LOCAL

(AMBITO) Banco Central subió la tasa de interés: cómo impactará en los plazos fijos
La autoridad monetaria decidió elevar 200 puntos básicos la tasa de política monetaria y también el rendimiento de plazos fijos. Advirtió que por la suba de precios internacional se están tomando medidas para «mitigar el impacto en los precios locales».

El Banco Central dio un paso más para consolidar el compromiso que asumió el Gobierno con el Fondo Monetario Internacional: garantizar un rendimiento positivo en términos reales de la tasa de interés. Por ese motivo, ayer a la tarde la entidad que dirige Miguel Pesce decidió subir 200 puntos básicos la tasa de política monetaria y, con ese movimiento, también elevar en igual proporción la remuneración a los plazos fijos minoristas.

La de ayer fue la tercera modificación de la tasa de interés en lo que va del año. La discusión, en una larga reunión del directorio, fue finita y giró en torno de posiciones que buscaban convalidar un rendimiento menor y otras superior al que aprobaron. Finalmente laudaron al medio y el retoque implicó que, por tercer mes consecutivo, el Banco Central decidiera subir la tasa de política monetaria. En esta oportunidad, llevó la TNA de la Leliq de 42,5% a 44,5%.

Las anteriores modificaciones habían sido el 17 de febrero (cuando saltó 250 puntos básicos hasta el 42,5%) y el 6 de enero, cuando subió el primer escalón de 200 puntos básicos del año (al pasar del 38% al 40%). Además, en febrero el Central también sumó un instrumento de esterilización, la Notaliq, con un rendimiento variable que actualiza en función de la Leliq. De esta manera, la tasa de política monetaria vigente hasta el martes era coincidente con una tasa efectiva anual de 51,93%. Con este nuevo retoque, la tasa efectiva quedo en 54,8%, apenas por debajo de la estimación de inflación para 2022 del REM, que la ubica en 55% anual, aunque las consultoras privadas ya hacen cálculos que superan ese porcentaje.

A la par de la modificación de la tasa de política monetaria, el Banco Central también fue retocando el piso mínimo de rendimientos a los inversores minoristas. Los plazos fijos de hasta $10 millones comenzaron el año con un rendimiento de 37% de TNA y, luego de dos modificaciones, habían quedado en 41,5%. Ahora, con esta nueva suba de 200 puntos básicos (TNA de 43,5%), los plazos fijos minoristas tendrán un rendimiento efectivo del 53,3% anual. Para el resto de los depósitos del sector privado, la TNA mínima quedó en 41,5% (TEA 50,4%).

El principal objetivo de ir retocando la tasa de interés es recuperar espacio monetario. Una alta fuente del gobierno nacional le había dicho a Ámbito que, luego del dato de inflación de febrero publicado la semana pasada por Indec, la administración nacional no tenía muchas alternativas.

“No podés no hacer nada”, había sido la frase que resumía la lectura del funcionario. El argumento, además de ser visiones personales de los integrantes del gobierno, también se expresó en el entendimiento con el staff del Fondo Monetario Internacional.

“El mantenimiento de tasas de interés de política monetaria positivas en términos reales que fortalezcan la demanda de activos locales y la reconstrucción del mercado de deuda en moneda doméstica, se presentan como pilares que permitirán reconstruir la confianza en nuestra moneda y reducir progresivamente la inflación, mientras se recuperan los ingresos reales”, quedó escrito en el documento que aprobó el Congreso nacional la semana pasada. Este punto fue también uno de los puntos criticados por los legisladores oficialistas que votaron en contra del acuerdo, por considerarla un “desincentivo directo al consumo, a la inversión productiva y al crecimiento económico”.

La suba de la tasa estuvo en línea con las expectativas del mercado, especialmente después del dato de inflación de febrero. Según estimaciones de Santiago López Alfaro, presidente y socio de Patente de Valores S.A. ALyC, el Central debía “subir 200 puntos más”.

