(AMBITO) El último día hábil de abril el BCRA le giró $80.000 millones al Tesoro vía Adelantos
Abril dio signos de que la moderación monetaria se habría relajado un poco. Es una señal muy importante para las expectativas inflacionarias. Los números fiscales de marzo cerraron dejando ciertas dudas, sobre todo por la contabilidad creativa implementada. Ahora viendo el accionar del BCRA en abril, donde el sector público fue el principal factor de expansión monetaria en más de $310.000 millones. Para los analistas lo que se vio el mes pasado da visos de cierta relajación en la prudencia con que se venía administrando la expansión monetaria.

Sin duda, una señal clave para las expectativas inflacionarias del mercado en su conjunto. Y si ya se venía observando (y este diario ya había adelantado algo al respecto la semana pasada) que el Tesoro había pasado de ser un factor contractivo a ser netamente expansivo, el cierre del mes lo confirmó: el último día hábil de abrir el BCRA, presidido por Miguel Pesce, volvió a asistir al Tesoro girándola $80.000 millones vía Adelantos Transitorios (ATN). De esta manera, en lo que va del año, el BCRA otorgó $202.000 millones vía ATN, llevando el stock total a $2,375 billones. Así y todo la base monetaria mostró una, leve, caída de $4.300 millones.

Sin embargo, todo tiene una contracara y en este tema es el crecimiento exponencial de los pasivos remunerados del BCRA (Pases, Leliq, Notaliq, etc.) cuyo stock se ha elevado a la friolera de $5,447 billones, lo que representa un 155% de la base monetaria. Según estimaciones del Estudio Broda el aumento del stock de Pasivos remunerados en abril implica un aumento del déficit cuasifiscal de $270.000 millones en los próximos 12 meses. Vale señalar que en abril los pasivos remunerados del BCRA crecieron casi 11%, una tasa difícil de sostener en el mediano plazo.

¿Qué pasó en abril entonces? A diferencia de marzo, hubo que emitir mucho para el Tesoro y se esterilizó bastante vía Leliq. De ahí que resultó clave la cuarta suba consecutiva de la tasa de interés de referencia de las Leliq dispuesta por el BCRA. Al respecto cabe recordar que en diciembre la tasa de referencia de la política monetaria era del 38% nominal anual (45,4% TEA), luego pasó al 40% en enero (48,3% TEA), al 42,5% en febrero (52% TEA), y en marzo la subieron al 44,5% (TEA 54,9%).

El mes pasado la suba fue hasta el 47%, lo que es una TEA de 58,7%. Pero este circulo vicioso sigue enroscándose ya que aumenta el stock de pasivos remunerados y a su vez el BCRA se ve obligado a subir la tasa con la cual los remunera, y así sucesivamente, hasta que algún día, parafraseando al economista chileno José Piñera Echenique, “alguien le pondrá el cascabel al gato”. Hoy por lo pronto el pago de intereses ya supera los $1,4 billones, algo así como un 40% de la base actual.

Explicación
Veamos los números de abril, aunque resta conocer datos oficiales del último día hábil. La base monetaria cayó $4.300 millones. ¿Cómo se explica? Por un lado, las compras netas de divisas al sector privado implicaron una emisión de $18.300 millones. Mientras que el Sector Público fue el principal factor de expansión monetaria del mes dado que recibió $80.000 millones vía ATN y además redujo en más de $310.800 millones los depósitos oficiales en el BCRA. Toda emisión para el Tesoro apenas se compensa con las compras netas de divisas al BCRA que fueron equivalentes a $15.000 millones.

Pero el otro factor de expansión, que no para ni fines de semana ni feriados, es el pago de intereses que explican una expansión de $123.900 millones. De modo que hasta aquí la emisión asciende a $533.000 millones a lo que hay se sumar otros $23.700 millones de cancelaciones de Pases de los bancos. Así las Leliq fueron las aspiradora de toda esta emisión, con una absorción de $537.000 millones. El resto, $9.000 millones corresponde al concepto “Otros”.

