• CANJE DE ACCIONES DE CAPUTO X TGLT. Hacemos referencia a los Hechos Relevantes publicados el 30 de mayo de 2019 ID 4-2482475-D, 9 de mayo de 2019 ID 4-2469794-D y 19 de diciembre de 2018 ID 4-2418702-D.  En este sentido, se comunica que en virtud de la fusión por absorción de Caputo S.A.I.C. y F. (“Caputo”) por parte de TGLT, aprobada por las respectivas asambleas de accionistas de la sociedad absorbida y de la sociedad absorbente celebradas el 2 de noviembre de 2018, conforme a la descripción efectuada en el Prospecto de Fusión por Absorción de fecha 22 de octubre de 2018, y habiéndose inscripto la fusión ante la Inspección General de Justicia con fecha 23 de mayo de 2019, en el día de la fecha se procedió al canje de todas las acciones de Caputo por nuevas acciones de TGLT, y a la consecuente solicitud de la cancelación de oferta pública de las acciones de Caputo.  Como consecuencia de dicho canje, el capital social de TGLT se aumentó de 71.993.485 acciones a 80.655.424 acciones, es decir en la suma de $8.661.939 (pesos ocho millones seiscientos sesenta y un mil novecientos treinta y nueve), mediante la emisión de 8.661.939 acciones ordinarias escriturales de valor nominal $1 y con derecho a 1 voto por acción.

• (Cronista) YPF. YPF Luz captó u$s 25 millones pero ofertas de inversores fueron más del doble El interes de los inversores se vio reflejado en el monto ofrecido que fue de u$s 52.006.482 y así fue más del doble que lo finalmente emitido. PF Luz, la empresa de energía eléctrica de la petrolera estatal, licitó el viernes una nueva serie de obligaciones negociables (ONs) por u$s 25 millones a una tasa de 9,48%, lo que representó un atractivo retorno para el inversor. El interes de los inversores se vio reflejado en el monto ofrecido que fue de u$s 52.006.482 y así fue más del doble que lo finalmente emitido. Si bien el cupón brindaba a priori un retorno anual de 10,24%, el alto nivel de demanda inversora permitió a la empresa estatal reducir el rendimiento 75 puntos básicos hasta 9,48% anual. Los títulos son una extensión de la serie emitida el 10 de mayo por u$s 75.000.000 a la misma tasa, por lo que el cálculo de los intereses de esta nueva tanda se contabiliza desde esa fecha. El plazo será de dos años, por lo que vencen el 10 de mayo de 2021. El monto mínimo para ingresar a la licitación era de u$s 300 y los pagos de intereses serán trimestrales hasta la fecha final. La obligación es de modalidad bullet; es decir, el total de la amortización se paga al vencimiento. Moody’s la calificó con una nota de A1, que es un grado medio-alto con bajo riesgo crediticio. «La licitación se reabrió porque hay apetito inversor por este producto y la idea de la compañía es ir captando fondos a tasas competitivas para lograr el financieminto que necesitan. Siempre se espera una mayor cantidad de ofertas», señaló Sebastián Money, gerente de Mercado de Capitales de Balanz Capital, uno de los colocadores de la ON. Finalmente esto es lo que ocurrió al ver los montos finales de la oferta y la cantidad de órdenes recibidas que fue de 2.405. En ese sentido, Money resaltó que la reapertura de la licitación responde a una estrategia de YPF Luz de generar una mayor demanda a partir del corte de la subasta inicial en u$s 75.000.000 pese a que se recibieron ofertas por u$s 98.603.206. «La empresa es muy inteligente. Cuando se hace el corte de una tasa en una licitación original también se busca mostrar algo al mercado. No se toman fondos a cualquier precio, así que los inversores cuando ven que no hay producto empiezan a pedir y se forma más demanda», destacó Money en diálogo con El Cronista.

