(AMBITO) Alberto Fernández citó a los gobernadores para anunciar la ampliación de la Corte Suprema a 25 miembros
Mandatarios PJ entusiasmados por formato de “mini Senado”, uno elegido por cada provincia. El Ejecutivo tenía desde diciembre un proyecto “corto” que fue revelado por Ámbito. Dudas por división de salas, plazos y reparto de sillas.

Empujado por los gobernadores peronistas que vienen macerando la idea desde hace varias semanas, el jueves a las 18, Alberto Fernández los convocó a Casa de Gobierno con la idea de presentar en sociedad el proyecto de ampliación de la Corte Suprema de Justicia a 25 miembros. Mientras los mandatarios provinciales habían avanzado al punto de anunciar que convocarían a sus propios especialistas para redactar una iniciativa que los contenga, el Presidente anunciará el proyecto que fue redactado por el Ministerio de Justicia y cuya existencia fue revelada por Ámbito el 20 de diciembre de 2021. El gesto del Ejecutivo subirá un nivel más la tensión existente entre el Gobierno y el máximo Tribunal con resultado incierto: más allá de que se pueda aprobar en el Congreso -con mayoría simple- una ampliación de estas características, el nombramiento de los candidatos a ocupar esas vacantes requiere de los dos tercios del Senado, lo que implica seducir a los radicales y acceder al reparto de bancas.

Cualquier alquimia en este sentido proyecta que deberían consensuar un puñado de nombramientos a propuesta de los gobernadores del oficialismo y la oposición para pasar el tamiz del Senado. Eso significa que no necesariamente deban cubrirse los 25 que contempla la propuesta restando, obvio, los 4 cargos ya ocupados.

Los gobernadores que se reúnen en el Consejo Federal de Inversiones (CFI) parten del supuesto de que la Corte actual fallará en contra de Nación y a favor de la Ciudad de Buenos Aires en el conflicto por la quita de coparticipación por el traspaso de la policía. Lo cierto es que no hay indicio que haya traspasado los muros del cuarto piso del Palacio de Tribunales acerca de la solución que encontrará la Corte para la cautelar y la medida de fondo solicitada por Horacio Rodríguez Larreta a fines de 2020. Todas suposiciones.

El experimento que ha entusiasmado a varios gobernadores con la zanahoria de poder asignar a un juez en la Corte bajo un modelo “federal” se descuenta que podría atravesar la administración de Alberto Fernández, por lo que mandatarios como Jorge Capitanich de Chaco que se visualizan competitivos en 2023 han sido protagonistas del sprint final con el que la idea de ampliación empujó al Gobierno a desempolvar al proyecto cuya confección estuvo monitoreado por Cristina de Kirchner y se redactó, casi en paralelo, al del Consejo de la Magistratura que sigue en discusión en Diputados.

El proyecto es corto y consta de 3 artículos. La evaluación, por estas horas, era el tema de la división de salas que estaba contemplado en la versión original y por una cuestión obvia de la cantidad de cargos en juego. La división en salas especializadas es una propuesta que induce a la discusión académica pero que genera murmullos de índole constitucional que podrían machucar las aspiraciones de la ampliación. Para un sector relevante del mundo jurídico dividir una Corte en salas es inconstitucional.

Si bien la ampliación alcanzaría el número de 25 jueces, la idea que circulaba en despachos oficiales era que no sería necesario tener todo el nuevo plantel nombrado para que comience a funcionar en pleno, sino que vayan ingresando conforme se negocien los nombramientos. El formato de “mini Senado” a propuesta de los gobernadores implicaría un necesario reparto con la oposición por un tema numérico. Pero –especulan- alcanzaría con consensuar un grupo comenzando por alguna región o en nombre de algunas provincias para romper el bloque de mayoría actual. Es un plan de alto riesgo, sobre todo por los plazos de resolución. La cuestión termina muy atada a los planteos de judicialización que siempre repercuten en los intentos reeleccionistas de los gobernadores.

Es que parte del plan incluye poner sobre la mesa (otra vez) una serie de cargos que puedan interesar a la oposición. A Saber: Ministerio Público Fiscal, Ministerio Público de la Defensa y Defensor del Pueblo son vacantes sobre las que no se alcanzaron acuerdos políticos o ni siquiera se intentó iniciar el proceso para los nombramientos.

(AMBITO) Juan Manzur encabeza una nueva reunión de Gabinete
El jefe de Gabinete reúne a los ministros desde las 7.45 en el Salón Eva Perón de la Casa de Gobierno. Luego, se espera una conferencia de prensa. El encuentro será en la previa de la visita del funcionario al Congreso para dar su primer informe de gestión.

Como ocurre cada 15 días, el jefe de Gabinete, Juan Manzur, encabeza una nueva reunión de Gabinete este miércoles. El cónclave comenzó a partir de las 7:45 junto a los ministros del Gobierno para analizar el rumbo de la gestión y analizar los avances en las diferentes políticas.

Manzur arribó a la explanada de acceso a la Casa Rosada alrededor de las 7, donde hizo algunas declaraciones a los periodistas que aguardaban allí. En primer lugar respondió a la posibilidad de que el presidente Alberto Fernández asista a la Cumbre de las Américas.

«El Presidente definirá la participación en la Cumbre de las Américas. Está invitado, esperamos a ver qué define sobre su presencia», remarcó Juan Manzur este miércoles en la previa de una nueva reunión de Gabinete en Casa Rosada. Mañana el Jefe de Gabinete se presentará ante el Senado, en lo que será su primer informe de gestión desde que asumió en el cargo.

Recordó además que «Alberto Fernández hoy es quien conduce de manera pro tempore la CELAC», manifestó, respecto a la invitación que hizo al resto de los países para asistir a la Cumbre de las Américas, que se realizará en la ciudad de los Los Ángeles (EEUU) desde el próximo lunes 6 de junio.

