Síntesis

En Argentina, el Presidente del BCRA Federico Sturzenegger habla en evento de la asociación económica de Latinoamérica y el Caribe. Otros participantes del evento incluyen al presidente del banco central uruguayo Mario Bergara y el economista Ricardo Hausmann. Acciones alrededor del mundo extienden descensos luego que el mercado accionario europeo registró ayer su mayor caída en cuatro meses. Futuros accionarios EE.UU. presagian apertura en negativo en medio de preocupaciones sobre objeciones a propuesta de reforma tributaria; USD con leve alza. Divisas emergentes caen y apuntan a tercera semana de descenso en un mes.

• ARS cerró sesión previa en 17,5150/USD
• Precio de la soja recorta ganancias de las últimas dos semanas tras informe de la USDA

Local

• AGRO. Gano 60,5 millones en 9 meses. P/E ≈ 24.  Tener en cuenta la emision de 27 millones de acciones que suben P/E. Destino ampliacion de planta. La venta de maquinarias agrícolas durante el tercer trimestre del año ascendió a 2.897 unidades, lo que marcó un crecimiento del 37,6% YoY

• GGAL. Informa que obtuvo una ganancia neta de $2.217 millones versus 1.523 millones año pasado +45,6% Y/Y. EPS: $1,57 vs $1,17.

• PAMP. La compañía informó ganancias de $3.094 millones versus $992 millones 3q2016. Ganó ARS 1.284 mm en 3q17 vs ARS -91 mm en 2q17 vs ARS -931 mm en 3q16.

• FIPL. Ganó $4,6 millones en el 3Q-2017 frente a una pérdida de – $1,2 millones del mismo periodo del año anterior.

• INDU. Lleva ganando $529 millones en 9 meses del 2017, contra una pérdida de $373 millones en el mismo periodo del 2016. En los últimos tres meses la acción pasó de $3,2 a cotizar en torno a los $9,4 ≈(+200%).

• GCLA. La Ganancia del Período fue de Ps. 2.657,7 millones, una caída de un 19,3% con respecto a los Ps. 3.291,7 millones reportados en 9M16, mientras que la Ganancia del Período atribuible a los Propietarios de la Controladora disminuyó 14,4% a Ps. 1.708,8 millones desde Ps. 1.995,5 de 9M16.

• PAMP. Pampa Energía se queda con una de las áreas de Gas y Petróleo de Neuquén. Pampa Energía se queda con una de las áreas de Gas y Petróleo de Neuquén. El gobernador de Neuqúen, Omar Gutiérrez, notificó ayer en Estados Unidos al presidente de Pampa Energía, Marcelo Mindlin, que Gas y Petróleo del Neuquén (GyP) adjudicó a esa empresa el área Las Tacanas Norte, en el marco del concurso público 1/2017 Quinta Ronda para la selección de firmas interesadas en la exploración, desarrollo y eventual explotación de áreas ubicadas en territorio neuquino.La oferta por el área Las Tacanas Norte, que asciende a 207 millones de dólares. Se trata de una superficie de 120 kilómetros cuadrados, lindante al área El Mangrullo que actualmente opera Pampa Energía. La propuesta consiste en la perforación de ocho pozos con objetivo Vaca Muerta y otros estudios. El plazo de ejecución de la actividad es de cuatro años (2018-2021).Pampa Energía había participado de la ronda licitatoria cuyos sobres se abrieron el 17 de octubre pasado. En esa ocasión, las ofertas correspondieron a las áreas Bajo del Toro Este, Parva Negra Oeste y Las Tacanas Norte y fueron presentadas por Statoil, Retama Argentina y Pampa Energía, respectivamente. En total, las tres empresas se comprometieron a invertir en exploración 303 millones de dólares.
  

• Reforma Fiscal (residentes del exterior). No residentes deberán pagar renta financiera por plazos fijos pero no por comprar ADRs. El texto definitivo de la reforma tributaria exime para los no residentes en el país al resultado de la compraventa de títulos públicos, que incluyen las Lebac emitidas por el Banco Central; obligaciones negociables de empresas con oferta pública, y ADRs de empresas argentinas que se negocian en el exterior. Sin embargo, de acuerdo con los últimos borradores del texto, los no residentes sí deberán pagar Ganancias por la renta financiera de los depósitos a plazo fijo. Además, según trascendió ayer, para la determinación del resultado, las diferencias de cambio y los ajustes de capital no están gravados, y el costo de las acciones y participaciones sociales se actualizará, comentó Juan Carlos Nicolini, del estudio Bertazza, Nicolini, Corti y Asociados en un evento sobre la Reforma Impositiva organizado por la empresa Thomson Reuters.En tanto, se mantiene la quita de la exención al resto de las rentas financieras a la tasa del 5% para inversiones en pesos sin cláusula de ajuste y del 15% para las que sean en moneda extranjera.Salvo que coticen en Bolsa y la compraventa también se haga en el mercado, las operaciones con acciones también están gravadas al 15%. Mientras, para las personas jurídicas es no computable, para las personas humanas se gravan los dividendos y utilidades de sociedades de capital del país.
  

