Síntesis

Acciones de Europa caen, en línea con acciones de Asia, en tanto los bonos de la región avanzan. GBP se debilita en tanto Premier británica Theresa May está bajo presión con negociaciones Brexit entrando en fase crucial. Flujos de entrada a ETF de mercados emergentes listados en EE.UU. se ralentizaron en tanto estos avanzan por decimosegunda semana consecutiva. En Argentina, no se publican datos macro relevantes. El Cronista reporta que el gobierno enviará hoy su propuesta de reforma tributaria al Congreso.

• ARS cerró sesión previa en 17,4960/USD

Local

• CRESUD. El resultado neto del período IQ18 registró una ganancia de $28 millones comparado con una ganancia de $278 millones en IQ17 (Atribuible a Cresud $221 millones de ganancia en IQ18 vs. $23 millones en IQ17)

• Telecom. Revenues: +21,8% vs 9M2016 Ebitda: $14.246 millones +39,5% vs 9M2016.

• CVH. En sus primeros 5 meses de ejercicio, logró un EBITDA de $9.287 millones. Margen bruto de 53%. Generó $6.314 millones en operaciones y quedó con una caja de casi $15.000M.

• CADO. Cerró sus 9 meses con una utilidad integral de $65 millones ($25 millones corresponden al último trimestre)

• BHIP. Obtuvo una ganancia de $486.2 millones en el tercer trimestre, 369% por encima de igual trimestre de año anterior.

• TGLT. Cerró su ejercicio con una pérdida de $193.6 millones, de los cuales $154.4 millones fueron del último trimestre. Con respecto a mismo periodo del año anterior redujo perdidas en un 20% y%y (210 millones vs 193.6)

• FERR. Ganó $33.5 millones en su primer trimestre al 30/09/17.

• SAMI. Cerró el tercer trimestre con una ganancia de $241 millones, dejando el acumulado de 9 meses en positivo $131 millones

• OEST. Cerró su balance al 30/09/17 con una ganancia de $260.9 millones. 
  

• LOMA. Obtuvo una ganancia de $316 millones en el 3er trimestre ($1.008 millones en 9 meses) 163% por sobre igual trimestre del 2016. 
  

• CEPU. Obtuvo una importante utilida de $2.085 en los primeros 9 meses del año, 49% por sobre igual período del 2016.

• BRIO. Cerró los primeros 9 meses del año con una ganancia de $4.022 millones.

• DYCA.  Cerró los primeros 9 meses del año con una utilidad de $27.7 millones.

• COME. Cerró los primeros 9 meses del año con una pérdida de $180 millones vs. $75 millones de igual período del 2016.

• GCLA. La Ganancia del Período fue de Ps. 2.657,7 millones.

• PAMP. La compañía informó ganancias de $3.094 millones versus $992 millones 3q2016. Ganó ARS 1.284 mm en 3q17 vs ARS -91 mm en 2q17 vs ARS -931 mm en 3q16.

• INVJ. Oferta pública de hasta 72.000.000 nuevas acciones ordinarias escriturales Clase B
  de $1 valor nominal cada una y un voto por acción.
  Rango de Precio Indicativo por acción entre $7 y $16. 4. Negociación de Cupones: Los Accionistas Actuales podrán ceder sus Derechos de Suscripción Preferente y de Acrecer. Los Derechos de Suscripción Preferente y de Acrecer podrán ser negociadas en el B&MA en forma separada de las Acciones Clase B actualmente en circulación de conformidad con lo dispuesto por la normativa aplicable desde el segundo Día Hábil anterior al inicio del Período de Suscripción Preferente hasta el segundo Día Hábil anterior a la finalización del Período de Suscripción Preferente.
  Período de la Oferta y Período de Suscripción Preferente: El Período de la Oferta comenzará el 17 de noviembre de 2017 a las 9.30 horas y finalizará el 6 de diciembre de 2017 a las 15.00 horas.
  Fecha de Adjudicación: Será el 6 de diciembre de 2017.