• (Cronista) La devaluación del año pasado mejoró el balance del BCRA El año pasado, los pasivos remunerados del BCRA volaron por los aires y causaron la crisis. Como resultado, ahora la entidad tiene un balance más sólido que le permite una nueva oportunidad. Si el objetivo del Banco Central (BCRA) fuera obtener buenos resultados contables, el año 2018 no hubiera sido para nada negativo. Con un activo fuertemente posicionado en moneda extranjera, la crisis de balanza de pagos del año pasado dañó seriamente el objetivo de estabilidad monetaria que persigue la entidad, pero resultó en ganancias por casi $ 577.000 millones que contrastan con pérdidas por $ casi 67.000 millones en 2017. Eso si, los resultados obtenidos por cambio de valuación de Letras Intransferibles del Tesoro -papeles casi sin valor de mercado- explicaron el equivalente al 63% de lo que ganó la autoridad monetaria. Como ya anunció el Central, $ 77.000 millones de las ganancias fueron usadas para asistir al fisco. Nada bueno resultó del año pasado para el BCRA. Hubo dos renuncias a la presidencia, una devaluación del peso de más del 50% y una inflación punta a punta del 47,6%. Ahora, si se quisiera verle un lado positivo al año más duro del período presidencial de Mauricio Macri, se podría encontrar que el BCRA salió fortalecido a nivel patrimonial. Sus pasivos en pesos se licuaron mientras que sus activos, en moneda extranjera, ganaron fuertemente. Las ganancias del BCRA resultaron, más que nada, de «diferencias de cotización»: la mejora del valor en pesos de activos en dólares en medio de una devaluación. El BCRA ganó más de $ 789.000 millones por diferencias de cotización de reservas internacionales, títulos en moneda extranjera en su poder y, entre estos últimos, Letras Intransferibles que el Tesoro le supo colocar en el pasado a cambio de reservas internacionales que se usaron para pagar deuda durante los gobiernos de Cristina Fernández de Kirchner y Néstor Kirchner. «Dentro de lo dramático de la situación, hubo un rasgo destacable y rescatable: el BCRA llegó a la crisis largo en dólares; es decir; sus activos estaban dolarizados y sus pasivos, mayoritariamente en pesos (Lebac). Por ello, el evento trajo como efecto colateral positivo una mejora patrimonial sustancial del BCRA», escribió el economis.

• (Cronista) El superdomingo electoral confirmó la ventaja de los oficialismos provinciales Se votó en Tucumán, Entre Ríos, Jujuy, Chubut y Mendoza y, en línea con todo 2019, triunfaron las fuerzas locales. Gerardo Morales le dio la primera victoria del año a Cambiemos en una gobernación. El calendario electoral de este año resulta atípico porque casi todas las provincias decidieron separar sus comicios de los nacionales. En este escenario, el 9 de junio estaba marcado como uno de los días clave, ya que coincidían las elecciones de cinco provincias, que trepan al 14% del total del país. En todos los casos, y al igual que en lo sucedido en el resto de las provincias en las que ya se votó, hubo festejos en los bunker de los oficialismos provinciales. Se confirmaron de esta forma las reelecciones de Juan Manzur en Tucumán, Gustavo Bordet en Entre Ríos, Gerardo Morales en Jujuy y Mariano Arcioni en Chubut. En Mendoza, mientras tanto, fueron elecciones primarias, y también se impuso el candidato del gobernador, Rodolfo Suárez. La elección de Jujuy llevó por fin algo de alivio a Cambiemos a nivel nacional, ya que se aseguraron su primer gobernador a partir del próximo 10 de diciembre. Morales obtuvo un triunfo contundente ante un peronismo dividido. Obtuvo un 43% de los votos con el 11% de las mesas escrutadas. Segundo fue Julio Ferreyra, con el 32%. De esta forma, después de nueve candidatos a gobernador de Cambiemos que fueron derrotados, el radical Morales anotó la primera sonrisa para la Casa Rosada. El otro triunfo había sido en Corrientes, la semana pasada, pero solo fueron elecciones legislativas. En Tucumán, Manzur logró una victoria aplastante, con el 50% sobre el 70,48% escrutado al cierre de esta edición. En segundo lugar, muy lejos, se ubicaba Silvia Elías de Pérez. La senadora de la UCR alcanzaba el 20,38% y superaba por siete puntos a Ricardo Bussi, de Fuerza Republicana. En cuarto lugar, quedó el ex gobernador José Alperovich con 11,45%. La elección estuvo signada por un lento escrutinio debido a la gran cantidad de candidatos y al sistema de acoples que existe en la provincia. Además, se repitieron durante toda la jornada denuncias de irregularidades desde los espacios opositores. En Entre Ríos, el peronista Bordet ratificó la gran elección que había hecho en las primarias el pasado 14 de abril y logró un triunfo contundente. Con el 84% escrutado, trepó al 57% de los votos, contra el 36% de Atilio Benedetti, de Cambiemos. En Entre Ríos se vivió un ejemplo de unidad del peronismo que varios sueñan con repetir a nivel nacional. Tras las PASO, pocos dudaban de la victoria de Bordet. Sin embargo, la nota la dio Paraná: Adán Bahl, del espacio de Bordet, superó por 10 puntos al actual jefe comunal de la UCR Sergio Varisco. Arcioni, de Chubut Somos todos, fue ratificado como gobernador de su provincia. Había sido electo como vice en 2015, pero tras el fallecimiento de Mario Das Neves accedió a su cargo actual dos años después. Alcanzó el 38% de los votos con el 89% escrutado y superó por siete a su inmediato perseguidor, Carlos Linares, referenciado en el kirchnerismo. Tercero quedó el candidato del gobierno nacional, el radical Gustavo Menna, con 15%. Quien aprovechó la victoria de Arcioni es Sergio Massa, ya que desde hace tiempo tienen cierta sintonía. El tigrense viajó al festejo junto con Graciela Camaño y Diego Bossio. Finalmente, también se votó en Mendoza, aunque en este caso fueron elecciones primarias. Las dos fuerzas principales, Cambiemos y el peronismo, tenían internas competitivas. Los votos sumados de los candidatos mostraron una ventaja del Frente Cambia Mendoza. Al cierre de esta edición, con el 22% escrutado, llegaba al 47% del total. Del otro lado, el Frente Elegí trepaba al 34% entre sus dos candidatos. Alfredo Cornejo, titular de la UCR y actual mandatario, no estaba habilitado a un nuevo mandato y acompañó la candidatura del intendente de la capital Rodolfo Suárez, quien se imponía en la interna con el 33% contra el 12% de Omar de Marchi, del PRO. Del lado peronista, la interna fue más pareja: el intendente de Maipú Alejandro Bermejo caía por unas décimas ante la senadora nacional kirchnerista Anabel Fernández Sagasti.