Con el esquema anterior, de acuerdo a la lectura del economista, el rendimiento no cumplía con el objetivo de estar por encima de la evolución de los precios. “Según las expectativas optimistas del REM, la inflación de 2022 va a ser 55%. La tasa efectiva anual (TEA) de los plazos fijos minoristas está en 50,4% y de la BADLAR está en 48%. Eso quiere decir que, si se toma el REM, la tasa actual está entre 5 y 7 puntos abajo. Pero si se toma como estimación una inflación de 58% para 2022, la tasa de interés está entre 8 y 10 puntos abajo”, calculó el economista.

(AMBITO) Alberto Fernández manifestó el «firme y decidido compromiso con el cumplimiento» del programa con el FMI
La reunión virtual de poco más de media hora también contó con la presencia del ministro de Economía, Martín Guzmán, quien se conectó desde París, Francia. El board del organismo votará este viernes el acuerdo del Congreso.

“El Presidente (Alberto Fernández) enfatizó el firme y decidido compromiso con el cumplimiento de los objetivos del Programa a efectos de lograr que la Argentina apuntale la recuperación económica en curso y fortalezca las condiciones para reducir la inflación de modo sostenible”, le dijo el primer mandatario a la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva en el dialogo telefónico que mantuvo este martes por la tarde. La conversación fue considerada “constructiva” y se prolongó por media hora y contó con la participación desde Paris del ministro de Economía, Martin Guzmán y se dio dado que este viernes el Directorio del FMI tratará el Programa de Facilidades Extendidas.

Cabe señalar que la titular del Fondo es la encargada de trasmitir los principales aspectos del acuerdo alcanzado con Argentina y clarificar las dudas que puedan tener los miembros del Board respecto a su cumplimiento.

El FMI se ocupó todo el tiempo de aclarar que el “ownership” es decir la autoría del programa acordado con el staff le pertenece al gobierno argentino. Justamente en el dialogo mantenido este martes el primer mandatario le señaló a Georgieva que “los objetivos del Programa son los del Gobierno”.

Sin duda la votación parlamentaria que contó con el apoyo de la oposición, pero no con una parte de la propia coalición fue mencionado en la conversación que mantuvieron ambos funcionarios.

En este sentido, se informó en la Casa Rosada que se “remarcó el amplio apoyo parlamentario y de sectores sociales, académicos, gremiales y sindicales que el programa recibió”.

Por otra parte, el presidente destacó que “el acuerdo contempla un fortalecimiento de la inversión pública en infraestructura, ciencia y tecnología y de políticas de inclusión social y transición de planes sociales a empleo genuino, entre otras”. Puntualizando de esta manera lo que suelen decir tanto el presidente como el ministro de Economía respecto a que el acuerdo con el FMI no implica un ajuste.

Por supuesto Alberto Fernández le reafirmo a Georgieva que “el compromiso absoluto de la Argentina de no postergar su crecimiento económico con justicia social”.

Culmina la información oficial indicando que para el gobierno “el acuerdo permitirá un camino responsable y transitable para nuestro país con mayor previsibilidad, certezas y visión de futuro, en un contexto internacional que presenta profundos desafíos debido al escenario bélico”.

Aunque la información oficial no lo consigna seguramente el impacto de la guerra con Ucrania fue uno de los tópicos de la conversación. Cabe señalar que analistas manifiestan sus dudas respecto al posible cumplimiento de la meta de la reducción fiscal teniendo en cuenta que la reducción de subsidios al sistema energético no sería suficiente teniendo en cuenta la disparada de los precios de los combustibles.

En tanto, Kristalina Georgieva dio cuenta del dialogo mantenido con el presidente Alberto Fernández a través de las redes sociales.

En un tweet publicado a las 18.45 horas señaló que tuvo una “llamada muy constructiva con el presidente Alberto Fernández” y que se habló del “fuerte compromiso de Argentina en hacer que su programa económico sea un éxito”. Luego señaló que “esperamos con interés la discusión del programa del Directorio Ejecutivo del FMI” que se llevará a cabo este viernes.

