• (Cronista) El Tesoro no logró atraer a tenedores del Bono Dual con sus Lelink Un nuevo intento de Hacienda por amortiguar el impacto de un vencimiento que este mes puede afectar al dólar dejó gusto a poco. Si atrajo interés de carry traders de un bono que sigue la tasa de Leliq. El Tesoro tuvo poca suerte para atraer a tenedores locales del Bono Dual que vence en poco más de una semana y que, dada la fuerte inyección de pesos a la plaza que significa, puede tener efectos colaterales en el mercado cambiario. El poco atractivo que generó con sus Letras atadas al dólar, sin embargo, tuvo alguna revancha con los fondos que entraron para la reapertura del Bono Tasa de Política Monetaria, que recaudó $ 33.000 millones, la mitad en moneda dura. Ayer el Ministerio de Hacienda cerró la licitación de cuatro líneas de Letras vinculadas al dólar (Lelink) con las que aspiraba a atraer a inversores y fondos comunes locales que tienen Bonos Duales en su cartera. El Bono Dual, colocado el año pasado por Luis Caputo en medio de lo más duro de la corrida cambiaria, era un intento por generar confianza. Pagaba una tasa en pesos o una tasa, menor, en dólares: lo que mejor resultara. En su momento, le emisión descomprimió un panorama complicado en el frente cambiario. Pero, un año más tarde, llega la hora de pagarlo con el mercado muy reacio a refinanciar: vence el equivalente en pesos a u$s 2090 millones un día antes del cierre de las listas presidenciales. De ese vencimiento, la cartera conducida por Nicolás Dujovne ya había logrado desviar u$s 1000 millones en una primera licitación de Lelink; u$s 500 millones que estaban en manos del sector público y u$s 500 millones en manos de privados. La de ayer fue una reapertura que trató de captar los u$s 1000 millones que quedan en manos del sector privado. Las cuatro líneas recaudaron, entre todas, u$s 243 millones de valor nominal. Menos de un cuarto de lo que faltaba refinanciar. La Lelink más corta -vence en septiembre- obtuvo suscripciones por u$s 5 millones, apenas, la que vence en octubre recaudó u$s 148 millones, la que vence en noviembre quedó desierta y la que paga en diciembre juntó u$s 82 millones. Otro tipo de inversores fueron a la colocación del Bono del Tesoro a Tasa de Política Monetaria. Buena parte de ellos no eran locales, ya que según fuentes de Hacienda la mitad de los $ 33.000 millones que recaudó entraron en dólares, unos u$s 380 millones. Movimientos que tienen la apariencia de carry de corto plazo. «Hay mucha más confianza por tasa en pesos que por tasa en dólares, al menos en el corto plazo, y la tasa de política monetaria funciona como un incentivo para que se pasen a pesos. Esa es mi primera lectura, pero suena raro el número que fue a Lelink igual, es muy poco», dijo Mateo Reschini de LBO. En Hacienda, como es habitual, se mostraban satisfechos con la emisión, en particular con la del Bono a tasa de política monetaria. Sin embargo, ayer no podían ocultar cierto enojo por el resultado de la reapertura de las Lelink. «Un fondo comun en dólar compró Bono Dual como si fuera un bono en moneda extranjera. En lugar de reinvertir al 6% en algo corto y parecido, va a perder 1% en la transacción de compra de dólares y va a comprar una lete al 4%», se lamentaban ayer. Las Lelink emitidas ayer se liquidan el 21 de junio, mismo día en que vence el Bono Dual, precisamente para que funcionen como alternativa de reinversión. De momento, entonces, queda esperar que ese día se inyecten el equivalente en pesos a unos u$s 750 millones que podrían ir a demandar dólares. O un poco menos. Hoy habrá segunda vuelta de Lelink. Como parte del programa de creadores de mercado -grandes operadores de letras que tienen el rol de dar liquidez a la plaza- los candidatos podrán tomar hasta un 15% de lo adquirido originalmente.