• (Cronista) Menos sojización: suben trigo y maíz y será récord la rotación de cultivos en 2019-2020 Por primera vez, en más de 10 años, la relación será de 1,75 hectáreas de la oleaginosa por una de gramínea, según datos de la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). El nuevo ciclo agrícola 2019-2020 marcará un nuevo récord de rotaciones de cultivos y estará más lejos de la soja ya que, por primera vez en más de 10 años, la relación será de 1,75 hectáreas de la oleaginosa por una de gramínea, por los aumentos que se estiman de trigo y maíz para esta campaña. Los datos corresponden a un informe de la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) sobre la región núcleo que comprende parte de Santa Fe, norte de Buenos Aires y sur de Córdoba. «Cambia el paisaje de la región y el cambio es drástico. Hace 5 años, en la campaña 2014-2015, por cada lote de trigo o maíz se sembraron 4,4 lotes de soja. El año pasado bajó a 2,1 hectáreas de soja por cada una de gramínea (trigo o maíz). Pero por primera vez, en más de 10 años, la relación pasa a 1,75 por los aumentos que se estiman de trigo y maíz para esta campaña 2019-2020», dice el reporte. Agrega que la tendencia de subir en un 10% la siembra de maíz temprano respecto al año pasado cada semana es más firme y que «si se logra sembrar todo el trigo que se intenciona, la zona núcleo sumaría más de 250 mil hectáreas con gramíneas en este año». «Esto es muy importante: volver a rotar el suelo es la práctica más eficiente para producir en forma sustentable y ponerle trabas a los excesos hídricos», manifestaron los autores del reporte. Los especialistas señalaron que «aparte de la ventaja que tienen las rotaciones para el manejo del lote, como el control de malezas o evitar el desarrollo de enfermedades entre otras, es una práctica muy favorable para la región en contextos de años lluviosos». «Incrementar las hectáreas con trigo y maíz baja el escurrimiento del agua al aumentar la cantidad de rastrojos que queda en el campo. Y cómo también necesitan más milímetros para su crecimiento, funcionan como bombas de extracción de agua, bajando las napas de la región», estimaron. Aunque esta semana se logró un gran avance en la siembra de trigo, alcanzando el 27% del total a implantar en la región núcleo, los excesos hídricos ponen en jaque el progreso. El centro sur santafesino lleva implantado un 35% del área, cuando el año pasado, en esta misma fecha, ya se había sembrado la mitad de los lotes estimados. Si bien los registros de precipitaciones durante esta semana fueron menores a los 10 mm, la alta humedad ambiental impide que los suelos se oreen. La ventana de siembra para los ciclos largos de trigo se achica y, aunque no hay intenciones de bajar la intención de siembra, ya muchos productores buscan semilla de ciclos cortos: «Pero la disponibilidad de semillas podría poner límites a la siembra triguera», dijeron en GEA. Como un anticipo de este fenómeno, la semana pasada surgió que, en relación a la campaña agrícola 2018/19, «por primera vez en 20 años» habrá más volumen de maíz producido que la cantidad que se produzca de soja. Así lo destacó el secretario de Agroindustria, Luis Etchevehere, al presentar el monitor mensual de Estimaciones Agrícolas de la cartera que conduce. Según informó El Cronista, el reporte sostiene que la cosecha 2018/19 consolida su récord, que se espera en 145 millones de toneladas de granos. Con un avance de 90% en la recolección de la cosecha gruesa, el Gobierno ratificó su estimación de que la producción total de maíz ascenderá a 56 millones de toneladas, mientras que la de soja estará en 55,9 millones de toneladas.

