Síntesis

En Argentina, el mercado estará atento al momentum en el mercado de capitales, en tanto el productor de energía Genneia reabre hoy la venta de su bono a 2022, que finalizará el 23 de enero. MSU Energy también contrató bancos para reuniones con inversores del 19 al 24 de enero, previas a una venta de bonos. Por otra parte, a las 3pm se espera el informe semanal de panorama agrícola. En el ámbito internacional, el alza en rendimiento Tesoros llevó a la tasa del bono de 10 años a rebasar nivel psicológico de 2,6% por primera vez desde marzo; USD se mantiene con pocos cambios en medio de expectativas de que el Congreso EE.UU. evitará la paralización del gobierno. Bolsas europeas fluctúan.

• ARS se apreció 0,26% a 18,850/USD en la sesión previa
• Precio del aceite de soja cae a mínimo en seis meses tras mayor inventario de lo esperado

Local

• Central Puerto. Ofrecerá 100 M de ADS (American Depositary Shares) en Wall Street. Cada ADS equivale a 10 acciones ordinarias de la empresa. No hay fecha concreta de la oferta que también incluirá una venta adicional de acciones en BYMA.

• YPF. Informa que YPF S.A. (“YPF”) y Statoil Argentina B.V. Sucursal Argentina, una afiliada de Statoil Holding Netherlands B.V. (“Statoil”, y junto con YPF, las “Partes”), han celebrado el día 17 de enero de 2018 los acuerdos definitivos para la exploración y eventual desarrollo conjunto del área Bajo del Toro ubicada en la Provincia del Neuquén (en adelante los “Acuerdos” y el “Área”). A través de los Acuerdos, se instrumentó la cesión del 50% del permiso de exploración sobre el Área a favor de Statoil. YPF continuará siendo el operador del Área y conservará, directa e indirectamente, el 50% de participación restante en el permiso. Los Acuerdos contemplan el desarrollo conjunto de un programa de trabajo en dos fases (el “Programa de Trabajo”). Durante la primera fase, las Partes realizarán dos pozos horizontales y durante la segunda fase realizarán seis pozos horizontales y la correspondiente infraestructura asociada a los pozos. Como pago del precio, Statoil abonará a YPF 30 millones de dólares al momento del cumplimiento de las condiciones precedentes establecidas en los Acuerdos y luego, adicionalmente, aportará el 100% de los costos e inversiones que demande el Programa de Trabajo y el eventual desarrollo del Área hasta la suma de 270 millones de dólares.

• Genneia. Anuncia reapertura de su bono internacional 8,75% 2022. Ofrece al público un mínimo de USD 150 M ampliable hasta USD 200 M. El bono lo colocó en enero de 2017 por USD 350 M. BofA, Citi, Itaú, Hipotecario, ICBC, Macro y BACS.

• BIOCERES. Establece precio indicativo para Oferta Pública de Acciones en Wall Street. Rango USD 15,85 a USD 25. También incrementan capital social otros 12 M de acciones. Total máximo a emitirse: Hasta 37 M.

