• (Cronista) Aseguradoras deberán invertir 10% de su cartera en vivienda en octubre La Superintendencia de Seguros publicó una resolución que obliga a las compañías a invertir en proyectos de vivienda. Será en 4 tramos de 2,5% mensual entre julio y octubre, hasta acumular 10%. La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) obliga a las aseguradoras a invertir el 10% de su cartera en activos relacionados con vivienda. A través de la resolución 515/2019, el organismo que conduce Juan Pazo confirmó el adelanto de El Cronista. La inversión compulsiva se hará en forma escalonada y empezará en 2,5% del total de inversiones al 31 de julio. Irá incrementándose en 2,5% por mes hasta llegar a representar un mínimo de 10% al 31 de octubre. La normativa rige para los supuestos de inversión incluidos en el inciso «M» del Reglamento General de la Actividad Aseguradora. Allí se estipula que las compañías podrán invertir hasta un 40% de su cartera en certificados de Programas de Participación Público-Privada, securitización de hipotecas, títulos emitidos por fondos de infraestructura o desarrollos inmobiliarios, inmuebles o valores representativos de deuda emitidos por el Fondep (que financia pymes). Hasta ahora, las compañías no invierten en esas alternativas y argumentan que faltan productos que cumplan con esos requerimientos, por lo que puede ser que se terminen derivando más recursos a Fondep ante la ausencia de opciones. El esquema es similar al que ya se utilizó para direccionar la inversión de las aseguradoras hacia activos pyme. Esa obligación empezó en 3% y llegará al mínimo de 5% a fin de junio. Una vez cumplido ese objetivo, las aseguradoras tendrán que iniciar los cambios en sus carteras para cumplir con este nuevo pedido de la SSN. En un primer momento, el organismo regulador había estudiado la posibilidad de que en un mismo mes coincidieran ambas obligaciones pero finalmente hizo lugar al pedido de las compañías, que le habían solicitado terminar con el cronograma de inversión pyme antes de empezar con el de vivienda e infraestructura. Sin embargo, las compañías habían pedido que el escalonamiento se hiciera de a 1% por mes y la SSN terminó por fijarlo en 2,5% mensual. Por otra parte, la SSN también agregó otro alternativa de inversión al inciso “l” del Reglamento General de la Actividad Aseguradora, es decir, aquel que hace referencia al fondeo pyme, que alcanzará el 5% de la cartera de las compañías. En esta última modificación, les dio la posibilidad de invertir hasta un 20% de la inversión mínima indicada para ese inciso en participaciones accionarias en Sociedades de Garantía Recíproca (SGR). De esta manera, las compañías pueden invertir en las SGR para avalar el financiamiento pyme.

• (Cronista) Misión oficial a China para reactivar el flujo de financiamiento de obras El Jefe de Gabinete, Marcos Peña, viaja en la previa al G20 de Japón, para seducir a empresas chinas para ingresar a los PPP, el regreso de la central atómica y el swap de u$s 19.000 millones en agenda. esde hace unos años que China se convirtió en el gran financista de la Argentina. Las principales obras de infraestructura, los trenes y hasta u$s 19.000 millones de las reservas del Banco Central tiene el sello del gigante asiático. En un contexto en donde las posibilidades de financiarse en el exterior parecen remotas para la Argentina el Gobierno vuelve a acudir a China en busca de reactivar los flujos de inversiones. El encargado de llevar la voz oficial será el Jefe de Gabinete, Marcos Peña, quien arribará a Beijing en la previa a la reunión del G20 que comienza el próximo 28 de junio en Osaka, Japón. Entre los temas a tratar que llevará Peña se encuentra el financiamiento para obras de infraestructura y la participación de empresas chinas en los contratos de Participación Público Privada, lo que permitiría a las empresas locales que conformen sociedades con sus pares asiáticos acceder a líneas de financiamiento de los bancos de fomento de ese país y se volverá a poner en la mesa la posibilidad de financiar una nueva central atómica. Dos fuentes oficiales aseguraron a El Cronista que, aunque en mayo del año pasado el Gobierno había anunciado que se cancelaba Atucha III que iba a ser financiada por China e iba a contar con un alto porcentaje de piezas locales, «seguimos negociando y estamos un poco más cerca que lo que estábamos hace un tiempo hasta tenemos definido que se emplazará en Campana». Una segunda fuente señaló que «sólo falta la decisión política, el resto está casi acordado» . Este diario consultó a funcionarios del entorno del Jefe de Gabinete, quienes desmintieron la posibilidad de que se cierre un contrato para financiar una central atómica. Un detalle no menor y que refuerza la idea que la «decisión es política» es que los Estados Unidos, el principal apoyo de la administración Cambiemos en la mesa del FMI, se opone a que China financie y, principalmente, imponga su tecnología. Por si acaso, los días en los que el Jefe de Gabinete estará en China se realizará en la misma ciudad un encuentro del International Framework for Nuclear Energy Cooperation (IFNEC), el organismo internacional de cooperación en energía nuclear.