• (Cronista) Conmigo no cuenten: el Estado no podrá empujar en 2020 una salida a la recesión Según un informe de Ecolatina el gobierno que resulte triunfador en 2019 no tendrá posibilidad de hacer intervenciones contracíclicas con expansiones del gasto o menos impuestos, por lo que recaerá en el sector privado la responsalidad de liderar una reactivación. ensando en 2020, el próximo presidente electo no tendrá demasiado margen para innovar en materia fiscal», afirma un informe de Ecolatina difundido hoy, que explica que «debido a las dificultades de financiamiento y a las limitaciones propias del acuerdo stand-by con el FMI, habrá pocos grados de libertad para diseñar medidas expansivas». Ecolatina recuerda que, según lo firmado, el año que viene «nuestro país debería alcanzar un superávit primario de 1,2% del PBI. Por estos motivos, Argentina no podrá incurrir en nuevos desbalances fiscales en el corto plazo y, aunque buena parte del ajuste presupuestario ya estará hecho, existen factores por los cuales obtener un superávit seguirá implicando un esfuerzo. A pesar de que la actividad económica podría recuperarse luego de dos años recesivos, será difícil que el Sector Público Nacional mantenga sus ingresos como porcentaje del PBI». Las razones por las cuales habrá restricciones presupuestarias aún cuando se habilitara un sendero de crecimiento económico tienen su origen en que, «en primer lugar, las retenciones se verán disminuidas el año que viene». Y «no quedan dudas de que este impuesto es el que está dinamizando la recaudación: es el único que creció en términos reales en el acumulado de los primeros 5 meses del 2019. Esto responde a que fue generalizado luego de que el dólar rozara los ARS 40 en septiembre del año pasado. Pero, al ser diseñado como un monto fijo de pesos por dólar exportado (ARS 3 o ARS 4 según el producto), su aporte se licúa con la inflación. Por esto, si no se modifica nuevamente, se reducirá como proporción del PBI el año próximo (y, supuestamente, su ampliación se eliminaría desde 2021). Si a esto le sumamos que el aumento de la tasa estadística tiene fecha de finalización a fines de diciembre, podemos concluir que la incidencia de los impuestos al comercio exterior descenderá». «Adicionalmente, el Mínimo No Imponible aplicable a los salarios brutos para calcular el pago de las de contribuciones patronales aumentará el año próximo por encima de la inflación. Esta relajación fue programada por el Gobierno a fines de 2017, cuando el contexto económico era opuesto, y se realizó sin advertir la crisis que comenzó el año pasado. Por lo tanto, no se tuvo en cuenta la importancia del costo fiscal que representaría en uno de los ingresos más importantes del Sector Público Nacional: los recursos de la Seguridad Social. En consecuencia, incluso si se diera una recuperación de la masa salarial formal en 2020, el Tesoro contaría con esta fuente de ingresos en una menor cuantía que este año, cuando brindará ingresos por alrededor del 6% del PBI», explica el trabajo de la consultora fundada por Roberto Lavagna. Un motivo más de preocupación para Hacienda es que, de acuerdo con el pacto fiscal firmado en 2016, año a año aumentan los recursos tributarios que se coparticipan automáticamente a las provincias. Hasta 2015 se hacía una reducción de 15% de los recursos coparticipables que quedaba en manos del Sector Público Nacional. Este descuento se achicó al ritmo de 3 p.p. por año, por lo que se desaparecería en 2020. Por último, las ventas de activos del FGS son recursos de una única vez. En este sentido, si bien serán una fuente de ingresos importante durante 2019, bajarían sensiblemente en 2020. En conclusión, la política fiscal seguirá siendo contractiva, anticipa Ecolatina y advierte que «luego de dos años consecutivos de caída económica y con un PBI per cápita 10% menor al pico de 2011, las posibilidades de intervenciones contracíclicas (expansiones del gasto o reducciones de la presión impositiva que contribuyan a una mejoría del Producto) serán prácticamente nulas». «Como resultado, el sector público no impulsará la recuperación, volviéndola más lenta. De esta manera, se marcará un contrapunto con las anteriores salidas: a diferencia de las contracciones ocurridas durante el kirchnerismo, en este caso el sector privado será quien lidere la reactivación», concluye.