• INVJ. China habilitó más carne argentina y ya auguran alza «exponencial» de las ventas. Luego de 15 años de negociaciones, se selló el protocolo sanitario para la carne enfriada y con hueso, así como para la ovina y caprina. Estiman que en abril arrancarían embarques. China abrió su gigantesco mercado para nuevos productos. Esta vez fue para la carne vacuna enfriada y con hueso, así como para cortes ovinos y caprinos desde la Patagonia. El acuerdo, sellado en la madrugada argentina de este miércoles por videoconferencia con Beijing, fue calificado como histórico desde el Gobierno, tras 15 años de negociaciones para lograrlo.La ampliación de la autorización para la carne vacuna en China es más que importante. La demanda por cortes vacunos, y también de otras carnes, de la segunda economía del mundo, en la que habitan más de 1300 millones de habitantes, viene creciendo de manera exponencial en los últimos años. En 2017, compró al mundo 700.000 toneladas de carnes, y para este año se estima que superará el millón de toneladas importadas, según previsiones del Departamento de Agricultura norteamericano (Usda). Sus principales proveedores fueron Brasil, Australia, Uruguay y Nueva Zelanda.Para Argentina, el mercado chino fue el año pasado el principal destino en volumen de las exportaciones cárnicas locales, al llegar a las 90.000 toneladas, 46% del total. Si bien se trata de cortes de bajo valor económico (China compró cortes congelados de vaca, entre ellos garrón y cogote a un promedio de u$s 4200 la tonelada, contra los más de u$s 10.000 que cotizan los cortes premium), la apertura para los cortes enfriados (un segmento incipiente porque el país asiático compró apenas 6000 toneladas) y con hueso posibilita el envío de productos de mayor valor, incluso cortes premium en el mediano plazo.»Es una muy buena noticia (el acuerdo). La carne enfriada es de más alta calidad, y el mercado chino es más que atractivo. Hoy en China hay más de 400 millones de personas que pueden acceder a este tipo de cortes», comentó el ministro de Agroindustria, Luis Etchevehere, al celebrar el acuerdo y destacar que ya van más de 100 mercados abiertos o recuperados para los alimentos locales durante el gobierno de Macri.

• Caja de Valores vende su SGR: un banco y cuatro agentes de Bolsa interesados. Caja de Valores quiere dedicarse al core de su negocio, por eso decidió desprenderse de una de sus actividades periféricas y le puso la bandera de venta a su sociedad de garantía recíproca (SGR), Garantía de Valores.En los próximos días habrá una nueva licitación, donde quedaron los cuatro finalistas, que mejores ofertas hicieron el mes pasado. En rigor, la puja la ganó el Banco Industrial en sociedad con Nápoli Inversiones, pero como la diferencia de precio con el segundo fue por apenas u$s 20.000 de diferencia (ofrecieron u$s 2,025 millones) y Caja de Valores pretende conseguir un monto mayor, decidieron licitar nuevamente. Según pudo investigar este diario, los otros tres finalistas son Cohen, InvertirEnBolsa y Criteria. El piso es de u$s 2 millones, por lo que se supone que se venderá en algo más.¿Por qué se vende? Porque a Caja no le estaban reportando y no supo explotar al máximo ese negocio, aunque tampoco le prestaba mucha atención, pero sí llegó a ser muy dependiente de Caja en su momento. De todas formas, en la City coinciden en que se trata de una SGR prolija, con un porcentaje de mora muy baja respecto del mercado y con muy buen criterio a la hora de otorgar crédito a las pymes. Para el agente bursátil que la compre, es una forma de complementar su negocio e integrarlo con el de financimiento de pymes.

• El Banco Central ya colocó $ 50.000 millones de su nueva letra Leliq a 7 días. En el día después de la emisión primaria de Lebac de enero, en la que se inyectaron algo menos de $ 60.000 millones al mercado a pesar de que las tasas fueron más bajas que en la colocación de diciembre, el Banco Central (BCRA) captó $ 10.000 millones a través de otros instrumentos. La principal aspiradora de pesos de ayer fue la nueva herramienta de política monetaria, la Letra de Liquidez (Leliq) a 7 días, con la que la entidad conducida por Federico Sturzenegger colocó el equivalente a $ 9000 millones.Después del avance de la jefatura de Gabinete, conducida por Marcos Peña, sobre las atribuciones que hasta hace poco correspondían al BCRA, el margen de acción de Sturzenegger parece estar moviéndose cada vez más en dirección a las tasas de corto plazo, según operadores.Ayer, fuentes del BCRA dijeron a El Cronista que la mesa de operaciones del BCRA colocó Leliq por $ 9000 millones, luego de haber emitido otros $ 4000 millones el día previo. Eso elevó el stock de estas letras a cerca de $ 48.000 millones. Un crecimiento nada despreciable para sólo cinco días de operaciones (la Leliq fue creada la semana pasada).En el mercado secundario de Lebac, mientras tanto, la mesa oficial colocó otros $ 1000 millones, comentaron también en la autoridad monetaria. En cuanto a los pases pasivos, el otro instrumento con el que el BCRA regula la masa monetaria, sólo se renovaron los vencimientos.

