Lo que tenes que saber y más (08/05/2019)

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Síntesis

(Bloomberg) En Argentina, llega a Buenos Aires la misión del FMI para la cuarta revisión de las metas alcanzadas por el país en el marco del acuerdo stand-by por USD56mm. La visita es clave para determinar el próximo desembolso del crédito y estará encabezada por Roberto Cardarelli, jefe de misión para Argentina, y Alejandro Werner, director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI. Además, el Tesoro vendió ayer USD988 millones en Letes a 70 días, a una tasa del 4% anual, y ARS 31.127 millones en Lecaps en ARS, al 59,43% anual. En lo internacional, Indicador EMFX baja a mínimos de enero, mientras que índice de acciones de países en desarrollo apunta a su mayor racha de pérdidas desde febrero con inversionistas monitoreando tensas negociaciones comerciales EE.UU.- China a partir de mañana en Washington, bajo la amenaza del Presidente Trump de elevar aranceles si no se logra un acuerdo. Futuros S&P caen junto con bolsas europeas; Bloomberg Dollar Spot Index sube por tercer día, mientras rendimiento de Tesoros 10 años desciende a 2,43%. Contrario a expectativas, las exportaciones chinas cayeron inesperadamente en abril mientras que sus importaciones aumentaron; GBP se deprecia a medida que esperanzas de avance Brexit se desvanecen.
  • ARS cayó 1,5% en sesión previa hasta 45,33/USD
    • Banda FX BCRA: piso de 39,75/USD; techo de 51,45/USD
  • Tasa Leliq 7 días -29pbs a 73,242%
RIESGO PAÍS (08/05) 919 +0.7%
LECAPs en MAE
S10Y9 10-05-19 83,1% 3 107,50
S31Y9 31-05-19 52,1% 24 125,40
S28J9 28-06-19 56,8% 52 114,10
S19L9 19-07-19 56,4% 73 99,93
S31L9 31-07-19 60,5% 85 101,35
S30S9 30-09-19 62,8% 146 121,80
S31O9 31-10-19 62,2% 177 116,00
S28F0 28-02-20 66,9% 297 89,50
S30A0 30-04-20 67,8% 359 102,50
S31L0 31-07-20 66,8% 451 88,00
Resultado de Licitación
El Ministerio de Hacienda informa que en la licitación de hoy se recibieron ofertas por un total de VNO USD 1.106 millones para las LETES vto. 19/07/2019 y VNO $32.880 millones para las LECAPs vto. 28/06/2019.
Para las LETES se adjudicó un total de VNO USD 988 millones, el precio de corte fue de USD 992,38 por cada VNO USD 1.000, lo cual representa una TNA de 4,00%.
Para las LECAPs se adjudicó un total de VNO $31.127 millones, el precio de corte fue de $1.139,00 por cada VNO $1.000, lo cual representa una TNA de 59,43%. El total colocado de estos instrumentos, incluyendo el monto adjudicado en esta licitación, asciende a VNO $ 69.993 millones.