(AMBITO) Justicia Federal aceptó tramitar amparo colectivo para anular el acuerdo que firmó Macri con FMI
Se pidió como medida cautelar que se ordene la suspensión de los pagos que se deriven de dicho acuerdo. Fue en el fuero Contencioso.

La Justicia contencioso administrativo federal aceptó tramitar un amparo colectivo para que se declare la nulidad del acuerdo con el FMI firmado en 2018 por el gobierno de Mauricio Macri.

El 10 de marzo se inició un amparo colectivo por parte de 121 personas, entre ellas el secretario General de ATE, Hugo “Cachorro” Godoy, entre otros gremialistas y dirigentes políticos con el objetivo de que se declare la nulidad del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional de 2018. El amparo pretende que “se declare la inconstitucionalidad y la nulidad absoluta e insanable de cada una de la cartas de intención y de los acuerdos stand by firmados por el Poder Ejecutivo y el FMI durante 2018 y 2019, por violar la Constitución de la Nación Argentina (arts. 4,75 inciso 4,7 y 22; 76;99 inciso 3ero, el art. 53 de la Ley 24.156, los arts. 3ero y 14 de la Ley 19.549 y los derechos colectivos de la ciudadanía argentina a la participación en la dirección de los asuntos públicos directamente o a través de sus representantes”.

La acción también busca que la justicia “ordene al Poder Ejecutivo y al Congreso Nacional a abstenerse de emitir actos o aprobar leyes que tengan por objeto, directo o indirecto, sanear, legalizar, subsanar, convalidar, cancelar los vencimientos o reconocer, el endeudamiento del Estado Argentino con el FMI realizado durante el año 2018”.

La presentación fue radicada en el Juzgado Contencioso Administrativo N°11, a cargo de Martín Cormick, quien el 17 de marzo admitió la tramitación del amparo conforme lo establecido en el artículo 43 de la Constitución Nacional. Además ordenó su inscripción en el Registro de Procesos Colectivo, según la resolución publicada en el sitio Palabras del Derecho.

La acción también solicita como medida cautelar la suspensión de los efectos de los acuerdos stand by firmado por autoridades públicas con el FMI en 2018 y, en consecuencia, se ordene al Poder Ejecutivo suspender los pagos al FMI que derivan de dichos acuerdos.

Finalmente se pide que se ordene al Poder Ejecutivo y al Congreso Nacional a abstenerse de emitir actos o aprobar leyes que tengan por objeto, directo o indirecto, sanear, legalizar, subsanar, convalidar, cancelar los vencimientos o reconocer, el endeudamiento del Estado Argentino con el Fondo Monetario Internacional realizado durante el año 2018, junto con la suspensión de los efectos de toda normativa o ley, ya sea emitida por el Poder Ejecutivo o el Congreso Nacional que tenga mismo objeto.

El juez admite tramitar la acción y dio vista, es decir remitió la misma al Fiscal Federal .

(AMBITO) Inflación: citan ahora a empresas para reuniones “uno a uno”
Tras los encuentros con cámaras y titulares de alimenticias, empiezan las charlas individuales para determinar qué productos estarán en los planes oficiales. Feletti anuncia hoy más medidas.
El Gobierno avanza en el anuncio de medidas para contener el impacto de la escalada inflacionaria. Ayer, la Secretaría de Comercio confirmó un acuerdo con empresas y supermercados para retrotraer al 10 de marzo los precios de algunos productos. Para hoy está previsto que el titular del área, Roberto Feletti, anuncie la implementación de un programa que apunta a generar una canasta de referencia en los comercios de cercanía. Tras los encuentros con cámaras y titulares de firmas, empiezan los “uno a uno” para determinar qué productos estarán en los planes oficiales y revisar costos.

Son horas de reuniones frenéticas en el Ministerio de Desarrollo Productivo. Encuentros y desencuentros entre el Gobierno y las empresas, particularmente con aquellas que están ligadas a la cadena de valor de los alimentos y bebidas. Según pudo saber Ámbito, para esta tarde está previsto que Feletti realice una conferencia de prensa para brindar detalles de las medidas que se tomarán.