• (Bloomberg) Acciones anotan mejor semana del año, posible rescate de la Fed Las acciones de EE.UU. se recuperaron por cuarto día después de que débiles datos de empleos se sumaran a las apuestas de que la Fed reducirá las tasas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar cayeron. Las acciones de EE.UU. se recuperaron por cuarto día después de que débiles datos de empleos se sumaran a las apuestas de que la Fed reducirá las tasas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar cayeron. El índice S&P 500 tuvo su mejor semana desde noviembre gracias a las especulaciones de que la Fed reforzará la economía, ya que un informe mostró que las empresas incorporaron la menor cantidad de trabajadores en tres meses y las ganancias salariales se enfriaron. Las acciones tecnológicas lideraron el avance en los valores de renta variable, mientras los bancos cayeron. El rendimiento del bono a 10 años extendió su caída semanal. El peso subió después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijera que hay una «buena probabilidad» de que su país llegue a un acuerdo para evitar la imposición de aranceles comerciales a México. Los operadores comerciales han incrementado enérgicamente las apuestas de que la Fed recortará las tasas, tras una serie de informes débiles sobre ventas minoristas, pedidos de fábricas y compras de viviendas, lo que indica que la economía más grande del mundo se está desacelerando. A principios de semana, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que está abierto a relajar la política monetaria en medio de la tensión comercial. «Los días del rescate de la Fed están de regreso, con inversionistas que consideran los malos datos económicos como una buena noticia para las acciones», dijo Chris Gaffney, presidente de mercados mundiales de TIAA Bank. “Los números no fueron necesariamente negativos como para forzar a que el Comité Federal de Mercado Abierto adopte medidas a fines de este mes. Sin embargo, espero que el presidente Powell siga transmitiendo un tono más moderado. Las posibilidades de un recorte de tasas para fin de año han aumentado”. En el frente comercial, la administración Trump dijo que algunos productos chinos exportados a EE.UU. no estarán sujetos a un incremento arancelario hasta el 15 de junio. El yuan en el exterior cayó a su nivel más débil desde noviembre antes de reducir las pérdidas, mientras que el gobernador del banco central de China dijo que hay un «tremendo» espacio para ajustar la política monetaria si la guerra comercial se profundiza. En cuanto a noticias empresariales, Microsoft Corp. volvió a subir por encima del codiciado US$1 billón en valor de mercado en medio de un repunte más amplio en las acciones de tecnología. Beyond Meat Inc. alcanzó un récord luego de que el pronóstico de ventas del fabricante de carne vegetal superara las estimaciones. El minorista de moda online Revolve Group Inc. se disparó en su debut comercial luego de recaudar US$212 millones en una OPI.