Local

  • (Cronista) Para evitar que se diluya, el Gobierno empieza el acuerdo con Gobernadores La Casa Rosada se apura y ya resalta el apoyo de presidenciables como Lavagna, pero sin respuesta de CFK. Además, abre reuniones con gobernadores. Mientras espera la respuesta de Cristina Kirchner, la Casa Rosada apura las rondas bilaterales con los gobernadores, en busca de apoyo a su plataforma de 10 puntos para darle tranquilidad a los mercados. También ayer cayó bien la reacción de uno de los posibles presidenciables, como el ex ministro de Economía, Roberto Lavagna, quien acotó cada una de las políticas, a tal punto que recomendó al Gobierno a negociar ya mismo con el FMI la sostenibilidad de la deuda. El primer paso será en estos días cuando reciba el ministro del Interior, Rogelio Frigerio, al gobernador de Río Negro, Alberto Weretilneck, y a otro mandatario que no esté encarando una campaña provincial. También se esperanzan con que Roberto Lavagna u otro presidenciable mantenga una bilateral en la Casa Rosada con Frigerio y el jefe de Gabinete, Marcos Peña. A tres meses de las PASO, el presidente Mauricio Macri busca el respaldo de todo el arco político local, luego de que actores del mercado local habrían solicitado semejante gesto para estabilizar el peso y el riesgo pais. El jefe de Estado quiere que los posibles candidatos develen si piensan ir al default, luego de que su gestión firmara un programa con el FMI por 56 mil millones de dólares. Como las candidaturas se oficializarán el 22 de junio, en Casa Rosada no tienen en claro los plazos con los presidenciables para concretar las bilaterales. Pero igualmente están abriendo las puertas. «Hemos tenido muy buenas respuestas a la búsqueda de consensos de (el senador Miguel Ángel) Pichetto, de (el gobernador de Salta Juan Manuel) Urtubey», comentó Frigerio ayer a radio La Red. El funcionario resaltó la respuesta de Lavagna. «También hoy el doctor (Roberto) Lavagna dio una primera respuesta a este llamado del Presidente y también es positiva porque no objetó ninguno de los puntos, sino que los aclaró», remarcó. Propio de una campaña electoral, en Casa Rosada esperan que los posibles candidatos agreguen puntos sobre producción, Pymes, crecimiento… Y después de las bilaterales podrían haber conferencias de prensa, tal como ocurrió durante las negociaciones para el pacto fiscal. El ministro es uno de los negociadores de este acuerdo que propone el Gobierno, para tranquilizar el mercado al menos hasta las elecciones de octubre, cuando Macri jugará su reelección. Peña y el jefe de Gobierno porteño, Horacio Rodríguez Larreta, también están al frente de las conversaciones con la oposición. Macri aparecería recién cuando todo este cerrado, y no participaría de ninguna bilateral. Aunque esto puede cambiar si la ex presidenta decide dialogar, tal como dijo su ex secretario general, Oscar Parrilli. Según fuentes del Gobierno, «en el mercado nadie piensa que Cristina (Fernández de Kirchner) vaya a firmar». En Casa Rosada observaban las distintas reacciones del kirchnerismo: «al principio decían que no los invitábamos, y los invitamos; decían que este acuerdo son 10 mandamientos y, en la carta, Macri aclaró que pueden agregar ideas o cambiar alguno de los puntos». El ministro Frigerio ayer mantuvo que «en principio debería plantear qué es lo que ella piensa en la búsqueda de estos consensos básicos» y remarcó que «por supuesto siempre está abierta la puerta para conversar mano a mano». Entretanto, la Casa Rosada promueve que el acuerdo fue bien recibido entre los empresarios y los diversos cultos. Sin embargo, no promovieron ningún apoyo de los gremios. Macri envió la carta a la cúpula de la CGT, que en estas horas piensa en convocar a un paro general. A su vez, en Gobierno ayer estaban mirando nuevas encuestas, luego de que tres semanas atrás trascendiera que Cristina Fernández de Kirchner aventaja por 9 puntos a Macri. Los guarismos que ayer leía el oficialismo mostraban una distancia de 4 puntos y que el Presidente vencía en ballottage. Pero que también la gobernadora María Eugenia Vidal rendía mejor.
  • (Cronista) Sector Petrolero. Los combustibles aumentarán cerca de 20% hasta las elecciones Debido a que la reciente alza de naftas y gasoil no alcanzó para cubrir la suba de los costos de las petroleras, en la industria esperan recuperar precios dentro de 3 a 5 meses. Pese a que los precios de los combustibles ya subieron en torno a un 13% desde que comenzó el año, en los cinco meses que quedan hasta las elecciones podrían haber nuevos incrementos que sumen cerca de otro 20%. Así lo dijo ayer a El Cronista en estricto off the record un importante ejecutivo de una refinería y lo respaldaron otras voces de la industria petrolera. Esta cifra se trata del retraso en los precios de naftas y gasoil que acumularon casi exclusivamente por el salto en el tipo de cambio ocurrido entre marzo y los primeros días de mayo. En este lapso, el dólar subió un 15%. En las petroleras señalan que sus últimos dos incrementos, de 4,5% promedio tanto a fines de marzo como de abril «se quedaron cortos» en relación al aumento de sus costos. De acuerdo a esta fuente, desde comienzos de 2018 hubo 5 etapas bien marcadas. Entre enero y abril del año pasado los precios de los combustibles fueron «de mercado» y estuvieron en línea con los de la región, medidos en dólares (en torno a u$s 1,20 por litro, un poco por debajo de Brasil y Chile y por encima de Paraguay); a partir de mayo -cuando se sintieron los efectos de la devaluación- y hasta julio hubo un «acuerdo compensatorio de precios impulsado por el Gobierno, que no funcionó; entre agosto y noviembre, un período de recuperación, por la baja en el precio internacional del petróleo; desde diciembre y hasta febrero de este año, de vuelta en «precios de mercado», y ahora una nueva etapa de «atraso». En esta empresa esperan que este retraso cercano a un 20% lo pueden recuperar en un lapso de entre 3 a 5 meses, que terminaría poco antes de las elecciones presidenciales. Este número depende de que todas las variables que lo afectan (el tipo de cambio en un 80%, ya que el petróleo se cotiza en dólares) se mantengan estables. En ese caso, el dólar se debería sostener en $ 46 y el crudo Brent, la referencia para Argentina, en torno a los u$s 70 por barril. Otras compañías consultadas afirmaron que «depende el producto, pero ese número está muy cerca de la realidad», mientras que por otro lado otra refinería calculó el atraso en solamente un 10%. «Lo que pasa es que si sigue habiendo devaluación y sube el barril de petróleo, es una carrera infinita», señalaron. Según publicó días atrás el portal EconoJournal, las petroleras tendrían vía libre para recuperar sus precios antes de que la campaña electoral tiña la agenda, lo que sucedería en los próximos dos meses. En tanto, como contó este diario la semana pasada, ya se perfila un nuevo incremento de los combustibles para junio, por un aumento impositivo del ITC, que se ajusta de acuerdo a la inflación del primer trimestre (11,8%). Solo por esta razón, el mes que viene las naftas aumentarán $ 1,04 por litro y el gasoil, $ 0,65