Participan los ministros del Interior, Eduardo De Pedro; de Economía, Martín Guzmán; de Defensa, Jorge Taiana; de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas; de Agricultura, Ganadería y Pesca, Julián Domínguez; de Transporte, Alexis Guerrera; de Obras Públicas, Gabriel Katopodis; de Seguridad, Aníbal Fernández; de Desarrollo Social, Juan Zabaleta; de Educación, Jaime Perczyk; de Cultura, Tristán Bauer; de Ciencia, Tecnología e Innovación, Daniel Filmus; de Turismo y Deportes, Matías Lammens; y las ministras de Géneros, Mujeres y Diversidad, Elizabeth Gómez Alcorta, y de Salud,Carla Vizzotti. También están presentes las secretarias de Legal y Técnica, Vilma Ibarra y de Comunicación y Prensa, Gabriela Cerrutti; el secretario de Asuntos Estratégicos, Gustavo Beliz; el secretario General, Julio Vitobello y el jefe de Gabinete de Asesores, Juan Manuel Olmos.

Una de las preocupaciones del Gobierno es el problema por el posible faltante de combustibles. Manzur se refirió a este tema al arribar a casa Rosada: «Por el gasoil estuvimos reunidos con los gobernadores del norte grande. Vamos a importar más gasoil», sostuvo el funcionario, quien además agregó: «La inflación responde a un contexto difícil a nivel mundial», respecto a los aumentos de precios.

La nueva reunión se da en un contexto donde comenzaron a publicarse distintos sondeos estimativos sobre el porcentaje de inflación de mayo, dato que dará a conocer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) el próximo 14 de junio.

Según se desprende de distintas proyecciones de consultoras privadas consultadas por Ámbito, la inflación de mayo retrocedería desde el 6% de abril y el 6,7% de marzo. De esta manera, desde las firmas estiman que en 2022 el IPC registraría una suba anual en torno al 70%.

Pero esta información no quedó solamente en estudios difundidos por las consultoras, sino que el propio Gobierno nacional, a través de la vocera presidencial, Gabriela Cerutti, habló del tema: «Creemos que la inflación de este mes va a ser un poco más baja que la del mes pasado. Nada alcanza, pero es una tendencia».

Asimismo, este jueves Manzur concurrirá al Senado de la Nación para dar su primer informe de gestión, de acuerdo al decreto de convocatoria emitido por la vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner a comienzos de esta semana.

En el texto de la convocatoria la presidenta del Senado fijó la sesión especial para las 14 horas del próximo 2 de junio.

(AMBITO) Apreciación de emergentes le permitió al peso recuperar algo de competitividad
En las últimas semanas las monedas emergentes se apreciaron en relación al dólar, principalmente las latinoamericanas. Uno de los factores que favoreció a la moneda local fue la apreciación del real brasileño.

El Banco Central volvió a acelerar el ritmo de depreciación del tipo de cambio oficial en mayo, tal como hizo en los últimos meses, en línea con lo acordado con el Fondo Monetario Internacional. Es que se acordó con el organismo sostener el nivel de competitividad del tipo de cambio real multilateral de fines de 2021. En este sentido, la suba acumulada del dólar oficial en el mes fue del 4,2%.

Esta cifra representa el ritmo de depreciación más alto de los últimos meses, ya que el organismo liderado por Miguel Pesce viene realizando un aumento progresivo mes a mes. En diciembre fue del 1,3%, en enero del 2,2%, en febrero del 2,3%, en marzo del 3,3% y en abril del 4%. A pesar de esta aceleración, el tipo de cambio oficial aún corre lejos de la inflación. El dato del IPC de abril, 6% y las expectativas de que en mayo no logre perforar un piso del 5%, abre el debate sobre el ritmo que debería llevar el BCRA para evitar perjudicar la competitividad del peso, que se vio afectada a principio de mes en un contexto global de fortalecimiento del dólar.

Actualmente, factores externos traen alivio a este panorama. En las últimas semanas las monedas emergentes se apreciaron en relación al dólar, principalmente las latinoamericanas. Entre otros motivos, esta apreciación fue impulsada por la suba de tasas de interés en la región para combatir la aceleración inflacionaria y por el aumento de los precios de las materias primas que fomentaron mayor ingreso de divisas.

La moneda que encabezó la lista fue el real brasileño, que pasó de cotizar a 5,13 reales por dólar a hacerlo a 4,71 reales en el último mes. La apreciación de la moneda brasileña, principal socio comercial argentino, es clave para mejorar la competitividad, ya que favorece los términos de intercambio y le da más margen al Banco Central para evitar una brusca depreciación del peso. El mismo camino siguieron otras monedas de la región, como el sol peruano, que se apreció en torno al 3%, y el peso colombiano, con una apreciación del 4%.

Estos factores, permitieron que el peso recupere algo de la competitividad perdida. El último dato oficial, del 27 de mayo, arroja que el tipo de cambio real multilateral (TCRM) es de 98,5 puntos, es decir, una mejora tras haber tocado su mínimos nivel en cuatro años a principio de mayo (95 puntos). Sin embargo, aún está por debajo del valor acordado con el FMI. El Gobierno se comprometió con el organismo internacional mantener estable el TCRM en los valores de diciembre de 2021, cuando estaba en 102,5 puntos.

Andrés Reschini, analista en F2 Soluciones Financieras, señaló: “El real puede quitarle presión al Central sobre el ritmo de depreciación, y de hecho lo estuvo haciendo desde mediados de mayo. Del mismo modo que el leve descenso del índice dólar, el cual llegó a los 104.8 puntos, máximos en 20 años, y actualmente está en 101.5 puntos”.

Por su parte, el economista Federico Glustein, consideró que esta dinámica ayuda porque “se requerirían menos divisas para las importaciones desde, por ejemplo, Brasil quien es nuestro principal socio comercial”.

Sin embargo, a pesar de que la apreciación de las monedas de la región permitió dar cierto margen al BCRA en el corto plazo, los analistas esperan que en junio la depreciación del tipo de cambio continúe acelerándose, por un lado, por el atraso que tiene en relación a la inflación, y por otro, porque es un mes clave para acumular reservas y cumplir con lo acordado con el FMI.