• (Cronista) Sandleris, tras el cierre de alianzas: «Si hay menos incertidumbre, vamos a tener bajas más rápidas de la inflación» El funcionario reconoció que Argentina está pasando por un momento de incertidumbre política interna pero se mostró optimista luego de que se despejaran algunas de las dudas electorales. El presidente del Banco Central (BCRA), Guido Sandleris, brindó hoy una conferencia de prensa, luego de la publicación del dato de inflación de mayo, que dio 3,1%. El funcionario reconoció que Argentina está pasando por un momento de incertidumbre política interna. Consultado por el efecto del cierre de listas sobre las variables monetarias, Sandleris afirmó: «En la medida en que se va despejando la incertidumbre política, eso va a ayudar a que veamos una mayor estabilidad en las variables nominales y mejores resultados en términos de inflación. Soy optimista: si hay menos incertidumbre, vamos a tener bajas más rápidas de la inflación». «Una de las principales fuentes de incertidumbre que enfrenta la economía argentina en los próximos meses tiene que ver con las elecciones presidenciales. La tarea del BCRA apunta no a contener el origen de esa incertidumbre pero sí su impacto en las variables económicas. Lo que vemos como una tasa endógena incorpora esa incertidumbre. Lo que ha hecho el BCRA en los últimos meses y lo que seguirá haciendo es mantener una política monetaria muy estricta, que asegure que para los ahorristas sea atractivo invertir en pesos». Durante su breve discurso, el funcionario reconoció que la inflación, pese a la baja que se vio en mayo, continúa en niveles elevados. Argumentó que esa dinámica se explica por la última parte de los aumentos de precios regulados y el efecto de la suba del dólar sobre los precios. «La economía argentina tiene traslado a precios del tipo de cambio e indexación elevados después de más de una década de alta inflación. Por ello, la gran depreciación de 2018 generó un salto de la inflación que persistió en el tiempo. Algo similar, aunque de menor magnitud, ocurrió en marzo de este año», admitió. Pese a que en mayo el BCRA sobrecumplió por la mínima su meta de política monetaria, el titular de la entidad ratificó el rumbo. «Nuestra política monetaria tiene que ser estricta. Esto es absolutamente necesario por varios motivos. En primer lugar, porque la inflación sigue siendo alta. En segundo lugar, porque tenemos que combatir la inercia que nuestra historia nos ha dejado. Pero, además, porque la política monetaria debe tomar en cuenta el contexto de incertidumbre actual, con las dos principales potencias mundiales en una disputa comercial aun irresuelta. A esto se le suma la incertidumbre asociada a las próximas elecciones presidenciales en nuestro país», sostuvo Sandleris. Estoy convencido de que, si persistimos en esta política monetaria estricta que estamos llevando adelante, la inflación seguirá bajando. De hecho, esperamos que la inflación en junio sea menor que la que tuvimos en mayo. En ese sentido, el funcionario descartó que la baja de la tasa de Leliq que se vio en las últimas semanas tenga que ver con un relajamiento de la política monetaria. «Esta tasa endógena incorpora la incertidumbre actual. Voy a detenerme un segundo en la leve baja de la tasa de interés de las Leliq de los últimos días. Esta baja no debe confundirse con un relajamiento de la política monetaria. Está explicada por la baja en la inflación y en la inflación esperada que venimos viendo en los meses recientes», dijo. Sobre la perspectiva de la inflación para junio, el titular de la autoridad monetaria aseguró que espera que sea más bajo que el número de mayo a partir de la estricta política monetaria que están llevando adelante.

• PAMPA HOLDING. Pampa Energía anunció hoy su decisión de suspender su plan de recompra de acciones, debido a que la cotización de la acción y el adr se encuentran en valores superiores a los fijados como límites para la recompra por el directorio. La decisión fue enviada hoy por la compañía eléctrica en un comunicado a la Bolsa de Valores de Buenos Aires. «En caso de que vuelvan a darse las condiciones para el reestablecimiento del Plan de Recompra, el mismo retomará su vigencia», agregó la misiva. Tras conocerse la día, la acción perdía -2,15%. y se colocaba en $ 56,75, mientras que los adrs hacían lo propio y operaban con baja del 3,98% en un día de toma de ganancias en el mercado local tras la fuerte suba de los últimos dos días. El plan de recompra había sido aprobado por la compañía electrica a fines de marzo pasado, cuando la acción rondaba los $ 45. El camino ascendente del precio continuó hasta superar los $ 57, por encima de los niveles previstos originariamente por el directorio.

