva York. Luego de reunirse con grupos inversores y empresarios, reconoció que existían dudas sobre el ciclo político en Argentina y la continuidad de las reformas. Sostuvo que el país nunca perdió acceso a los mercados. Y explicó por qué hay más impacto de los shocks externos. En medio de una ajustada agenda de reuniones con inversores el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, explicó que todavía «no hay un monto definido» para el nuevo acuerdo con el FMI, pero señaló que lo «importante el uso inteligente de los recursos y no el tamaño». También reconoció que están discutiéndose con el FMI las nuevas reglas monetarias a partir del nuevo acuerdo. Negó que le hayan consultado sobre «la posibilidad de aplicar bandas cambiarias», indicó, pero dijo que lo que se habla es «partiendo de la base de tipo de cambio flotante y libre movilidad de capitales, pero, de que manera podemos mejorar lo que tenemos para generar credibilidad en la politica monetaria». Respecto de la ampliación del swap del Banco Central con el Banco de China, Dujovne señaló que es algo que se viene conversando «hace tiempo»y que aunque el Banco Central es quien lleva adelante esa discusión «siempre buscamos tener más recursos y maximizar la recaudación». Dujovne reseñó que las dudas que tuvo que aclararle a los inversores se referían a «la continuidad del ciclo político y de la reformas». Desde Nueva York, el ministro de Hacienda, Nicolas Dujovne, aseguró que en las reuniones que él y su equipo mantuvieron con grupos inversores sirvieron para despejar dudas que éstos tenían sobre el ciclo político en la Argentina y la eventual continuidad de las reformas impulsadas por el Gobierno. Entre esas reuniones se destacaron algunas a las que el presidente Mauricio Macri le prestó particular atención. Recibió en forma separada al titular del fondo Franklyn Templeton, que ayer le dio un fuerte respaldo al país. «Creo que las dudas más importantes que despejamos en las reuniones con los inversores pasan por el ciclo político y la continuidad de las reformas. Son grupos inversores con una visión de la Argentina a muy largo plazo. Existe un deseo de que el proceso de reformas continúe y por eso están interesados en ver nuestra opinión van a desarrollarse los próximos meses», señaló en una conferencia de prensa. En ese sentido, Dujovne explicó que todavía no hay detalles sobre el nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) debido a que aún no se cerró. «No hay un monto definido. Los inversores saben que nosotros no podemos dar información que no es pública porque el acuerdo no está cerrado. No podemos dar opiniones de qué podría ser hasta que no lleguemos al acuerdo», comentó.
  • Mercado de Divisas. Vaca Muerta ya genera divisas, exportan electricidad a Brasil y gas a Chile La gran esperanza del modelo empieza a mostrar «brotes» La producción neuquina abarató la producción de electricidad. También ahora hay excedente de gas, que se puede colocar en el exterior. Con bombos y platillos, el Gobierno anunció que desde el sábado pasado hasta este viernes, del 22 al 28 de septiembre, la Argentina exportará electricidad a Brasil, ahora sin compromiso de reimportación. Se trata de ventas de este tipo por primera vez en los últimos 15 años. Y será gracias a los excedentes de producción de gas natural -la materia prima con la que se genera casi el 65% de la energía eléctrica en las centrales térmicas- en Vaca Muerta y por la escasa demanda, tanto de gas natural como de electricidad, por las temperaturas primaverales. Simultáneamente, el Gobierno autorizó y reglamentó las exportaciones de gas a Chile, basadas en el mismo fenómeno y tras negociaciones entre los gobiernos de ambos lados de los Andes. El Operador Nacional del Sistema Eléctrico Brasilero (ONS, quien tiene a su cargo la operación y el despacho eléctrico en el país vecino) licitó la compra de energía y la propuesta de la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (Cammesa, una sociedad mixta entre el Estado Nacional y las grandes generadoras privadas) ganó con dos bloques