“Ante la eventualidad de la escasa absorción de reservas por parte del BCRA y las obligaciones por delante, incluso debiera superar levemente la inflación mensual. Si fuese otra la realidad nacional, no tengo dudas de que la apreciación de las monedas emergentes aliviaría las expectativas devaluatorias”, señaló Glustein.

Asimismo, Reschini agregó: “Seguimos en un escenario global con demasiadas tensiones y conflictos. Junio se presenta muy desafiante para el BCRA. Si quiere acumular reservas en este escenario, va tener que convalidar una mayor tasa de depreciación, dado que el alto nivel de restricciones ya no le resulta eficiente, el volumen de operaciones en el spot es bajo y ha demostrado no ser suficiente para abastecer la demanda autorizada, entre la que se encentra la importación de energía y la acumulación de reservas que pautó con el Fondo”.

(AMBITO) Se derrumbaron los granos en Chicago (por ahora no afecta ingresos récord)
Fue porque Ucrania busca liberar exportaciones a través de Turquía y los fondos especulativos salieron a tomar ganancias. El peor escenario aseguraría una liquidación del campo de al menos u$s40.000 millones.

A partir de la guerra entre Rusia y Ucrania, el mercado de granos está mostrando quizás la mayor volatilidad de los últimos 20 años. Es que el conflicto afecta directamente a la provisión mundial de trigo y maíz, ya que Ucrania es líder en exportaciones de ambos productos y en este escenario los fondos especulativos tomaron posición y llevaron los valores internacionales a máximos históricos. En las últimas horas se abrió una ventana de negociación mediante la cual Ucrania podría liberar envíos a través de Turquía, lo que revolucionó al mercado que terminó con fuertes caídas. Lo cierto, es que por ahora el ingreso de divisas de Argentina no estaría en peligro, porque los commodities del agro siguen -a pesar de todo- en altos valores y el peor escenario aseguraría una liquidación del campo de al menos u$s40.000 millones.

En un mercado tan revolucionado con la caída de los stocks mundiales junto con la guerra que se extiende entre Rusia y Ucrania, los commodities podrían mantener fortaleza en los valores al menos durante los próximos meses, según indican los analistas. Por lo pronto, el contrato julio de soja perdió este martes u$s18 para cerrar la rueda en u$s618,49, es decir que a pesar de las turbulencias y la salida de los fondos de especulativos a tomar ganancias, el grano que más divisas le aporta a la Argentina se mantiene firme por arriba de los u$s600 la tonelada.

En este contexto, la posición julio de la harina retrocedió u$s19,29 y terminó la jornada con un ajuste de u$s457,23 por tonelada. En consonancia también descendió el aceite, que concluyó la rueda con una merma de u$s36,38 para el contrato julio, cuyo ajuste fue de u$s1717,81 por tonelada.

“El movimiento bajista, iniciado y exacerbado por las ventas de los fondos de inversión en el mercado de cereales por la especulación con los granos retenidos en Ucrania, tuvo como otros fundamentos la calma de la demanda china por la soja estadounidense pese a la mejora en la competitividad que marca la apreciación del real frente al dólar en las últimas semanas”, detalló la consultora y corredora en su informe diario.

La noticia de que Rusia lograría liberar envíos en medio del a invasión rusa, no es para nada un dato menor, ya que se estima que actualmente Ucrania cuenta con un stock de granos de alrededor de 20 millones de toneladas, mayoritariamente de maíz y trigo. Es por ello que de poder lograr un puente vía Turquía aseguraría el abastecimiento de cereales a parte de Europa y diversos países de África.

Es por ello que el maíz terminó la rueda de Chicago con una caída de u$s9,35 por tonelada para cerrar u$s296,64. En este caso en particular, también influyó en modo bajista el avance de la segunda cosecha de maíz en Brasil –contribuye con cerca del 75% de la oferta total del cereal en ese país–, que en pocas semanas comenzará a volcar más grano sobre el circuito comercial.

Finalmente, el trigo fue el más castigado con una caída de más de u$s20 por tonelada para terminar la rueda a u$s399,59. Esto sucede justo cuando recién comienza la siembra del cereal en la Argentina y se proyecta un ingreso de divisas estimado de alrededor de u$s6.500 millones si se contabilizan también los envíos de cebada. Lo cierto es que con los volúmenes de equilibrio establecidos por el Gobierno para asegurar el abastecimiento del mercado interno, los exportadores ya declararon ventas por más de 10 millones de toneladas y los productores pudieron captar altos valores.

En definitiva, los movimientos en el mercado granos impactan de lleno a la disponibilidad de dólares de la Argentina, pero lo cierto es que todavía resta saber el desarrollo de la tendencia y en un escenario de máxima el agro aportaría el récord de más de u$s52.000 millones y de mínima de alrededor de u$s40.000 millones.

(AMBITO) Suba del petróleo abre oportunidad para exportar, pero suma presión a naftas e inflación
Señalan que el incremento de la cotización internacional por la guerra puede impactar en el mercado interno, sumando tensión sobre los combustibles. A su vez, es una «gran oportunidad» para vender al exterior.

El precio del barril de petróleo Brent subió 1% hasta los u$s122,80, para encadenar un incremento superior al 54% durante los primeros cinco meses del año. Fue una jornada en la que el crudo operó con altibajos, luego de que se conocieran versiones sobre un supuesto retiro de Rusia de la OPEP (de hecho, los futuros a agosto presentaron una baja de 1,7%).

La cotización internacional del crudo, de referencia para el país, acumula una suba cercana al 25% desde que comenzó la guerra en Ucrania. Este escenario de precios al alza del crudo en los últimos meses, abre un panorama ambiguo para Argentina. Es que por un lado supone una oportunidad para que ingresen más divisas vía exportaciones, pero a la vez suma presión a los precios de los combustibles a nivel local. Y a través de ellos, también presiona sobre la inflación general.