• Bank of America prevé que la tasa de referencia cierre el año en el 21%. El reporte de analistas del Bank of America liderados por Sebastián Rondeau y citado por Bloomberg sostiene, además, que las nuevas metas de inflación implican un cambio estructural en dirección a tasas reales más bajas (es decir, a un rendimiento menor de las tasas de interés en comparación con la inflación esperada), el Bank of America prevé que la reciente depreciación del tipo de cambio real persista en el futuro.»No vemos margen para una continuidad del rally del peso argentinos en las próximas semanas», dice el reporte.El banco estima que el dólar cerrará a su vez en $ 22,10 el año 2018.Las previsiones de inflación y dólar del Bank of America están por encima del consenso de mercado. Las expectativas de inflación que releva LatinFocus subieron 1,9 punto porcentual en enero a 18,6% en la encuesta de enero, la primera después de la modificación de las metas de inflación del 10% al 15% para este año, decidida el 28 de diciembre pasado. La suba estuvo fundamentada por el giro en la política monetaria que fue acompañado por un relajamiento de la tasa de referencia este mes, de 28,75% a 28%.

• Davos. Macri monta una sede argentina en Davos y recibe a Bill Gates y Máxima. Busca sacarle el jugo a la cumbre que reúne a los CEOs y líderes políticos poderosos. Montará una suerte de embajada para tener reuniones privadas con más de 10 empresarios. El mandatario aprovecha su rol como presidente del G20 para disertar en el exclusivo Foro de Davos, a diferencia de su primer visita al alpe suizo en 2016. Y le reservaron un espacio central, ya que el próximo jueves subirá al escenario del presidente de esta edición del Foro, el ex canciller conservador de Noruega, Borge Brende. Incluso gozará de más protagonismo porque encabezará una conferencia ante los editores de los diarios más influyentes del mundo, como el Financial Times o el Wall Street Journal.El Foro de Davos es considerado la capital de la globalización. Durante tres días, los principales actores económicos globales, como los CEOs de Coca-Cola, Nestlé y Dell, interactúan de manera informal con los principales actores políticos y financieros del mundo. De hecho, en esta edición se espera que participen casi todos los líderes del G7, con el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a la cabeza. Pero también suelen participar figuras de países emergentes. El discurso de apertura del Foro estará a cargo de Narendra Modri, primer ministro de India.En ese exclusivo club es en el que el ADN empresarial de Macri se siente más a gusto. Es por eso que en esta edición va a instalar una Casa Argentina para recibir a CEOs en una tanda de citas, de entre 15 y 20 minutos. El Gobierno planea concertar el próximo miércoles más de 10 entrevistas pero todavía no quiere cerrar la lista, por temor a perder a algún pez gordo.

• Por el cambio de la política monetaria, bajaron las tasas de los depósitos. La remuneración de los plazos fijos mayoristas mostró bajas importantes en enero, como consecuencia de la reducción de las tasas de referencia y la mayor demanda proveniente de las compañías de seguros. Para los minoristas, en cambio, hubo una leve mejora, que las entidades atribuyen a la diferencia entre el ritmo de crecimiento de los préstamos y el de los depósitos que aportan el capital para fondearlos. Si se toma el promedio de los primeros 10 días de enero (último dato publicado por el BCRA) y se lo compara con igual registro de los meses anteriores, se ven recortes en las tasas para los grandes depósitos. La TM20, es decir, la tasa de interés por depósitos a plazo fijo de 20 o más millones de pesos o dólares, pasó de promediar 24,4% en los primeros 10 días de diciembre a anotar 23,6% en enero. Por su parte, la tasa Badlar de los bancos privados (el promedio de lo que pagan las entidades por depósitos de más de $ 1 millón a 30 o 35 días) pasó de promediar 23,2% en los primeros 10 días de diciembre a 23% en igual período de enero.En Banco Macro sostuvieron que la tendencia es bajista pero remarcaron que hubo mucha volatilidad en el último mes. En otras entidades se manifestaron el mismo sentido y confesaron que el recorte en la tasa del BCRA hizo que las Lebac, que estaban «fuera de rango» se acercaran un poco más a lo que ofrecen los bancos. «Al cambiar las metas y haber bajado un poco la tasa del BCRA, hay un poco menos de presión por parte de los inversores para que los bancos paguen tasas alta», dijeron en una mesa.