de 300 MW, a un precio de u$s 85 y u$s 90 megavatios-hora (MWh) cada uno. «Si bien anteriormente la Argentina había realizado exportaciones de energía a Brasil, esas habían tenido el carácter de ‘devoluciones’ por importaciones de emergencia realizadas por nuestro país», destacó en un comunicado el Ministerio de Hacienda, órbita bajo la cual está desde principios de este mes la Secretaría de Energía. El sistema eléctrico de Brasil depende casi exclusivamente de la energía hidroeléctrica (represas en los ríos), por lo que está atada al clima y las sequías afectan fuertemente la estabilidad. Por eso, desde hace algunos años el país vecino está diversificando su matriz, con el ingreso de parques de energía renovable, ante la escasez de gas natural como opción (a diferencia de Argentina). El gas en el cinturón industrial de San Pablo se paga unos u$s 12 por millón de BTU, mientras las grandes fábricas argentinas lo pagan entre u$s 4 y u$s 5 por millón de BTU.
  • Macri al FT: «El Presupuesto será aprobado con la ayuda de la oposición» En el inicio de sus actividades en Nueva York, y ante el medio británico, Macri buscó reforzar la imagen de gobernabilidad y de reducción del déficit. Sobre el acuerdo con el Fondo, dijo que «no hay apuro» y que «lo central no es qué tan grande, será sino cómo será el diseño». El presidente Mauricio Macri aseguró que el proyecto de presupuesto para 2019, que contempla alcanzar el equilibrio de la cuenta primaria, tiene el apoyo político y público necesario para ser aprobado en el Congreso. «Siempre tuvimos que gobernar con el apoyo de una minoría, pero el presupuesto con ‘déficit cero’ será aprobado con la ayuda de los votos de la oposición», dijo el jefe de Estado al diario Financial Times tras un desayuno de trabajo con banqueros e inversores organizado por el medio británico. Además, Macri afirmó que el Gobierno mantiene una imagen positiva de alrededor del 38% , «un índice alto para un gobierno de América latina», que le permitiría «seguir hacia adelante». «Es un proceso permanente en el cual debemos explicar y lograr entendimientos, especialmente con la oposición. Las distorsiones que dejamos atrás son enormes, y la parte más dura de los populistas es que siempre niegan los hechos y nunca admiten sus errores», manifestó el mandatario. Cuando fue consultado acerca de la forma en que el Gobierno decidió comunicar la ampliación del acuerdo stand by con el Fondo Monetario Internacional, el Presidente contestó: «Pensé que al contarle a los argentinos (sobre el nuevo acuerdo) eso ayudaría a suavizar el camino. Pero no funcionó tan así». En cuanto a los posibles montos del nuevo acuerdo con el Fondo, el ministro de Hacienda, Nicolas Dujovne, sostuvo que «los mercados se están recuperando» por lo cual «no hay apuro». «Es mejor que tengamos un buen programa antes que uno rápido. La cuestión central no es qué tan grande será el nuevo acuerdo sino cómo será el diseño», comentó. Tanto el funcionario como Macri también defendieron a la política de gradualismo aplicada en la gestión. «Tuvimos que ser muy cuidadosos y sensibles con las necesidades de los sectores más vulnerables», expresó el mandatario.
  • Trigo. Productores de trigo apuestan a las lluvias para evitar pérdidas. En los campos del NEA y NOA la ausencia de las precipitaciones afectó la cosecha del cereal. La falta de lluvias constantes en Buenos Aires y Córdoba siguen marcando el alerta a los productores de trigo que apuestan a que el próximo fin de semana lleguen las precipitaciones para el cereal que define por estos días el rendimiento por hectárea. En el NEA y NOA, el agua apareció, pero fue tarde y la cosecha se echó a perder. Fuentes oficiales consultadas por BAE Negocios se mostraron preocupadas porque pese a que “se vieron lluvias la semana pasada las cuales aliviaron algunas zonas, la situación sigue siendo crítica”. Según las previsiones climáticas, las precipitaciones se harán presente en los siguientes días lo que seguro ayudará al trigo en gran parte del Córdoba y algunas zonas de Buenos Aires como 25 de