• Las reservas tocaron nuevo récord y ya suben u$s 15.500 millones. Gracias a los euros que entraron de la emisión de los bonos internacionales con vencimientos en 2023, 2028 y 2047, un equivalente a u$s 3180 millones, las arcas llegaron a u$s 54.747 millones. El anterior se había batido el 13 de octubre, en u$s 52.852 millones.Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) finalizaron ayer en u$s 54.747 millones, un nivel que significa un nuevo máximo histórico. El último récord había sido u$s 52.852 millones, el 13 de octubre pasado. Con un incremento de u$s 3.148 millones respecto al día hábil anterior, gracias a que ingresaron u$s 3180 millones por la emisión de Bonos Internacionales de la República Argentina en euros con vencimiento 2023, 2028 y 2047, las arcas del Central acumulan en el año casi u$s 15.500 millones. Es que las reservas habían cerrado 2016 en u$s 39.308 millones.Justamente, el martes pasado el presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, había declarado ante inversores en Nueva York que el objetivo de elevar el nivel de las reservas al 15% del PBI se iba a alcanzar muy pronto, por lo que el organismo iba a «tener que revisar la política de acumulación», dado que se estaba «desarrollando muy rápido. En la City creen que esto implicaría disminuir el ritmo de las compras.

• Inflación núcleo: un potro que al Banco Central aún le cuesta domar. El Gobierno y las empresas reconocen un despegue del consumo, pero alertan por precios no controlados en la canasta básica, que siguen en estado de rebeldía. Los supermercados recibieron listas con subas de entre el 5 y 8%. En el marco de un escenario de rebote de la economía, el consumo tardó más de lo esperado pero parece haberse subido a la ola de una recuperación incipiente. Los datos del mes de septiembre, según las mediciones de las consultoras y del propio Gobierno, son los primeros que muestran una mejora en lo que refiere al gasto de las familias. Pero el fenómeno tiene una contracara. Los precios de los productos de la canasta básica siguen en un estadío de rebeldía en relación al comportamiento de la inflación general. Lo puso de manifiesto el propio Federico Sturzenegger, presidente del Banco Central de la República Argentina, cuando presentó el último Informe de Política Monetaria (IPOM).Allí, Sturzenegger reconoció que está costando más de lo esperado domar el alza de precios core. El dato, desde lo político, no es menor.La expectativa de bajar estos niveles tiene que ver, para el Gobierno nacional, con un arranque calmo de 2018, en el marco de la discusión que se viene con las paritarias sectoriales y con la reducción del déficit fiscal.

• General Motors anunció inversiones por u$s 500 millones para fabricar un nuevo vehículo. El presidente de GM Interionacional, Barry Engle, le comunicó los planes de la compañía al presidente Mauricio Macri, que lo recibió hoy en Casa Rosada.Macri recibió a las autoridades de la compañía en la Casa de Gobierno. Allí, desde GM detallaron que la inversión, junto con los proveedores, se elevaría hasta los u$s 500 millones. El inicio de producción del nuevo modelo será a partir del 2020, lo que significará incorporar nuevos empleos a partir de esa fecha. La nueva inversión se suma a los US$740 millones recientemente invertidos en la planta de Alvear durante el periodo 2014-2016.

• DOLAR.  El dólar respondió de inmediato a la tasa alta y cayó 9 centavos a $ 17,83. El martes el BCRA subió la tasa de referencia a 28,75% y sorprendió al mercado. El dólar ajustó a la baja en el mercado mayorista y eso se plasmó también en las pizarras de bancos. La derrota electoral de Trump también ayudó a la caída de la divisa, que aflojó frente a todas las monedas de la región. Operadores hablan de un nuevo ciclo de apreciación cambiaria. En un banco líder ayer coincidían con la lectura local, pero se mostraban sorprendidos porque la baja de la divisa no haya sido mayor. «Hay que ver lo que pasa en los próximos días, pero los fondos de afuera se mostraron muy tranquilos porque todavía hay riesgos (la confirmación del nuevo presidente de la Fed, el futuro de la reforma impositiva de Trump y otros) que sacar del medio. Nadie se tiró de cabeza», dijeron.