• (Cronista) Prevén una inflación más cerca del 2,5% para junio El dato implicaría una mejora notoria respecto del promedio del primer semestre, aunque difícilmente termine el año por debajo del 40%. El Indec difundió ayer el dato de inflacion de mayo, que se situó en el 3,1%. Se trata del segundo descenso consecutivo del nivel general de precios, tras haber registrado en 3,4% en abril. Esta tendencia continuaría en los meses siguientes, según un informe de la consultora Ecolatina, que vaticina que promediaría a partir de junio un 2,5%. El reporte aclara, no obstante, que si bien estos datos implicarían «una mejoría notoria», la inflación permanecerá elevada y «difícilmente finalice el año por debajo del 40%». «Producto del acuerdo con el FMI, las herramientas del Gobierno para llevar a cabo una desinflación más fuerte son limitadas. La ambiciosa meta de equilibrio primario impide un incremento de los subsidios a los servicios públicos y los márgenes de intervención del Banco Central en el mercado cambiario, pese a la reciente flexibilización de la zona de no intervención (ZNI), siguen siendo acotados», señala. ¿Desaceleración distinta a la de fin de 2018? Tras alcanzar un pico de 6,5% mensual en septiembre de 2018, la inflación siguió una trayectoria descendente hasta fin de año, terminando en diciembre con una variación de precios de 2,6%. Sin embargo, la desinflacion fue efímera y volvió a acelerarse en el primer trimestre del 2019. En esos meses, los aumentos programados de tarifas se combinaron con un alza significativa en el precio de la carne y de los lácteos impulsando las subas. «Frente a la ausencia de un precio de referencia del dolar que flotaba en una ancha banda cambiaria, la formación de precios se volvió más volátil. De hecho, la inflación acumuló 11,8% en el primer trimestre del año», analiza Ecolatina. Desde abril, el ritmo de aumentos volvió a aminorarse, y el último mes la calma cambiaria tras el anuncio de que el BCRA podría intervenir en el mercado de dólares spot aún por debajo del techo de la ZNI, volvió a provocar un menor ritmo en el crecimiento de los precios. «Esta vez, la desinflación podría ser más duradera: no prevemos que haya movimientos bruscos en los precios relativos en los próximos meses y las tarifas de servicios públicos permanecerán prácticamente congeladas por lo que queda del 2019», añade. Y concluye: «Además, a diferencia del primer trimestre, los aumentos salariales que definen los acuerdos paritarios ya están cerrados. Así, en la medida en que la autoridad monetaria pueda contener las presiones cambiarias, la inflación seguirá su tendencia descendente. En definitiva, el tipo de cambio será la variable que determinará la continuidad del proceso de desinflación, en lo que resta del año».

• (Cronista) Melconian y Artana prevén que el dólar se mantendrá estable hasta las PASO Para los economistas la diferencia de las dos principales fórmulas serán disparadores de una posible inestabilidad. Pidieron que el próximo gobierno tenga un programa integral. Con dos de los economistas más escuchados por los empresarios y el establisment financiero, ese sector que el Gobierno denomina círculo rojo. Y ayer volvieron a captar la atención de lo hombres y mujeres fuertes del mercado financiero. Carlos Melconian, economista y fundador de Macroview consultora que preside, y Daniel Artana, economista en jefe de FIEL, disertaron ayer en la Convención Anual del IAEF y señalaron que el tipo de cambio se mantendrá «estable» hasta las PASO y que, a partir de ese momento, «dependerá de la diferencia que se saquen las fórmulas. Si son tres puntos, no creo que haya mucha alteración, si son 10 puntos puede ser que haya algún cambio», especifico el ex presidente del Banco Nación. En todo caso, ambos especialistas entienden que si la calma cambiaria llega a su fin, el Banco Central tiene reservas para afrontar mayor presión hasta octubre. Artana, quien vaticinó que para las elecciones de octubre habrá «una mejora en los salarios y las jubilaciones» pero con una inflación «en torno al 2%», señaló que hay «suba de precios contenidos» que habría que ver como impacta en la inflación. Luego de asegurar que su «sensación» es que «la señora -por CFK- no cambió», dijo que «no hay financiamiento para hacer una aventura popular». Respecto a las posibilidades de default, Artana dijo que «si estamos dispuestos a hacer lo que hay que hacer, la deuda no es un problema. Aún con la fórmula Fernández-Fernández haciendo algo normal, hay que ser muy burros para ir a un default». Por su parte, Melconian se mostró en la misma línea que Artana en algunos aspectos pero se diferenció en que el FMI «bajó la orden de poner la plata que Argentina necesita hasta 2019» y que frente a eso para el próximo gobierno «no hay alternativa, hay que negociar con el FMI. Si no se negocia, se va al default», sentenció. Por otra parte, el economista señaló que con las pyme «pagando esta tasa y el PBI cayendo 1%, hay vida para la elección, pero con una disrupción cambiaria, sonaste». A partir de esto, reclamó un plan macroeconómico «integral» para el próximo gobierno que contenga reforma laboral y previsional.