  • (Cronista) Nueva misión del FMI busca destrabar desembolso por u$s 5500 millones Llega el miércoles a Buenos Aires el equipo técnico liderado por Cardarelli. Se trata de la cuarta revisión para que se gatille el quinto giro a la Argentina. Con esos fondos, el país habrá recibido 78% del total del préstamo de u$s 57.000 millones. Los técnicos del Fondo Monetario Internacional empiezan desde el miércoles una nueva misión en la Argentina para evaluar, formalmente, la evolución de las principales metas comprometidas al segundo trimestre. En esta oportunidad, además del italiano Roberto Cardarelli también vendrá quien está por arriba de él en jerarquía: el jefe para el Departamento Occidental del organismo, Alejandro Werner. Además de la formalidad de la revisión de la evolución de las variables al segundo trimestre, también pulirán los detalles del último cambio dentro del programa, con el giro desde el organismo en la decisión de avalar la intervención en el mercado de cambios aún cuando el dólar esté dentro de la desdibujada zona de no intervención. Y tras los encuentros en febrero con posibles candidatos a presidente, se rumorean ahora posibles reuniones con otros candidatos. Se trata de la cuarta revisión del préstamo stand-by a tres año, que concluye a mediados de 2021. «Un equipo del FMI encabezado por Roberto Cardarelli llegará a Buenos Aires el 8 de mayo en el contexto de la cuarta revisión del plan económico de Argentina que respalda el Acuerdo Stand-By de 36 meses», confirmó una vocera del organismo. Y agregó que «durante la misión, el equipo del FMI se reunirá con funcionarios gubernamentales y el Banco Central, así como con representantes del sector privado, la academia y la sociedad civil. Alejandro Werner, Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, también se unirá a una parte de la misión, como ha sucedido en otras ocasiones». Werner estuvo ayer en la capital de Perú, en donde participó en una conferencia en la Cámara de Comercio, y habló sobre Argentina. Sostuvo que «la transición (en el país) de una economía muy controlada a una más orientada a los mercados libres está demostrando ser más compleja de lo previsto», según publicó la agencia de noticias Bloomberg. Además, mantuvo su previsión acerca de que «el crecimiento debería ser positivo a partir del segundo trimestre». Para este año, desde el FMI estiman que la economía argentina se va a contraer un 1,2%. Se mostró optimista acerca de la inflación, y si bien había dicho meses atrás que era más difícil de bajar de lo que se imaginaban, ahora señaló que el crecimiento nulo en la base monetaria para el resto del 2019 «busca poner fin a la tendencia de inflación». La llegada de la nueva misión del FMI se da cuando justo hoy se cumple un año del día en el que Mauricio Macri decidió acudir al organismo para pedir un préstamo, que era «precautorio» en un primer momento. Según pudo averiguar El Cronista, dentro de los primeros encuentros de la misión, Cardarelli y equipo se reunirán con el número dos del Banco Central, Gustavo Cañonero, y también con funcionarios del Ministerio de Hacienda. Hacia el final, que aún no tiene fecha de finalización se dará un encuentro con Nicolas Dujovne y con Guido Sandleris, pero aún no están confirmadas. Tras el giro de 180 grados en el FMI, que ahora avala que el Banco Central pueda intervenir en el mercado de cambios, ahora se trabajará en pulir esa modificación y plasmarla en el próximo staff report que los técnicos del organismo eleven al directorio ejecutivo, presidido por Christine Lagarde. Una vez que el directorio lo apruebe, se dará el quinto desembolso del FMI para la Argentina, dentro del préstamo a tres años, por unos u$s 5500 millones. Con ese giro, el FMI habrá concretado enviar al país unos u$s 44.700 millones, buena parte de los u$s 57.000 millones aprobados para la Argentina. Se trata del 78% del total.
  • (Cronista) Litigiosidad laboral se redujo 39,6% en 2018 tras nueva ley. La litigiosidad laboral cayó 39,6% en el 2018 respecto del año anterior, de acuerdo con un informe elaborado por la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT). «Las provincias que ya adhirieron a la Ley 27.348 mostraron una tendencia sostenida en la reducción de la cantidad de juicios iniciados», destaca el informe de la SRT. En ese sentido, mencionó que la Ciudad de Buenos Aires (CABA), junto con Córdoba, la provincia de Buenos Aires y Mendoza fueron las que consiguieron los índices más destacados. La CABA fue el distrito que mostró el mayor descenso en la cantidad de juicios iniciados entre octubre y diciembre de 2018, con un total de 3439, mientras que en el mismo periodo de 2017 se contabilizaron 9566, lo cual significó una baja del 63,2 por ciento. La litigiosidad se redujo también en este período en las provincias de Buenos Aires (-60,9%), Mendoza (-59,3%) y Córdoba (-33,5 por ciento). En cambio, en Santa Fe la litigiosidad siguió en tendencia alcista, pues en el período que va de octubre a diciembre de 2018 se iniciaron 4159 juicios, mientras que en 2017 se habían registrado 3483, lo que se traduce en un aumento del 19,4 por ciento. Según la SRT, si se toman los datos interanuales, esto es la comparación enero a diciembre 2017 respecto de enero a diciembre 2018, los porcentajes de reducción de la judicialidad es más alto aún: Ciudad de Buenos Aires -63,7%; Córdoba -74% ; Mendoza -54,3% y provincia de Buenos Aires, -16,7 por ciento. También disminuyó la cantidad de juicios en todas las actividades económicas, y los casos más relevantes son los de Construcción, Transporte y Manufacturas, que mostraron un descenso de la litigiosidad de más del 45 por ciento. En la variación interanual, el descenso registrado en la actividad de la Construcción fue del 45,5%, en Manufacturas, 45,3% y en Transporte, 46,3 por ciento. Por otra parte, la cantidad de juicios de acuerdo con el tamaño de la empresa también registró bajas superiores al 40% en la mayoría de los casos. Las empresas con una nómina de entre 1501 y 2000 empleados obtuvieron la mayor caída interanual: 49 por ciento. Por último, los casos iniciados por trabajadores de casas particulares también mostraron una caída en el último trimestre de 2018 y una variación interanual que rondaron el 40 por ciento.
