Lo que tenes que saber y más (10/05/2019)

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DAILY

Síntesis

(Bloomberg) El ex ministro de Economía y diputado nacional, Axel Kicillof, hablará en el Wilson Center en Washington a las 11:30am, sobre el presente y futuro de la economía de Argentina. Bioceres publica los resultados del 1T 2019. Además, los inversores seguirán de cerca las elecciones de gobernador en Córdoba este domingo. En la provincia con el 8,6% del electorado nacional, el actual gobernador del peronismo moderado, Juan Schiaretti, lidera las encuestas frente a los dos candidatos Mario Negri y Ramón Mestre. En lo internacional, futuros S&P retroceden mientras que las acciones europeas se recuperan pese a que EE.UU. comenzó a aplicar nuevos aranceles sobre productos chinos y Beijing se apresta a tomar medidas retaliatorias aún no definidas. Acciones y divisas emergentes repuntan luego que China tomó medidas para estabilizar su mercado tras decisión EE.UU. y ante expectativas de que ambas partes podrían resolver sus diferencias cuando las conversaciones se reanuden hoy en Washington; Bloomberg Dollar Spot Index con pocos cambios.
  • ARS se depreció 0,33% en sesión previa a 45,25/USD
    • Banda FX BCRA: piso de 39,75/USD; techo de 51,45/USD
  • Tasa Leliq 7 días -39pbs a 72,481%
RIESGO PAÍS (10/05) 899 -1.0%