• (Cronista) Santa Fe elige gobernador, en una elección clave y con final abierto El socialismo puede perder el poder tras 12 años ininterrumpidos ante el peronismo. En San Luis, se enfrentan los hermanos Rodríguez Saá. También se elige gobernador en Tierra del Fuego y Formosa. La seguidilla de elecciones provinciales tendrá un nuevo capítulo este domingo, con comicios generales en cuatro provincias. Hasta el momento, los oficialismos locales ganaron las once elecciones ya acaecidas, pero la tendencia podría cortarse en Santa Fe, el tercer distrito electoral del país en cuanto a padrón. Allí, el socialismo buscará seguir en el gobierno tras 12 años ininterrumpidos, y el peronismo aspira a dar el golpe. Se trata de una de las dos provincias -la otra es Mendoza- que no tiene habilitada la reelección inmediata, por lo que se busca el sucesor de Miguel Lifschitz. El gobernador aspira a dejar a cargo a su predecesor en la Casa Gris, Antonio Bonfatti, quien ocupó el cargo entre 2011 y 2015. En las PASO fue el más votado, con 31% de apoyos. Sin embargo, se espera una pelea cerrada, ya que el peronismo obtuvo más votos como frente: si se suman los sufragios del rafaelino Omar Perotti, vencedor en interna, y María Eugenia Bielsa, el espacio reúne 42,8%. Perotti obtuvo el 28,2%. Con esperanza de mejorar su performance viene el intendente de la capital provincial, José Corral, que en las PASO juntó 19,6%. Si bien se esperaba una elección con tres fuerzas muy parejas, hay chances de que los votos se concentren en las dos opciones más votadas. Si el socialismo no logra retener Santa Fe, su gran bastión, será la primera provincia que cambia de signo político en el año, con el aditivo de todas las vertientes peronistas encolumnadas detrás de Perotti, con un consecuente impacto a nivel nacional. Los sondeos previos y la experiencia de 2015 invitan a tener paciencia respecto a la espera de resultados. Hace cuatro años, el gobernador Lifschitz derrotó a Miguel del Sel por solo 1500 votos. Y entre el ganador y Perotti, quien fue tercero, hubo solo 1,4 puntos porcentuales de distancia. También habrá renovación en las dos intendencias más importantes. En Rosario, la socialista Mónica Fein deja el poder después de dos períodos y no en favor de alguien de su partido, ya que el radical Pablo Javkin ganó la interna a Verónica Irízar. Javkin competirá con el peronista Roberto Sukerman y con Roy López Molina, de Cambiemos. En la capital provincial también se busca reemplazante para José Corral. El progresismo irá con Emilio Jatón, Cambiemos con Albor Cantard, y el peronismo con Ignacio Martínez Kerz.