  • Privados estiman el poder de fuego del BCRA en al menos u$s 20.000 millones Tras la autorización del FMI para intervenir libremente en el mercado de cambios, Econviews analiza cuántos fondos tiene el BCRA a disposición para calmar la volatilidad de la divisa. Con el fin de atenuar la volatilidad del dólar, desde la semana pasada el Banco Central (BCRA) fue autorizado por el FMI a intervenir sin restricciones en el mercado cambiario, incluso dentro de la zona de no intervención, ahora rebautizada «zona de referencia cambiaria». Desde entonces, el mercado trata de estimar cuánto de las reservas puede usar la entidad conducida por Guido Sandleris, un poder de fuego que en la calle Reconquista prefieren mantener para si mismos. La consultora Econviews y Portfolio Personal Inversiones llegaron a conclusiones distintas: la primera calcula que son u$s 23.000 millones y el segundo hasta u$s 43.000 millones, contando el swap con China. Econviews partió del nivlel de reservas brutas, que resta al total los encajes de depósitos de dólares del sector privado y las divisas del swap con China, y que llega a los u$s 35.300 millones. Luego, trazó una trayectoria hipotética hasta las elecciones presidenciales. Por el lado de los ingresos, el informe ponderó los nuevos desembolsos del FMI de junio y septiembre, de u$s 10.800 millones cada uno. En tanto, calculó que las subastas de dólares del Tesoro pendientes y la cancelación de vencimientos de deuda insumirán un gasto de u$s 12.000 millones, por lo que proyectó que el monto de reservas utilizables ronda los u$s 23.300 millones, como cálculo conservador. Conservador porque, de necesitarlo, el Gobierno podría lograr que el FMI flexibilice la venta de dólares del Tesoro para que se efectúen a discreción y el swap también pueda ser utilizado en caso de necesidad. Portfolio Personal Inversiones, por su parte, estimó las reservas netas en u$s 20.600 millones frente a unas reservas totales de u$s 71.7000 millones. A esa cifra, le suman u$s 7283 millones prestados por el FMI al Central para el fortalecimiento de las reservas. En coincidencia con Econviews, consideraron que el swap con China es una opción extra: «el BCRA podría activar parte del swap con el Banco Popular de China (…) totalizando un total de u$s 17.177 millones. En consecuencia, poder de fuego hay. Y este sería en todo caso de unos u$s 44.300 millones», agregó. El problema, alertan algunos analistas, es que el acuerdo con el FMI fija metas trimestrales de reservas netas que pondrían un piso a lo que se puede vender. El acuerdo establece que si el BCRA vende dólares por sobre la zona de referencia, las metas de reservas se suavizan, pero al agregar ahora ventas dentro de las bandas cambiarias, quizás la próxima revisión traiga más precisiones. «Las metas eventualmente podrán tener un waiver si se justifica, te imaginas que no vamos a explicitar un límite para vender. Sino no tiene sentido. Venderemos, si se hace, lo que haga falta para evitar subas bruscas», dijo un funcionario al tanto de las negociaciones.
  • (Bloomberg) «Los 10 puntos de Macri sólo intentan aislar a Cristina Kirchner» Daniel Kerner, analista para América Latina de Eurasia Group, entiende que el plan del presidente es perjudicar a su posible rival en las elecciones presidenciales. l presidente Mauricio Macri invitó a parlamentarios opositores a dialogar sobre una medida vista como un intento de aislar a su posible rival en las próximas elecciones presidenciales, Cristina Fernández de Kirchner. Macri instó a la oposición el lunes a participar en la creación de un plan de 10 puntos que contrasta en gran medida con las políticas que Kirchner implementó como presidenta entre 2007 y 2015. Los objetivos principales del pacto incluyen un compromiso para elaborar presupuestos equilibrados, un Banco Central independiente y una agencia de estadísticas creíble, así como reformas fiscales y laborales a largo plazo. El presidente enfrenta un camino duro hacia la reelección en medio de una recesión económica, el incremento de la tasa de interés al nivel más elevado del mundo y el aumento de la pobreza. A grandes rasgos, el acuerdo apunta en gran medida a garantizar a los inversores que las políticas argentinas no cambiarán de rumbo tras los comicios de octubre. De todas formas, puede que el convenio tenga que ver más con frenar a Cristina Kirchner y menos con tranquilizar a los mercados, según Daniel Kerner, analista para América Latina de Eurasia Group. «El gobierno cree que esta es una forma de demostrar que ella es radical e irresponsable y un riesgo para la estabilidad», escribió Kerner el martes en una nota. Macri y sus asesores «piensan que su camino hacia la victoria es mostrarla como radical y extrema, con la esperanza de que los votantes moderados se queden con Macri». Representantes de Kirchner y Macri no respondieron de inmediato a solicitudes de comentarios. Muchos de los puntos de Macri se alinean con los establecidos en un acuerdo de financiamiento con el Fondo Monetario Internacional. Los inversores temen que Cristina abandone el trato con el FMI en caso de ganar. Sus aliados han dicho que no están interesados en la propuesta de Macri. «Siento que el acuerdo que propone el gobierno piensa en el mercado y no en el pueblo», escribió Agustín Rossi, diputado del Frente para la Victoria, en Twitter. La exmandataria aún no comenta, pero se espera que haga su primera aparición pública importante del año el jueves en la presentación de su libro «Sinceramente», en la Feria del libro. No está claro cuántos otros candidatos presidenciales firmarán el pacto. Roberto Lavagna, moderado que figura en el tercer lugar de las encuestas, afirmó que las iniciativas «no funcionarán» y respondió con su propio plan de 19 puntos. Sergio Massa, otro candidato, también criticó la propuesta.