Cabe plantearse que todo esto ocurre sin que el BCRA haya comprado reservas, a pesar del mayor superávit comercial, pero eso es otro tema, sino que ahora que viene la liquidación fuerte de la cosecha gruesa y se espera que el BCRA compre fuerte, o sea, gane reservas, eso lo hace a costa de emitir pesos a cambio, de modo que el esfuerzo esterilizador debería ser mucho mayor en los meses que vienen por delante. Claro que no puede soslayarse que además hay un contexto de aceleración inflacionaria y de caída de la demanda real de dinero. Un escenario desafiante sin duda. Muchos cascabeles para un gato.

(AMBITO) Para economistas, habría que flexibilizar la meta de reservas con el FMI en u$s2.000 millones
En el segundo trimestre el Central debería acumular u$s1.500 millones, pero en el primero casi no pudo sumar. Privados dicen que las alternativas, que son acelerar la devaluación, frenar importaciones o subir la tasas de interés, son opciones recesivas.

Se puede suponer que el equipo económico y los técnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) no esperaban que la tasa de inflación en Argentina se acelerara al nivel en que está llegando en el primer cuatrimestre porque trastocóa las previsiones del acuerdo firmado en marzo. El punto más delicado está en las reservas internacionales del Banco Central, que no crecen lo suficiente, y que según anticipan analistas puede obligar al Gobierno a poner el freno de mano a la recuperación económica si no se consigue flexibilizar la meta.

“Me parece que van a pedir acelerar la tasa de devaluación que viene por detrás de la inflación”, afirma Ricardo Delgado, director de la consultora Analytica al trazar algunas proyecciones sobre la próxima auditoría del FMI. El economista dijo a Ámbito que hoy el punto del acuerdo que genera mayor preocupación es la acumulación de dólares del Banco Central ya que a su entender “las metas fiscales y monetarias se van a cumplir”.

Entre lo que se denomina “metas cuantitativas” las reservas generan un interrogante, a pesar de los niveles récord de liquidación de divisas. En los primeros cuatro meses del año se liquidaron divisas provenientes de exportaciones de oleaginosos y cereales por u$s 11.098 millones, por encima de los u$s 9.755 millones de 2021. Sin embargo, el Banco Central cerró el cuatrimestre con una posición neta compradora de apenas u$s 113 millones,

Según coinciden los analistas, la escasa acumulación se debe a que se incrementó el costo de las importaciones en general y de la energía en particular, y además de ello hubo en el verano un récord de turismo al exterior, que aprovechó el dólar oficial barato. Delgado señala que para poder resolver ese problema, el Gobierno tiene como alternativas “devaluar más rápido, subir la tasas de interés o una combinación de ambas o controlar más las importaciones”, Todas implican desacelerar la actividad.

La consultora Equilibra, que dirigen Martín Rapetti y Diego Bossio, plantea que Guzmán debería conseguir una flexibilización de las metas acordadas con el FMI en materia de acumulación de dólares para poder sostener hasta fin de año un PBI en crecimiento. “Cumplir con la meta de acumulación implicaría un crecimiento nulo en el promedio del año, mientras que, si la meta se flexibiliza, por ejemplo, en u$s 2.000 millones, la economía podría crecer 1%”, dice la consultora, la cual estima que el stock habría cerrado abril en u$s 4.200 millones y que la próxima meta es alcanzar los u$s 6.425 millones a fin de junio.

El Banco Central debería comprar entonces unos u$s 1.500 millones. Equilibra advierte que este monto equivale al 70% de lo que logró comprar en mayo-junio de 2021 y en lo que va del año viene comprando menos de un 5% de lo que compró en igual período del año pasado. Las alternativas que tiene Guzmán son «un waiver que le permita al Central acumular menos reservas netas y a la economía crecer modestamente»; un freno a las importaciones, que induciría en faltantes -en particular de insumos- que derivarían en una mayor inflación y menor actividad; o una devaluación que reduzca las importaciones y el nivel de actividad, dice la consultora.

En ese contexto, la salida que le queda al titular del Palacio de Hacienda sería revisar la meta de acumulación de dólares, si quiere evitar un apretón recesivo. Debería revertir la decisión del director del FMI para el Hemisferio Occidental, Ilan Goldfajn, quien hace unos días planteó que no se van a cambiar las metas del programa. El propio Guzmán avaló esa afirmación.