• TGLT. Aprobación de la emisión de Obligaciones Negociables en una o más clases por un valor nominal de hasta Pesos Ciento Cincuenta Millones  ($150.000.000), bajo el Programa Global de Obligaciones Negociables de la Sociedad. Subdelegación de facultades.Informa que en la reunión de Directorio de la Sociedad celebrada el día de la fecha se resolvió, entre otros temas, aprobar: (i) la actualización del prospecto correspondiente al programa global de emisión de obligaciones negociables por un monto máximo en circulación de hasta US$50.000.000 (o su equivalente en otras monedas) (el “Programa”), cuya prórroga fue aprobada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad del día 20 de abril de 2017.

• Sector Gasifero. Bajarán el subsidio promedio al precio del gas en boca de pozo desde el 45% actual al 38% a partir de diciembre lo cual implica un aumento de 11% en tarifas.

• PAMP. Vaca Muerta sumó otra inversión de Exxon y PAMP por u$s520 millones en el área sierra Chata para desarrollar shale gas. Gutiérrez explicó que “las firmas van a realizar una inversión con un piso de 520 millones de dólares que se dividirá en dos fases, la primera por tres años por u$s285 millones y la segunda fase por dos años, por los restantes 235 millones”.Los desarrollos serán bajo la modalidad de pilotos pero según indicó Gutiérrez, si las firmas acceden al sendero de precios diferenciados para el gasno convencional del nuevo Plan Gas, la etapa de desarrollo pleno se adelantaría al tercer año.

• BYMA. Macri envía hoy a Diputados nueva Ley de Mercado de Capitales. Según un informe de Elypsis, la ley crea una factura de crédito electrónica para MiPyMEs que reemplazará los comprobantes de ventas y las facturas de crédito vigentes. Asimismo, busca mejorar el marco normativo para permitir el lanzamiento de nuevos productos para las Pymes, entre los que se incluyen el descuento de facturas en el mercado, y facilitar existentes, como la emisión de obligaciones negociables simples. Las pymes podrán descontar sus facturas electrónicas, ya que habrá un plazo legal de pago, como si fuera un cheque, para evitar que las multis se financien a través de sus proveedores, bicicleteándoles los pagos.Al mismo tiempo, habilita la creación de fondos comunes que replican rendimientos de otros activos (ETF) y fondos para inversores calificados, mientras que otorga a los fondos cerrados la condición de transparencia impositiva, eliminando la doble imposición tributaria.

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Internacional

• Claves de la Semana
  Lunes, 13 de noviembre

  El presidente de la Fed de Filadelfia Patrick Harker comparecerá en un acto en Tokio.

  El presidente del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, ofrecerá declaraciones sobre la política monetaria en un evento en Zúrich.

  Martes, 14 de noviembre

  Australia publicará datos sobre la confianza empresarial.

  China divulgará informes sobre producción industrial, inversión en activos fijos y ventas minoristas.
  Alemania publicará datos preliminares sobre el crecimiento económico del tercer trimestre. Mientras, el Instituto Zew divulgará datos sobre la confianza económica de Alemania.

  La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, le presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, y el presidente del Banco de Inglaterra, Mark Carney, son algunos de los dirigentes de bancos centrales que comparecerán en un evento organizado por el BCE en Fráncfort.

  El Reino Unido publicará datos de inflación.

  La eurozona divulgará datos preliminares sobre el crecimiento económico del tercer trimestre.

  Estados Unidos publicará datos sobre precios de la producción.

  Miércoles, 15 de noviembre

  Japón publicará datos preliminares sobre el crecimiento del tercer trimestre.

  El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, comparecerá en Londres,

  El Reino Unido publicará su último informe de empleo.

  Estados Unidos públicos sus datos de inflación y ventas minoristas así como un informe sobre la actividad manufacturera de la región de Nueva York.

  Jueves, 16 de noviembre

  Australia publicará su último informe sobre empleo.

  El Reino Unido divulgará datos sobre ventas minoristas.

  La zona euro publicará datos revisados de inflación.

  Canadá divulgará informes sobre ventas del sector manufacturero y adquisiciones de valores extranjeros.

  Estados Unidos hará públicos sus informes sobre, solicitudes de subsidio por desempleo, precios de las importaciones y la actividad manufacturera de la región de Filadelfia. El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, comparecerá en un acto en Liverpool.

  Viernes, 17 de noviembre

  El presidente del BCE, Mario Draghi, comparecerá en un acto en Fráncfort.

  Canadá publicará un informe de inflación.

  Estados Unidos cerrará la semana con la publicación de datos sobre licencias de obra y promoción de vivienda.