Cómo anticipó este medio, se lanzará un programa para establecer los precios de una canasta de productos claves en los comercios de cercanía. La intención oficial es que sea por acuerdo. Todo está siendo negociado por estas horas. Los encuentros con las empresas fueron hasta ayer grupales e incluyeron a las cámaras que agrupan a los fabricantes de alimentos y bebidas y a los supermercados.

A partir de hoy, se avanzará en el trazo fino y habrá reuniones individuales con los representantes de las firmas. En esta instancia debe definirse qué productos estarán en los planes oficiales y a qué precio. Para eso se trabaja en una profunda revisión de costos que incluye en muchos casos analizar otros eslabones de la cadena de valor. En principio hay predisposición del sector para avanzar con la iniciativa que propone el Gobierno.

Según contó una empresa de diálogo fluido con la Secretaría de Comercio, ya se acercaron una serie de artículos que podrían ser incluidos en el plan oficial. Persiste aún la reticencia de las principales firmas a una condición que algunos integrantes del Gabinete económico consideran fundamental para que el programa prospere: la inclusión de los precios en el packaging de los productos.

Este mecanismo podría facilitar el control de una medida que regirá en miles de autoservicios y almacenes que están ubicados en los distintos puntos del país. No obstante, las firmas involucradas lo consideran “inviable”. Señalan la diferencia en los costos que existen entre canales de venta y en los diversos territorios. También argumentan que podría complicar la aplicación inmediata por los procesos de producción. “Nosotros podemos garantizar el precio de salida de fábrica, no el de un almacén o un autoservicio”, dijeron.

Retrotraen precios
Luego del ultimátum que lanzó Kulfas el lunes instando a las empresas a argumentar la naturaleza de los aumentos registrados durante la última semana en el plazo de 24 horas, Comercio confirmó ayer un acuerdo. Anunció que se retrotraerán al 10 de marzo los precios de unos 580 productos.

Según informaron desde ese mismo despacho, a partir de los relevamientos que hacen, tanto de forma presencial como en base al Sistema Electrónico de Publicidad de Precios Argentino, los aumentos excesivos se detectaron entre el miércoles 16 y el viernes 18 de marzo. Justo después de que el presidente Alberto Fernández anunciara el comienzo de “la guerra contra la inflación”.

En la misma línea, sostuvieron que un grupo de empresas del sector lechero y del sector molinero están priorizando el abastecimiento a los comercios de proximidad por sobre los supermercados, lo que perjudica al programa Precios Cuidados, que funciona en las grandes cadenas de todo el país. Una conducta similar detectaron en los frigoríficos exportadores nucleados en el consorcio ABC, que días atrás amenazaron con salir del plan Cortes Cuidados.

“Estas empresas serán convocadas en los próximos días para que den explicaciones sobre su accionar y, en caso de ameritar, se les aplicarán las sanciones correspondientes”, sostuvo el comunicado oficial.

(AMBITO) Gobierno acordó extender puente de tiempo para negociar con el Club de París
El ministro de Economía, Martín Guzmán, se reunió con el presidente del Club de París, Emmanuel Moulin, en la sede del ministerio de Finanzas de Francia.

El ministro de Economía, Martín Guzmán, y el presidente del Club de París, Emmanuel Moulin, acordaron este martes una nueva extensión del entendimiento alcanzado en junio del 2021, para el pago de los compromisos que la Argentina tiene con este foro de países acreedores.

El entendimiento fue alcanzado previo a la votación del Directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional, que tratará el acuerdo el próximo viernes, e incluye garantías financieras por parte del Club de París en respaldo al programa de Facilidades Extendidas que tiene una duración de treinta meses.

Los cinco ejes del entendimiento
Según informó el gobierno nacional en un comunicado, «el país gana tiempo y evita nuevamente exponer a la Argentina al default». Se buscará, luego de cerrado el acuerdo con el FMI, concluir las renegociaciones de la “Declaración Conjunta 2014” con el Club de París

A su vez, el entendimiento representa un respaldo al programa de Facilidades Extendidas durante los dos años y medio de vigencia.