Local

  • BALANCE DE GGAL En el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2019, Grupo Financiero Galicia registró un resultado integral total atribuible de $8.828 millones, 195% superior a los $2.991 millones registrados en igual trimestre del año anterior. El resultado neto del periodo atribuible a Grupo Financiero Galicia alcanzó $9.037 millones, 201% superior a los $3.005 millones, registrados en el primer trimestre de 2018. El resultado del periodo sin considerar la venta y valuación de Prisma Medios de Pagos S.A., alcanzó los $6.103 millones, registrándose un incremento de $3.098 millones (103%) en comparación con igual periodo del año anterior. El resultado por acción correspondiente al primer trimestre del 2019 fue de $6,33 por acción, que compara con $2,11 de igual trimestre del ejercicio anterior. La participación de mercado en préstamos al sector privado ascendió a 10,91% y la participación en depósitos al sector privado a 11,47%, registrando un incremento de 141 p.b. y 181 p.b. respectivamente, en relación al primer trimestre de 2018.  El resultado neto del trimestre atribuible a GFG alcanzó $9.037 millones, lo que representó, en forma anualizada un retorno sobre los activos promedio de 5,89% y un retorno sobre el patrimonio neto promedio de 62,39%. El mencionado resultado está compuesto, principalmente, por la ganancia proveniente de la participación en Banco Galicia $7.839 millones, en Tarjetas Regionales $867 millones, Sudamericana Holding S.A. $195 millones y Galicia Administradora de Fondos S.A. $77 millones. El ingreso operativo neto alcanzó los $20.166 millones, superior en $11.437 millones al ingreso operativo del primer trimestre de 2018. Este incremento fue debido a mayores resultados por instrumentos financieros y otros ingresos operativos, atenuado por mayores cargos por incobrabilidad. El mayor resultado neto por instrumentos financieros fue consecuencia del aumento en la cartera y el rendimiento de los instrumentos emitidos del BCRA y por la valuación de la participación en Prisma Medios de Pago S.A. (“Prisma”). El aumento de otros ingresos operativos, se debe al resultado por la venta de Prisma. Los cargos por incobrabilidad registraron un aumento como consecuencia de i) la evolución de la mora vinculada a la cartera de financiaciones, ii) mayores cargos normativos sobre la cartera normal producto del incremento del volumen de créditos y iii) a la previsión normativa por el financiamiento de la venta de Prisma. – La exposición crediticia al sector privado alcanzó $309.429 millones, con un incremento del 56%, comparado a los $198.302 millones del primer trimestre de 2018. Los depósitos ascendieron a $410.170 millones, con un incremento del 107%, con respecto a los $198.479 millones del mismo período del año anterior. La participación de mercado estimada del Banco al 31 de marzo de 2019 en préstamos al sector privado fue del 10,91% y en depósitos del sector privado del 11,47%. – La cartera irregular representó 3,95% del total de préstamos al sector privado, con un incremento de 164 p.b. en relación al 2,31% registrado a igual fecha del año anterior, alcanzando la cobertura de la cartera irregular al 104,13%
  • MIRGOR. Informa recompra de acciones por 120 millones de Pesos. Se detallan seguidamente los términos y condiciones para la adquisición: 1. Finalidad: contribuir a la disminución de la distorsión evidenciada entre el valor económico de la Sociedad, medido por sus actuales negocios y los derivados de proyectos en desarrollo, y el precio de la cotización actual de sus acciones en el mercado, lo que resulta en desmedro de los intereses de la Sociedad y sus accionistas. 2. Monto máximo a invertir: hasta Pesos 120.000.000 (pesos ciento veinte millones)  3. Cantidad máxima de acciones o porcentaje máximo sobre el capital social que será objeto de la adquisición: el porcentaje máximo de acciones a adquirir será de hasta el 10 % del capital social. En tanto conforme las normas aplicables, las acciones propias en cartera no podrán superar, en conjunto, el límite del 10% del capital social, se hace constar que la Sociedad actualmente no tiene acciones propias en cartera. A efectos de cumplir con lo dispuesto por el artículo 64 de la Ley N° 26.831, se aclara que las acciones a adquirir se encuentran totalmente integradas. 4. Límite diario para operaciones en el mercado argentino: conforme lo dispuesto en la Ley N° 26.831, será de hasta el 25% del volumen promedio de transacción diario que hayan experimentado las acciones durante los 90 (noventa) días hábiles anteriores.  5. Precio a pagar por las acciones: hasta un máximo de $ 375 (pesos trescientos setenta y cinco) por acción en Bolsas y Mercados Argentinos S.A..  6. Origen de los fondos: la adquisición se realizará con ganancias realizadas y líquidas y/o reservas facultativas u otras reservas libres, según surge de los Estados Financieros por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, los cuales fueron aprobados en la reunión de Directorio N° 516 del día de la fecha. De dichos Estados Financieros, surge que MIRGOR cuenta con la liquidez necesaria para realizar las adquisiciones, sin que se vea afectada su solvencia. 7. Plazo en el que las adquisiciones se llevarán a cabo: la Sociedad efectuará las adquisiciones por el plazo de 365 (trescientos sesenta y cinco) días corridos, contados a partir del día hábil siguiente a la fecha de publicación de la compra en los medios de comunicación al mercado, sujeto a cualquier renovación o extensión del plazo que sea aprobada por el Directorio, las que serán informadas al público inversor por ese mismo medio.  8. Comunicación interna: se informará a los Directores, síndicos y gerentes de primera línea que, encontrándose vigente la decisión de la Sociedad de adquirir acciones propias, no podrán vender acciones de MIRGOR de su propiedad o que administren directa o indirectamente durante el plazo correspondiente.
  • TGLT-CAPUTO. CNV resolvio conformar la fusión por absorción de TGLT-CAPUTO aprobadas por sus respectivas asambleas. Quedando a la espera de que TGLT anuncie la fecha de canje de acciones de Caputo por TGLT.
  • YPF. ANÁLISIS DE RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2019 Los ingresos correspondientes al primer trimestre de 2019 fueron de Ps 130,9 MM, lo que representa un aumento del 72,6% en comparación con los Ps 75,8 MM del primer trimestre 2018. Dentro de las principales causas que determinaron la variación en los ingresos antes mencionados, se destacan: Las ventas de gas oil del primer trimestre 2019 ascendieron a Ps 44,6 MM, siendo superiores a las del primer trimestre del año 2018 en Ps 20,0 MM, o 81,2%; Las ventas de naftas del primer trimestre 2019 ascendieron los Ps 31,3 MM, siendo superiores a las del primer trimestre 2018 en Ps 11,9 MM, o 61,1%; Las ventas como productores de gas natural del primer trimestre 2019 totalizaron Ps 12,5 MM en comparación a los Ps 11,9 MM del primer trimestre 2018, lo que representa un incremento de Ps 0,6 MM, o 5,1%; Las ventas de gas natural al segmento minorista (clientes residenciales, pequeñas industrias y comercios) del primer trimestre 2019 ascendieron a los Ps 5,4 MM frente a los Ps 2,7 MM del primer trimestre del 2018, lo que representa un incremento de Ps 2,7 MM, o 100,7%; Las restantes ventas en el mercado interno, entre las que se destacan aquellas de jet fuel, lubricantes, GLP, petroquímicos, carbón y fertilizantes, entre otros, totalizaron Ps 19,8 MM, reportando un incremento de Ps 10,2 MM o 105,6% en comparación a los Ps 9,7 MM del primer trimestre 2018; Los ingresos obtenidos en el mercado externo durante el primer trimestre 2019 alcanzaron los Ps 17,2 MM, con un incremento de Ps 9,7 MM, o 128,8%, frente a los Ps 7,5 MM del primer trimestre 2018. Los ingresos ordinarios en el primer trimestre de 2019 ascendieron a Ps 130,9 MM, un 72,6% superiores al primer trimestre de 2018. En el primer trimestre de 2019, el resultado operativo alcanzó los Ps 10,6 MM, un 38,7% inferior respecto al resultado operativo del primer trimestre de 2018. Por su parte, el EBITDA Ajustado para los 3 meses del año 2019 alcanzó los Ps 39,9 MM, siendo un 62,6% mayor que el EBITDA Ajustado de los 3 meses del año 2018. El flujo de caja operativo ascendió a los Ps 42,6 MM para el primer trimestre de 2019, siendo este un 99,0% superior a los Ps 21,4 MM reportados para el primer trimestre de 2018. En cuanto a las inversiones totales en propiedades, planta y equipo, se incrementaron en un 104,2%, alcanzando los Ps 30,4 MM en el primer trimestre de 2019.
  • SAMI. Resultado del Q1 de 321 millones.