Internacional

La brasileña Petrobras reporta $1.000 millones de beneficio en primer trimestre del año. La petrolera semiestatal brasileña Petrobras dijo que registró un beneficio líquido de 4.000 millones de reales (más de 1.000 millones de dólares) en el primer trimestre del año. El Ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) fue de 27.500 millones de reales (más de 6.900 millones de dólares), un 6% inferior al del cuarto trimestre de 2018, sobre todo debido a la caída del precio del barril Brent, según la empresa. La producción de petróleo bajó un 4% en comparación con el trimestre anterior, aunque la compañía lo achaca a las habituales paradas para mantenimiento que suelen hacer a principios de año. Por ello, mantiene para este año la expectativa de que la producción llegue a los 2,8 millones de boed (barriles de petróleo equivalentes por día en su sigla en inglés), a medida que los nuevos sistemas avancen en el proceso de aumento gradual de la producción. El endeudamiento bruto de la compañía disminuyó 23.600 millones de dólares a lo largo de los últimos 12 meses, llegando, al final de marzo de este año, a los 78.800 millones de dólares.Según la empresa, «los beneficios de esta reducción ya se están notando», dado que el gasto con financiación en el primer trimestre de 2019 fue de 1.600 millones de dólares, 294 millones menos que en el mismo trimestre de 2018. La compañía asegura que quiere concentrarse en las áreas en que Petrobras es la «dueña natural», por lo que pretende seguir con su política de venta de activos y desinversiones. En este sentido, en los cuatro primeros meses de este año, las desinversiones alcanzaron los 11.300 millones de dólares, un récord para Petrobras. La mayor transacción fue la venta del 90% de TAG, la empresa de Petrobras de transporte y almacenamiento de gas natural, que propició unos ingresos de 8.600 millones de dólares. En los primeros meses del año también se anunció la futura venta de ocho refinerías, una red de gasolineras en Uruguay y la realización de una oferta secundaria de acciones de Petrobras Distribuidora.
(Investing) Los datos comerciales de China muestran un debilitamiento de las exportaciones Las exportaciones de China han descendido inesperadamente en abril pero las importaciones han sorprendido con su primer aumento en cinco meses, dibujando un panorama dispar de la economía China, mientras Washington trata de aumentar la presión sobre Pekín antes de las negociaciones entre altos cargos que se celebran jueves con más amenazas sobre subidas de los aranceles. El presidente Donald Trump ha ordenado la subida de los aranceles sobre las importaciones de China a partir del viernes. Aunque Trump ha insistido en que China asumirá la mayoría de los costes de la subida de los aranceles, los economistas son escépticos. Aunque Erik Noland, economista senior de CME Group, cree que los nuevos aranceles podrían llevarse por delante hasta un 1% del crecimiento económico de China, advierte de que las ganancias corporativas de Estados Unidos también podrían reducirse en un 3%.
(Investing) Repunta el petróleo tras registrar mínimos de 5 semanas a la espera de los datos de reservas. El crudo estadounidense se recupera este miércoles tras registrar mínimos de cinco semanas a la espera de los datos oficiales del Gobierno de Estados Unidos sobre las reservas de petróleo tras conocerse que a Rusia le está costando más de lo esperado solucionar los problemas de calidad del crudo que fluye a través de su mayor oleoducto de exportación a Europa. La Administración de Información Energética de Estados Unidos dará a conocer sus cifras oficiales sobre las reservas de petróleo de Estados Unidos a las 16:30 horas (CET) y todo apunta a un aumento de 1,2 millones barriles de crudo y a un descenso de 0,4 millones de las reservas de gasolina. Según datos del Instituto Americano del Petróleo de ayer, la semana pasada se produjo un aumento de 2,8 millones de barriles de las reservas de crudo.
(Investing) Disney presenta resultados Entre el aluvión de informes de resultados de este miércoles, Walt Disney (NYSE:DIS) publicará sus cifras tras el cierre del mercado. En general, los analistas esperan que los beneficios de Disney asciendan a 1,57 dólares por acción, según previsiones de Investing.com. Todo apunta a que los ingresos ascenderán a unos 14.500 millones de dólares. Las expectativas se han visto impulsadas por el éxito sin precedentes de «Vengadores: Endgame», que ha recaudado más de 600 millones de dólares en taquilla sólo en Estados Unidos. Las acciones de Disney suben un 22% interanual, colocándose en el sexto lugar de entre las 30 empresas del Dow.
 