• (Cronista) Agenda de Reformas. Macri llevó a Pichetto al gabinete y toma forma la reforma laboral El texto plantea que «es necesario bajar las barreras a la creación de empleo, y para eso corresponde poner en discusión las regulaciones del mercado de trabajo». Es el borrador del programa de gobierno en caso de ser reelegido. l borrador de la plataforma electoral de “Juntos por el Cambio” adelanta lo que se presupone: en caso de reelección, Mauricio Macri irá por una reforma laboral. El texto (que presentará el frente ante la Cámara Nacional Electoral) también advierte que “tenemos un Estado más grande del que nos corresponde”. Bajo el título “Una sociedad con equidad y movilidad social”, el programa adelanta que en un segundo mandato sería avanzar en cambios del sistema laboral. “Es necesario bajar las barreras a la creación de empleo, y para eso corresponde poner en discusión las regulaciones del mercado de trabajo”, indica. Para ahondar en esa línea, sostiene que “muchas inversiones de baja escala se ven frenadas por un marco regulatorio que es tributario del industrialismo clásico y que no ha absorbido los nuevos retos del mundo del trabajo”. El modelo que resalta Macri es el que logró anudar en Vaca Muerta, con un acuerdo sectorial con gremios y empresarios para evitar paros en esa formación. En ese capítulo también reitera un argumento que esgrime el Gobierno al hablar de la pobreza, que aumentó en el último año a 32%, según el Indec. “Juntos por el Cambio” insiste con un enfoque multidimensional de la pobreza. “Los estudios de evaluación de políticas públicas muestran que las transferencias económicas (a pesar de que son indispensables en situaciones críticas) son menos relevantes que la calidad del contexto social y económico”, argumenta. Y concluye: “por eso, el objetivo de Cambiemos es no limitarnos a una visión asistencial de la política social y buscar incidir en los factores de base de una integración cívica y social plena”. También reconoce que no se puede “esperar a los resultados del derrame del crecimiento económico”. También el texto se compromete con seguir bajando el tamaño del Estado. “Estamos trabajando para normalizar el Estado engordado que existía en 2015 y que casi había duplicado su tamaño en la década anterior”, postula. “Sí podemos decir que tenemos un Estado más grande del que nos corresponde a nuestro nivel de desarrollo (el Estado de nuestro países vecinos es entre 20% y 50% más pequeño)”, agrega y sostiene que “lo podemos afirmar porque la presión fiscal se ha constituido en un límite a la inversión”. El texto se «compromete» a «dejar atrás» la «presión fiscal desbordada». A diferencia de 2015, cuando el primer punto era la “Inclusión social”, esta vez el oficialismo acentúa la “defensa de la democracia institucional”. “Juntos por el Cambio” se define como un “espacio de defensa del liberalismo político” y, en efecto, plantea “proteger a las minorías” y respetar las libertades civiles. Este concepto es justamente el que quiere instalar la Casa Rosada en campaña para polarizar con el kirchnerismo: el Presidente forzó esta disyuntiva el martes cuando planteó que esta elección se define entre democracia o “autoritarismo populista”. El programa de 15 páginas pide también “estabilidad macroeconómica”, tras una gestión con malas notas en esta asignatura: una inflación anual de 57 puntos, caída del salario y volatilidad del dólar desde 2018. El texto plantea “tipo de cambio acorde a sus necesidades de integración internacional” y agrega que es necesario un “consenso” para, entre otras cosas, defender la “competitividad como motor de la economía y discutir “la asignación prioritaria de recursos públicos”. Como resultados positivos de la gestión nombran “el shock de inversiones en infraestructura, la creciente resolución de nuestro drama energético, las mejoras en conectividad aérea y la extensión de la inmensa red de fibra óptica pública”.

• (Cronista) El Gobierno busca ampliar el flex del acuerdo automotor con Brasil y extender su vigencia hasta 2023 El acuerdo vigente vence en junio de 2020 y a partir de allí se liberalizaría el mercado. Con esta movida Argentina quiere mantener el acceso a ese mercado clave para vehículos y autopartes. ecidido a anticiparse a los hechos para ampliar los márgenes de maniobra, el Gobierno argentino ya puso sobre la mesa la necesidad de discutir los alcances del acuerdo que rige el intercambio del sector automotor con Brasil. Según pudo saber este diario, el tema fue abordado, en forma informal pero concreta, la semana pasada con funcionarios brasileños, durante la visita oficial de Jair Bolsonaro a Argentina. El interés es claro. Dos de cada tres autos que exporta Argentina se venden en el mercado brasileño, aprovechando la plataforma que ofrece el acuerdo automotor vigente con el socio mayor del Mercosur. En este contexto, la industria automotriz ya es el segundo complejo exportador argentino. Una de las claves es la política de comercio regulado, a través de la aplicación de un «flex» un coeficiente que mide el desvío entre los valores exportados (vehículos terminados y autopartes) y los exportados. Si bien el acuerdo vigente culmina en junio de 2020, el objetivo del Gobierno es negociar con anticipación la continuidad del régimen, para ganar tiempo y cerrar, más temprano que tarde, un nuevo acuerdo que postergue en el tiempo la entrada en vigencia del libre comercio y, de alguna manera, dé más tiempo a la industria local a prepararse para ese momento. Por otro lado, la vigencia de un acuerdo compensado, permitiría mantener también las inversiones en terminales y autopartistas, y en consecuencia el empleo local. Sin prórroga, el mayor impacto se sentiría en la industria de autopiezas y componentes. Es una política que viene rindiendo frutos. Ya se implementó con éxito en el ríspido tema de los aranceles al acero (25%) y el aluminio (10%) impuestos por Estados Unidos en 2018, y en el ámbito local, en la negociación de la ley de Economía del Conocimiento, un año antes del fin de los beneficios de la ley de Software. Ahora el foco está puesto en la renegociación del acuerdo automotor, con el fin de extenderlo hasta 2023. Ante la siempre esquiva postura de Brasil para seguir con un régimen compensado de intercambio sectorial y la dilación en ir hacia el libre comercio en la industria automotriz, la pieza de cambio sería ampliar el flex. En la actualidad del acuerdo establece un flex de 1,5 dólares por cada dólar exportado en un sentido u otro. Hasta comienzos de 2018 el crecimiento de las importaciones desde Brasil produjo un desbalance que llevó a superar el límite impuesto por el acuerdo y a la amenaza de aplicación de multas a varias terminales brasileñas. Hoy el balance es distinto. Según fuentes del sector, tras la devaluación de mediados de 2018, «el flex pasó a estar debajo de 1 (entre 0,6 y 0,8)», con lo cual se redujo significativamente el desbalance. La razón es la caída de importaciones y cierta mejora en las exportaciones argentinas. Sin embargo, en el acumulado de vehículos terminados y autopartes, tanto en lo que es producción como reposición, el flex hoy está en torno a 1,7. Fuentes del autopartismo local destacan que «el flex a 1,7 está bastante en línea con lo que quiere Brasil». El tema preocupa también en ambos lados de la frontera porque la aplicación de aranceles sobre el excendente. Mientras las importaciones extrazona para 35% de arancel en el caso de vehículos y 18% en autopartes, las importaciones intra Mercosur que excedan el flex tributarían 24,5% en autos y 13,5% en autopartes.