mayo, Bolívar, Saladillo, Bragado, entre otras. En las localidades bonaerenses se estima que están en riesgo una producción de un millón de toneladas mientras que en Córdoba, la segunda en importancia para el trigo dado que representa el 25% del área total sembrada. Ambos aportan una producción de 5,5 millones de toneladas que a valores FOB representa ingresos por u$s1.280 millones. Dólares que espera como primera ayuda del campo el Gobierno entre noviembre y diciembre. Por lo pronto el poco cereal que hay hoy en el mercado hace que la molinería salga a abastecerse cada semana en vez de cada 30 días. Así lo afirmó la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), que señaló que el procesamiento de trigo pan en julio, último dato disponible, de 470.000 toneladas es el más bajo para dicho mes desde la fatídica campaña 2012/2013, afectada por una severa sequía y contaminación con fusarium. Fuera de ésta, hay que retrotraerse a julio del 2006 para encontrar un nivel más bajo de molienda. “La verdad es que hay poco trigo dado que la campaña 2017/018 sufrió exceso de agua lo que hizo que la siembra fuera baja respecto de la anterior en un contexto en donde hubo mucha demanda desde Brasil y demás países”, explicó la jefe de estudios económicos de la BCR, Emilce Terré. La mala noticia si se quiere es que en el NEA y NOA la fenología del cereal ya estaba avanzada es decir con el número de granos ya casi definidos y el agua llegó tarde. Es el caso por ejemplo de Salta donde si bien las lluvias aparecieron en el momento justo no llegaron a salvar todo el trigo sembrado. Se entiende entonces que la molinería seguirá ajustada dado que los trigos del norte aparecen recién en un mes, pero ya se sabe que hay poco y falta saber si es de buena calidad de lo contrario habrá que pedirle a la exportación.
  • Caputo salió a mantener la calma sobre el dólar a horas de un nuevo acuerdo con el FMI. El Central anunció una subasta por u$s250 millones, a realizarse apenas tres minutos antes del cierre de la rueda. Con un combo de ventas directas y subasta de divisas, el Banco Central salió decidido a evitar que se escape el dólar, a horas del anuncio del nuevo acuerdo con el FMI, que le otorgaría a la entidad mayor libertad de acción para controlar el tipo de cambio. Contenido por las intervenciones del BCRA, y algo de ayuda de bancos públicos, el billete estadounidense cerró a $37,30 para los grandes jugadores, 15 centavos por encima del viernes, y en torno a los $38,17 en las pizarras, prácticamente sin cambios respecto del final de la semana pasada. Según operadores, la autoridad monetaria hizo sus primeras incursiones en la plaza cambiaria sobre el mediodía, cuando el dólar mayorista se acercaba a los 37,40 pesos. Calculan que habría vendido cerca de u$s80 millones, de la mano también del Banco Nación. El BCRA luego confirmó que vendió tan sólo 8 millones de forma directa en el mercado. Una hora después, el Central anunció una subasta de divisas por u$s250 millones, a realizarse apenas tres minutos antes del cierre de la rueda, lo que frenó la demanda de divisas y mantuvo a los operadores expectantes hasta casi el final de la sesión. Del total ofrecido en la subasta, la entidad que preside Luis Caputo adjudicó menos de la mitad, u$s112 millones, a un precio promedio de corte de $37,3172, con un valor mínimo de 37,30 pesos. Fue la primera intervención del BCRA desde el miércoles, tras una semana en la que el dólar cedió 2,71 pesos. Se espera que en las próximas horas el FMI anuncie el cierre de un nuevo acuerdo con el Gobierno, que incluiría una ampliación del monto del crédito aprobado en junio pasado, el adelanto del cronograma de desembolsos establecido originalmente y además habilitaría al BCRA a utilizar reservas de forma discrecional, aumentando su poder de fuego. En los últimos días se consolidaron las versiones -no desmentidas por el Gobierno- de que Caputo habría negociado con Lagarde la posibilidad de pasar a un esquema de bandas de flotación para el dólar, con un piso de entre $32 y $36, y un techo de 40/44 pesos.