• Richmond-Bioceres. Un chequeo en bases de datos de EE.UU. bastará para dar una patente extranjera en Argentina. La desburocratización eliminó trámites a las patentes extranjeras. Y las oposiciones de marcas se resolverán en sede administrativa con apelación directa a la Cámara. El decreto dota al INPI de facultades para reglamentar el procedimiento de patentes de invención y modelos industriales en todo aquello que lo facilite, adaptando los requisitos que resulten obsoletos por la implementación de nuevas tecnologías y simplificar el trámite de registro a favor del administrado y la sociedad en su conjunto.Por otra parte, los problemas de oposiciones de marcas y las caducidades por falta de uso de una marca, que antes sólo podían ser declaradas judicialmente, con el reciente decreto de desburocratización, los resolverá en sede administrativa. Las oposiciones de marcas y las caducidades, que antes sólo podían ser resueltas por las partes o dirimidas ante la Justicia, ahora serán resueltas en instancia administrativa y se podrán apelar ante la Cámara Civil y Comercial, salteando la primera instancia judicial y, eventualmente, la instancia de mediación prejudicial obligatoria, enumeró Rosati.Otra novedad es que se puede declarar la caducidad parcial de una marca. Si una casa de ropa, registró su marca también para gastronomía, algo que no era infrecuente, podrá caducar parcialmente para esta actividad.

• Litio. Macri aspira a que el país sea el mayor productor de litio del mundo. Macri dio ayer un fuerte respaldo al la explotación de litio en el norte de la Argentina, durante una visita a una planta en Catamarca.»En cinco años podremos ser el mayor proveedor de un recurso estratégico como es el litio en todo el mundo», proyectó Macri, al destacar la explotación de ese elemento químico utilizado en la nueva generación de baterías.El presidente dió un discurso al encabezar una visita a la Planta de tratamientos de efluentes cloacales de Valle Viejo, en Catamarca, junto a su ministro del Interior, Rogelio Frigerio, y a la gobernadora Lucía Corpacci.Durante el acto, el jefe de Estado destacó la importancia de una minería «sustentable» y advirtió que «ninguno va a venir» a la Argentina «a hacer minería sin cuidar el medioambiente», y aclaró que «se pueden hacer las dos cosas», en sintonía.»La demostración de eso es el boom que está generando el litio y que recién comienza. Yo creo, y estoy muy entusiasmado, que la Argentina tal vez en cinco años va a ser el proveedor del mineral más importante del mundo», destacó el mandatario.

• Renta Fija. Menos subsidios y $ 20.000 millones del Nación ayudarán a cumplir la meta fiscal. Aumentos de tarifas mediante, en 2018 seguirá la baja de subsidios. Sin recursos del blanqueo, ahora el Gobierno contará con $ 20.000 millones del Banco Nación. Nicolás Dujovne presentó ayer el resultado fiscal de 2017 y confirmó que para 2018 se buscará reducir el déficit primario a 3,2% del PBI. Para lograrlo, será clave continuar con el sendero a la baja de los subsidios económicos, que aportarán un recorte de 0,6 punto porcentual del producto y, además, los $ 20.000 millones que el Banco Nación transferirá al Tesoro, según se aprobó en el Presupuesto 2018. También los ingresos por Ganancias provenientes del revalúo fiscal aportarán al esa meta.En 2017 la meta era un déficit primario de 4,2% del PBI, que se sobrecumplió: se llegó a 3,9%, porcentaje equivalente a los $ 404.142 millones. Para este año se necesitará que la disminución sea de 0,7 punto porcentual para cumplir la meta oficial. Sin embargo, un cambio en el escenario es que en 2018 no hay «ayudas» vía ingresos de blanqueo (por la multa que se cobró a quienes adhirieron). En 2016, este ítem aportó $ 103.531 millones, mientras que el año pasado ayudó con $ 43.740 millones.