  • (Cronista) El FMI descartó que el Gobierno renegocie el préstamo acordado Sostuvo que no minimizan los desafíos que enfrenta la Argentina, pero que el programa está funcionando. Mostró flexible a introducir cambios. El Fondo Monetario Internacional negó que se esté conversando con las autoridades de la Argentina para renegociar los vencimientos de pagos del stand-by por u$s 57.100 millones programado hasta mediados de 2021 dentro del préstamo a tres año pactado con el país. A su vez, el vocero del organismo, Gerry Rice, señaló que el Fondo está siendo y continuará «flexible y pragmático» en la instrumentación del programa, en el sentido de que muestra adaptación a los cambios requeridos por el Gobierno. En conferencia de prensa, el portavoz respondió ayer consultas acerca de las propuestas de los candidatos a presidente de reestructurar el programa del país con el Fondo, que debe empezar a cancelarse a partir de 2021. De acuerdo a algunos precandidatos, como Roberto Lavagna, el Gobierno de Mauricio Macri tendría que sentarse a negociar con el organismo internacional para extender el calendario de vencimientos, de modo de no tener que empezar a pagar en 2021 parte de los desembolsos del crédito a la Argentina. En más de una oportunidad, Rice descartó ayer la posibilidad de que se esté renegociando el acuerdo. «No hay discusión de ese escenario, de modificar el calendario de vencimientos. Pensamos que el programa puede cumplirse», aseguró. La conferencia de Rice se dio en días en los que la misión, liderada por Roberto Cardarelli y Alejandro Werner, jefe para el Departamento Occidental del FMI, está en Buenos Aires para llevar a cabo la cuarta revisión trimestral del programa acordado un año atrás. Una vez que los técnicos terminen y elaboren el staff report, el Directorio del organismo evaluará enviar el quinto desembolso, por unos u$s 5500 millones. Tras ese giro, la Argentina habrá recibido el 78% del stand-by. «Estamos concentrados en la instrumentación del programa, diseñado para abordar los principales desafíos macroeconómicos de la Argentina», agregó ayer Rice. «No quisiera hacer especulaciones, nos concentramos en el programa de pago actual que está en curso actualmente», indicó. Por otra parte, pocos días después de haber liberado a las autoridades del Banco Central de restricciones para intervenir en el mercado de cambios para controlar la fluctuación del tipo de cambio, el funcionario destacó la disposición del FMI a la flexibilidad. «Estamos en Buenos Aires, conversando las autoridades para ver cómo podemos fortalecer la ejecución del programa. Tratamos de ser flexibles y pragmáticos en cuanto a los ajustes que se puedan hacer», señaló. El 29 de abril, el Banco Central anunció que intervendría en el mercado para limitar la volatilidad del tipo de cambio, sin responder a las limitaciones de la zona de no intervención acordada en el stand-by con el FMI. De inmediato, el organismo salió a respaldar el cambio de política monetaria-cambiara que viola la postura tradicional del Fondo de dejar una libre flotación de ese mercado. Antes de esta modificación, el BCRA sólo podía vender u$s 150 millones por día cuando la divisa estaba por arriba del techo de la desdibujada zona de no intervención $ 51,44. En la conferencia de prensa, también descartó que se esté negociando con el Tesoro de los EE.UU.. «A mi entender no hubo comunicación con el Tesoro ni participación del Tesoro», señaló. Dentro de las negociaciones, en algún momento emergió la posibilidad de recurrir al Tesoro, pero el apoyo de Donald Trump, que el miércoles volvió a respaldar el Gobierno de Macri con un llamado de teléfono, se manifiesta a través del FMI. Cardarelli y su equipo, acompañados por Werner, se encuentran en Buenos Aires desde el miércoles para evaluar, formalmente, la evolución de las principales metas comprometidas al segundo trimestre. Pero además de esa formalidad pulirán también los detalles del último cambio dentro del programa, con el giro desde el organismo en la decisión de avalar la intervención en el mercado de cambios aún cuando el dólar esté dentro de la desdibujada zona de no intervención.
  • (Cronista) Macri cerró deuda por estatización de Aguas Argentinas con bonos y pagó u$s 331 M Habiendo un laudo contra el país en el Ciadi, el Gobierno emitió títulos públicos para cubrir la deuda contraída con el grupo Suez y otras corporaciones corridas en 2006 del negocio por Néstor Kirchner. Los litigantes aceptaron una quita del 25% y retirar toda demanda en la Justicia. El pleito judicial iniciado en 2006 contra el Estado nacional por la nacionalización del servicio de agua y saneamiento en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) tras rescindir unilateralmente el contrato con la empresa Aguas Argentinas, controlada por el grupo Suez, encontró un punto final tras arduas negociaciones. Habiendo un laudo firme contra el país en el Centro Internacional de Arreglos de Diferencias Relativas a Inversiones (Ciadi), el tribunal de arbitraje del Banco Mundial, obligando el pago de casi u$s 405 millones, el Gobierno negoció una quita del 25% de la deuda reconocida, y emitió deuda pública para cubrir el resto pasivo reconocido, aproximadamente u$s 331 millones. El Cronista tuvo acceso a los documentos reservados de la negociación, que plasman en poco más de 30 páginas el reconocimiento del fallo adverso, el deber del Estado de afrontar tales compromisos, y la decisión de los litigantes extranjeros de deponer, tras el pago, cualquier otro litigio contra el Estado en tribunales del exterior y del país, donde se acumulan reclamos por más de $ 7.100 millones. Las negociaciones encabezadas desde el Ministerio de Hacienda por el secretario de Finanzas, Santiago Bausili, bajo estricta supervisión del cuerpo de abogados del Estado en la Procuración del Tesoro de la Nación y la Sigen, concluyeron con una quita de la cuarta parte del laudo fijado por el Ciadi, que de antemano es menos de un cuarto del reclamo original, por u$s 1700 millones. A principios de abril, el Ministerio de Hacienda, con el secretario de Finanzas, Santiago Bausili, encargado de la negociación, y bajo estricta supervisión del cuerpo de abogados del Estado en la Procuración del Tesoro de la Nación y la Sigen, firmó el acuerdo y ordenó el depósito de títulos públicos Bonar 2024 por un valor nominal de u$s 239.044.349, y Bonos del Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses -conocidos como Bonos Discount, o DICA- por u$s 92.649.702. Ambos títulos fueron emitidos originalmente con un cupón de 8,75% y 8,28% anual, en dólares, respectivamente, y según pudo saber este diario, al día de pago, los instrumentos de deuda cotizaban el equivalente a $ 317 millones, que fue el número final arribado con los acreedores. A fines de abril, el grupo Suez comunicó oficialmente haber llegado a un entendimiento con el Gobierno argentino, por el que capitalizó u$s 245 millones.
  • (Cronista) chiaretti marcha confiado a la elección con Cambiemos dividido Negri y Mestre profundizaron sus diferencias. El gobernador recorrió el interior en plan de provincializar el discurso. Las encuestas anticipan su reelección. La campaña electoral en Córdoba llegó a su fin. Mientras la capital provincial se convirtió en un territorio de disputa entre Mario Negri y Ramón Mestre los dos radicales que no lograron acordar la unidad bajo el sello de Cambiemos, a 190 kilómetros el gobernador Juan Schiaretti recorría en sulky una localidad del norte de la provincia. El pronóstico meteorológico anunciaba lluvias para el jueves. Sin embargo, la ciudad de Córdoba amaneció unas pocas nubes y para el mediodía ya estaba todo despejado. Esto le permitió sostener a Mestre la recorrida por distintos puntos de la capital, cuyo objetivo fue dejar un mensaje a sus votantes: arrancó en el pasaje de la Reforma Universitaria, del cual el intendente se declaró heredero; siguió por la Central de Policía, para insistir en la necesidad de reforzar la seguridad; se detuvo en la Empresa Provincial de Energía (EPEC), para prometer el congelamiento tarifario hasta que se logre un «servicio de calidad»; siguió por la Legislatura provincial, a la que calificó como una «escribanía» del peronismo; pasó por la Casa de Gobierno y terminó en un mirador del Parque Sarmiento que ofrece una de las mejores panorámicas de Córdoba. Desde allí, con un pequeño grupo de militantes y empuñando un megáfono, Mestre repasó las propuestas de su espacio y le destinó duras críticas al actual gobernador. También hubo tiempo para apuntar contra Buenos Aires por haber buscado «imponerles» las condiciones para estas elecciones. En diálogo con El Cronista después del cierre del discurso, el actual intendente cordobés aseguró que hace tiempo que no tiene diálogo con referentes del PRO y que apuesta a incorporar a más sectores políticos a Cambiemos en la próxima contienda nacional (ver aparte). Desde la sede comunal de Rayo Cortado Schiaretti pidió «cuidar» lo realizado por su espacio político, que gobierna la provincia desde 1998, para «seguir avanzando». Según explicó, el cierre de la campaña en esta lejana localidad del norte de la provincia que incluso demoró el envío de material de prensa debido a la mala señal de telefonía que hay en la zona era una manera de mostrar la «federalización» de su gestión. Sin embargo, esta decisión complicó la cobertura, una manera atípica para un cierre de campaña y más si se compara con 2015, cuando Schiaretti buscó llegar a la gobernación con un gran acto que convocó a 10.000 militantes en el complejo Forja en la ciudad de Córdoba. Desde el entorno de Schiaretti se niegan a hablar de resultados, pero todas las encuestas dan por descontado que el actual gobernador obtendrá la reelección. Al cierre de la tarde, y en una plaza de un barrio de la periferia de la capital provincial, Mario Negri y Luis Juez, los candidatos que cuentan con el aval de la Casa Rosada, plantearon un cierre más clásico con presencia militante, bombo y papelitos. La estrategia electoral fue apuntarle a la necesidad de un cambio tanto en la gestión provincial como en la municipal. Pero además de competir en la elección, los candidatos de Córdoba Cambia le destinaron un fuerte mensaje a Ramón Mestre. «A los amigos radicales que saltaron sin red quiero decirles que acá está el radicalismo que no traiciona, que no es una franquicia del peronismo», disparó Juan Negri, hijo de Mario y candidato a concejal. Esta semana, una fuente le había confiado a El Cronista que a pesar de contar con el apoyo del oficialismo nacional, el presupuesto para hacer campaña había sido muy bajo. «No tuvimos un peso», se quejó Luis Juez desde un rudimentario escenario montado en el tráiler de un camión desvencijado. Un viejo asesor del referente del Frente Cívico le dijo a este diario que se ilusionan con ganar al menos la capital, porque en la provincia descuentan el triunfo de Schiaretti. El impacto que provocó el ataque a balazos del diputado radical Héctor Olivares se coló también en el cierre de la campaña porque tanto Mestre como Negri levantaron sus últimos eventos del día. Ahora solo resta saber si se confirma lo que estimaron las encuestas. Si los pronósticos se cumplen, Schiaretti retendría cuatro años más y el peronismo conseguiría la intendencia de Córdoba por primera vez desde el regreso de la democracia.