  • Lecaps tasas: Precios Fuente MAE LTPO8 12-10-18 44,98% LTPN8 30-11-18 41,84% LTPD8 28-12-18 44,95% LTPE9 31-01-19 44,71% LTPF9 28-02-19 45,26% LTPM9 29-03-19 44,00% LTPS9 30-09-19 44,58%

Internacional

  • China contraataca en la guerra comercial con EE.UU. Impone aranceles a 4.000 productos estadounidenses por valor de u$s60.000 millones. En un nuevo capítulo de la guerra comercial abierta por el gobierno estadounidense contra China, Beijing respondió con aranceles sobre 4.000 productos provenientes de EE.UU. a una nueva tanda de tarifas aplicadas por Washington sobre 5.000 artículos chinos que engloban un valor de u$s200.000 millones. Entre los ítems chinos que serán gravados con aranceles de 10% que posteriormente pasarían a tributar 25% figuran bolsos, prendas de ropa y arroz, bajo el argumento expuesto por el presidente Donald Trump de forzar un cambio en las prácticas comerciales chinas, que según el magnate republicano, suponen “una grave amenaza a la fortaleza y la prosperidad de la economía de Estados Unidos en el largo plazo”. La respuesta de Beijing no se hizo esperar al informar, en una medida recíproca, que aplicará aranceles de entre e. 5% y el 10 % a 4000 bienes estadounidenses, como gas natural licuado, productos agrícolas, químicos y componentes de automóviles, por un total de u$s60.000 millones. Hasta el momento, ambas naciones se habían impuesto tarifas cruzadas por valor de u$s50.000 millones cada una, en una batalla arancelaria que inició Trump para reducir el elevado déficit comercial estadounidense con Beijing, de unos u$s570.000 millones anuales. El mandatario estadounidense aseguró que “durante meses” pidió al gobierno que encabeza Xi Jinping tratar a las compañías estadounidenses conforme al principio de reciprocidad y modificar sus “injustas” prácticas comerciales, entre las que según Trump se incluyen robos y transferencias forzadas de tecnología. Ante las medidas restrictivas de Washington en su contra, el Ministerio de Comercio de China presentó el pasado martes una queja ante la Organización Mundial del Comercio (OMC) por considerar que estas tarifas son contraproducentes para el comercio internacional. Al respecto, el Fondo Monetario Internacional ( FMI) señaló la semana pasada que la escalada de la guerra comercial China-EE.UU., puede tener un “costo económico significativo” para el mundo. Asimismo, unas 80 organizaciones empresariales de distintos sectores en Estados Unidos iniciaron una campaña para frenar la política de subas arancelarias, ya que temen que esto derive en un alza de precios y costos que afecte seriamente a la economía estadounidense.
  • El dólar, a la baja a la espera de la reunión de la Fed. El dólar ha perdido posiciones con respecto a las demás monedas principales este martes mientras os inversores aguardan la inminente reunión de política monetaria de la Reserva Federal en la que todo apunta a que anunciarán su tercera subida de los tipos de este año. El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, descendió un 0,11% hasta 93,75 a las 9:50 horas (CET). La Fed comienza su reunión de política monetaria de dos días de duración en el transcurso de esta jornada, y los mercados creen que anunciará una subida de un cuarto de punto de los tipos de interés. La agenda económica de hoy también incluye, el Conference Board publicará su índice de confianza de los consumidores de septiembre a las 16:00 horas (CET). Las preocupaciones comerciales siguen siendo centro de atención después de que Estados Unidos y China impusieran nuevos aranceles sobre las importaciones del otro el lunes, empeorando la disputa comercial que los mercados temen que pueda lastrar el crecimiento a nivel mundial. El dólar ha subido frente al yen, apuntándose el par USD/JPY un 0,08% hasta el nivel de 112,90. El euro ha ganado posiciones, subiendo el par EUR/USD un 0,17% hasta el nivel de 1,1770, tras registrar máximos de res meses y medio en 1,1814. La moneda única sigue respaldada después de que el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, dijera que la recuperación de la inflación de la eurozona ha sido “considerablemente importante” y se mostrara seguro de que la aceleración del crecimiento salarial va a continuar. Sin embargo, Draghi ha reiterado también su compromiso de mantener los tipos de interés de la zona euro anclados en sus actuales mínimos históricos “hasta pasado el verano” del año que viene. La libra ha ganado terreno, subiendo el par GBP/USD un 0,11% hasta el nivel de 1,3130 pues la incertidumbre en torno al Brexit ha seguido empañando las previsiones.
  • El secretario general de la OPEP pide cooperación entre países de dentro y fuera de la organización. El secretario general de la OPEP, Mohamad Sanusi Barkindo, pidió el martes cooperación entre países integrantes y no integrantes de la organización petrolera, y advirtió de que el no hacerlo podría llevar de una crisis a otra. «Es importante que países OPEP y no OPEP cooperen para que no pasemos de una crisis a otra», dijo Barkindo en un evento organizado por la petrolera española Cepsa en Madrid. El ministro iraní del Petróleo, Bijan Zanganeh, dijo el domingo que esperaba que las decisiones tomadas por la OPEP y el comité ministerial no perteneciente a la OPEP no se vieran afectadas por los comentarios del presidente estadounidense, Donald Trump, sobre los productores de petróleo. Trump vinculó en un tuit el apoyo de Estados Unidos a los países de Oriente Medio con los precios del petróleo y ha instado reiteradamente a la OPEP a bajar los precios. La OPEP y sus aliados redujeron la producción de petróleo en agosto por una caída en el suministro iraní debido a las sanciones de Estados Unidos. Se espera que la demanda mundial de energía crezca un 33 por ciento en el período hasta 2040, dijo Barkindo, citando las previsiones a largo plazo de la organización, publicadas el domingo. El petróleo continuará teniendo un papel predominante en el mix energético en el futuro cercano, agregó el secretario general durante una sesión de preguntas.