Nicolás Zeolla, economista en jefe de la Fundación de Investigaciones para el Desarrollo Económico (FIDE), tiene otra perspectiva. Considera que en el segundo trimestre va a subir la oferta de dólares del campo debido a que hubo demoras en la cosecha como producto de la falta de gasoil, entre otras causas. “La estacionalidad que vemos habitualmente en abril la tendremos en junio o julio”, señaló Zeolla. Para esos meses había una mayor liquidación de dólares. No obstante, indicó que las metas de reservas del 2023 “lucen muy exigentes”. “Este año con los Derechos Especiales de Giro y el saldo de cuenta corriente no es difícil, pero en 2023 hay que sumar u$s4.000 millones y habrá un pago neto al FMI de u$s1.000 millones”, explicó.

(AMBITO) El Gabinete preservó a Martín Guzmán sin anuncios concretos
Jorge Taiana y Carla Vizzotti, con la asesoría de Gabriela Cerruti, fueron los encargados de explicar de qué se trató la repentina reunión del gabinete nacional, modalidad de encuentro de Ministros que permaneció inactiva los últimos seis meses. Entre los voceros seleccionados para responder preguntas ante la prensa no estuvo Martín Guzmán. Convocado por Juan Manzur, un mermado staff de ministros se reunió en la Casa Rosada, en el marco de un encuentro de trabajo definido como «extremadamente productivo», en el que funcionarios y funcionarias pusieron el foco en «la producción y el crecimiento» como ejes para una redistribución de los ingresos, y se destacó como auspicioso el «crecimiento sostenido» que viene experimentando la economía en lo que va del año.

«En la reunión de Gabinete se abordaron los temas económicos, como la evolución y la dinámica que va teniendo la producción, que va en aumento», señaló Manzur en una conferencia de prensa que, tras el encuentro, ofreció en la Casa Rosada, acompañado por el ministro de Defensa, Taiana; la ministra de Salud, Vizzotti; y por la portavoz de la Presidencia, Cerruti. En ese marco, ponderó que la Argentina «viene creciendo, se ha recuperado y ha crecido el año pasado más del 10% de su PBI luego de la caída que se sufrió en los primeros meses de la pandemia de coronavirus».

Además, el funcionario sostuvo que en la reunión, que se extendió durante casi tres horas y fue «extremadamente productivo», los ministros de Economía, Martín Guzmán, y de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, brindaron un pormenorizado informe que muestra que «en este primer trimestre y en el primer cuatrimestre se mantiene el crecimiento de la economía en valores realmente muy importantes, mes a mes». Se trata de dos de los tres ministros apuntados por Cristina de Kirchner y La Cámpora para ser eyectados del gabinete junto a Claudio Moroni. Tanto que esta semana, en una entrevista radial, Andrés Larroque, secretario general de La Cámpora advirtió que «Guzmán, Kulfas y Moroni están construyendo otra derrota electoral».

Por eso tras el encuentro, y pese a que Manzur se enfocó en la agenda económica de reactivación, el Presidente optó por no exponer a ninguno de esos ministros en la rueda de prensa. «Ha disminuido también el desempleo y esto habla de una dinámica productiva en aumento» en diversos rubros, enfatizó el jefe de Gabinete en su contacto posterior con la prensa. En ese punto, indicó que «la Argentina el año pasado ha exportado bienes y servicios como hace muchos años no lo hacía, superando los 78.000 millones de dólares de exportación y la dinámica productiva sigue para adelante». Taiana, en ese aspecto, resaltó también que «este año va a haber también un crecimiento, no del 10% como el año pasado, pero va a haber un crecimiento».

Días atrás, Alberto Fernández había expresado que la «industria es el verdadero generador de trabajo y el pilar que permite el desarrollo de las naciones, y para nosotros ponerla de pie es una obligación que tenemos como Gobierno nacional». «Ver cómo crece la industria automotriz es una alegría porque es un sector pujante, que se renueva y presenta nuevas exigencias constantemente», indicó. Y precisó: «Lo que más nos preocupa en esta materia es que todos y todas tengan un trabajo. Es muy difícil aceptar éticamente que alguien no encuentre un lugar donde trabajar, y por eso es el Estado el que debe ayudar a la promoción y el cuidado del empleo».