• (Cronista) Energía busca facilitar exportaciones de crudo y gas desde Vaca Muerta Energía trabaja en dos nuevos marcos regulatorios para entregarle la seguridad jurídica a las petroleras de que podrán vender sus productos al exterior aún frente a las restricciones del mercado interno. l Gobierno trabaja aceleradamente en dos reformas regulatorias que son claves para ampliar el desarrollo de Vaca Muerta. Según comentaron en la Secretaría de Energía, en los próximos meses facilitarán los procesos para exportar gas y habilitarán exportaciones ininterrumpidas de crudo liviano, que fue uno de los pedidos centrales de las petroleras. Un funcionario de alto rango sostuvo el miércoles en Neuquén, en medio del Precoloquio de IDEA Experiencia Vaca Muerta, que frente al crecimiento de la producción de petróleo del tipo Medanito (liviano) en la Cuenca Neuquina, hacia fin de año la demanda local de las refinerías será insuficiente. Por eso, el secretario de Energía, Gustavo Lopetegui, afirmó este jueves en la Mesa Vaca Muerta de Neuquén que en 2020 Argentina se convertirá en exportador regular de petróleo liviano. Las ventas al exterior comenzarían hacia fines de este año; YPF y Vista Oil & Gas realizaron dos exportaciones en los últimos meses pero en ocasiones especiales, sin regularidad. En 2018, Argentina exportó crudo pesado (del tipo Escalante, que produce Pan American Energy -PAE- en la Cuenca del Golfo San Jorge) por u$s 1158 millones. Las refinerías locales no están aptas para procesarlo, por lo que se comercia afuera. En cambio, las plantas de YPF, Axion, Raízen (licenciataria de la marca Shell) y Trafigura pueden procesar solo petróleo liviano, y tienen prioridad para comprar el producto a las petroleras en el mercado interno, para garantizar la seguridad de abastecimiento. Ante la esperada mejora en la producción por las multimillonarias inversiones que anunciaron recientemente YPF, Shell y Exxon, sumado a la caída en el consumo de combustibles líquidos en el país por el estancamiento económico y el encarecimiento de naftas y gasoil, las petroleras pidieron abrir los mercados de exportación. El proceso para obtener permiso y vender crudo liviano en el exterior necesita de que las petroleras ofrezcan ese volumen primero a las refinerías locales, que pueden comprar la carga antes de que sea exportada. La maniobra se llama en la jerga «cruce de barcos». «El superávit de producto volverá abstracto ese mecanismo», subrayaron en Energía. Levantar las restricciones a las exportaciones y otorgar previsibilidad son las garantías que vienen pidiendo las petroleras, sobre todo las internacionales, a la hora de decidir inversiones multimillonarias para Vaca Muerta, en lugar de destinarlas a otros proyectos de hidrocarburos no convencionales en el exterior. Al término de la reunión de la Mesa Vaca Muerta, Lopetegui insistió con la próxima licitación para un gasoducto troncal. «Hace 30 años que no se construye un gasoducto en la Argentina. Nuestro objetivo es adjudicarlo en octubre y que esté disponible para el invierno de 2021», afirmó. Esto le permitirá al país sustituir importaciones de Gas Natural Licuado (GNL) y aumentar las exportaciones, comunicaron en Energía. En cuanto a las posibilidades que se abren para la Argentina con el crecimiento de Vaca Muerta, el funcionario sostuvo que «la disponibilidad de hidrocarburos competitivos nos permite pensar en un fuerte crecimiento tambien de la petroquímica y otras industrias usuarias intensivas de energía». Las sub-meses de la Mesa Vaca Muerta son: upstream y midstream; infraestructura; cadena de valor, seguridad laboral; aspectos sociales y ambientales; y refinaciónde combustibles líquidos, entre otras.