  • (Cronista) Escepticismo fiscal: pronostican déficit primario de 0,5% del PBI En cada REM que hace el BCRA fueron empeorando perspectivas. En el extremo, desde el Estudio Broda, vaticinan que se llegará a un rojo fiscal (antes de intereses) de 1,3% del producto. En el primer trimestre se sobrecumplió meta. El Gobierno se encuentra aferrado a lograr cumplir con uno de los principales objetivos prometidos al Fondo Monetario Internacional: la meta fiscal de comprimir el déficit hasta llevarlo a cero, antes del pago de intereses. Con eso en mente, introdujo cambios de diferente índole en las últimas semanas para alivianar la caída en la recaudación, que no está aportando los recursos pronosticados. No obstante, los analistas se volvieron más pesimistas y empeoraron sus pronósticos. De hecho, en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que elabora en Banco Central en base a una encuesta con más de 50 consultoras, surge que en abril ven que este año no se logrará el equilibrio fiscal primario y, en cambio, que se llegará a un déficit de 0,5% del PBI. Así surge de la mediana de las respuestas volcadas en abril, en donde marcan que se llegará a rojo fiscal primario de unos $ 95.600 millones, unos $ 15.600 millones peor que en marzo. De hecho, cuando el Gobierno pactó con el FMI el acuerdo, parte II, los analistas coincidían en que se iba a alcanzar el equilibrio primario. Ese pronóstico lo mantuvieron hasta noviembre. Pero en diciembre comenzaron a modificar sus perspectivas: en ese momento veían un déficit primario de casi $ 40.000 millones. El último REM detalla que, entre las respuestas dadas, los analistas más negativos ven un déficit primario de $ 218.000 millones, en torno a 1% del PBI. En ese sentido, desde el Estudio Broda vaticinan un rojo fiscal un poco peor aún: de unos $ 287.000 millones, equivalentes a un 1,3% del PBI. Advierten por la caída de la recaudación en términos reales, que de hecho viene creciendo por debajo de la inflación, y el costo de las últimas medidas económicas. Pero las principales diferencias con el Gobierno, que prevé llegar al equilibrio, surgen principalmente de dos rubros. Por un lado, que las retenciones van a aportar menos de los pronósticos del Ministerio de Hacienda: en Broda estiman que el aporte será de unos $ 340 millones, mientras que los números oficiales lo ubican en unos $ 440.000 millones. El propio Nicolás Dujovne había reconocido, días atrás, de este menor registro de ingresos en lo que va del año por derechos de exportación. Pero confía que en el segundo trimestre habrá un repunte. Por el otro, hay una diferencia en las previsiones de cómo se podrá comprimir el gasto flexible: en Broda prevén una caída real de 12%, mientras que en el Gobierno el número llega a un 15%. Por ahora, los datos al primer trimestre mostraron que se sobrecumplió la meta con el FMI, pactada en un superávit de $ 6000 millones. De hecho, el resultado abultado de los dos primeros meses del año sobrepesó el rojo de marzo. Así, en el primer trimestre, el superávit primario fue de $ 10.347 millones, un 0,1% del PBI. En marzo, aunque hubo un déficit de $ 13.037 millones, Dujovne había resaltado en conferencia de prensa que se mantuvo la brecha positiva de ingresos respecto a los gastos: los primeros crecieron a un ritmo de 33,3%, mientras que las erogaciones lo hicieron a un 30,2%. En su exposición, Dujovne resaltó que existe la posibilidad de desviarse de la meta anual de equilibrio primario con el uso de las dos salvaguardas pactadas con el Fondo Monetario Internacional, que llevarían al déficit primario a un 0,5% del PBI, número de hecho equivalente con la mediana de las respuestas del REM.
  • (Cronista) Avanza un acuerdo para que el agro tenga un dólar previsible Agroindustria había emitido una disposición para que la volatilidad cambiaria no perjudique a los productores de granos, pero la AFIP puso reparos. Ahora acordaron que en 90 días podrá estar operativo.La AFIP se tomará 90 días para reglamentar el mecanismo por el cual el Gobierno modificó el plazo para pesificar los contratos de compraventa de granos con entrega de mercadería que hayan sido pactados en dólares, de manera total o parcial. La Secretaría de Agroindustria dictó en marzo una disposición para darle seguridad a los productores sobre el precio del dólar que se tomaría para los pagos en pesos. Pero la AFIP pidió que, al mismo tiempo, se garantice la lucha contra la evasión. En un encuentro entre el titular de la AFIP, Leandro Cuccioli y el secretario de Agroindustria, Luis Miguel Etchevehere, se acordó adecuar los sistemas de la AFIP en los próximos 90 días para garantizar que se implemente la disposición 9 de la Dirección Nacional de Control Comercial Agropecuario. «El tipo de cambio que regirá para estas liquidaciones se adaptará al cumplimiento de las actuales normas tributarias», se informó en un comunicado. Al ser consultadas, fuentes de la AFIP dijeron que el organismo considera que la disposición 9 «no se adapta a esos criterios». La disposición de Agroindustria estableció que la compraventa de granos pactados en dólares se pase a pesos al tipo de cambio del día previo a la efectiva liquidación del pago. Desde marzo, hubo fuerte apoyo de las entidades rurales a la iniciativa, así como quejas por parte de los productores porque no todos los compradores cumplían la normativa. Antes de la disposición 9, la compraventa de granos en dólares se pasaba a pesos a un tipo de cambio que variaba entre 72 horas y 7 días previos a la fecha del efectivo pago. Eso dejaba al productor a merced de la volatilidad cambiaria, dado que en varias campañas las variaciones en el dólar terminaban perjudicando lo que cobraban a los vendedores de granos. El presidente de Sociedad Rural (SRA), Daniel Pelegrina, enfatizó ayer, ante una consulta de El Cronista que, más allá de ese acuerdo informado entre AFIP y Agroindustria, la pesificación en el día previo al pago efectivo del contrato «está vigente». Pelegrina reforzó que «las reglas y usos para el comercio de granos, que contemplan ese esquema, tienen que ser respetadas por todos los integrantes de la cadena». Por eso, aconsejó a «los productores de todo el país a hacer valer sus derechos, según lo estipulado en la disposición 9 y en el convenio de reglas y usos del comercio de granos». Al momento de la publicación, el 26 de marzo pasado, de la disposición 9 de la Dirección de Control Comercial Agropecuario, desde la cartera que dirige Etchevehere «brindar un marco de certeza a los operadores en relación a la cotización de la divisa al momento del efectivo pago de las liquidaciones parciales y/o finales de los contratos de compraventa de granos pactados en dólares estadounidenses». El cambio en los plazos de pesificación en la compraventa de granos se produjo en momentos en que el Gobierno buscaba que se aceleraran las ventas en el arranque de la cosecha gruesa, y cuando muchos advertían que por la incertidumbre cambiaria y política, los productores iban a retener sus producciones. Los dólares del campo son un componente fundamental para lograr el equilibrio de las cuentas públicas comprometidas en el acuerdo stand-by con el FMI.
  • (BAE) El radicalismo definirá su continuidad en Cambiemos el 27 de mayo, en Parque Norte. Oficializaron la fecha de la reunión de la Convención Nacional. La UCR confirmó ayer que la Convención Nacional, el órgano partidario que define las alianzas, se reunirá el próximo 27 de mayo para determinar la estrategia electoral de este año y el futuro de la relación con el presidente Mauricio Macri. El encuentro tendrá lugar en el complejo Parque Norte y se espera una larga jornada de debate, donde se enfrentarán las distintas vertientes de pensamiento dentro de la UCR. Por un lado, está el grupo de dirigentes que quieren continuar en Cambiemos con modificaciones y, por otro, los que directamente esperan romper el frente oficialista y alejarse del presidente Mauricio Macri. La fecha de la Convención se confirmó durante un breve encuentro en la sede del Comité Nacional que encabezó el presidente del partido, Alfredo Cornejo, quien se encuentra enrolado en el primer grupo, que busca seguir en Cambiemos pero impulsa la incorporación de nuevos actores, como los dirigentes del PJ de Alternativa Federal y Roberto Lavagna. En el segundo grupo, están quienes quieren armar un nuevo frente junto a Lavagna y otros partidos, dejando de lado a Macri y al frente Cambiemos, que también integra la Coalición Cívica de Elisa Carrió. Allí se encuentran el vicepresidente de la UCR, Federico Storani, el presidente de la Convención Nacional, Jorge Sappia, Ricardo Alfonsín y Juan Manuel Casella, entre otros. Del encuentro de ayer participaron José Cano (secretario general), Storani (vice segundo), Alejandra Lorden (tesorera), José Corral (secretario), Rafael Pascual (secretario), Agustín Campero (vicepresidente de la Convención), Matías Cipcic (secretario), Juan Pablo Cebrelli (Franja Morada), Luciana Rached (Juventud Radical) y Esteban Arriada (Organización de Trabajadores Radicales). La Convención Nacional tiene 327 integrantes, aunque los que votarán no llegan a 300 ya que los distritos intervenidos por la conducción nacional, Santiago del Estero, Tucumán y Santa Fe, no podrán votar.