• Dolar. Por el efecto suba de tasas, el dólar mayorista repitió otra fuerte baja. En el MULC la divisa perdió otros 13 centavos y acumula así una baja de 26 en dos ruedas. En el minorista, la baja fue menor al caer apenas 3 centavos. El apetito por pesificar inversiones mantuvo muy activa la oferta de divisas.El dólar mayorista repitió la fuerte baja de ayer al perder otros 13 centavos, con lo que terminó a 17,515 pesos en el MULC. Desde el mercado, aseguran que la apetencia por pesificar inversiones mantiene muy activa la oferta de divisas y presiona sobre el tipo de cambio.En tanto, el dólar minorista cerró hoy con una baja de 3 centavos y terminó a $ 17,80 pesos, según el promedio que realiza el Banco Central (BCRA).
  El dólar Banco Nación (BNA) se mantuvo estable en los $ 17,75, mientras que el dólar blue se mueve en los $ 17,94. El total operado mostró una mejora al alcanzar los u$s 715,383 millones en el segmento contado y los u$s 29 millones en el mercado de futuros.

• Revaluo Fiscal. El revalúo inmobiliario le costará $ 4000 millones a productores bonaerenses. La estimación la realizó CRA, a raíz del incremento de entre un 40% a 75% según el caso del impuesto en la provincia de Buenos Aires. La suba duplica la tasa de inflación anual. El costo que tendrá para el campo y los productores bonaerenses el anuncio del revalúo inmobiliario para el año que viene, tendrá un valor de alrededor de $ 4000 millones. Así lo informó Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), en base al cálculo del incremento de dicho impuesto que sería de entre un 40% a 75%, según el caso. El valor es en forma directa y sólo por este ítem, «sin tener en cuenta el efecto cascada que tendrá sobre el impuesto a los bienes personales», destacó.Según consignó en un comunicado, el incremento duplica, en el mejor de los casos, a la tasa de inflación anual estimada por el Gobierno. Y además, aclara que «no es cierto, al menos en lo que se refiere al sector rural, que no se hayan actualizado este impuesto desde hace 12 años ya que en la zona núcleo, desde el 2008 a la fecha el valor por hectárea del impuesto se multiplicó por 20», destacó. Agregó que «si lo cruzamos por el precio de la soja para el mismo caso, el impuesto se incrementó un 433%».Los productores de la provincia de Buenos Aires están en alerta desde que la gobernadora María Eugenia Vidal envío la suba del impuesto a la legislatura provincial para su tratamiento, en el marco de la Ley de Presupuesto, que contempla una profunda reforma impositiva.

• LEBACs. Se puede licitar las Letras del BCRA para 35, 63, 98, 154, 218 y 273 días. Rango de tasas de 27.5 a 29.5%.

• IPO de Molinos Cañuelas. Hacer clic aquí. Precio de suscripción esperado $100.

Internacional

• Trump lanza un duro mensaje sobre el comercio en Asia. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, presentó un fuerte mensaje sobre el comercio en una reunión de los países de Asia-Pacífico en Vietnam el viernes, al asegurar que estos ya no pueden seguir tolerando unos abusos comerciales crónicos y que insistiría en conseguir unas políticas comerciales justas e equitativas. Trump dijo que Estados Unidos estaba preparado para acuerdos bilaterales con cualquier país de la región del Indo-Pacífico, solo sobre la base del «respeto y el beneficio mutuos».»Cuando Estados Unidos entre en una relación comercial con otros países o pueblos, esperamos a partir de ahora que nuestros socios sigan fielmente las normas», dijo en la ciudad turística junto al mar de Danang. «Esperamos que los mercados estén abiertos a un grado igualitario en ambas partes y que la inversión privada, no los planificadores gubernamentales, dirijan la inversión», dijo en un discurso en la cumbre de líderes del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC). Trump llegó a Vietnam desde China en la cuarta etapa de un viaje de doce días a Asia. Tratar de reequilibrar el comercio entre EEUU y Asia está en el centro de su política de «América, primero», que según él protegerá a los trabajadores de EEUU. Aunque China tiene de lejos el mayor superávit comercial con Estados Unidos, Vietnam también se encuentra en la lista de los superávit que el Gobierno de Trump quiere reducir.