“La suba de la cotización internacional del petróleo puede impactar en el mercado interno. Todo dependerá de cuánto se exporte: si se exporta mucho, quizá el productor pueda mantener los precios a nivel local un poco más bajos. Pero en líneas generales, la exportación -aunque existe y se está tratando de impulsar más-, representa aproximadamente un 20% del total de la producción argentina”, señaló a Ámbito Roberto Carnicer, Director del Área Energía de la Facultad de Ingeniería de la Universidad Austral, quien agregó: “Es decir que va a influir en el mercado interno y podría sumarles presión a las naftas. Igual, es un problema que se tendrá que acordar entre los productores y lo que pueda llegar a definir YPF”.

En cuanto a la posibilidad de exportar, el especialista señaló que, “evidentemente, para Argentina es una gran oportunidad y así se está demostrando”. “Tal es así que, algunas lecturas dan cuenta de que hasta que se termine la ampliación de oleoductos, se puede movilizar por camión hasta los centros de exportación. Evidentemente, es una buena oportunidad. Es similar al tema del gas, con la gran ventaja de que al crudo no hay que procesarlo, es extraerlo y exportarlo. Es una gran oportunidad”.

Es que, más allá de la cotización de los últimos meses, desde Bank of America (BofA) Global Research advirtieron días atrás que el precio del Brent podría superar los u$s150 el barril si se produce una fuerte contracción de las exportaciones de petróleo ruso. «Con nuestro objetivo de u$s120 por barril para el Brent ahora a la vista, creemos que una fuerte contracción en las exportaciones de petróleo ruso podría empujar al Brent más allá de los u$s150 por barril», dijo el banco en una nota de análisis.

“Que el precio llegue a u$s150 me parece mucho, pero todo es posible en este mundo tan cambiante. El tema va a ser cuando lleguemos al invierno europeo: ahí sí probablemente vuelva a subir de vuelta el gas natural”, analizó Carnicer al respecto.

Escenario internacional
Durante la jornada de este martes trascendió que algunos países miembros de la OPEP estaban estudiando la idea de suspender la participación de Rusia en un acuerdo de producción de petróleo.

“Si bien no hubo un impulso formal para que la Organización de Países Exportadores de Petróleo bombeara más petróleo para compensar cualquier posible déficit ruso, algunos miembros del Golfo habían comenzado a planificar un aumento de la producción en algún momento de los próximos meses”, informó el Wall Street Journal, citando delegados de la OPEP.

«La suspensión de Rusia de la OPEP+ podría ser un precursor para que Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos usen su capacidad de producción sobrante, porque sentirían que ya no tienen un acuerdo de cuota que necesita reconocer el interés de Rusia», dijo a la agencia Reuters un analista.

Impacto local
A comienzos de mayo, las petroleras llevaron a cabo el tercer aumento del año del precio de los combustibles en los surtidores a nivel nacional. Fue un incremento en promedio del 10%, que se sumó a los que se habían realizado en febrero y marzo.

La última suba, tal como remarcaron distintos analistas, tiene un impacto sobre la inflación, tanto de manera directa como indirecta. De hecho, algunas estimaciones dan cuenta de que la suba de en promedio 10% de los combustibles le agregan de manera directa un incremento del 0,4% al IPC de mayo. Aunque también impacta en los costos de prestación de servicios y algunas cadenas de valor, cuyo efecto se verá en los próximos meses.

(AMBITO) En abril se redujo el ritmo de venta de dólares para importaciones
En el primer cuatrimestre del año la Aduana registró operaciones de compras al exterior por casi u$s3.000 millones más que los pagos autorizados por el Banco Central.

En abril se desaceleró el pago de importaciones. Mientras que en el primer trimestre del año las ventas de divisas para abonar compras del exterior crecieron a un ritmo promedio del 36,4%, en el cuarto mes del año subieron 25% respecto del 2021. Los datos son del Balance Cambiario del Banco Central.

Si bien lo cierto es que las importaciones siguen creciendo, por lo menos por el lado de los pagos, lo están haciendo a un menor ritmo, y según señalaron fuentes empresarias a Ambito ello se debería a una combinación de causas, entre las que no se descarta una menor actividad económica.

En abril el Banco Central registró ventas de dólares por u$s5.990 millones, con un incremento del 24,9% respecto de igual período del año pasado y por otro lado, hubo liquidación de exportaciones por u$s7.393 millones, lo que representa un crecimiento de solo el 8,9%. El saldo fue un superávit de u$s1.403 millones, que es casi igual al que registró el INDEC con las declaraciones de aduana (u$s1.444 millones).

En enero de este año, los pagos de importaciones crecieron 30,91% interanual (u$s5.019 millones), en febrero pegaron un salto de 41,57% (u$s4.689 millones), y en marzo subieron 36,8% (u$s6.171 millones).

En cambio, si se toman las declaraciones de Aduana que mide el INDEC, en enero se autorizaron importaciones por u$s5.251 millones, con un incremento respecto del 2021 del 36,6%; en febrero, u$s5.634 millones (51,7%), en marzo u$s7.083 millones (33,1%) y en abril u$s6.883 millones (47,3%).

En el primer cuatrimestre del año se nota que el ritmo de declaraciones de importaciones ante la Aduana crece mucho más que lo que el Banco Central autoriza a pagar. El organismo que depende de la AFIP declaró un total de u$s24.852 millones, contra ventas de dólares por u$s21.869 millones. Al momento, hay pagos por hacer que suman u$s2.983 millones.

Entre los importadores señalan que existen diferentes factores que podrían estar afectando los pagos, entre ellos, la medida del Central que fija un límite al libre acceso al Mercado Único y Libre de Cambios. Las empresas deben sumar el 5% al monto importado el año pasado o del 70% respecto del 2020. Lo que excede tienen que financiarlo a 180 días de la fecha de embarque, lo que en la práctica puede llevar a un año.

Cuando se lanzó la medida en marzo de este año,autoridades del Banco Central evaluaron que el impacto de la misma iba a llegar con un retraso de un par de meses.

Los empresarios consultados señalan que todo lo que hasta el momento se pudo importar y pagar, se hizo a través de pedidos de amparo ante la Justicia, que se empezaron a realizar por cantidades importantes. Pero advierten que en mayo también se estuvo cerrando esa ventana.