Tras el encuentro, y previamente a que este viernes el Board del FMI vote el acuerdo, el gobierno argentino informó que el secretario general del Club de París, Emmanuel Moulin manifestó su apoyo al programa alcanzado y felicitó a las autoridades negociadoras.

Los pasos a seguir serán los siguientes, informó Hacienda: Argentina concluirá el refinanciamiento con el FMI yluego planea cerrar el proceso de renegociación de la deuda con el Club de París.

«Argentina solamente tendrá que realizar pagos parciales a los miembros de Club de París de manera proporcional a los que haga a otros acreedores bilaterales, de acuerdo a los términos establecidos en el entendimiento del día 22 de junio de 2021», especificó la administración nacional.

Los pagos al Club de París
La Argentina efectivizó un pago por casi u$s190 millones al Club de París el 25 de febrero, como parte del acuerdo alcanzado a mediados del año pasado, por el cual ya había realizado otro desembolso por u$s227 millones a finales de julio, ambos a cuenta de capital de la deuda total, lo cual implicó la ejecución de pagos por alrededor de u$s420 millones en un período de ocho meses.

En total, considerando los tipos de cambio de las órdenes de pago cursadas, se pagaron el equivalente a u$s226,9 millones el 28 de julio de 2021 y u$s189,6 millones el 25 de febrero de 2022, que se descontaron de un total de u$s2.400 millones que la Argentina debía hacer frente el 31 de julio de 2021.

La reunión de Guzmán con Alberto y Kristalina Georgieva
A su vez, Martín Guzmán participó vía Zoom de la reunión que el presidente Alberto Fernández mantuvo con la directora gerenta del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en el que ambos reafirmaron la importancia del Programa de Facilidades Extendidas que tratará el Directorio del organismo el próximo viernes.

Fernández enfatizó el «firme y decidido compromiso» con el cumplimiento de los objetivos del Programa de Facilidades Extendidas aprobado por el Congreso la semana pasada, a efectos de lograr que la Argentina apuntale la recuperación económica en curso y fortalezca las condiciones para reducir la inflación de modo sostenible.

En este sentido, el presidente remarcó que los objetivos del Programa son los del Gobierno. En el transcurso de la conversación se remarcó el amplio apoyo parlamentario y del fortalecimiento de la inversión pública en infraestructura, ciencia y tecnología y de políticas de inclusión social y transición de planes sociales a empleo genuino, entre otras.

(AMBITO) Inflación: ¿Cómo piensa el Banco Central atacar la inercia?
Frente al riesgo de que la economía se siga recalentando, en el BCRA apuestan a un par de objetivos acordados con el FMI para enfriar los precios. Dudas de los economistas.

Mientras el ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, propone a las empresas que retrotraigan precios para contener la inercia inflacionaria, en el Banco Central apuntan a adoptar al menos dos estrategias de política monetaria tendientes a evitar que el recalentamiento de la economía siga en aumento. En febrero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) dio como resultado un 4,7% y se proyecta que en marzo llegará como mínimo a otro 5%. En el Gobierno ya descartan que la meta de un 48% de máxima acordada con el Fondo Monetario Internacional para 2022 va a ser superada.

En ese marco, la entidad que conduce Miguel Pesce plantea un par de líneas de acción. Una de ellas es la acumulación de reservas y la otra es el aumento de las tasas de interés, ambas negociadas con el FMI para el acuerdo que aprobará este viernes el directorio de la entidad.

“Una condición necesaria para reducir los niveles de inercia inflacionaria es mantener un proceso de acumulación de reservas que disipe los riesgos de crisis de balanza de pagos y saltos abruptos del tipo de cambio, anclando de este modo las expectativas cambiarias”, afirma el BCRA en su último reporte de Política Monetaria.

El reporte explica, en ese sentido, que la entidad aceleró este año el crawling peg este año “con el objetivo de fortalecer la posición de reservas internacionales» para que la tasa de depreciación confluya «gradualmente a niveles más compatibles con la tasa de inflación doméstica”.