(Cronista) Activos de Turquía se hundieron tras la decisión de repetir las elecciones Preocupa a los inversores que un período prolongado de agitación política descarrile los esfuerzos para sacar a la economía de la recesión. Rueda tras rueda la lira turca vuelve a ganar el lugar como la peor moneda emergente, a veces solo superada por el peso argentino y el rand sudafricano. A la larga crisis económica que arrastra y el mal clima político se sumó un evento que terminó de golpear la poca confianza que restaba. Los activos turcos borraron las ganancias de este año después de que los inversores interpretaron la decisión de repetir las elecciones municipales de Estambul como otra manifestación del presidente Recep Tayyip Erdogan contra las instituciones independientes. La moneda se debilitó hasta tocar un mínimo en siete meses, a medida que la volatilidad implícita aumentó. El índice principal de acciones bajó hasta 2,5%. La caída estuvo impulsada por la preocupación de que un período prolongado de agitación política descarrile los esfuerzos para sacar a la economía de su primera recesión en una década. El fallo «inflige un golpe dramático al estado de derecho y debilita los estándares democráticos en Turquía», dijo Cristian Maggio, el jefe de estrategia de mercados emergentes de TD Securities en Londres, quien también espera que el Banco Central aumente las tasas de interés en 600 puntos básicos hasta julio. «Desde antes de la votación municipal, los mercados tuvieron tiempo para debatir sobre estos dos asuntos, ahora está claro a dónde se mueve la aguja», señaló. Maggio ve a la lira debilitándose más del 20% a 7,9 por dólar para fines de junio. La decisión política de repetir las elecciones provocó una condena de la oposición y de funcionarios europeos, quienes la vieron como una evidencia más del gobierno del cada vez más autoritario Erdogan de avanzar sobre las instituciones. En un discurso ante el Parlamento, el mandatario sostuvo que adoptó la medida ante una seguidilla generalizada de violaciones que empañaron la votación en marzo y «robaron» la voluntad de al menos 15,000 partidarios de su gobernante Partido AK. El presidente también planteó que existen más signos de un «sabotaje económico» al país, que se sostienen desde un intento fallido de golpe de estado en 2016. La lira turca rompió la marca clave de 6 por dólar el lunes en medio de una venta masiva de activos que golpeó a países emergentes, en medio del recrudecimiento de la guerra comercial entre los EE.UU. y China. Así también, la volatilidad implícita a un mes subió a 23%, y las reversiones de riesgo de vencimiento similares, que cayeron por nueve días seguidos hasta el viernes, aumentaron más desde fines de marzo en forma de cierre a 7.9 puntos porcentuales el martes. «Turquía tuvo elecciones justas y libres desde 1950», remarcó Soner Cagaptay, director del Programa de Investigación de Turquía en el Instituto de Política de Oriente Próximo de Washington. Planteó que la «decisión de revertir los comicios de la alcaldía de Estambul del 31 de marzo, en la que perdió el partido gobernante, pone punto final a una era en la historia del país. «Hasta ahora, Turquía era un hombre, un voto, de ahora en adelante es: votar hasta que el partido gobernante gane», denunció.
(Bloomberg) El costo de los aranceles de Trump es altísimo, pero no es China quien está pagando Trump justifica el aumento de los aranceles sobre las importaciones chinas bajo el argumento de que ayudan a la economía de Estados Unidos y en gran parte los paga China. Lo opuesto es verdad, dicen los economistas. Donald Trump justifica el aumento de los aranceles sobre las importaciones chinas bajo el argumento de que ayudan a la economía de Estados Unidos y en gran parte los paga China. Lo opuesto es verdad, dicen los economistas. Según los datos de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE.UU., a 10 de abril la administración Trump había impuesto el año pasado casi US$15.300 millones en aranceles a los bienes importados de China. Los cobros reales podrían demorarse y ser menores con los reembolsos y otros factores. Si bien Trump sugirió en Twitter y en comentarios públicos que las tarifas están siendo cobradas o pagadas por China, los economistas dicen que eso es engañoso. Los importadores de EE.UU. son responsables de los aranceles y, en última instancia, las empresas y los consumidores de EE.UU. pagan con costos más altos, dicen. «Nuestros resultados implican que los ingresos arancelarios que EE.UU. está recaudando ahora son insuficientes para compensar las pérdidas asumidas por los consumidores de las importaciones», concluyó un estudio publicado en marzo por economistas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, la Universidad de Princeton y la Universidad de Columbia. La administración de Trump planea más que duplicar los aranceles sobre US$200.000 millones en importaciones chinas a las 12:01 a.m. del viernes en respuesta a, según funcionarios, al incumplimiento de China frente a sus compromisos, en un momento en que las dos economías más grandes del mundo tratan de negociar un acuerdo comercial radical. El principal negociador comercial