«Estamos recuperando poco a poco el salario real, pero debemos hacerlo más rápidamente porque este programa económico supone producción, garantizar el empleo y la correa de distribución del ingreso que es un trabajo mancomunado que todos debemos hacer», refirió el jefe de Estado. Sobre el campo económico, la portavoz de la Presidencia, Gabriela Cerruti, había anunciado días atrás que el Estimador Mensual de la Actividad Económica registró en febrero un crecimiento del 9,1 por ciento en la variación interanual y de 1,8 por ciento respecto a enero y destacó el récord en las exportaciones, que sumaron 7.352 millones de dólares, con un incremento del 28,5 por ciento frente al mismo mes del año anterior.

«Esto significa un crecimiento que viene siendo sostenido», remarcó, al hacer referencia a la variación positiva de más de 10 puntos del PBI registrada el año pasado, y en ese sentido indicó que el FMI «cambió las perspectivas para la Argentina, subió el nivel de crecimiento y nos pone a la cabeza de toda Latinoamérica».

No obstante, Cerruti sostuvo que «este crecimiento no alcanza si no hay distribución del ingreso, y por eso el Gobierno anunció esta semana un refuerzo de ingresos» para las y los trabajadores informales y de casas particulares, monotributistas A y B, jubiladas y jubilados y personas que cobran una pensión.

En esa línea, la portavoz valoró la apertura de las paritarias en gran parte de los sectores, que «en la mayoría de los casos están cerrando acuerdos por encima de la inflación y esto nos permite hacernos cargo de la gran preocupación del Gobierno, que tiene que ver con que los salarios no queden postergados».

«Todo esto es parte del programa económico que el Gobierno está llevando adelante para garantizar que este crecimiento no solo se sostenga en el tiempo, sino que también se redistribuya», completó Cerruti, quien adelantó que dentro de 15 días, los ministros volverán a reunirse en el marco de una nueva reunión de Gabinete para analizar la marcha de los distintos proyectos que se implementan.

Desde las 7.45, Manzur, encabezó el encuentro en el Salón Eva Perón de la Casa Rosada.

Allí estuvieron los ministros de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas; de Relaciones Exteriores, Santiago Cafiero; de Economía, Martín Guzmán; de Salud, Carla Vizzotti; de Educación, Jaime Perczyk; de Mujeres, Género y Diversidad; Elizabeth Gómez Alcorta; de Desarrollo Social, Juan Zabaleta; de Seguridad, Aníbal Fernández; de Obras Públicas, Gabriel Katopodis; de Defensa, Jorge Taiana; de Trabajo, Claudio Moroni; de Ambiente, Juan Cabandié; de Justicia, Martín Soria: de Ciencia y Tecnología, Daniel Filmus y de Agricultura, Julián Domínguez.

También participaron los secretarios de la Presidencia, Julio Vitobello; de Medios, Juan Ross: la portavoz de la Presidencia, Gabriela Cerruti; la secretaria de Legal y Técnica de Presidencia, Vilma Ibarra, el asesor presidencial Juan Manuel Olmos; y el secretario de Asuntos Estratégicos, Gustavo Béliz.

En tanto, cerca de las 9 se sumó el titular de la cartera de Interior, Eduardo ‘Wado’ de Pedro, quien no pudo estar presente en el inicio del cónclave porque debió atender una cuestión de salud de uno de sus hijos, según indicaron fuentes oficiales.

(AMBITO) Economía ultima detalles del decreto que le permite girar dividendos a petroleras
Como forma de incentivar la inversión en el sector energético, el gobierno permitirá a las compañías acceder a divisas en función de sus exportaciones incrementales. El Ministerio de Economía está puliendo los detalles finales del decreto a través del cual permitirá a las empresas petroleras acceder al mercado oficial de cambios para girar dividendos, le confirmó una fuente oficial a Ámbito, texto que luego será revisado por la Secretaría Legal y Técnica de Presidencia y que llevará la firma del ministro Martín Guzmán, el presidente del Banco Central, Miguel Pesce, y del presidente de la Nación, Alberto Fernández. La idea que trabajó el equipo económico es permitir el acceso sobre un porcentaje de la generación incremental de divisas que obtengan las compañías, detallaron, al tiempo que confirmaron que está “muy avanzada” la nueva regulación, aunque todavía no salió de las oficinas bajo la órbita de Guzmán.