Según plantea la autoridad monetaria, las razones del incremento de los precios de los primeros meses de 2022 se debe a una “recomposición de los márgenes de comercialización de ciertos sectores y la reapertura de las paritarias salariales”. También afirma que el incremento del IPC, que en primer bimestre acumuló 8,8%, tiene por origen las “expectativas de inflación más elevadas como resultado de las mayores presiones cambiarias asociadas a la incertidumbre financiera generada por entrar en una etapa de definición de la negociación con el FMI por un nuevo acuerdo sobre la deuda con el organismo”.

A eso, sostiene el BCRA, hay que sumarle “desfavorables condiciones climáticas domésticas y el significativo aumento de los precios internacionales de las materias primas agrícolas, la energía y las manufacturas globales, que presentaron una aceleración ante el conflicto entre Rusia y Ucrania desde fines de febrero”.

La entidad monetaria señala entonces que el acuerdo con el FMI “contribuirá a reducir la incertidumbre cambiaria y anclar las expectativas de devaluación, contribuyendo al descenso gradual de la inflación durante lo que resta de 2022”.

Suba de Tasas
El BCRA plantea, por otro lado, que los cambios que viene llevando a cabo desde enero en la política de tasas de interés también tiene el propósito de desalentar el incremento de los precios. La explicación es un tanto más ortodoxa: “El incremento en la tasa de interés de política monetaria busca propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local, de modo de impulsar la demanda de pesos”.

Qué opinan los economistas
Federico Moll, director de Economía y Finanzas de Ecolatina, explicó a Ámbito que “la acumulación de reservas puede lograrse de dos maneras, aumentando el ritmo de depreciación, lo cual aceleraría la inflación, o cerrando aún más el cepo a importadores, que también tendría consecuencias negativas sobre la inflación”. En ese sentido, opinó que “cualquiera de esos dos efectos sobrecompensaría el potencial aporte positivo que venga por el lado del manejo de las expectativas”.

En cambio, indicó que “la suba de la tasa sí podría ayudar, pero en la medida que sea parte de un plan integral que explique claramente cómo se piensan alcanzar los objetivos fiscales y monetarios impuestos en el programa con el FMI”. Dicho eso, el director de Ecolatina aclaró que “la suba de tasas es una condición necesaria, pero por sí misma poco impacto puede tener”

Por su lado, Diego Piccardo, economista de la Fundación Libertad y Progreso, consideró que las medidas que plantea el BCRA pueden tener una efectividad limitada. “Yo soy de los que piensan que para frenar la inflación no hay política monetaria que sustituya una buena política fiscal”, señaló a Ámbito. Picccardo precisó que “el problema que tiene la suba de tasas que está llevando a cabo el Central es que sigue por debajo de la tasa de inflación”. Tomando en cuenta que el IPC de febrero llegó al 4,7%, si se anualiza esa cifra da un ritmo del 77%. “No creo que el BCRA lleve la tasa anual a ese nivel”, explicó. El profesional agregó que hasta ayer el interés de plazo fijo que paga el Banco Nación equivale al 51% anual. “El que puso un plazo fijo en febrero perdió contra la inflación”, indicó.

Por otro lado, Piccardo señaló que si bien la idea de recuperar reservas internacionales es positiva no sería suficiente. “Teniendo en cuenta que son tan pocas, no parece que sean significativas como para que cambie la confianza” de los agentes económicos, dijo. El profesional señaló que “todo lo que planean subir este año es lo que le va a dar el FMI”.

En tanto, Nicolás Pertierra, economista del Centro de Estudios Económicos y Sociales, Scalabrini Ortiz (CESO), señala que tanto la acumulación de reservas como el incremento de las tasas «por sí sólo no resuelve» el problema de la tendencia al incremento de la inflación. «Esas son condiciones que mejoran la probabilidad de éxito de un programa de desindexación de la inercia tan fuerte que hay hoy pero no llegan a ser un programa de congelamiento que corte la inercia».