INTERNACIONAL

  • El presidente Trump hará de Irán la parte central de su discurso ante la Asamblea General de la ONU, a las 10:15am hora local, resaltando el programa nuclear y las ambiciones en Medio Oriente de la nación islámica
    • John Bolton, el asesor de Seguridad Nacional de EE.UU., dijo el lunes esperar cambios importantes en el comportamiento de Irán, «y hasta que eso suceda, continuaremos ejerciendo lo que el presidente ha llamado ’presión máxima’»
    • El presidente iraní Rouhani dijo en una entrevista en NBC que la presión estadounidense no llevará a su gobierno a la mesa de negociaciones
    • Rouhani y los jefes de estado de Francia, Brasil, México y Argentina, entre otros, también tomarán la palabra en la sesión de hoy
  • El aumento de los precios del petróleo puede efímero, según BP
    • Aunque un alza de los hidrocarburos está ocurriendo como consecuencia de una esperada menor producción iraní frente a las sanciones de EE.UU., la misma probablemente no sea sostenible a largo plazo, de acuerdo a Janet Kong, líder del área de trading en Asia de la petrolera BP Plc
    • Mientras la oferta de Irán desciende, la guerra comercial entre EE.UU.-China tendrá un impacto negativo en la demanda, algo que según Kong, no ha sido descontado aún por el mercado

PARA ESTAR PENDIENTE

  • En Argentina:
    • Sin hora: Ministerio de Economía empieza a recibir ofertas para venta de Letes que finaliza el 26 Sept.
    • 5pm: discurso del presidente Macri en Debate General del 73º Período de Sesiones de la Asamblea General de la ONU
  • Internacional:
  • 11am: EE.UU. confianza del consumidor sept.; est. 132,1, anterior 133,4
  • Agenda Fed:
    • No tienen previstos eventos públicos hasta después de decisión tasas sept. 26
  • Esta semana:
    • Sept. 25- Oct. 1: Debate general Naciones Unidas que incluye la participación de líderes mundiales
    • Sept. 26: Fed decisión tasas
  • Agendas relevantes:
    • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
    • EE.UU.: NI USDAYBOOK
    • México: NI MXDAYBOOK
    • Brasil: NI BZDAYBOOK
    • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

  • Paro busca paralizar Argentina mientras Macri finaliza acuerdo con FMI
  • Argentina definiría meta de agregado monetario para combatir IPC
  • CNV tomará medidas necesarias para proteger accionistas Telecom

PIPELINE:

  • Julio 18: Bioceres retrasaría OPI hasta el próximo año
  • Julio 18: YPF vendería bonos para expandir división eléctrica
  • Mayo 3: Telecom Argentina pospone emisión bonos de USD1mm

COMENTARIO:

  • «Tras la fuerte recuperación que venía ensayando en las últimas jornadas, apostando al combo ’FMI II + Presupuesto’, los activos domésticos se inclinaron por una toma de ganancias, la cual podría resultar saludable a fin de consolidar los niveles alcanzados,» escribe Gustavo Ber, titular de Estudio Ber, en nota a clientes
  • «Ocurre que el clásico «comprar con el rumor, vender con la noticia» podría activarse en caso de validarse dichos eventos
    • Aquellas manos más orientadas al «trading» podrían bajarse de la apuesta tras descontarla y tener que ser reemplazados por inversores más estratégicos que aspiren a capturar la normalización de las valuaciones aún restante

ÍNDICES: A las 9:09am, éste fue el desempeño de los principales índices:

  • BRL -0,5% vs USD a 4,1131
  • EUR +0,3% vs USD a 1,1782
  • Futuros crudo WTI +0,5% a $72,44
  • S&P 500 Futuros +0,2%
  • Futuros Ibovespa -1,9%
  • Futuros soja +0,7% a $311/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

  • Futuros ROFEX 3-meses +1,5% a 40,2/USD el 24 sep.
  • Futuros NY 3- meses -0,8% a 41,19/USD el 24 sep.
  • USD/ARS -0,4% a 37,3/USD el 24 sep.
  • TIR Bonar 2024 +10,9pbs a 9,34%

TASAS/BCRA

  • Tasa de referencia Leliq a 7 días al 60% el 21 sep.
  • Lebacs de un mes adjudicadas en 45% el 19 sep.
  • Reservas -USD26m a USD49,5mm el 24 sep.

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