“Va a tener distintas condiciones para acceso a divisas”, le comentó una fuente a Ámbito respecto de las nuevas regulaciones. Con este cambio, dicen, buscan estimular la inversión, especialmente en gas, ya que aseguran que los rígidos controles cambiarios desalientan el ingreso de capitales en un área de la economía que es capital intensiva. “La generación de divisas incremental que se lleve a cabo tiene que tener acceso al mercado de cambios, que hoy no hay”, aseguró un funcionario con acceso a los detalles del texto.

Según la lectura oficial, el sector energético es clave para el desarrollo argentino. Esto es lo que piensa el ministro Guzmán, que incluso fue calificado por un funcionario de su equipo como “Ministro de Energía” en los pasillos del hotel Llao Llao, en alusión a la preocupación y foco de la gestión del titular de la cartera desarrollada en los últimos meses. Personas que tienen contacto cotidiano con Guzmán aseguraron que la política energética tiene “dos pilares”. “Adaptar las regulaciones de capital para que haya más inversión e invertir en infraestructura pública”, resumieron.

Las modificaciones se trabajaron en conjunto, cuentan en el Ministerio de Economía, con funcionarios de diferentes áreas del gobierno y en diálogo con la mayor parte de las empresas, para generar un mecanismo que funcione de acuerdo a las necesidades específicas de las compañías.

“El energético es el sector con más potencial transformador, incluyendo el problema de la restricción externa. Está aumentando mucho la producción energética. Si queremos hacer algo de otra escala, necesitamos más inversión e infraestructura”, detallan. “Tenemos que ser conscientes de la oportunidad que enfrentamos”, remarcan optimistas quienes conocen al ministro.

Como contracara a esta iniciativa, algunas fuentes del sector energético aseguran que el impacto de la guerra en Ucrania genera un problema diferente en la Argentina: el aumento de los precios del crudo a nivel internacional amenaza el abastecimiento del mercado interno. El riesgo, dicen, es que brindar un estímulo para aumentar las exportaciones de la producción (y que habilite al mismo tiempo girar dividendos sobre el incremental de divisas generadas) luego se traduzca en menos crudo para refinar y, por ende, en menos combustible disponible en surtidores nacionales.

En medio de la pandemia y frente a una fuerte sangría de divisas, el Banco Central impuso en junio de 2020 la restricción para el giro de dividendos a todas las empresas hasta fines de ese año, que luego fue modificando y flexibilizando relativamente a lo largo de 2021. Sin embargo, siguen vigentes los controles, que fueron prorrogados por última vez en diciembre del año pasado y se extenderán, por lo menos, hasta junio de 2022.

(INFOBAE) Advierten que la suba de tasas de la Fed complica las previsiones de crecimiento y la estabilidad cambiaria de Argentina
El incremento del costo del dinero en los EEUU podría reducir el precio internacional de los productos de exportación argentinos, recortar ingresos fiscales y desacelerar la actividad por menos divisas La Reserva Federal de los EEUU emprendió un sendero de alzas de las tasas de interés, con el objetivo de combatir la inflación norteamericana, en el 8,5% anual y la más alta en cuatro décadas. Dicho ajuste de la Fed refuerza al valor del dólar e impacta en los precios de las materias primas que la Argentina exporta y también en la valuación de las divisas emergentes respecto de la moneda norteamericana.

Es decir que la iniciativa del banco central de EEUU tiene un efecto colateral en el plano doméstico, con dólares más escasos -pese a los aún altos precios internacionales- y presiones devaluatorias para el castigado peso. Los analistas también consideran que una desaceleración de la actividad en los EEUU “derramará” en la región y en el ámbito local se reflejará en un menor PBI y baja en los ingresos fiscales en concepto de retenciones a las exportaciones.

El banco central de EEUU aplicó la mayor suba de tasas en 22 años

La Reserva Federal realizó la mayor alza de tasas de interés desde 2000 y decidió empezar a reducir su enorme balance, implementando el endurecimiento más agresivo de la política monetaria en décadas, para controlar la creciente inflación. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) votó el miércoles por unanimidad a favor de aumentar la tasa de referencia en medio punto porcentual.