• (Bloomberg) Banco Central de Chile aturde al mercado con reducción de tasa El banco central de Chile redujo inesperadamente su tasa de interés clave en 50 puntos básicos. El banco central de Chile redujo inesperadamente su tasa de interés clave en 50 puntos básicos, la mayor reducción en una década, ya que el crecimiento económico y la inflación siguen siendo débiles. Los formuladores de políticas redujeron la tasa de referencia a 2,5%; una sorpresa para los 18 economistas encuestados por Bloomberg, quienes esperaban que los costos crediticios se mantuvieran sin cambios. El crecimiento se ha mantenido débil en los primeros cuatro meses del año, incluso cuando un flujo de inmigrantes venezolanos al país ha aumentado su estimación de la tasa de crecimiento potencial, el ritmo al que la economía puede expandirse sin alimentar la inflación. Los formuladores de políticas también recortaron su estimación de la tasa neutral de los costos de endeudamiento en un cuarto de punto. «Están tomando medidas preventivas», afirma Miguel Ricaurte, economista del Banco Itaú en Santiago. «Probablemente vamos a tener una larga pausa ahora para ver cómo se desarrolla la economía global».

• (Investing) Guerra comercial: México claudica ante Trump. ¿Qué hará China?. Los mercados europeos comienzan esta semana en verde, tras el acuerdo alcanzado el pasado viernes por la noche entre Estados Unidos y México. El país azteca se ha comprometido a evitar el alto flujo migratorio hacia el país estadounidense, incluyendo el despliegue de militares en la frontera. A cambio, no entran hoy en vigor las tarifas del 5% impuestas por Trump. Sea como fuere, de momento “se cierra un frente dentro de la guerra comercial que está siendo muy bien recibido por el mercado”, apunta José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets. Desde Renta 4 (MC:RTA4) también celebran esta “noticia positiva, en un escenario de incertidumbre que hace que la deuda pública continúe actuando como activo refugio, algo que consideramos se mantendrá en un entorno de bancos centrales claramente dovish”. “Tras el acuerdo alcanzado este fin de semana, el presidente americano ha insistido en que a partir de ahora habrá una gran cooperación entre México y Estados Unidos en cuestiones de control de fronteras. Tanto Donald Trump como la embajadora de México en EE.UU. aseguraron que habrá un aumento drástico en el comercio bilateral en los próximos meses”, añaden en Banca March. Pero, ojo, tal como explican desde Link Securities, “el secretario del Tesoro de EE.UU., Steven Mnuchin, advirtió que las tarifas se han suspendido de forma indefinida, pero que en caso de incumplimiento por parte de México se podrían volver a implementar”. De hecho, Trump ha tuiteado sobre una nueva parte del acuerdo que deberá ser aprobado por los órganos legislativos de México y que, de no llevarse a cabo, provocará el retorno de los aranceles.Por su parte, en Renta Markets resaltan “una confusión que hubo posterior al acuerdo, al aparecer una cláusula nueva, cuando Donald Trump tuiteó que México había aceptado comprar grandes cantidades de productos agrícolas de los EE.UU.”. Estos expertos añaden que “puede haber quienes piensen que algo similar podría suceder con la situación comercial de China. Eso podría eventualmente ser cierto, pero no está claro que esto sea inminente y, como tal, la incertidumbre continuará». Como resultado del acuerdo, el peso mexicano ha subido un 2,04% esta mañana, la subida más fuerte en un solo día desde julio de 2018”. China. “De cara a las próximas semanas, los mercados continuarán evolucionando al hilo de las noticias que puedan surgir en torno a la guerra comercial EE.UU.-China/Japón/UE”, comentan los analistas de Renta 4. Por su parte, Cárpatos recoge los datos de exportaciones de China, mucho mejor de lo esperado, si bien las importaciones han sido las peores desde 2016. “Lo curioso es que el déficit comercial de EE.UU. con China aumenta mucho más. Y es que las exportaciones con EE.UU. bajan más del 4%, pero las importaciones bajan más del 26%. China no compra nada a EE.UU. por los aranceles. ¿Merecen la pena? Evidentemente no”, apunta este experto. Como factor positivo, Cárpatos recuerda que “el secretario del Tesoro de EE.UU. ha dejado caer que las sanciones sobre Huawei se podrían levantar si se llegara a un acuerdo comercial con China”. Por su parte, en Link Securities hablan de la reunión mantenida el pasado fin de semana entre Steven Mnuchin y el Gobernador del Banco Popular de China, Yi Gang, como preparatoria de la cumbre del G20 en Osaka (Japón) a finales de este mes (28-29 de junio). “Mnuchin, a pesar de calificar la misma como ‘amable y constructiva’, indicó que no se reunirían a negociar funcionarios de ambos países antes de la reunión que mantendrán en dicha cumbre los presidentes de ambos países, Trump y Xi”. Así, estos expertos comentan que “el secretario del Tesoro de EE.UU. destacó la buena relación que existe entre ambos, e indicó que en dicha reunión se conocerá si la verdadera intención de China es alcanzar un acuerdo comercial en los términos que se estaban negociando o no. En caso contrario, Mnuchin indicó que el presidente Trump adoptaría una decisión tras la misma acerca de la imposición o no de más tarifas a China. Por último, Mnuchin se refirió al veto de Trump a la compañía Huawei como un asunto de seguridad nacional, que no afecta al ámbito comercial”.