de China, Liu He, viajará a EE.UU. esta semana a medida que continúan las importantes conversaciones comerciales. Trump anunció el aumento de los aranceles en un tuit del domingo que decía que «las tarifas pagadas a EE.UU. han tenido poco impacto en el costo del producto, principalmente a cargo de China». Anteriormente, él sugirió que China está pagando casi cuatro de los 25 puntos porcentuales en impuestos porque las compañías chinas reducirían sus precios en respuesta a las tarifas. Pero estas cifras parecen ser estimaciones de un informe de 2018 basado en datos históricos, dijo David Weinstein, profesor de economía en la Universidad de Columbia y uno de los autores del estudio de marzo. Los datos reales sobre aranceles y comercio de 2017 y 2018 mostraron que las empresas extranjeras no bajaron sus precios en absoluto, por lo que el impacto total fue asumido por las empresas y los consumidores estadounidenses, dijo.
(Bloomberg) Las importaciones de soja de China alcanzan su máximo en 7 meses Aumentaron un 10% en abril respecto del 2018 ya que los compradores comerciales impulsaron las adquisiciones de América del Sur, donde se estaban cosechando los cultivos. Las importaciones de soja de China, el mayor comprador del mundo, aumentaron un 10 por ciento en abril respecto al año anterior ya que los compradores comerciales impulsaron las adquisiciones procedentes de América del Sur, donde se estaban cosechando los cultivos. China compró 7,64 millones de toneladas de soja el mes pasado, el nivel más alto desde septiembre, según datos oficiales de aduanas. Las trituradoras chinas aumentaron las importaciones de Brasil, el mayor proveedor del país, a medida que los envíos de Sudamérica se aceleran.Suficientes suministros de Sudamérica podrían hacer que China cancele los envíos estadounidenses si las negociaciones comerciales fracasan. Las importaciones de soja de China en mayo-junio se estiman en un total de alrededor de 14 millones de toneladas, frente a los 18,4 millones de toneladas en el mismo período del año anterior, debido a que los brotes de peste porcina africana han reducido las cabezas de cerdos y la demanda de harina de soja, dijo el Centro Nacional de China de Información de Aceites y Granos. Las importaciones de soja en los primeros cuatro meses cayeron un 7,9 por ciento a 24,4 millones de toneladas.Las importaciones de aceite vegetal comestible en abril fueron de 519.000 toneladas. Las importaciones de soja de China 2019-2020 podrían aumentar a 89 millones de toneladas ya que los ganaderos crían cerdos más gordos, lo que puede impulsar la demanda de harina de soja, según el centro de información.
RESUMEN INTERNACIONAL
  • El Presidente Trump ha creado un nuevo episodio de ansiedad en los mercados globales tras sus comentarios sobre comercio con China durante el fin de semana, sentando las bases para un tenso diálogo entre las dos economías más grandes del mundo
    • Las partes retoman conversaciones mañana en Washington y las perspectivas oscilan hacia los dos extremos
      • Jamie Dimon, el CEO de JPMorgan, ve un 80% de probabilidad de que se logre un acuerdo
      • Mientras tanto, el estratega principal de Credit Agricole, Dariusz Kowalczyk, considera que existe 90% de probabilidad de que ambas partes aumenten «bruscamente» los aranceles el viernes. El yuan podría caer a 6,90 vs USD, un nivel que no se ha visto desde diciembre, en las próximas semanas, comentó Kowalczyk en un reporte a clientes, agregando que el «mercado está siendo complaciente» sobre la disputa comercial
  • Solo uno de los 28 economistas encuestados por Bloomberg espera que el Banco Central de Brasil reduzca su tasa Selic en su decisión de esta tarde
    • Inversionistas apuestan que la tasa se mantendrá en un mínimo histórico de 6,5% hasta que se produzcan señales concretas de que la propuesta de reforma pensional del presidente Bolsonaro está avanzando en el Congreso
    • La incertidumbre sobre la aprobación de las reformas es una de las razones principales que cita el BCB para no flexibilizar aún más la política monetaria
PARA ESTAR PENDIENTE
  • En Argentina:
    • No hay publicación de datos macro relevantes hasta mayo 13
    • 8:30am: comienza evento Disrupción Digital en la gestión financiera de IAEF
    • 3pm: presidente Macri se reúne con autoridades de Flybondi
    • Esta semana:
      • Mayo 9:
        • La senadora Cristina Fernández de Kirchner presenta su libro en la Feria del Libro de Buenos Aires
        • YPF y Banco Macro anuncian resultados 1T
      • Mayo 10:
        • El diputado Axel Kicillof habla en el Wilson Center en Washington
        • Bioceres publica ganancias 1T
  • Internacional:
  • 11:30am: EE.UU. inventarios de crudo mayo 3; est. +1,9m barriles, anterior +9,9m barriles
  • 6pm: Brasil decisión tasas
  • Agenda Fed:
    • 9:30am: Gobernadora Brainard habla en ciudad de Richmond
  • Esta semana:
    • Mayo 9: Chile, Perú decisión tasas
  • Agendas relevantes:
    • Calendario electoral Argentina 2019
    • Suramérica: NI SAMERDAYBK
    • EE.UU.: NI USDAYBOOK
    • México: NI MXDAYBOOK
    • Brasil: NI BZDAYBOOK
    • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