• Los republicanos del Senado de EEUU revelan otra posible reforma de impuestos. Los republicanos del Senado de Estados Unidos dieron a conocer un plan tributario el jueves que difiere del proyecto de los legisladores de la Cámara baja en varios aspectos, incluyendo la forma como tratan la tasa de impuestos a empresas, la deducción de impuestos estatales y locales y el gravamen al patrimonio. Complicando un avance de los republicanos en la mayor reforma al código tributario desde la década de 1980, senadores dijeron que, al igual que la Cámara baja, quieren reducir la tasa de impuesto corporativo a un 20 por ciento desde el 35 por ciento actual, pero en 2019 y no ahora mismo. Con el presidente Donald Trump en Asia, los republicanos reiteraron su objetivo de aprobar una ley este año. Si ocurre, sería el mayor logro legislativo del mandatario desde que asumió el cargo en enero. En un sentido amplio, los planes de las dos cámaras concuerdan en buscar profundos recortes de impuestos para los que obtienen altos ingresos y las empresas, además de una dramática reformulación de cómo el país grava a las corporaciones multinacionales, grandes ganadoras si se alcanza una ley. Los demócratas, largamente ignorados en la redacción a puertas cerradas de los planes, los han denostado como regalos a ricos y empresas que harán poco por los estadounidenses comunes. La Cámara baja votará su proyecto la próxima semana, tras la aprobación de la medida por la Comisión de Medios y Arbitrios. El cronograma del Senado era menos claro, con un proyecto formal que aún debe ser redactado en dicha cámara, donde los republicanos cuentan con una mayoría mucho más pequeña y un camino más estrecho para aprobar cualquier legislación, y menos una tan polémica como un paquete de impuestos.
  

• Resumen Internacional.  
  • • El banco central de Perú redujo inesperadamente su tasa de referencia por cuarta vez en seis meses tras la mayor caída de la inflación desde 2006, mientras la economía continúa recuperándose de un descenso en inversiones en los últimos tres años
      • El ente emisor recortó su tasa 25pbs a 3,25%, su nivel más bajo en dos años. Cinco de los 16 analistas encuestados por Bloomberg anticiparon esta decisión, mientras que 11 no esperaban cambio
      • La junta considerará cambios en la postura de política monetaria si es necesario, dijo el banco
    • La estatal venezolana PDVSA realizó un pago de capital pendiente de USD1,1mm, enviando otra señal a los inversionistas de que el país tiene la intención de mantenerse al día con sus obligaciones aún cuando busca refinanciar su deuda en negociaciones que comienzan el 13 de nov. en Caracas
      • Depository Trust Company , el agente de pago encargado de depositar el pago, dijo que el principal del bono fue cancelado ayer, según comentaron a Bloomberg News personas con conocimiento del tema. Dos inversionistas, que también pidieron no ser identificados, dijeron que recibieron los fondos

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • 10am: Presidente del BCRA Federico Sturzenegger habla en evento
  • No se publican datos macro hasta el 14 de noviembre
• Internacional:
  • 12pm: EE.UU. sentimiento de consumidor U. de Michigan nov. preliminar; est. 100,9 (anterior: 100,7)
  • Agenda directivos Fed:
    • No tienen previstos eventos públicos hasta nov. 12
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Argentina aprueba modelo para pacto financiero con Eximbank de China
• Argentina reitera que no subsidia las exportaciones de biodiesel
• Ciudad de Bs As puede vender bonos del ARS la próxima semana
• El BCRA suspendió las operaciones de Banco Finansur en Argentina

PIPELINE:

• De nov. 9: Ciudad de Bs As puede vender bonos ARS el lunes 13 de nov.

• De nov. 8: Jujuy sopesa venta de bonos luego de licitación

• De oct. 4: Molinos Cañuelas buscaría vender USD300m en OPI en NY
• De oct. 3: Central Puerto contrataría JPMorgan, BofA para emisión acciones
• De sept. 27: Eurnekian habría contratado bancos para ~USD500m OPI
• De sept. 22: Multimillonarios buscan OPI en Nueva York de eléctrica argentina
• De sept. 11: Multimillonario argentino quiere cotizar sus vacas en NY
• De agosto 30: Madalena Energy planea listar acciones en bolsa de Argentina

COMENTARIO:

• Los bonos «siguen más pesados dado que no sólo se ven afectados por el nuevo ’apretón monetario’ del BCRA que conlleva a un mayor atraso cambiario, sino que además se ven acechados por la renta financiera,» escribe Gustavo Ber, titular de Estudio Ber, en nota a clientes
  • Los inversores aún carecen de información completa para precisar el alcance del impuesto a la renta financiera
  • Las acciones amagaron con una mayor firmeza intradiaria, ya que sigue vigente el apetito apostando a la reactivación económica y están aliviadas al continuar favorecidas con exenciones impositivas

ÍNDICES: A las 9:32am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL -0,3% vs USD a 3,2631
• EUR estable vs USD a 1,1642
• Futuros crudo WTI -0,1% a $57,12
• S&P 500 Futuros -0,3%
• Futuros IBOVESPA -0,2%
• Futuros soja -0,1% a $358,12/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses -0,1% a 18,54/USD el 9 nov.
• Futuros NY 3- meses +0,4% a 18,72/USD el 7 nov.
• USD/ARS con escasa variación en 17,52/USD el 9 nov.
• TIR Bonar 2024 +1pb a 4,37%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 28,75%
• Lebacs de un mes adjudicadas en 26,50% el 18 oct.
• Reservas +USD3,1mm a USD54,7mm el 9 nov.