• (Investing) El acuerdo comercial de Estados Unidos y China, en el limbo hasta finales de junio. El secretario del Tesoro estadounidense, Steven Mnuchin, dijo en una entrevista para la CNBC que Trump decidiría si es apropiado imponer más aranceles a China después de la reunión con el presidente chino, Xi Jinping, en la cumbre del G20, que se celebrará a finales del mes. Mnuchin declaró que el presidente estaba «perfectamente dispuesto» a volver a golpear a Pekín con nuevos aranceles si la reunión no va bien. Los líderes financieros del G20 que se reunieron este fin de semana advirtieron de que la intensificación de las tensiones comerciales y geopolíticas ha supuesto el mayor riesgo para la estabilización del crecimiento global.

• Fusión de United Technologies y Raytheon. United Technologies (NYSE:UTX) y Raytheon (NYSE:RTN) acordaron una fusión que daría como resultado un gigante aeroespacial y de defensa con un valor de alrededor de 121.000 millones de dólares, el mayor acuerdo de la historia del sector.

• El precio del petróleo sube ante la promesa de acuerdo entre Arabia Saudí y Rusia. Los precios del petróleo suben aún más este lunes, pues el compromiso de Arabia Saudí y Rusia de ampliar su acción de coordinación para equilibrar los mercados, el descenso de la actividad de perforación de Estados Unidos y el acuerdo entre Estados Unidos y México compensaron las preocupaciones en torno a la economía mundial. Los datos de Baker Hughes publicados el viernes también indicaron que el total de yacimientos activos de Estados Unidos, considerado un indicador de la futura producción, registró su cota más baja desde febrero de 2018 la semana anterior. Los futuros de petróleo de EE.UU. suben un 0,6% o 30 centavos hasta 54,29 dólares a las 11:27 horas (CET), mientras que el petróleo Brent se apunta un alza del 0,5% o 29 centavos hasta 63,58 dólares.

• (Investing) Japón revisa al alza la subida del PIB de enero-marzo hasta el 2,2 %. El Gobierno japonés revisó este lunes al alza el producto interior bruto (PIB) del trimestre enero-marzo, que creció un 2,2 % en relación con el mismo período del año anterior, lo que supone una décima más que la cifra publicada en mayo. La expansión del producto interior bruto (PIB) de la tercera economía del mundo con respecto a los tres meses anteriores fue del 0,6 %, por encima del 0,5 % estimado inicialmente, según los datos publicados por la Oficina del Gabinete. El avance viene impulsado por la revisión al alza del dato de la inversión de capital, cuyo incremento pasó del 0,2 % al 0,5 %. El consumo, un componente clave que representa en torno al 60 % del PIB japonés, se mantuvo sin cambios (un retroceso del 0,1 %), pero un recorte en la estimación de la reducción del consumo gubernamental (del 0,2 % al 0,1 %) contribuyó positivamente sobre el crecimiento económico del país. El Gobierno japonés también realizó una revisión a la baja de la estimación de inversión pública, del 1,5 % al 1,2 %. Las exportaciones, otro de los motores de la economía japonesa, permanecieron sin cambios en la revisión publicada este lunes, con una contracción del 2,4 % intertrimestral. Estas cifras apoyan la opinión del Gobierno nipón de que la economía del país se está recuperando moderadamente, pese a la incertidumbre global por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, los principales socios comerciales de Japón.