  • Telecom Argentina propone línea crédito exportación hasta USD96M
  • Riesgo moneda Argentina persistirá hasta mediados 2020: Moody’s
  • Argentina vende USD 988m en Letes y ARS 31,1MM en Lecaps
  • Misión del FMI llegará a Buenos Aires el 8 de mayo para revisión
  • Argentina busca exportar soja y carne a Indonesia

COMENTARIO:

  • «Después de las últimas dos semanas de abril, los mercados internacionales parecen haber alcanzado algún tipo de estabilidad», escribe Germán Fermo, jefe de estrategia de Invertir En Bolsa (IEB) en Buenos Aires, en su reporte semanal
    • «Si bien no descartamos que la volatilidad y los grandes movimientos en los precios sigan ocurriendo, creemos que los mercados finalmente han digerido la idea de que la ex presidente Cristina Fernández de Kirchner se postulará nuevamente para la presidencia en las elecciones de octubre»
  • Cifras de IPC y actividad económica vistas en recuperación
    • Mejora las chances de reelección del presidente Macri
      • «La volatilidad seguirá siendo alta, pero creemos que el escenario base es que el presidente Macri gane las elecciones»
    • «El único escenario que podría descarrilar los activos argentinos es que el populismo extremo recupere el poder y gane las elecciones, a lo que consideramos un caso de probabilidad relativamente baja»
  • Activos argentinos se encuentran «muy baratos», tendencia es alcista si caen posibilidades de Fernández de Kirchner

ÍNDICES: A las 8:59am, éste fue el desempeño de los principales índices:

  • BRL -0,6% vs USD a 3,9705
  • EUR +0,1% vs USD a 1,1204
  • Futuros crudo WTI estable a $61,38
  • S&P 500 Futuros -0,6%
  • Futuros Ibovespa -0,7%
  • Futuros soja estable a $300,44/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

  • Futuros ROFEX 3-meses estable a 51,8/USD el 07 may.
  • Futuros NY 3- meses estable a 49,4/USD el 06 may.
  • USD/ARS -1,5% a 45,33/USD el 07 may.
  • TIR Bonar 2024 estable a 16,19%

TASAS/BCRA

  • Tasa de referencia Leliq a 7 días al 73,24% el 07 may.
  • Reservas – USD1,9mm a USD68,9mm el 07 may.

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