  • (Cronista) El mercado estará atento al discurso de Schiaretti tras las elecciones de Córdoba El mercado entiende que se descuenta una victoria del oficialismo provincial. No esperan impactos en los bonos subsoberanos y nacionales. Cómo es la situación financiera de la provincia que más respaldó la candidatura de Macri a presidente. Este fin de semana se llevará a cabo las elecciones a gobernador en la provincia de Córdoba. La atención en el Ejecutivo nacional, así como también entre los participantes del mercado estará centrado en la elección que hagan los candidatos de Cambiemos, puntualmente Mario Negri. El mercado no espera grandes sorpresas. Los fundamentos de la provincia están entre los mejores creditos subsoberanos. La atención se centrará en el discurso del actual gobernador, Juan Schiaretti, tras el resultado. Para analistas del mercado, un guiño hacia Lavagna de parte de Schiaretti podría complicar a Macri. El mercado espera una victoria de Schiaretti. En líneas generales, ningún analista del mercado anticipa que veamos un cambio de color político en la gobernación de Córdoba, por lo cual, no se esperan grandes sorpresas. La clave estará en descifrar a quien le dará su apoyo final luego del resultado electoral, el actual gobernador Schiaretti y mayor candidato a ganar las elecciones. Esteban Arrieta, analista de subsoberano de Banco Mariva, entiende que el mercado descuenta una victoria del oficialismo provincial y en el cual no se esperan grandes sorpresas. En cuanto al impacto del resultado de las elecciones este domingo en la renta fija provincial, Arrieta destacó que no espera reacciones importantes. “No creo que la elección de Córdoba vaya a impactar en el valor de los bonos de la provincia. Se observa que la renta fija cordobesa está muy atada y correlacionada con los bonos soberanos”, explicó Arrieta. Nicolás Chiesa, director de Portfolio Personal Inversiones (PPI) coincide con los demás analistas al resaltar que el mercado espera que gane el oficialismo. “Se espera una victoria contundente de Schiaretti. Además, dado que el Kircherrismo no tiene candidato, lo que hay que ver es quien le va a dar su apoyo Schiaretti. No creo que se pueda hacer una lectura hasta que no se pronuncie Schiaretti y si le guiña el ojo a Lavagna, Macri la va a tener complicada”, anticipó. Un trader de bonos de un banco local sostuvo que el mercado probablemente esté atento a quien le dará su apoyo Schiaretti. “Si el guiño se dirige hacia Lavagna será visto como un buen dato ya que se acercaría al peronismo “neutral”. Si en cambio se acerca a figuras mas cercanas al Kirchnerismo, sería una mala noticia y un dato preocupante. Creo que cuanto más neutral sea su discurso (y potencialmente más cercano a Cambiemos), mejor para el gobierno y para el mercado”. Martín Defilippo, Portfolio Manager de Megainver coincide con los demás analistas al remarcar que el resultado de la elección en Córdoba parece tener poca incertidumbre, dado que se espera que Juan Schiaretti será reelecto con comodidad, sin embargo, lo más importante para mirar hacia adelante podría ser la posición de poder que conforme Schiaretti y su injerencia sobre las elecciones a nivel Nacional. Esteban Arrieta, analista de subsoberano de Banco Mariva precisó que se trata de está «ordenada en cuestiones fiscales y endeudamiento y por ello los bonos tienen un mayor valor que otros activos subsoberanos». “Los bonos cordobeses son de lo mejor que se puede encontrar en el mercado, dentro del segmento provincial gracias a que tiene mejores fundamentos. Los inversores no le exigen un rendimiento tan alto, justamente porque sus fundamentos son más sólidos que otras provincias”, sostuvo. Señaló que si bien la provincia tiene el 98% de su deuda en dólares, el déficit primario es de -3,5% y el déficit financiero es de 6 puntos de los ingresos. Además, el resultado corriente que no incluye obra publica marca un superávit de 11 puntos. Al incluir la obra pública arroja un déficit, lo que muestra que la provincia tiene un ambicioso plan de obras públicas. El endeudamiento de Córdoba es moderado con 8,3% de PBI provincial (Producto Bruto Geográfico) a la vez que la deuda equivale al 47,5% de sus ingresos anuales. En base a los números provinciales, desde Megainver también resaltan la calidad crediticia y los números que presenta Córdoba en materia fiscal. “Al margen del resultado electoral prácticamente descontado, y que favorecería a un candidato con el buen visto del mercado, es una provincia con números fiscales y de deuda solventes. Por supuesto que si el resultado de las elecciones pinta un panorama muy distinto a lo esperado, esto podría tener mayor impacto sobre la deuda soberana y provincial”, comentó el portfolio manager de Megainver.
  • El dólar recortó la suba por ventas del Central que convalidó otra baja de tasa En un mal día por los mercados emergentes, la divisa llegó a subir 60 centavos. La autoridad monetaria operó en el mercado de futuros para restarle presión al billete. El dólar recortó la baja inicial que lo llevó a saltar 60 centavos y terminó con una suba promedio de 20 centavos, luego de ventas del Banco Central (BCRA) en el mercado de futuros. El fuerte avance del billete se dio en un mal día para las monedas emergentes, debido al recrudecimiento de la guerra comercial entre los Estados Unidos y China. Pese a la tendencia que mostró el peso argentino, el Banco Central convalidó una nueva baja en la tasa de Leliq que terminó en un 72,48%, por encima del 72,87% previo. El monto total adjudicado fue de $ 217.002 millones, en una rueda en la que vencían $ 192.120 millones, lo que reflejó una contracción fuerte de $ 24.882 millones. «El panorama de los mercados externos no favoreció el arranque que fue muy fuerte», explicó Gustavo Quintana. Y remarcó: «En fin, mercados difíciles y con pronóstico reservado». Operadores consultados por El Cronista coincidieron en que la autoridad monetaria intervino en Rofex con colocaciones desde mayo a octubre. «Todo hace presumir que fue el Central y el volumen operado en el plazo más corto parece confirmarlo», señaló una fuente.t La liquidación de dólares por parte de exportadores cerealeros volvió a promediar los u$s 100 millones, a lo que se sumaron otros ingresos de áreas de energía y petroleras. De esta forma, el dólar mayorista cerró a $ 45,25 en el MULC, 15 centavos por encima del cierre de ayer, luego de tocar los $ 45,70. El dólar minorista mostró un comportamiento similar y terminó a $ 46,30 en las pantallas del Banco Nación (BNA). El promedio entre bancos que realiza el Banco Central fijó el precio del billete en los $ 46,49, 16 centavos arriba y luego de tocar los $ 46,77. El volumen operado en el segmento contado fue de u$s 842,574 millones, sin operaciones en los mercados de futuros MAEEl dólar blue se colocó en los $ 46.
  • (BAE) La Unión Europea desafía a EE.UU. pero le pide a Irán que respete el pacto antinuclear. La Unión Europea (UE) y las tres mayores potencias del bloque urgieron a Irán a respetar el acuerdo de 2015 que restringe sus actividades nucleares y prometieron seguir comerciando con el país pese a las nuevas sanciones impuestas por Estados Unidos. En un comunicado conjunto, Alemania, el Reino Unido, Francia y la UE denunciaron la amenaza de Irán de reanudar actividades con las que podría desarrollar un arma nuclear y se comprometieron a salvar el pacto pese al embate estadounidense. Irán amenazó con llevar el nivel de enriquecimiento de su uranio a niveles más cercanos al necesario para fabricar armas atómicas si en 60 días no se renegocia el acuerdo nuclear que firmó en 2015 con las mayores potencias del mundo. El presidente Hasan Rohani explicó que Irán quiere «salvar el acuerdo, no destruirlo», pero necesita que los demás firmantes lo ayuden a contrarrestar las sanciones que le volvió a imponer Estados Unidos. La jefa de la diplomacia de la UE, Federica Mogherini, y los ministros de Relaciones Exteriores alemán, británico y francés rechazaron «cualquier tipo de ultimátum» de Irán y dijeron que evaluarán si sigue cumpliendo el acuerdo. «Seguimos comprometidos plenamente con la preservación y la implementación completa del acuerdo», dice el comunicado. » Irán debe permanecer en el acuerdo y nosotros debemos hacer todo lo que podamos para garantizar que permanezca», dijo el presidente francés, Emmanuel Macron, a periodistas durante una cumbre de la UE en Rumania. Las potencias europeas dijeron que «lamentan la imposición» de las nuevas sanciones estadounidenses y que permanecen «determinadas a continuar con los esfuerzos para permitir la continuación de nuestro comercio legítimo con Irán». Además, en un claro mensaje a Estados Unidos, llamaron a todos los países que no son parte del acuerdo «a que se abstengan de tomar cualquier acción que impida la capacidad de las partes restantes para cumplir plenamente sus compromisos».La Unión Europea (UE) y las tres mayores potencias del bloque urgieron a Irán a respetar el acuerdo de 2015 que restringe sus actividades nucleares y prometieron seguir comerciando con el país pese a las nuevas sanciones impuestas por Estados Unidos. En un comunicado conjunto, Alemania, el Reino Unido, Francia y la UE denunciaron la amenaza de Irán de reanudar actividades con las que podría desarrollar un arma nuclear y se comprometieron a salvar el pacto pese al embate estadounidense.Alemania, Reino Unido y Francia lideraron las posiciones en el bloque.