Por otro lado, señala que todos los productos importados terminados, que entran al país bajo licencias no automáticas (LNA) también se están demorando con sus plazos al límite, que son de 90 días de acuerdo con las reglas del comercio internacional. Eso se define a nivel de la Secretaría de Industria.

En tanto, importadores señalan que hay muchas empresas que ya están agotando el cupo que quedó determinado por la resolución de la AFIP. Y eso se debe, entre otras cosas, a que los precios de este año están sustancialmente más altos que los del año pasado, lo que hace que con iguales cantidades importadas, los importes crezcan.

(AMBITO) Club de París: buscará Guzmán reducción sustancial de tasas
Además de mayor plazo para la cancelación de la deuda de u$s2.400 millones, se procurará atenuar el actual tipo de interés del 9% a un rango más acorde al de otros organismos internacionales.

Martín Guzmán presentó en sociedad su nuevo entendimiento con el Club de París que le otorga tiempo al país para cerrar un acuerdo con el organismo financiero antes de septiembre del 2024. Mientras tanto Argentina prorrogará los vencimientos para completar los pagos de los aproximadamente u$s2.400 millones (intereses incluidos del 9%); y anclará la fecha de finalización del nuevo permiso con el último tramo de la primera parte del acuerdo de Facilidades Extendidas cerrado con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Hasta ese momento, Argentina no debería pagarle ni al Club de París ni al Fondo, y debería tomar el tiempo que transcurra hasta fines de 2024 para acumular reservas; algo que evidentemente le está costando mucho al país.

La intención oficial de Guzmán es renegociar durante este tiempo con el Club de París, y cerrar un acuerdo final que incluya tanto un plan de pagos extendido en el tiempo, como una disminución drástica de los intereses que el organismo le cobra a los países que no pudieron cumplir con los vencimientos en tiempo y forma. Como Argentina, que debería haber terminado de pagar la deuda con el organismo con sede en Francia antes de diciembre de 2019. La búsqueda se basa en reducir el 9% actual a un monto más lógico y acorde con el resto de los acuerdos que el país mantiene con otros organismos financieros internacionales, y que se acercan más al 3%.

Para esto, y tal como adelantó este diario, Guzmán cuenta con un dos apoyos fundamentales. El primero es que Alemania y Francia ya dijeron que le abrirán las puertas al ministro para llegar a un acuerdo conveniente para las dos partes, y que este sea ejecutado lo antes posible. El segundo es que se mantiene “on track”, y aún con dificultades, un acuerdo con el FMI; condición indispensable, irrenunciable e innegociable para lograr un plan de pagos con el Club de París.

La fecha original del 30 de junio del primer vencimiento que ahora fue prorrogado hasta el 2024, había sido negociada por Guzmán en París el 23 de marzo pasado, cuando el ministro se había encontrado en Francia con el presidente formal del organismo, Emmanuel Moulin, extendiendo el “puente de tiempo” que vencía el 31 de marzo, y comprometiéndose Argentina a discutir un nuevo plan de pagos que cierre definitivamente el pasivo. O, en su defecto, un compromiso de pago al contado para cuando el Gobierno disponga del dinero que surja de la aplicación del blanqueo que Diputados discutiría también durante junio, y que implica la disponibilidad de un dinero reconocido como evadido por residentes locales; proyecto que ya tiene media sanción del Senado; y que, según las proyecciones oficiales (algo optimistas) implican la posibilidad de blanquear unos u$s70.000 millones; lo que determinaría ingresos seguros a las arcas públicas por unos u$s15.000 millones. Dinero suficiente como para saldar la totalidad de la deuda con el Club de París y avanzar con los pagos al FMI en 2026.

Dentro del Club, el primer acreedor es Alemania con un 37,37%, dinero generado de manera mixta; con créditos directos para empresas privadas (en los ‘90), sumado a viejas líneas del gobierno alemán a la Argentina de décadas anteriores. En el listado luego aparece Holanda con un 7,98% de la deuda. Se trata de otro caso complicado, donde por cuestiones culturales no existe mucha flexibilidad para países que no cumplen con sus pagos. Los Países Bajos votan tradicionalmente en el board del FMI en contra de los acuerdos que propone Argentina. El cuarto acreedor del país es España, con un 6,68% de la deuda. Es el rezago generado por el crédito que en 2001 giró el gobierno de José María Aznar, para ayudar a sostener la convertibilidad y los giros de dividendos de las compañías españolas radicadas en el país. El total de ese crédito fue de unos u$s1.100 millones, Argentina los declaró en default en diciembre de 2001 con el resto de la deuda externa argentina y durante la primera etapa de gestión de Néstor Kirchner hubo un intento de negociarla por fuera del Club de París, en mejores condiciones que el resto de los acreedores. La presión del resto de los socios de la Unión Europea hizo que el pasivo se sume a la demanda general del Club de París.

(INFOBAE) La inflación vuelve a superar los pronósticos oficiales: en mayo los precios subieron 5% y el Gobierno sigue en alerta
Con el mes cerrado, las mediciones de las consultoras superaron ese porcentaje, en especial cuando se observa el rubro alimentos y bebidas
Cuando el Indec informó, a mediados de este mes, la inflación de abril (6%), el Gobierno destacó la caída respecto de marzo y auguró una mayor desaceleración para mayo. Distintos funcionarios manifestaron su expectativa de que los precios suban 4% en el quinto mes del año, pero sus deseos y proyecciones no se hicieron realidad. La inflación de mayo superó ampliamente ese pronóstico y se ubicó cerca del 5%, según confirmaron fuentes oficiales. Para los privados, el dato superó incluso ese número y se ubicó entre 5% y 5,5 por ciento.

Si bien el impacto de la guerra entre Rusia y Ucrania se sintió especialmente en marzo y abril, la inercia que ya adoptó el proceso inflacionario sumado al ajuste de algunos precios relativos hicieron que el número vuelva a ser alto. De esta manera, la inflación acumulada en los primeros cinco meses del año trepó casi al 30% y 60% en los últimos doce meses. Hacia adelante, los pronósticos son cada vez menos alentadores; ninguno baja del 70% y ya hay analistas que hablan de una cifra de tres dígitos.