Internacional

• China bate las expectativas con un crecimiento del PIB del 6,9 % en 2017. La economía china creció un 6,9 % en 2017, dos décimas más que en el año anterior, y batió así las expectativas del mercado y el objetivo de crecimiento que se había fijado el Gobierno, de en torno al 6,5 %, se anunció hoy. Con esta subida, la primera que se produce entre dos ejercicios desde 2010, la riqueza total del país asciende a 82,71 billones de yuanes (12,86 billones de dólares, 10,6 billones de euros), lo que supone un incremento del 11,2 % desde los 74,4 billones de yuanes de 2016.En el cuarto trimestre del año pasado, el PIB subió un 6,8 % interanual.»La economía nacional ha mantenido un desarrollo sólido y estable y ha superado las expectativas con vitalidad», afirmó Ning Jizhe, director de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE), durante la rueda de prensa en la que su organismo divulgó los principales datos macroeconómicos del país en el año pasado.Ning explicó que en 2017 «el consumo se ha convertido en un factor clave del crecimiento económico», con una contribución al PIB del 58,8 %, un 1,3 % superior a la que supuso el ejercicio anterior.
• La Casa Blanca apoya un plan para evitar que se paralice la administración. La Casa Blanca apoyó el miércoles una propuesta republicana que proporcionaría financiación al Gobierno estadounidense hasta el 16 de febrero y evitaría un cierre parcial, lo que supondría un golpe para los demócratas que quieren que una medida incluya protecciones para inmigrantes.»Apoyamos la CR de corto plazo», dijo la portavoz de la Casa Blanca, Sarah Sanders, a periodistas, refiriéndose a la llamada Resolución Continua (CR, por su sigla en inglés) que financiaría temporalmente las operaciones de la Administración. El Congreso se ha enfrentado durante meses por la legislación de la financiación y el Gobierno actualmente está operando bajo su tercera medida temporal desde que comenzó el año fiscal 2018 el 1 de octubre. La más reciente medida de financiación vence el viernes. Las posibilidades de incluir un acuerdo sobre el estatus de los «Dreamers» -inmigrantes jóvenes que ingresaron al país ilegalmente cuando eran niños- en el próximo proyecto de ley de financiación disminuyeron después de que la Casa Blanca envió al jefe de gabinete de Trump, John Kelly, a reunirse con legisladores hispanos.La reunión fue calificada como cordial, pero quedó claro que las dos partes están tan separadas como siempre.
• OPEP: demanda petrolera 2017 fue mayor por el crecimiento en Europa y China.  La demanda mundial de crudo creció en 2017 un 1,64 %, equivalente al 1,57 millones de barriles diarios (mbd), hasta un total de 96,99 mbd, impulsado por datos «mejor de los esperados» en Europa y China, destaca la OPEP en su más reciente informe mensual sobre el mercado petrolero emitido hoy en Viena.Mientras que la demanda petrolera de Estados Unidos subió el año pasado un 1,13 %, la de los países europeos de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) creció un 1,31 %, y la de China un 4,1 %, el valor más alto del mundo.En India, otra de pujante economía emergente, la demanda aumentó un 1,8 %, mientras que América Latina lo hizo a un ritmo del 0,72 %, precisan los datos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).Con respecto al informe del mes de diciembre, los analistas de la OPEP han revisado al alza la demanda petrolera global de 2017, con casi 50.000 barriles más. «Esta revisión al alza se debe sobre todo a datos mejor de los esperados en Europa OCDE y China», destacan los analistas del grupo petrolero con sede en Viena.Para el año 2018, la OPEP mantiene su pronóstico de crecimiento estable, con el 1,57 % (1,53 mbd) hasta una total de 98,51 mbd. En cuanto a su propia producción, la OPEP reconoce que produjo en diciembre pasado unos 42.000 barriles más que en noviembre, con 32,42 mbd.
• BRASIL – La Justicia brasileña mantiene en suspenso el decreto del Ejecutivo por el que se privatiza Eletrobras, la mayor eléctrica del país.
• EEUU – El presidente Donald Trump celebra la repatriación de capitales anunciada por Apple (NASDAQ:AAPL) como parte de un plan para inyectar 350.000 millones de dólares a la economía estadounidense en cinco años.
• MÉXICO – México reconoce «avances sustantivos» tras la octava ronda negociadora para el Tratado de Libre Comercio con la UE en materia de comercio, propiedad intelectual e inversiones.