(AMBITO) Economía captó casi $44.000 millones a través de 6 títulos en la segunda licitación de marzo
Del total de financiamiento obtenido, el 44% correspondió a instrumentos al 2022, el 44% al 2024 y el 12% restante al 2026. Asimismo, el 56% del monto adjudicado fue en instrumentos ajustables por inflación, el 37% a tasa fija y un 7% a tasa variable. En el mes, el financiamiento extra alcanza los $182.343 millones.

El Ministerio de economía obtuvo este martes 43.912 millones de pesos en la segunda licitación de letras del Tesoro de marzo, para acumular en el mes un financiamiento extra por 182.343 millones de pesos, informó la cartera económica.

El menú de instrumentos ofrecidos en esta licitación estuvo conformado por seis títulos amortizables en 2022, 2024 y 2026. Se recibieron 533 ofertas, que representaron 51.259 millones de pesos valor nominal.

Del total de financiamiento obtenido, el 44% correspondió a instrumentos al 2022, el 44% al 2024 y el 12% restante al 2026. Asimismo, el 56% del monto adjudicado fue en instrumentos ajustables por inflación (Boncer), el 37% a tasa fija (Ledes) y un 7% a tasa variable (Lepase).

«Durante la semana se afrontaron vencimientos por 15.018 millones de pesos. De esta forma, el Tesoro acumula en el mes un financiamiento neto positivo de 182.343 millones de pesos, de cara a la última licitación del mes que presenta vencimientos cercanos a los 350.000 millones de pesos», dijo el comunicado oficial.

A la espera de la decisión del Banco Central sobre las tasas de política monetaria, Economía ratificó las subas que había convalidado la semana pasada. La tasa efectiva anual de las Ledes superó nuevamente el 57%.

En el marco del ‘Programa de Creadores de Mercado’ este miércoles se efectuará la segunda vuelta, mientras que la próxima licitación tendrá será el 29 de marzo.

(AMBITO) Dólar: ¿Qué pide el FMI en el acuerdo?
El acuerdo del país con el FMI para el pago de una deuda de u$s45.000 millones fija distintos requerimientos que tendrán su correlato en el sistema financiero argentino.

El acuerdo de Facilidades Extendidas con el Fondo Monetario Internacional (FMI) establece requerimientos que tendrán su correlato en el sistema financiero argentino, en particular en el dólar y las tasas de interés.

En este sentido, el Banco Central procurará mantener una tasa de política monetaria efectiva positiva en términos reales; lo que redundará en que las tasas de interés de los depósitos bancarios también lo sean a fin de apoyar la demanda de depósitos en pesos y el desarrollo de un mercado interno de títulos públicos.

En el mediano plazo, en la medida en que vayan regularizándose los mercados monetarios y cambiarios, se evaluará la modificación de las regulaciones sobre las tasas pasivas y activas.

El Banco Central además buscará simplificar el régimen actual de encaje legal. Para mejorar la transmisión de la política monetaria, la autoridad monetaria publicará un plan sujeto a plazos para simplificar el régimen de encaje legal (fin de junio de 2022, parámetro de referencia estructural).

El plan procurará eliminar gradualmente el encaje legal no remunerado para los bancos pequeños, así como muchos otros regímenes especiales, de modo que los encajes legales difieran principalmente en función de la duración de los depósitos.

Consideraremos relajar gradualmente el piso de las tasas pasivas de los bancos comerciales y los techos de las tasas activas.

A medida que se normalicen las condiciones, que el mecanismo de transmisión de la política monetaria mejore y que la inclusión financiera se profundice, en el Gobierno prevén que el BCRA relaje gradualmente el piso de las tasas pasivas de los bancos comerciales y los techos de las activas.

(INFOBAE) Cómo la inflación hizo ganar o perder elecciones a los oficialismos a lo largo de la historia argentina
A través de un informe, Consultatio trazó un recorrido por la inflación promedio de los meses previos a los comicios desde 1985 a 2021 en el país

“La historia manda: muy difícil ser electoralmente competitivo con tanta inflación”. Bajo ese lema, un informe de Consultatio difundido el último viernes demostró cómo la fuerte suba generalizada y sostenida de los precios en la Argentina es “incompatible” con alguna chance de éxito electoral.