“El problema es macro y más complejo de lo que se venía dando hasta febrero”, admiten en el Gobierno, disconformes con el resultado de este mes, más allá de que haya sido inferior al del mes previo. Más allá de haber acordado con el Fondo, hoy las expectativas le juegan una mala pasada al Gobierno, ya que las señales políticas son contradictorias. Mientras que desde la cartera económica se busca atenuar el déficit y avanzar hacia un ajuste de las tarifas para reducir subsidios, por ejemplo, desde el kirchnerismo duro presionan para que el sendero sea más gradual, lo que pone un fuerte manto de duda en torno a los números fiscales y su financiamiento. Tampoco ayuda la brecha cambiaria y el atraso del dólar en un contexto de restricción de divisas; y otro de los factores que preocupa es la carrera de los salarios contra la inflación, que finalmente suelen terminar perjudicados en contra del avance de los precios.

“A la fuerte inercia inflacionaria que venimos advirtiendo, se le sumarán las revisiones alcistas en las pautas acordadas en las paritarias (que en casos como Comercio o la UOCRA son consistentes con un promedio mensual del 5% de acá a fin de año), sumado al combustible extra que aportarán las subas de los servicios públicos y la mayor indexación del dólar, una preocupante distorsión de precios relativos y presiones externas por los altos precios internacionales. Así, la inflación en 2022 tendría un piso del 70%, el mayor registro de los últimos 30 años”, manifestó el economista de Ecolatina, Santiago Manoukian.

La consultora proyecta, en base a datos provisorios, un avance de precios del 5,4% en mayo, pero con alimentos nuevamente por encima del promedio, al igual que indumentaria. El registro del mes también estuvo impulsado por los ajustes en prepagas, combustibles, servicio doméstico y expensas, entre otros, remarcó Ecolatina.

En EcoGo también proyectaron 5,4% para mayo y un aumento en alimentos de 5,5%, también por encima del promedio. En este caso, el rubro que más impacta en los deciles de ingresos más bajos acumuló, según la firma, una suba del 35,1% en cinco meses. En diálogo con Infobae, la economista de la consultora, Milagros Suardi, coincidió con su colega de Ecolatina al prever para el año un piso de inflación del 70%, con un escenario de desaceleración que converja a un promedio de 4% mensual en los meses que restan. De todos modos, para junio esperan que la inflación desacelere aún más, pero que igual se mantenga por encima del 5%, “dado que se conjugan aumentos de tarifas eléctricas y de gas, en la medicina prepaga y un posible adelantamiento en la actualización de precios cuidados”.

Por otra parte, el IPC que realiza la consultora Libertad y Progreso arrojó un avance del 5% el mes pasado y un acumulado en cinco meses del 29,2%. Según remarcó la firma en un informe, “es la inflación acumulada más grande para los primeros cinco meses del año desde 1991. Dentro de la última década, solo se acercan el 2021, con 21,5%, y el 2019, con 19,2%”. La tasa de inflación interanual fue del 60,6% y los rubros que más aportaron a la suba del mes fueron: “Alimentos y Bebidas no alcohólicas” (5,2%), “Vivienda, Agua y Electricidad” (7,3%) y “Restaurantes y Hoteles” (7,3%).

También dio a conocer su relevamiento de precios minoristas para GBA C&T, y fue de 5,3% en mayo. Para la consultora, indumentaria volvió a ser el rubro de mayor incremento; le siguió educación, por el ajuste demorado en los colegios de la provincia de Buenos Aires; y Salud volvió a mostrar el resultado de la combinación del sostenido aumento de los medicamentos con un nuevo ajuste en las prepagas. En equipamiento y mantenimiento del hogar, a los fuertes incrementos en electrodomésticos y productos de limpieza, se sumó el aumento salarial de las empleadas domésticas. Alimentos y bebidas trepó 5,4% y en transporte pesaron el alza de los combustibles, los precios de los autos y, en CABA, el aumento del taxi que se dio a mediados de abril.

En lo que a alimentos respecta, la consultora LCG relevó que la suba promedio de las últimas cuatro semanas fue de 5,2% y que los rubros que más subieron en mayo fueron aceites (7,5%); condimentos y otros productos alimenticios (7,4%); bebidas e infusiones para consumir en el hogar (6,4%); carnes (6,4%) y productos de panificación, cereales y pastas (6,2%).

(INFOBAE) FMI: a tres semanas del vencimiento por USD 2.700 millones, se demora la primera revisión de metas y el nuevo desembolso
El 21 y 22 de junio el Gobierno debería realizar un giro a Washington, pero todavía no finalizó la evaluación y falta la luz verde del directorio. Cuáles son los tres objetivos que deberán cumplir el Ministerio de Economía y el Banco Central a lo largo de junio

El calendario de pago de deuda muestra que en tres semanas el Estado deberá pagar al Fondo Monetario Internacional unos USD 2.700 millones como parte del esquema de devolución del préstamo Stand By de 2018. Con ese deadline cada vez más cerca, aún no finalizó la primera revisión trimestral de metas que iniciaron en las últimas semanas el Gobierno argentino y los funcionarios técnicos del organismo para habilitar el segundo desembolso del programa que le permitiría a la Casa Rosada afrontar los pagos a Washington del próximo trimestre.

La misión virtual que realiza el staff técnico del FMI con los funcionarios argentinos del Ministerio de Economía y el Banco Central sigue su curso y tanto desde Buenos Aires como desde la capital norteamericana evitaron precisar qué fecha de finalización tiene la revisión de metas del primer trimestre. Por lo pronto, desde despachos oficiales aseguran que “en los próximos días” habrá novedades. En rigor, las conversaciones se habían iniciado más temprano, a mediados de abril, cuando Martín Guzmán estuvo presente en Washington para la cumbre de primavera del Fondo Monetario.
Más adelante los contactos continuaron a nivel de funcionarios técnicos, pero los tiempos se estiraron considerando que se trata no solo de una evaluación de cumplimiento de las primeras metas trimestrales plasmadas en el programa económico que comenzó formalmente en marzo, sino también de la rediscusión de algunas de las variables y objetivos del plan. Tal como habían anticipado el FMI y el propio Gobierno cuando se aprobó el Extended Fund Facility (EFF) hasta 2024, la guerra en Ucrania y el shock de precios internacionales trastocó algunas de las previsiones iniciales.