INTERNACIONAL: RESUMEN

• La economía de China completó su primera aceleración anual desde 2010 dando a las autoridades del país un mayor margen para eliminar el creciente endeudamiento
• El PIB anualizado se expandió 6,9% vs 6,7% en 2016 luego que la actividad económica creció 6,8% en 4T frente al 6,7% proyectado en una encuesta Bloomberg
• El resurgimiento del sector industrial y un aumento en la demanda global impulsó las exportaciones, creando condiciones para que presidente Xi Jinping intente reducir los riesgos un mayor endeudamiento, uno de las principales metas de Beijing metas para el próximo trienio

• El Presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, dijo este miércoles estar a favor de menos de tres incrementos de tasas este año
• Evans condicionó la aplicación de un tercer aumento de tasas «hasta que sepa mejor que la inflación realmente está mejorando»

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • 3pm: Bolsa de Cereales pública informe semanal de panorama agrícola
• Internacional:
  • 10:30am: EE.UU. inicios de construcción vivienda dic.; est. 1,28m unidades, anterior 1,3m unidades
  • 10:30am: EE.UU. solicitudes iniciales de subsidios al desempleo enero 13; est. 249.000, anterior 261.000
  • 1pm: EE.UU. inventarios de crudo enero 12; est. -3,15m barriles, anterior -4,95m barriles
  • Agenda Fed:
    • No tienen previstos eventos públicos hasta enero 19
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Brasil: NI BZDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Itaú ve ’gran oportunidad’ después de elecciones en Argentina
• Genneia venderá USD150m de bonos internacionales en enero

PIPELINE:

• Enero 17: Genneia venderá USD150m de bonos internacionales en enero
• Enero 17: MSU Energy contrató bancos para reuniones con inversores
• Enero 8: Genneia contrata a bancos para emisión de deuda: Fuentes
• Enero 8: Bioceres notifica a SEC intención de vender ADRs
• Enero 4: IPO de Corporación América tendría lugar en enero
• Enero 3: Central Puerto notifica a SEC plan para vender ADRs

COMENTARIO:

• Las chances de entrar en el indice emergente de MSCI han mejorado este año, según analistas de AR Partners liderados por Santiago Wesenack
  • Una mejora de la clasificación e inclusión de MSCI de Argentina en el índice de mercados emergentes podría representar entradas de efectivo de hasta USD7mm
  • Las perspectivas positivas de un ingreso al índice MSCI, respaldadas por el entorno político y las reformas introducidas antes de fin de año, explican en parte la subida en el indicador Merval durante el último mes

ÍNDICES: A las 9:36am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL +0,3% vs USD a 3,2153
• EUR +0,5% vs USD a 1,2248
• Futuros crudo WTI +0,1% a $64,06
• S&P 500 Futuros con pocos cambios
• Futuros IBOVESPA -0,1%
• Futuros soja -0,1% a $355,64/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses -0,1% a 19,65/USD el 17 enero
• Futuros NY 3- meses +0,7% a 19,81/USD el 16 enero
• USD/ARS -0,3% a 18,85/USD el 17 enero
• TIR Bonar 2024 con escasa variación en 4,62%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 28,00%
• Lebacs de un mes adjudicadas en 27,24% el 16 enero
• Reservas -USD83m a USD63,5mm el 17 enero