Internacional

(Cronista) Aranceles: terminó la primera ronda de negociaciones y China espera un acuerdo Terminado el primero de los dos días de negociaciones, Washington avanzará con aranceles de un 25% a productos fabricados en el gigante asiático, que, por su parte, espera llegar a un acuerdo hoy en la segunda ronda. Negociadores de alto nivel de Estados Unidos y China concluyeron anoche el primero de dos días de conversaciones para salvar del colapso un acuerdo comercial bilateral, en momentos en que Washington avanza con su plan de subir los aranceles -que se hizo efectivo hoy- a bienes chinos importados con un valor de miles de millones de dólares. La animosidad entre Washington y Pekín aumentó después de un importante revés en las negociaciones la semana pasada, cuando China se retractó de un borrador y ofreció propuestas más débiles para satisfacer las demandas de Estados Unidos de reformas en temas comerciales. De esta manera, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ordenó en respuesta subir los aranceles, y China salió rápidamente al cruce a decir que tomaría represalias. La guerra comercial de 10 meses ya le ha costado miles de millones de dólares a las empresas de ambos países. El viceprimer ministro chino, Liu He; el representante comercial de Estados Unidos, Robert Lighthizer, y el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, conversaron el jueves durante 90 minutos y se espera que retomen el diálogo el viernes. Las autoridades no hablaron con periodistas al dejar las negociaciones. En comentarios a medios estatales chinos a su llegada a Washington, Liu dijo que subir los aranceles «es muy desventajoso para ambas partes». «Hemos venido aquí en esta oportunidad, bajo presión, lo que muestra la gran sinceridad de China, y queremos resolver sincera, confiada y racionalmente ciertos desacuerdos o diferencias que enfrentan China y Estados Unidos. Creo que hay esperanza», sostuvo. Antes de que vuelvan a la mesa de negociación el viernes, Estados Unidos habrá elevado los impuestos a bienes chinos con un valor de u$s 200.000 millones a un 25% desde un 10%. Los gravámenes se aplicarán a cargamentos que salgan desde China después del viernes. Los productos de consumo como los teléfonos celulares, computadoras, ropa y juguetes serán especialmente afectados. Trump apuntó el jueves contra bienes chinos valorados en 325.000 millones de dólares que hasta el momento no se han visto afectados por la guerra comercial, al afirmar que estaba «comenzando … el papeleo» para imponerles un arancel del 25%. El republicano, que ha adoptado políticas proteccionistas como parte de su agenda «Primero Estados Unidos» para reformar el comercio mundial e impulsar a la industria estadounidense, acusó a Pekín de renegar de compromisos asumidos durante las negociaciones. «Estábamos muy cerca de un acuerdo y luego comenzaron a renegociar el acuerdo. No podemos aceptar eso», dijo Trump en un evento en la Casa Blanca. Trump dijo que si ambas partes no alcanzan un acuerdo, Estados Unidos volvería a fabricar productos que China elabora actualmente. «Será a la antigua, la forma en que solíamos hacerlo: Nosotros haremos nuestros propios productos». Las acciones de Estados Unidos cerraron a la baja el jueves, antes de las negociaciones, aunque recortaron pérdidas después de que Trump dijo que recibió una «hermosa carta» del presidente chino, Xi Jinping. Los precios del petróleo cayeron y los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron debido a que los inversores buscaron activos de refugio seguro. Pekín pidió a Estados Unidos buscar un punto medio para salvar un acuerdo. El portavoz del Ministerio de Comercio Gao Feng dijo que la decisión de enviar a Liu a Washington a pesar de la amenaza de alza de aranceles demuestra la «suma sinceridad» de China. «La parte estadounidense ha colocado muchas etiquetas últimamente: ‘marcha atrás’, ‘traición’, etc (…) China apuesta mucho por la confianza y cumple sus promesas, y eso no ha cambiado nunca», dijo Gao en Pekín. Una fuente con conocimiento de las negociaciones dijo que los cambios de China a la redacción del borrador del acuerdo comercial fueron tan extensos que podría necesitarse de un mes para corregirlos, asumiendo que Estados Unidos los rechace. Las negociaciones enfrentan varios escenarios, agregó una persona cercana a las discusiones. China podría hacer algunas concesiones para prolongarlas incluso después de los aranceles y las represalias. Las dos partes podrían terminar el diálogo, dado que están muy distanciadas. O Pekín podría revertir los cambios al texto y devolver las negociaciones al punto en el que estaban hace una semana para trabajar hacia un acuerdo que se firme en la cumbre del G-20 en Japón en junio, agregó la fuente.
(Investing) Los aranceles entran en vigor La subida de los aranceles de Estados Unidos del 10% al 25% sobre 200.000 millones de dólares en productos chinos entró en vigor a medianoche (a las 6:01 horas (CET) del viernes y China inmediatamente prometió tomar represalias, aunque no ha dado detalles inmediatos sobre sus planes. Aunque políticos y economistas han hablado de un deterioro económico generalizado, algunos analistas insisten en que ambas partes aún están a tiempo de llegar a un acuerdo. El hecho de que el viceprimer ministro de China, Liu He, vaya a quedarse en Washington para un segundo día de negociaciones comerciales se percibe como un indicio de que ambas partes siguen decididas a llegar a un acuerdo. Estados Unidos ha decidido no aplicar la subida a los productos que ya están en camino.
(Investing) Se disparan las acciones de China; los futuros de EE.UU. mantienen la cautela Los temores de una auténtica guerra comercial se han llevado por delante 20.500 millones de dólares de la balanza de los mercados de valores mundiales en lo que va de semana, según las últimas cifras de Bank of America. Los inversores en acciones de China parecen haberse tomado con calma la subida de los aranceles pues el Índice Compuesto de Shanghái cerró la jornada del viernes con un alza del 3,1%, ante las especulaciones de que algunas empresas públicas habían intervenido para respaldar los precios. Incluso tras el repunte del viernes, el índice ha descendido un 4,5% esta semana, permitiendo a los analistas interpretar el último repunte como una reacción tardía desde los niveles de sobreventa. Wall Street adopta una actitud mucho más cautelosa y los futuros de Estados Unidos apuntan a una apertura ligeramente a la baja. Los futuros del Dow se dejan 15 puntos, o un 0,1% a las 11:36 horas (CET), mientras que los futuros del S&P 500 caen 4 puntos, o un 0,1%, y los futuros del NASDAQ 100 apenas registran variaciones.
(Investing) Uber sale a bolsa en el extremo inferior de su rango de precio La empresa de viajes compartidos Uber Technologies (NYSE:UBER) mantiene la cautela y fija su precio de OPV en 45 dólares por acción, el extremo inferior de su rango esperado de 44-50 dólares, a pesar de que la demanda de su OPV superaba el total de acciones emitidas.  «Uber es básicamente la Lyft (NASDAQ:LYFT) 2.0. Buen modelo, ventas crecientes. Pero, una vez más, aquí vuelven los cálculos de California. Todavía pierde un montón de dinero», dice Brian Hamilton, empresario de tecnología y fundador de la firma de información financiera Sageworks. «Si compra, está comprando un mercado alcista, no una empresa”, advierte.
 