• (Ambito) FMI sobre Argentina: «recesión está cediendo» y habrá «recuperación gradual en próximos trimestres». El vocero de la entidad, Gerry Rice, señaló que «se han hecho importantes progresos en el frente macroeconómico» y consideró que la inflación seguirá en descenso «como resultado de las firmes políticas del Gobierno». El Fondo Monetario Internacional (FMI) auguró este jueves que la Argentina tendrá en los próximos trimestres una “recuperación gradual” de su economía ya que ya comienza a advertirse que la “recesión está cediendo”. Así lo señaló el vocero del FMI, Gerry Rice, al señalar que «se han hecho importantes progresos en el frente macroeconómico», al ser consultado sobre el futuro de la economía argentina en la conferencia de prensa habitual que brinda el organismo. Rice consideró que la inflación «ha sido un desafío persistente” pero señaló que desde el organismo esperan que “siga declinando como resultado de las firmes políticas del Gobierno». Rice agregó que «hay desafíos importantes por delante, el programa está dando resultados». Por último, el funcionario evitó pronunciarse por las cuestiones políticas domésticas del país al aclarar que en el FMI «nuestro foco está en la economía y en el programa con la Argentina». El FMI se encuentra en pleno proceso de culminar la cuarta revisión del programa vigente y elevar el informe para aprobación del Directorio del Fondo del próximo desembolso, estimado en 5.500 millones de dólares. Hasta ahora, no hay fecha pautada para tratar el caso argentino, de aquí al 20 de junio. Con el giro de US$ 5.500 millones, la Argentina habrá recibido el 78% del total del programa, que demandará desembolsos totales por US$ 57.000 millones.