Con un deadline cada vez más cerca, aún no finalizó la primera revisión trimestral de metas que iniciaron en las últimas semanas el Gobierno argentino y los funcionarios técnicos del organismo para habilitar el segundo desembolso
Esa recalibración es la que insumió más tiempo y esfuerzo en el ida y vuelta técnico. Las dos principales variables que estuvieron en discusión entre las dos partes fueron la nueva proyección de inflación y un sendero más lento de reducción de los subsidios, en caso de que sea eso posible en un año como el 2022, con un fuerte salto del costo que tiene para el Estado conseguir la provisión de abastecimiento.

Entre las consultoras ya se da por descontado que será difícil para el Gobierno en un contexto como el actual llevar adelante la poda de subsidios y que eso puede poner presión a la meta de reducción del déficit primario acordada con el FMI. Para Equilibra, “la velocidad a la que están evolucionando algunas líneas de gasto representa un indicio adicional de que el objetivo fiscal difícilmente se cumpla”, mencionó en un informe reciente.

“En particular, los subsidios energéticos (que antes de la guerra en Ucrania se esperaba que cayeran 0,6 puntos del PBI) treparon 166% en lo que va del año, debido al salto en el precio internacional de la energía y la postergación del aumento/segmentación tarifaria. De esta manera, en el acumulado del año ya alcanzan el 0,6% del PBI, incluso por encima del primer cuatrimestre de 2016, año que cerró con subvenciones energéticas de 2,5% del PBI. Dado que el gasto en este rubro treparía aún más en los meses de menores temperaturas, cuando la demanda de gas y electricidad aumenta para calefaccionar hogares, prevemos que cerraría 2022 rozando 3% del PBI (fueron 2,3% del PBI en 2021)”, concluyó esa consultora.

La nueva proyección de inflación, que estará más cerca del 65% que espera el mercado según el REM que elabora el Banco Central que del 48% como tope anual que habían planteado el Gobierno y el FMI, quedará explicitada en el decreto de actualización de partidas presupuestarias que termina por estos días de diseñar el Ministerio de Economía, y que incluirá una nueva pauta de gasto para todas las áreas del Estado. El proyecto de ley original fue rechazado por el Congreso y, en la actualidad, el sector público trabaja con los números del presupuesto del año pasado.

Las metas que revisó el staff del FMI y que el Gobierno da por descontado que tendrán el visto bueno del organismo serán, en rigor, cinco. Las tres principales serán el déficit primario, la acumulación de reservas y el límite a la asistencia monetaria desde el Banco Central al Tesoro.

Sobre el primer aspecto, el Gobierno sobrecumplió por poco menos de $30.000 millones la primera meta fiscal trimestral que había acordado con el Fondo Monetario Internacional, aunque el Poder Ejecutivo contó con un ingreso extra que le permitió ajustarse al objetivo fiscal. Se trata del rubro “rentas de la propiedad” por el cual el Estado tuvo en marzo un ingreso de $157.800 millones, lo que implicó un salto superior al 1.000% en comparación con igual mes del año previo.

Entre las consultoras ya se da por descontado que será difícil para el Gobierno en un contexto como el actual llevar adelante la poda de subsidios y que eso puede poner presión a la meta de reducción del déficit primario acordada con el FMI
Se trata de ingresos que obtiene el Estado que no están relacionados a la recaudación tributaria sino con entradas por “ganancias contables” o intereses que obtuvo el fisco por inversiones financieras, plazos fijos y otro tipo de activos, como el resultado de las inversiones que hace el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) del Anses. Para la próxima revisión, el Gobierno acordó con el FMI en los últimos días ponerle un tope a la contabilización de ese tipo de ingresos, que será de 0,3% del PBI.

El primer objetivo exigible por parte del Fondo Monetario para el sendero fiscal era de $222.264 millones, poco más de 0,3% del PBI. De esta forma, Hacienda sobrecumplió ese objetivo por $29.529 millones. Otras dos metas centrales del acuerdo también fueron alcanzadas, sostienen en el Gobierno: las reservas deberían haber aumentado USD 1.200 millones en forma neta, mientras que la monetización del déficit tendrá como techo una suma de $236.800 millones. Para ambos casos en el BCRA aseguran que los objetivos se cumplieron.

Otros dos objetivos exigibles aunque con menor relevancia son el tope de deuda flotante que puede tener el Tesoro, algo que desde Secretaría de Hacienda aseguraron a Infobae que se cumplió, y la obligación de no acumular atrasos en el pago de la deuda externa.

La nueva proyección de inflación, que estará más cerca del 65% que espera el mercado según el REM que elabora el Banco Central que del 48% como tope anual que habían planteado el Gobierno y el FMI
Más allá de la primera evaluación, en la que el Gobierno parece tener todo alineado para aprobar y contar con el segundo desembolso, las metas del segundo trimestre ya aparecen con alguna dificultad adicional. La más difícil sería la de acumulación de reservas, ya que el programa económico acordado prevé que el BCRA sume contar con USD 4.100 millones de reservas netas adicionales en relación con el fin de 2021.

Además tendrá topes de $566.800 millones para el déficit primario y de $438.500 millones para el límite de financiamiento desde el Banco Central al Tesoro, aunque se trata de valores nominales que podrían tener algún ajuste de la mano de un recálculo de la proyección de inflación anual como la que preparan Economía y el FMI. De todas formas, en términos del PBI se mantendrían en lo previsto: 2,5% y 1%, respectivamente.