• (Investing) Sube el petróleo tras los planes de la OPEP de ampliar los recortes de producción. Los precios del petróleo amplían ganancias este lunes en Asia tras dispararse más del 2% la jornada anterior al conocerse que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) planea ampliar las reducciones de la producción el resto del año. Los futuros de petróleo crudo del WTI de Estados Unidos suben un 0,6% hasta 54,31 dólares. Los futuros de Brent de referencia internacional avanzan un 0,5% hasta 63,62 dólares. El ministro de energía saudí, Khalid al-Falih, dijo el viernes que la OPEP estaba a punto de llegar a un acuerdo para ampliar más allá de junio su acuerdo de reducción de las reservas de petróleo, aunque es necesario mantener más conversaciones con los países no miembros de la OPEP que forman parte del acuerdo de producción. Falih dijo que Arabia Saudí había reducido el suministro más de lo que le requería el acuerdo de la OPEP+ en un intento de frenar el aumento de las reservas. El reino ha producido 700.000 barriles al día por debajo de su objetivo de 10,311 millones de barriles al día, lo que implica la producción de aproximadamente 9,6 millones de barriles al día. «No creo que haya necesidad de aumentar las reducciones, pero el que haya que rebajarlas un poco depende de lo que suceda en Irán, Venezuela y otros países», señaló Falih. Su homólogo ruso, Alexander Novak, dijo que ambos países acordaron una intervención coordinada. La OPEP y algunos de sus miembros, incluido Rusia, lo que se conoce colectivamente como el grupo «OPEP+», han retenido el suministro desde comienzos de este año para respaldar los precios. Mientras tanto, la decisión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de anular los aranceles sobre los productos mexicanos después de que ambas partes convinieran un acuerdo de inmigración también ha sido uno de los factores que impulsan los precios del petróleo hoy. En cuanto a otras noticias, el número de yacimientos activos de Estados Unidos registró su cota más baja desde febrero de 2018 la semana pasada, según datos de Baker Hughes.

• En Argentina:
  • No se publican datos macro relevantes hasta junio 11
  • 10am: presidente Macri encabeza reunión de gabinete nacional
  • 12:05pm: presidente Macri se reúne con presidente de Colombia, Iván Duque
  • Esta semana:
    • Junio 11: capacidad instalada
    • Junio 13: IPC mayo
    • Junio 13: Bolsa de Cereales de Buenos Aires publica informe semanal
• Internacional:
  • • No se publican datos macro en EE.UU. hasta junio 11
    • Agenda Fed:
      • No tienen previstos eventos públicos hasta junio 19
  • Esta semana:
    • Junio 13: Perú decisión tasas
• Agendas relevantes:
  • Calendario electoral Argentina 2019
  • Suramérica
  • EE.UU.
  • México
  • Brasil
  • Europa

NOVEDADES:

• ¿Hay intrabanda en el ARS?; esperanza en IPC: Café con Traders
• Adecoagro elevada a comprar en Citi; PO US$8,50
• Moneda común entre Brasil y Argentina es un ‘espejismo distante’

COMENTARIO:

• “El tipo de cambio continúa transitando un sendero de estabilidad. Las condiciones internacionales, la posibilidad de intervenir por parte del BCRA y la oferta de divisas proveniente del Tesoro y del sector exportador contribuyeron a la causa”, escribe Nery Persichini, gerente de inversiones en GMA Capital, en informe a clientes
  • “El tipo de cambio muestra la volatilidad de 10 días más baja desde febrero, mientras que la variabilidad de la ventana de 30 días es la más reducida desde marzo”
    • “Una variación en este estado de reposo será la primera señal de alerta temprana de que el precio de la divisa podría buscar un nuevo nivel superior”

ÍNDICES: A las 9:18am, éste fue el desempeño de los principales índices:

• BRL -0,1% vs USD a 3,885
• EUR -0,3% vs USD a 1,13
• Futuros crudo WTI +0,6% a $54,34
• S&P 500 Futuros +0,4%
• Futuros Ibovespa -0,7%
• Futuros soja -0,7% a $312,29/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses estable a 51,35/USD el 07 jun.
• Futuros NY 3-meses +0,1% a 51,95/USD el 07 jun.
• USD/ARS +0,2% a 44,85/USD el 07 jun.
• TIR Bonar 2024 -12,3pbs a 17,08%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia Leliq a 7 días al 69,61% el 07 jun.
• Reservas +USD103m a USD64,8mm el 07 jun.