(Investing) Se espera una subida del IPC Las cifras de inflación serán las protagonistas del mercado en el ámbito económico este viernes ante la insistencia de la Reserva Federal de que las lecturas bajas son «transitorias». El Departamento de Trabajo publicará el índice de precios al consumo (IPC) de abril a las 14:30 horas (CET) Todo apunta a que el IPC subyacente, del que se excluyen los precios de los alimentos y la energía, habrá subido un 0,2%.
(Investing) El petróleo frena ganancias ante la intensificación de las disputas comerciales Los precios del petróleo frenan ganancias anteriores este viernes después de que la subida de los aranceles del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre 200.000 millones de dólares en productos de China entrara en vigor, intensificándose la disputa comercial entre las dos mayores economías y consumidores de petróleo del mundo. Los precios habían subido más del 1% al comienzo de la jornada al aumentar el optimismo acerca de que los aranceles podrían evitarse después de que Trump dijera que había recibido una “carta preciosa» del presidente chino, Xi Jinping. El posterior anuncio de China, que ha asegurado que tomará represalias, recorta algunos de esos beneficios, aunque el rayo de esperanza de que pudiera llegarse a un acuerdo ha respaldado el interés de compra. Los futuros de petróleo de EE.UU. suben un 0,8% o 48 centavos hasta 62,18 dólares a las 11:38 horas (CET), mientras que el petróleo Brent se apunta un alza del 0,8% o 53 centavos hasta 70,92 dólares
 
(Investing) El petróleo frena ganancias con la subida de los aranceles a los productos chinos.  Los precios del petróleo descienden y revierten las ganancias anteriores al entrar en vigor la subida de los aranceles sobre los productos chinos, suscitando preocupaciones en torno a un colapso de las negociaciones comerciales de Estados Unidos y China. Los futuros de petróleo crudo del WTI de Estados Unidos bajan un 0,5% hasta 65,96 dólares por barril a las 7:01 horas (CET). Los futuros de Brent descienden un 0,4% hasta 74,17 dólares por barril. La subida de los aranceles comenzó a medianoche en Estados Unidos, las 6:01 horas (CET). Los aranceles han subido del 10% al 25% sobre más de 5.700 categorías de productos diferentes de China. China dijo en un comunicado inmediatamente que se ve «obligado a tomar represalias», pero no proporcionó ningún detalle Los principales negociadores de China y Estados Unidos, incluyendo al viceprimer ministro, Liu He, el representante comercial, Robert Lighthizer, y el secretario del Tesoro estadounidense, Steven Mnuchin, terminaron el primero de dos días de discusiones en Washington y se espera que reanuden las conversaciones este viernes. Las negociaciones hasta ahora han hecho pocos progresos, con un claro pesimismo en el ambiente, informó Bloomberg citando fuentes familiarizadas con las conversaciones. El petróleo recibió cierto respaldo gracias a las aparentemente nuevas esperanzas de un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijera que había recibido una carta «preciosa» del presidente de China, Xi Jinping. Trump citó una frase de la carta que decía: «Trabajemos juntos, vamos a ver si podemos hacer algo». En cuanto a otras noticias, según datos del miércoles de la Administración de Información energética de Estados Unidos, se ha producido un descenso de las reservas crudo de 4 millones de barriles la semana pasada; el lanzamiento de proyectiles de Corea del Norte, la continua lucha en Libia y las amenazas por parte de Irán de cerrar dos de las principales vías de navegación del mundo han acaparado cierta atención esta semana, pero todo se ha visto eclipsado en gran parte por las noticias relacionadas con la cuestión comercial. Ed Moya, analista senior de mercados de OANDA, ha dicho que la situación de Irán podría ser un catalizador alcista para los precios del petróleo cuando se resuelva la cuestión de los aranceles comerciales. También ha dicho que la posibilidad de que las conversaciones comerciales se vayan completamente al traste es «el resultado menos probable» pero las bolsas de Estados Unidos podrían caer un 10% junto con el crudo, si eso sucede.
(Investing) Reacciones EE.UU.-China: Ojo con el rebote; no es oro todo lo que reluce. Bolsas europeas en verde, en la segunda jornada de negociaciones entre Estados Unidos y China, y después de cerrar ayer con pérdidas. El motivo de estas alzas es un nuevo comentario ayer del presidente estadounidense, Donald Trump, afirmando haber recibido una carta del presidente chino, Xi Jinping, y mostrándose optimista con la posibilidad de llegar a un acuerdo. Esto hizo que Wall Street redujera sus pérdidas ayer. A pesar del optimismo de los mercados europeos, los analistas vuelven a desconfiar de lo que parece ser una nueva estrategia de Trump. Recordamos que hoy entra en vigor el ascenso de las tarifas del 10% al 25% de 200.000 millones de dólares de productos chinos importados. Aunque esta imposición tiene algún matiz. “Estas tarifas no afectarán a los envíos que han salido desde China antes de medianoche, dando a ambas partes unas semanas para alcanzar un acuerdo comercial antes de que el impacto del aumento de tarifas se note sobre la economía de ambos países”, comentan desde Link Securities. No obstante, desde China ya han afirmado que lamentan la imposición de estas tarifas y que tendrán que tomar represalias. “Hasta ahora no ha habido noticias de represalias por parte de China. Sin embargo, el Ministerio de Comercio del país ha dicho que lamenta profundamente el aumento de los aranceles estadounidenses y dice que está obligado a tomar represalias”, recuerdan desde Renta Markets. “Los analistas creen improbable que China pueda igualar las tarifas que aplica EE.UU. dólar a dólar, o adoptar medidas extremas como vender bonos del Tesoro de EE.UU. No obstante, las medidas podrían incluir la devaluación del yuan para contrarrestar el impacto de las tarifas, echarse atrás en su compromiso de impulsar la compra de soja o introducir obstáculos a las empresas estadounidenses que busquen comerciar en China”, explican en Link Securities. Según estos expertos, “algunos asesores del Gobierno chino creen que sería preferible aceptar las mayores tarifas antes que perjudicar su modelo económico (SCMP), y las autoridades deberían combatir el impacto en la economía mediante medidas de apoyo en sus políticas”. Los analistas recomiendan cautel “Mucho nos tememos que el acuerdo no se va a producir hoy, y menos con las nuevas tarifas habiendo ya entrado en vigor esta madrugada. Lo único positivo es que todo apunta a que las partes seguirán negociando. No obstante, parece que en esta ocasión el tema es diferente, y que China se ha pensado dos veces lo que aparentemente había aceptado ya, gran parte de las demandas estadounidenses, y no está dispuesta a pasar por el aro”, destacan en Link Securities. “Hay que tener cuidado porque las cosas no son lo que aparentan. Las subidas se deben, por un lado, al rebote que ha tenido el S&P 500 desde la hora de cierre de ayer en Europa, tras el episodio de sainete político siguiente: Trump dijo de repente que había recibido «una bonita carta» (literal) del presidente chino, y que claro igual le llamaba e igual llegaban a un acuerdo. De sainete, pero esto causó un rebote en el mercado americano”, resalta José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets. Este experto añade, además, “el rebote de nada menos que el 3,5% de la bolsa china. Aunque los operadores no tienen muy claro que toda la subida se deba a esto, y parece que puede ser también rebote de volatilidad, cierre de cortos, etc. Pero este ascenso de China también apoya la subida europea”. “A estas alturas, por tanto, desconocemos si finalmente va a haber acuerdo comercial y qué es lo que éste incluirá. Ambas partes parecen dispuestas a no firmar un acuerdo si consideran que éste es un mal acuerdo, algo que entendemos dificulta mucho el tema ante la evidencia que va a ser complicado cerrar uno que satisfaga a los dos países”, comentan en Link Securities. “Bonitas cartas aparte, las cosas siguen difíciles. La reunión de ayer entre chinos y americanos duró 89 minutos. Bloomberg confirma que, según fuentes internas, no se avanzó nada. Por ello, hay que manejar la situación con mucha prudencia”, añade Cárpatos. «La guerra comercial de ojo por ojo ha vuelto y amenaza con deshacer el rally cíclico que ha tenido lugar en los primeros cuatro meses de este año. ¿Estamos en un punto de no retorno? No, hoy habrá un día de intensas negociaciones. Pero como el estado de ánimo se ha agriado por el aumento de los aranceles, las posibilidades de una reversión en el proteccionismo comercial se están reduciendo. Con un presidente de EE.UU. que mide su éxito a través del desempeño del mercado de valores, esta es una semana particularmente mala. Tal vez suavizará su postura y dará fuerza a los halcones de China si de hecho sigue utilizando los mercados de valores como su indicador de popularidad», sentencia Nitesh Shah, director de análisis de WisdomTree. Por su parte, Michael Blümke, gestor senior de Ethenea Independent Investors, afirma que «Trump obviamente está usando tácticas de negociación difíciles con china. Es bien sabido que las negociaciones se complican al final; sin embargo, dudamos que esta estrategia vaya a funcionar con China. Ahora es el turno del gigante asiático. Todavía estamos asumiendo que alcanzarán un acuerdo como escenario base, pero llegará con retraso. Sin embargo, el peligro de una escalada del enfrentamiento ha aumentado desde el domingo pasado, por lo que somos algo más cautelosos en cuanto a la renta variable».
RESUMEN INTERNACIONAL