“Una suba de tasas lo que implica principalmente es un fortalecimiento en el dólar, nosotros estamos atados a ellos. Ese fortalecimiento del dólar puede provocar -lo ha hecho muchas veces- una caída en el precio de los commodities y ahí es donde nos puede llegar a complicar a nosotros. Nuestro principal ingreso por ventas al exterior son los granos. Por más que tengamos una buena cosecha, si los precios empiezan a bajar, obviamente, complica los ingresos del Estado por el lado de la recaudación y también complica la recuperación de la Argentina por el lado del PBI, por un menor precio en el principal producto de exportación”, consideró el analista financiero Christian Buteler.

“Financieramente, también puede tener sus implicancias, si bien en la Argentina la mayor parte (de fondos extranjeros) ya salió de su posición, la verdad es que contra un dólar más fuerte, unos bonos norteamericanos que paguen más tasa, siempre se corre el riesgo del famoso flight to quality (vuelo a la calidad) que termina presionando hacia la venta de los activos argentinos”, apuntó Buteler a Infobae. “Creo que son los principales riesgos que se corren frente a la suba de tasas, pero también frente a la inflación norteamericana y lo mucho que está durando, no tienen muchas más opciones que seguir por ese camino”, añadió.

La Reserva Federal anunció la suba del costo del dinero en 50 puntos básicos, al 1% anual
Mateo Reschini, Senior Research Analyst de Inviu, explicó a Infobae que “respecto del crédito internacional, no afecta mucho a la Argentina debido a que estamos bastante aislados en ese sentido y estamos cotizando a tasas de 30% en alguna parte de la curva (de bonos en dólares), así que medio punto en 30% es nada. Puede ser más problemático porque puede significar una desaceleración para commodities y además lo que tenemos es una posible desaceleración de la economía norteamericana”.

“La realidad es que hoy (Jerome) Powell sonó bastante hawkish, bastante agresivo, y de eso hay que ver después cuánto se materializa. El mercado acá está bastante golpeado, tiene cierto buffer para absorber malas noticias en el punto en que estamos en las valuaciones. Esto no es un balance positivo para el país, pero la situación en la que nos encontramos un poco nos escuda ya de por sí por las valuaciones bastante bajas. Lo más importante en estos días es seguir el impacto que va a tener en commodities para ver cuánto impacta eso al ingreso, lo que es más el flujo que el stock”, sintetizó Reschini.

La Fed comenzará a permitir que sus tenencias de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas se reduzcan en junio a un ritmo mensual combinado inicial de USD 47.500 millones, que se incrementará en tres meses a USD 95.000 millones.

“El comité está muy atento a los riesgos de inflación”, dijo la Fed en su comunicado, donde agregó una referencia a los cierres relacionados con el COVID-19 en China que “probablemente agravarán las interrupciones de las cadenas de suministro”. Ello se suma a la invasión rusa de Ucrania y los eventos relacionados, que están “creando una presión adicional al alza sobre la inflación y es probable que pesen sobre la actividad económica”.

Los analistas de Balanz Capital enfatizaron que “por el lado de las monedas, el continuo ajuste a mayores expectativas de subas en la tasa de política monetaria de la Fed, sumado a la aversión al riesgo, impulsó al dólar americano a operar a niveles no visto desde 2002. Esto, junto con la reciente depreciación del yuan están generando un factor de presión sobre las monedas de mercados emergentes”.

La medida de la Fed busca frenar la inflación más alta en 40 años en los EEUU, pero tiene impacto global
En el mismo sentido, “los commodities parecen estar encontrando cierta estabilización en el margen con la geopolítica como foco, ya que las preocupaciones sobre la dinámica de crecimiento global y la fortaleza del dólar no parecen estar permeándose en los precios de las materias primas -por ahora-”, apuntaron en Balanz Capital.

De todos modos, no se prevé en lo inmediato una Fed más agresiva. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó este miércoles que las autoridades del banco central norteamericano no están considerando “activamente” un alza de la tasa de tres cuartos de punto porcentual en las próximas reuniones de política monetaria.

“Un incremento de 75 puntos básicos no es algo que el comité esté considerando activamente”, afirmó Powell en respuesta a una pregunta en una conferencia de prensa posterior a la última reunión de la Fed, en la que se decidió subir las tasas medio punto porcentual y se señaló que habría más aumentos.