En esa línea, la consultora especificó cuál fue la inflación promedio de los últimos tres meses previos a las elecciones, desde 1985 hasta 2021, y qué porcentaje de votos cosechó el oficialismo cada año.

“Las tensiones que evidenció públicamente la coalición gobernante en los últimos días reflejan diferentes interpretaciones de un mismo fenómeno: la dinámica macro actual conduce a una derrota electoral contundente en 2023″, apuntó el estudio.

“La dinámica macro actual conduce a una derrota electoral contundente en 2023” (Consultatio)
De acuerdo con los especialistas, el quiebre interno no se produce por el pronóstico -que es compartido- sino por una diferente interpretación de sus determinantes: para el ala liderada por la vicepresidenta Cristina Kirchner, el factor clave es “el ajuste” que sobrevendrá al acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y por ello propone no firmar el acuerdo.

“Para el Presidente, en cambio, el problema no es ése (la alternativa sería peor) sino la dinámica que adquirió la inflación: la historia muestra que estos niveles de inflación son incompatibles con alguna chance de éxito electoral. Y por eso lanza una ‘guerra contra la inflación’”, señalaron.

Cabe recordar que la semana pasada, al encabezar un acto en el partido bonaerense de Malvinas Argentinas, el jefe de Estado Alberto Fernández sentenció: “Espero que esta semana podamos empezar a poner orden al tema de la deuda tremenda que heredamos. Y el viernes empieza la guerra contra la inflación en la Argentina; vamos a terminar con los especuladores”.

Según Consultatio, a nivel histórico, la victoria oficialista que contó con mayor inflación fue la de Cristina Fernández de Kirchner en 2007. En ese año obtuvo el 45% de los votos con un promedio de 2,3% mensual en los tres meses anteriores a la elección.

Si uno mira hacia adelante, “cuesta mucho creer que en los meses previos a las elecciones del 2023 podamos tener una inflación menor al 3,5% mensual”, vaticinaron los expertos. De acuerdo con su análisis, con un 55%, 65% esperado para este año y las dificultades que conlleva e implica “desinflacionar”, se puede imaginar un “piso mensual promedio de 2023 cerca del 3,5% (sería 50% anualizado)”.

En el otro extremo, sostuvieron, un 4,5% mensual (70% anualizado) se podría percibir como un techo razonable suponiendo que se logra evitar la crisis: “En ese contexto, el rango de 3,5% a 4,5%, hace que sea difícil pensar en un oficialismo competitivo de cara a 2023″.

Puntos centrales del estudio

Entre las principales conclusiones del informe, desde Consultatio destacaron que el dato de inflación de febrero de 4,7% puso en el centro de la escena un elemento sobre el que insistieron más de una vez: “el programa acordado con el FMI no solo que no está diagramado para atacar la inflación, sino que depende de ella como variable de ajuste”.

“En perspectiva histórica, registros de inflación como los actuales siempre anticiparon derrotas electorales, lo cual explica las crecientes tensiones dentro de la coalición gobernante, que esperamos sigan agravándose en los próximos meses”, advirtieron.

En ese eje, remarcaron que “la evidencia histórica marca que los controles de precios jamás resultaron efectivos por sí solos”. Y sumado a esto, agregaron que “la mala implementación conlleva serios riesgos de empeorar la situación”.

A modo de cierre, los especialistas aseguraron que el plan antiinflacionario que será puesto en marcha enfrenta una fuerte disyuntiva. La elaboración de un programa que efectivamente reduzca la inflación, que de por sí es desafiante, “complicaría mucho el frente fiscal y obligaría a realizar un ajuste que lo compense o romper con el FMI”, concluyeron.

INTERNACIONAL

INFORMACIÓN RELEVANTE CEDEARs (ultimas 24hs)