• (Cronista) Vaca Muerta: consultora internacional augura gran futuro para exportar gas licuado. La prestigiosa consultora internacional Wood Mackenzie, que cuenta con empresas energéticas como clientes en todo el mundo, le otorgó una muy buena perspectiva al mercado de gas de la Argentina y al futuro de la formación Vaca Muerta. En un reciente informe realizado desde Londres, Inglaterra, Wood Mackenzie destacó que con el potencial exportador, Argentina se posiciona para satisfacer la demanda de gas de Asia. Al estar en contraestación, la producción de Gas Natural Licuado (GNL o LNG, en inglés) podrá venderse en los períodos de pico de consumo en el Hemisferio Norte, un muy buen panorama para las inversiones a corto y mediano plazo. La creciente extracción de gas en Argentina y la posibilidad de transportarlo a bajo costo tendrá la posibilidad de encontrar compradores en las empresas de servicios públicos de Asia en pleno invierno boreal. Sin embargo, no solo los abundantes recursos bajo tierra sino la geografía ayudará a nuestro país. Para la consultora, las plantas argentinas de licuefacción de gas (que todavía falta construir a un costo cercano a los u$s 4000 millones) tendrán mejores precios para llegar a Asia que la competencia en Estados Unidos -donde también hay ingentes recursos de shale gas- por evitar el paso por el Canal de Panamá y las posibles congestiones. En ese sentido es que Argentina analiza que en lugar de Bahía Blanca, donde está el puerto local más cercano a los yacimientos de la Cuenca Neuquina, la planta de licuefacción de gas se construya en Chile, para mejorar los costos y llegar más rápido al Océano Pacífico. China, India y Japón serían los principales compradores, aunque del otro lado del mundo Alemania también espera. De esta forma, para 2024 Argentina podría exportar 6 millones de toneladas de gas licuado, una cifra que podría crecer hasta los 10 millones en 2030. Además, por los desarrollos masivos que se lanzarán en las áreas donde predomina el petróleo, el gas asociado que se extrae junto con el crudo representará un 15% de la producción total de gas. Todo esto desembocará en un break even menor a los u$s 3 por millón de BTU, según Wood Mackenzie, un precio altamente competitivo. Tras atravesar el Pacífico, llegaría a Japón en torno a los u$s 8 /MMBTU. Pese a las excelentes perspectivas que otorga la consultora a la Argentina, indicó que la imposibilidad de almacenar el gas convertirá a las exportaciones del fluido en estacionales, sin que se puedan realizar a lo largo de todo el año. Para combatir esta situación, las petroleras están buscando cómo almacenar el gas en yacimientos depletados y no tener que cortar la inyección durante los meses cálidos, de bajo consumo en el mercado interno. El analista principal de Wood Mackenzie para América Latina y experto en mercados de gas, Mauro Chávez Rodríguez, sostuvo que la producción de gas de Vaca Muerta «cambió dramáticamente» las perspectivas para Argentina, que tiene la posibilidad de brindar gas barato a sus industrias y construir nuevos gasoductos. Como ni siquiera las exportaciones de gas a Chile y Brasil servirán para colocar todo el gas que se puede producir en Vaca Muerta, Chávez Rodríguez afirmó que las ventas de gas licuado serán habituales e identificó que las grandes empresas de Asia pueden tener un amplio interés en invertir. La malaya Petronas, asociada a la petrolera estatal YPF en el campo La Amarga Chica; la china CNOOC, a través de Pan American Energy (en donde tiene participación accionaria) en Aguada Pichana Oeste; y Qatar Petroleum, que recientemente compró parte de los activos de ExxonMobil Argentina, son algunos ejemplos. «Vemos más oportunidades para los jugadores asiáticos que buscan inversión extranjera, no solo en el segmento upstream sino también en el midstream (infraestructura) como las plantas de procesamiento de gas, las tuberías, la industria petroquímica y las plantas de exportación de GNL», agregó el analista de Wood Mackenzie.