• La libra se desploma al aumentar los problemas de May. La libra ha sufrido grandes pérdidas al comienzo de esta semana, pues se le acumulan los problemas a la primera ministra británica, Theresa May, después de que el Sunday Times publicara que 40 miembros del Parlamento de su partido conservados han acordado la firma de una carta de no confianza en ella. Sólo hacen falta ocho más para desencadenar una contienda por el liderazgo del partido, a través del cual May podría ser relevada de su cargo y substituida por otro miembro del partido conservador. La libra se vio sometida a una gran presión después de que el secretario del Reino Unido para el Brexit, David Davis, afirmara el domingo que la nación no propondrá una cifra o una fórmula de cuánto cree que le debe a la Unión Europea, destacando la falta de avance en las negociaciones de separación. La libra descendió un 1% frente al dólar, situándose en 1,3070, apartándose de los máximos de una semana registrados el viernes en 1,3229. La libra también retrocedió con respecto al euro, avanzando el par EUR/GBP un 0,7% hasta registrar máximos de más de una semana en 0,8905.
  
• El petróleo se aparta de máximos de 28 meses al recuperarse al actividad perforadora de EE.UU. Los precios del petróleo han descendido, apartándose de su cota más alta desde hace más de dos años ante los indicios de que los productores de Estados Unidos aumentarán la producción para aprovechar el último repunte. El proveedor de servicios petroleros Baker Hughes anunció el viernes que el total de yacimientos activos de Estados Unidos subió en nueve hasta 738 la semana pasada. Éste supone el mayor aumento desde junio, suscitando cierta preocupación en torno a que los productores de petróleo de esquisto de Estados Unidos aumentarán su producción mientras los precios sigan próximos a máximos de 28 meses.
  El recuento semanal de yacimientos es un barómetro importante para la industria de la perforación y funciona como indicador de la producción nacional de petróleo.
• Las ventas del Día del Soltero superan los 45.000 millones de USD; Alibaba bate records. Los principales gigantes de las ventas online de China han recaudado más de 45.000 millones de USD durante la fiesta anual de compras online conocida como el “Día del Soltero”, batiendo un nuevo récord de ventas minoristas a escala mundial en un solo día y consolidándose como el mayor evento comercial del mundo.Batiendo su propio record del año pasado, las ventas del Día del Soltero de Alibaba (NYSE:BABA) han alcanzado la friolera de 168.200 millones de yuanes (25 .400 millones de USD), lo que representa una impresionante subida del 39% son respecto al total de ventas del año pasado que ascendió a 120.700 millones de yuanes (17.790 millones de USD).La minorista online rival JD.com (NASDAQ:JD), la segunda firma de comercio online de China, también disfrutó de unas robustas ventas de 127.100 millones de yuanes (19.140 millones de USD), superando en un 50% las del año pasado.

• La UE prepara sanciones contra Venezuela, aprueba embargo de armas. Los ministros de Exteriores de la Unión Europea aprobaron el lunes sanciones económicas a Venezuela que incluían un embargo de armas, responsabilizando a las elecciones regionales del mes pasado de profundizar la crisis del país sudamericano.Preocupados de no presionar a Caracas hacia el colapso económico y político, los gobiernos de la UE se abstuvieron de señalar a individuos concretos, dejando los nombres para una etapa posterior para tratar de persuadir al presidente Nicholas Maduro de que calme la situación. «Todo lo que hacemos tiene como objetivo buscar el diálogo entre el gobierno y la oposición para encontrar una solución democrática y pacífica», dijo el ministro español de Asuntos Exteriores, Alfonso Dastis, a los periodistas en una reunión con sus homólogos donde se tomó la decisión de las sanciones. España lleva tiempo presionado para que se impongan sanciones a aquellos que rodean a Maduro, a quienes Washington acusa de instaurar una dictadura, pero la UE se ha dividido sobre a quién apuntar.En un comunicado conjunto, los 28 ministros de la UE dijeron que la base legal para las prohibiciones de viaje individuales a la Unión Europea y la congelación de los activos en la eurozona «se utilizarán de forma gradual y flexible y pueden ampliarse».