• (Bloomberg) La petrolera Shell exige seguridad jurídica para invertir en Argentina La petrolera anglo – holandesa planea un aumento de seis veces en la producción de petróleo y gas natural de los pozos de nuestro país. l panorama es «oscuro» para que el patrón climático de El Niño persista durante la temporada de huracanes en el Atlántico, lo que podría despejar el camino a más tormentas, informó el Centro de Pronósticos Climáticos de EE.UU. El centro redujo las probabilidades de que El Niño perdurara durante los tres meses que finalizarán el 31 de octubre al 55% frente al 60% en mayo, en medio de señales mixtas de los océanos y la atmósfera. Sin que El Niño actúe como contención, la temporada de huracanes en el Atlántico puede elevar la temperatura durante el apogeo de septiembre. «La analogía para el pronóstico actual es como tratar de encontrar un oso polar en una tormenta de nieve cegadora», dijo Michelle L’Heureux, meteoróloga del centro ubicado en College Park, Maryland. «Una de las cosas que comenzamos a buscar para junio y julio son las tendencias en el Pacífico tropical que parecen moverse en cierta dirección y que, ahora, se están moviendo en direcciones totalmente opuestas». El agua cálida en las profundidades del Océano Pacífico está siendo compensada por un aumento en los vientos alisios, a menudo asociados con una superficie más fría. Alerta meteorológico: esperan tormentas fuertes con posible caída de granizo en Ciudad y GBA “En realidad son diametralmente opuestos en este momento”, dijo L’Heureux. “Tenemos que ver cuál gana. En este momento es difícil saberlo porque son casi iguales entre sí”. Verano fresco El fenómeno de El Niño se produce cuando el calentamiento del Pacífico ecuatorial provoca una reacción en la atmósfera que trastorna los patrones climáticos de todo el mundo. En el verano del hemisferio norte, El Niño promueve la cizalladura del viento a través del Atlántico que puede destrozar tormentas tropicales y huracanes incipientes. La mayoría de las perspectivas estacionales para el Atlántico toman en consideración a El Niño para los pronósticos del número potencial de tormentas en la temporada de seis meses. Los huracanes atlánticos pueden arrasar con los mercados de materias primas, energía y finanzas. A lo largo de las costas del Golfo y el Atlántico de EE.UU., US$1,8 billones de bienes raíces y 7,3 millones de viviendas están en riesgo, según CoreLogic, una firma de consultoría con sede en Irvine, California. Impactantes fotos de la devastación que causó el superciclón «Florence» Además, la costa del Golfo representa el 45% de la capacidad de refinación de EE.UU., mientras que el 17% del crudo de la nación proviene del Golfo de México. Florida es el segundo mayor productor de cítricos del mundo. El Niño aumenta las probabilidades de que Brasil esté más cálido de lo normal y deje a India, Indonesia y el este de Australia más secos. La influencia en el verano de EE.UU. tiende a ser débil, aunque las temperaturas más frías de lo normal podrían complicar la demanda de gas natural. La parte central de EE.UU. tiene una alta probabilidad de ser más frío que el promedio en el norte de las Grandes Llanuras y el Medio Oeste del 17 al 25 de junio, informó el centro. El martes, la Oficina Australiana de Meteorología dijo que el Pacífico probablemente se alejará de los umbrales de El Niño en los próximos meses. El país utiliza diferentes criterios para definir el evento y no ha declarado el patrón en curso.

• En Argentina:
  • 10:30am: secretario de Energía Gustavo Lopetegui presenta el proyecto de Renovación de central hidroeléctrica Salto Grande
  • No hay publicación de datos macro relevantes hasta junio 19
  • Junio 16: elecciones a gobernador en las provincias de San Luis, Santa Fe, Formosa y Tierra del Fuego
• Internacional:
  • 11:30am: EE.UU. ventas minoristas anticipadas mayo; m/m est. 0,6%, anterior -0,2%
  • 12:15pm: EE.UU. producción industrial mayo; m/m est. 0,2%, anterior -0,5%
  • 1pm: EE.UU. sentimiento de consumidor U. Michigan junio P; est. 98, anterior 100
• Agenda Fed:
  • No tienen previstos eventos públicos hasta junio 19
• Agendas relevantes:
  • Calendario electoral Argentina 2019
  • Suramérica
  • EE.UU.
  • México
  • Brasil
  • Europa

NOVEDADES:

• Pimco conquista mercado de bonos con tasas de 68% en Argentina
• Argentina vendió USD236,6m en Lelinks, ARS33mm en Bopom 2020
• Sandleris dice inflación de Argentina también caerá en junio
• Política monetaria estricta es necesaria en Argentina: Sandleris

COMENTARIO:

• Ecolatina considera que la calma cambiaria «volvió a provocar un menor ritmo en el crecimiento de los precios» de bienes y servicios en Argentina en el mes mayo
  • «El tipo de cambio será la variable que determinará la continuidad del proceso de desinflación en lo que resta del año,» comentan analistas de la consultora en un reporte a clientes
  • La desinflación podría ser más duradera por falta de movimientos bruscos en los precios relativos y tarifas de servicios públicos prácticamente congeladas
  • Tendencia descendente se podrá mantener si el BCRA contiene potenciales presiones cambiarias

ÍNDICES: A las 9:13am, éste fue el desempeño de los principales índices:

• BRL -0,2% vs USD a 3,8564
• EUR -0,1% vs USD a 1,1264
• Futuros crudo WTI -0,4% a $52,09
• S&P 500 Futuros estable
• Futuros Ibovespa +0,5%
• Futuros soja +0,5% a $327,81/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses estable a 48,77/USD el 13 jun.
• Futuros NY 3-meses +1,7% a 50,16/USD el 13 jun.
• USD/ARS +0,7% a 43,37/USD el 13 jun.
• TIR Bonar 2024 estable a 14,56%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia Leliq a 7 días al 67,31% el 13 jun.
• Reservas – USD897m a USD63,8mm el 13 jun.