La hoja de ruta de devolución del préstamo Stand By de 2018 especifica que entre el 21 y 22 de junio el Gobierno debería girar unos USD 2.700 millones. En ese momento ya debería contar con el segundo desembolso desde el FMI. Para que eso suceda todavía restan algunos pasos: la finalización de manera formal de la revisión de metas, la elaboración del informe por parte del staff, su elevación al directorio y su aprobación. El margen de tiempo es cada vez menor.

Pero ese segundo desembolso, que será de unos USD 4.000 millones, deberá también servirle al Poder Ejecutivo para cubrir los vencimientos que habrá a lo largo del trimestre antes de contar con un eventual tercer envío de fondos. Serán otros USD 1.300 millones el 8 de julio y, por último, otros USD 980 millones entre el 29 de julio y el 1° de agosto.

De todas maneras, habrá también otra serie de metas que el Poder Ejecutivo deberá cumplir a lo largo de junio en el marco del acuerdo con el FMI, aunque no se trata de objetivos exigibles, sino más bien de una guía de políticas que la Casa Rosada se comprometió a llevar adelante durante 2022.

La hoja de ruta de devolución del préstamo Stand By de 2018 especifica que entre el 21 y 22 de junio el Gobierno debería girar unos USD 2.700 millones. Habrá otros USD 1.300 millones el 8 de julio y, por último, otros USD 980 millones entre el 29 de julio y el 1° de agosto
Junio tendrá tres metas de ese tipo: primero, la “elaboración de una propuesta de hoja de ruta por parte de la Secretaría del Tesoro, en comunicación con el personal técnico del FMI, para mejorar la presentación de informes financieros y de presupuesto de otras entidades del sector púbico”.

En segundo lugar, “establecer una regulación anual para la fijación de prioridades y criterios de selección de los proyectos de inversión”. “Los criterios darán prioridad a los proyectos en curso de ejecución y, entre los proyectos mas grandes, aquellos con estudios de prefactibilidad y factibilidad. Con esta base, se adoptará una regulación para determinar las prioridades y criterios de selección de los proyectos a ser incluidos en el Presupuesto de 2023″, anticiparon.

Y por último, aunque sin detalles, el Banco Central publicará “un plan sujeto a plazos para simplificar el sistema de encaje legal y mejorar la transmisión de la política monetaria”

(INFOBAE) Las importaciones llegaron a un récord histórico en mayo pero igualmente se agravó la falta de dólares para las empresas
Se superó el nivel anterior, alcanzado en 2011. La energía se llevó una porción importante del incremento. También tocó un nivel máximo el ingreso de divisas del complejo cerealero

Las importaciones tocaron un récord histórico en mayo. Aunque todavía no hay cifras oficiales, la proyección que manejan en el ministerio de Economía y el BCRA es que se superó el pico que se había alcanzado en agosto de 2011, cuando tocaron los USD 7.600 millones. A pesar de ello, a lo largo del mes se profundizaron las quejas de las empresas por las dificultades para acceder al mercado cambiario.

Una de las explicaciones es que parte del récord registrado se explica por la necesidad de gastar más en la importación de energía para los meses de invierno. Por la guerra entre Rusia y Ucrania el precio del gas voló, lo que repercute sobre las cuentas públicas (porque aumenta el gasto), pero también en la capacidad de acumulación de reservas por parte del Central.
También afecta el fuerte aumento de las materias primas que debe importar la industria, ya que sucedió lo mismo que con el petróleo o los alimentos. Es decir hubo un fuerte incremento en dólares en todos los insumos, por lo que las empresas requieren montos mayores en dólares para fabricar lo mismo.

Mayo fue un mes récord para el comercio exterior argentino. La liquidación de divisas del complejo cereales llegó a los USD 4.250 millones, un máximo histórico, mientras que las importaciones superaron el pico anterior, registrado en 2011
Sin embargo, la regla general del Banco Central que conduce Miguel Pesce es que los importadores sólo pueden acceder a dólares oficiales por el equivalente a un 5% adicional respecto a los niveles registrados en 2021. En algunos casos, sin embargo, ya se autorizaron excepciones, atento a los fuertes aumentos del costo de determinados productos en el mercado internacional.

El récord de importaciones fue posible porque al mismo tiempo se verificó un gran incremento en la liquidación de divisas por parte del complejo cerealero. Según las estadísticas de CIARA se registró también un récord en el ingreso de dólares del sector, que llegó a los USD 4.200 millones.

El BCRA apenas consiguió acumular el 18% de ese monto, poco menos de USD 750 millones. El resto de los dólares que ingresaron por comercio exterior se destinó a la compra de energía, también para abastecer dentro de lo posible la exigencia de importaciones del sector privado y a otros rubros. Entre ellos se destaca la demanda de argentinos que viajan al exterior o el pago de deuda por parte de las empresas.

La brecha cambiaria del 70% hace que los exportadores intenten frenar todo lo posible sus liquidaciones, mientras que los importadores se apuran por comprar todo lo que pueden al dólar oficial.
Prácticamente no hay sector que no se queje de las dificultades para el acceso a las divisas en el mercado cambiario oficial. La mayoría de las empresas consigue sólo una fracción de lo que demanda, lo que resiente el proceso productivo y reduce la oferta de bienes en la economía. También este fenómeno está detrás del acelerado proceso inflacionario, ya que ante la falta de oferta las empresas optan por subir los precios. El objetivo es mantener niveles razonables de rentabilidad aún en un contexto de menores ventas por la falta de producto.

La brecha cambiaria también juega un rol. Al existir una diferencia superior al 70% entre el tipo de cambio oficial y el dólar financiero, la tendencia es que los exportadores intenten frenar todo lo posible sus liquidaciones, mientras que los importadores se apuran por comprar todo lo que pueden al dólar oficial.

El Banco Central, por lo pronto, aceleró la suba del tipo de cambio, que creció a un ritmo de 4,2% en mayo. Pero a pesar de este mayor ritmo de suba, todavía sigue por debajo de la evolución de la inflación, que el mes pasado habría aumentado cerca del 5%. El compromiso con el FMI es evitar que se produzca un proceso de atraso cambiario, típica conducta de los gobiernos argentinos en procesos preelectorales.