• Resumen Internacional.  
  • • • A tan sólo un mes después de que el líder derrocado Carles Puigdemont intentó declarar la creación de una República Catalana, cerca de 2.400 empresas han abandonado la región debido a la incertidumbre
        • Esa semana 219 empresas cambiaron su base legal para eliminar las dudas sobre su futuro marco legal y bloquear su posición dentro de España y la Unión Europea. La salida más significativa fue la de CaixaBank SA, el mayor banco catalán, que reubicó su base legal en Valencia. Banco Sabadell, Abertis, Colonial, Gas Natural y Cellnex, todoasincluidas en el índice IBEX-35 , también cambiaron sus direcciones de registro
      • A medida que el presidente Trump revisa los lazos comerciales de EE.UU. con el extranjero, las negociaciones con sus dos principales mercados de exportación se reanudan con la esperanza de encontrar terreno en común
        • La quinta ronda de conversaciones Nafta empiezan el miércoles en Ciudad de México, dos días antes de lo planeado originalmente
        • Se trata de la primera reunión desde que EE.UU., México y Canadá extendieran las conversaciones hasta marzo y agregaran más tiempo entre sesiones, dejando de lado el plazo estipulado por Trump previamente

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • Sin hora: Congreso de desarrollo del agua empieza en Buenos Aires
  • Sin hora: Cámara de Semilleristas de la Bolsa de Cereales organiza ronda internacional de negocios de semillas de especies forrejeras y céspedes
  • No se publican datos macro relevantes hasta el 14 de noviembre
• Internacional:
  • 4pm: Presupuesto mensual EE.UU, est USD58mm deficit, anterior USD45,8mm deficit
• Agenda directivos Fed:
  • No tienen previstos eventos públicos hoy
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Gobierno enviará reforma tributaria al Congreso hoy: Cronista
• Gobierno enviará reforma laboral al congreso antes de nov. 20: Congreso
• Telecom Argentina ingresos 9M ARS47.26mm
• Pampa Energía ingresos 3T 2.1%, superan est.
• Reformas argentinas serían base para más inversión privada: FMI
• Inversora Juramento venderá hasta 72m de acciones diciembre 6

PIPELINE:

• De nov. 10: Inversora Juramento venderá hasta 72m de acciones el 6 de dic.
• De nov. 9: Ciudad de Bs As puede vender bonos ARS el lunes 13 de nov.
• De nov. 8: Jujuy sopesa venta de bonos luego de licitación
• De nov. 6: Molino Cañuelas cotizaría el 17 nov, pricing de la venta el 16
• De oct. 3: Central Puerto contrataría JPMorgan, BofA para emisión acciones
• De sept. 27: Eurnekian habría contratado bancos para ~USD500m OPI
• De sept. 22: Multimillonarios buscan OPI en Nueva York de eléctrica argentina
• De agosto 30: Madalena Energy planea listar acciones en bolsa de Argentina

COMENTARIO:

• Morgan Stanley considera que el desafío del gobierno más relevante del gobierno es liderar una reforma tributaria que reduzca la carga impositiva y al mismo tiempo cumpla con los objetivos de consolidación fiscal
  • Si el gobierno logra avanzar con sus reformas y Argentina se vuelve más competitiva, la inversión privada debería ganar momentum en los próximos años y el ciclo será más sustentable, analista Fernando Sedano de Morgan Stanley escribe en nota fechada del noviembre 10
  • El gradualismo aún parece ser el método escogido en el tema tributario, más no en el laboral
  • La ventana de oportunidad para que la coalición gobernante avance su agenda de cambio es ahora y puede durar aproximadamente un año, ya que para fines de 2018 el ciclo político volverá confrontar un estancamiento en el Congreso previo a las elecciones presidenciales

ÍNDICES: A las 9:12am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL -0,2% vs USD a 3,2829
• EUR -0,1% vs USD a 1,1657
• Futuros crudo WTI +0,1% a $56,81
• S&P 500 Futuros -0,1%
• Futuros IBOVESPA +0,1%
• Futuros soja -0,2% a $358,22/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses -0,2% a 18,50/USD el 10 nov.
• Futuros NY 3- meses +0,4% a 18,72/USD el 7 nov.
• USD/ARS -0,1% a 17,50/USD el 10 nov.
• TIR Bonar 2024 +4pbs a 4,49%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 28,75%
• Lebacs de un mes adjudicadas en 26,50% el 18 oct.
• Reservas -USD14m a USD54,7mm el 10 nov.