Lucas Yatche, Head of Strategy and Investments de Liebre Capital, aportó que “en un contexto donde Wall Street anticipa importantes subas en la tasa de referencia norteamericana y una veloz reducción en la hoja de balance, los emergentes siguen sufriendo y la presión tanto en el contado con liquidación como en la curva soberana en dólares no afloja. Con la inflación núcleo de Estados Unidos desacelerando veremos si el CPI (Consumer Price Index) acompaña, evento que podría generar algo de tranquilidad tanto en el equity americano como en los activos emergentes”.

(INFOBAE) Carlos Melconian: “El FMI sabe que este gobierno no va a resolver nada y está esperando otra administración”
El ex presidente del Banco Nación criticó la gestión de Martín Guzmán y planteó que las reformas económicas requieren de “respaldo político” Carlos Melconian, ex presidente del Banco Nación durante el mandato de Mauricio Macri, analizó la crisis económica que transita la Argentina y señaló que “el Fondo Monetario Internacional sabe que este gobierno no va a resolver nada y está esperando otra administración”.

El economista planteó que las “reformas serias” que deberían aplicarse requieren de “voluntad política”, en medio de las internas que atraviesan el oficialismo y la oposición. “Las cuestiones de carácter económico necesitan respaldo político, acuerdos propios y con los rivales”.

“Hay que ver el respaldo político del propio presidente”, advirtió sobre la compleja relación entre Alberto Fernández y Cristina Kirchner. Acerca del Frente de Todos, Melconian recordó que “es una alianza que tiene una estructura desde el nacimiento complicada en términos de gobernabilidad”.

En declaraciones a Todo Noticias (TN), al ser consultado por la labor del ministro de Economía Martín Guzmán, respondió: “Es una obviedad que no tiene una buena gestión en términos de crecimiento e inflación”.

Para Melconian, considerando la crisis económica que arrastra el país desde hace años y las consecuencias de la invasión rusa en Ucrania, el Gobierno debería apuntar a llegar al año que viene “sin complicaciones adicionales. “Flotar de esta manera le deja todo al que viene”, que como “condiciones iniciales” tendrá “en el mejor escenario una situación como la actual”.

El economista señaló que primero deberán definirse las internas de las coaliciones y quién puede llegar a gobernar, “pero la sociedad se ha dado cuenta” que este es “un gobierno perdedor”. “A la oposición se le abrió una oportunidad antes de tiempo”, advirtió.

Además, el ex funcionario de Macri analizó la relación con el Fondo Monetario Internacional. Ironizó con que “este no es un FMI de pechuguita con puré de calabaza porque le pasó la pandemia” pero advirtió que el organismo multilateral de crédito “sabe que este gobierno no va a resolver nada y está esperando otra administración para ver cómo empalma su préstamo”.

“La nueva administración tendrá que tener toda la cuestión de la deuda en la cabeza. No solo lo del Fondo, también lo de los bonistas y la deuda en pesos que este gobierno ha incrementado sideralmente”, agregó.

En este marco, contemplando un posible retorno de Juntos por el Cambio al poder, Melconian manifestó que “hay que apoyar y dar la batalla cultural respecto a cómo se hacen las cosas en un mundo estable, capitalista, y occidental que tiene conflicto en todos lados”. “Uno más uno es dos y la Argentina viene probando esquivar el bulto y no logra recomponer su economía; la gente es muy inteligente y se va a dar cuenta que hay que volver a las fuentes”, opinó.

El ex titular del Banco Nación declaró que si bien cree “en la estabilidad económica y la inflación de un dígito”, en una potencial nueva administración “no se puede decir que bajar la inflación es fácil porque uno queda esclavo de ese video, pero no hay peor gestión que la que no se hace y hay que hacerla”. “Hay que ser perseverante solo por copiar a los que les va bien”, agregó.

Consultado sobre la figura de Javier Milei y su propuesta de dolarizar la economía, Melconian no opinó sobre el diputado libertario, pero planteó discutir la iniciativa en profundidad y evaluando sus consecuencias.

“Pensar que Argentina puede estar en la puerta de la convertibilidad es un disparate, hay que tener las condiciones. Transformemos esto en una discusión práctica, no para la tribuna que dice si dolarizás al otro día la inflación es cero″, expresó.

Optimista de cara al 2023, dijo que “la oposición tendrá que acomodarse, tener un candidato y la viveza de saber que tiene un penal casi sin arquero”, concluyó.