EE.UU. aumentó los aranceles a USD200mm en productos de China en el paso más dramático dado hasta ahora por el presidente Trump para obtener concesiones comerciales de manos de la nación asiática, ensombreciendo las perspectivas de la economía global

  • China dijo de inmediato en un comunicado que está obligada a tomar represalias, aunque no dio detalles sobre las medidas bajo consideración
  • El movimiento se produjo después de que las discusiones entre el principal enviado comercial del presidente Xi Jinping y sus homólogos de EE.UU. en Washington avanzaron poco el jueves, en medio del bajo ánimo, según personas familiarizadas con las conversaciones
PARA ESTAR PENDIENTE
  • En Argentina:
    • No hay publicación de datos macro relevantes hasta mayo 13
    • 11:15am: presidente Macri inaugura Viaducto Mitre en Buenos Aires
    • 11:30am: Kicillof habla en Wilson Center en Washington
  • Esta semana:
    • Mayo 12: Elecciones gobernador Córdoba
  • Internacional:
    • 9:30am: EE.UU. IPC abril; m/m est. 0,4%, anterior 0,4%; a/a est. 2,1%, anterior 1,9%
    • Agenda Fed:
      • 7:30am: Gobernadora Brainard habla en conferencia de Fed sobre desarrollo comunitario
      • 8:08am: Bostic (Atlanta) habla sobre panorama económico y política monetaria
      • 9am: Williams (Nueva York) habla en desayuno de banqueros
  • Agendas relevantes:
    • Calendario electoral Argentina 2019
    • Suramérica: NI SAMERDAYBK
    • EE.UU.: NI USDAYBOOK
    • México: NI MXDAYBOOK
    • Brasil: NI BZDAYBOOK
    • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

  • Lluvias en Argentina complican pronóstico para cosecha de soja
  • Puente contrata a ex BTG Brian Joseph como managing partner
  • Ahorristas priorizan liquidez ante las turbulencias de Argentina

COMENTARIO:

  • JPMorgan dice que se enfocará en tres dimensiones en la elección de Córdoba, según una nota a clientes de los economistas Diego Pereira y Lucila Barbeito
    • El apoyo a Schiaretti dejará entrever si se convierte en una figura relevante para el peronismo no kirchnerista a nivel nacional, sobre todo si «captura más del 50% de los votos»
    • Segundo, JPMorgan monitoreará el apoyo al candidato del Partido Justicialista en la ciudad, que está al frente del de Cambiemos por 15%
    • En tercer lugar, el apoyo a los candidatos por gobernador de Cambiemos; en la elección pasada, «Juntos por Córdoba», la fuerza local de la coalición, obtuvo el 33,7% de los votos
      • «Usaremos este umbral para medir el apoyo a la coalición nacional predominante»

ÍNDICES: A las 9:31am, este fue el desempeño de los principales índices:

  • BRL -0,2% vs USD a 3,9565
  • EUR +0,2% vs USD a 1,1233
  • Futuros crudo WTI +0,2% a $61,84
  • S&P 500 Futuros -0,8%
  • Futuros Ibovespa -0,6%
  • Futuros soja +0,5% a $295,39/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

  • Futuros ROFEX 3-meses estable a 51,5/USD el 09 may.
  • Futuros NY 3- meses +5,4% a 49,4/USD el 06 may.
  • USD/ARS -0,3% a 45,25/USD el 09 may.
  • TIR Bonar 2024 estable a 15,52%

TASAS/BCRA

  • Tasa de referencia Leliq a 7 días al 72,48% el 09 may.
  • Reservas – USD330m a USD68,4mm el 09 may.

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