• (Bloomberg) Las fuertes lluvias amenazan la cosecha de trigo argentino Numerosos campos de trigo en la pampa argentina se enfrentan a fuertes lluvias, lo que podría erosionar las perspectivas de una producción récord. umerosos campos de trigo en la pampa argentina se enfrentan a fuertes lluvias, lo que podría erosionar las perspectivas de una producción récord. Las precipitaciones ya han retrasado la siembra y nuevas lluvias podrían dañar los cultivos, dijeron analistas de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires en un informe semanal. En abril, la bolsa anticipó que la cosecha superaría los 20 millones de toneladas métricas. La lluvia también ha retrasado la cosecha de maíz. Las lluvias de los últimos días en el área agrícola paralizaron la siembra de trigo y la cosecha de maíz. Sin embargo, todavía no se puede hablar de pérdidas, informaro los especialistas en cuestiones agrícolas.»En la zona agrícola núcleo hay mucha agua; algunos encharcamientos pueden hacer que se atrasen los trabajos de siembra, pero no se pude hablar de pérdidas; hubo acumulados muy importantes, pero como no fueron continuos, los suelos lo fueron filtrando», indicó a Télam la analista de la Bolsa de Comercio de Rosario, Sofía Corina. Según la especialista, las zonas más afectadas por las lluvias fueron «más que nada toda la parte de Buenos Aires». Corina reveló que durante el fin de semana cayeron 70 milímetros en el noreste de Buenos Aires, con picos de 80 milímetros (como en la localidad bonaerense de Baradero). «Parece que no es mucho, pero veníamos muy cargados de humedad y cinco milímetros te complican», indicó y agregó en el caso de la cosecha de maíz, «los trabajos de recolección se atrasan, porque el cultivo está humedecido y hay falta de piso».

• En Argentina:
  • Sin hora: Ministerio de Economía anuncia resultado fiscal de mayo
  • 3pm: Bolsa de Cereales de Buenos Aires publica informe mensual
• Internacional:
  • 10:45am: EE.UU. Markit manufactura PMI junio P; est. 50,5, anterior 50,5
  • 11am: EE.UU. ventas viviendas existentes mayo; est. 5,30m unidades, anterior 5,19m unidades
  • Agenda Fed:
    • 1pm: Mester (Cleveland), Gobernadora Brainard participan en evento de Fed en Cincinnati
    • 4pm: Daly (San Francisco) participa en podcast sobre economía comunitaria
• Agendas relevantes:
  • Calendario electoral Argentina 2019
  • Sudamérica
  • EE.UU.
  • México
  • Brasil
  • Europa

NOVEDADES:

• La UE considera otro acuerdo comercial mientras espera a EE.UU.
• Grandes bancos de Argentina ven economía creciendo 0,5%-1% en 2019

COMENTARIO:

• “Con el mercado de divisas todavía estable en los flujos de la economía real, encontramos evidencia de que el Banco Central de Argentina ha estado comprando futuros de divisas para evitar que caigan las tasas implícitas en la parte larga de la curva Rofex”, escribe Juan Manuel Pazos, economista jefe de TPCG en Buenos Aires, en nota a clientes
  • “De cara al futuro, esperamos que las autoridades reduzcan el ritmo del recorte de la tasa de Leliq en la última semana del mes, a medida que el sector privado se prepara para pagar el aguinaldo”
    • “Esperamos que parte de la demanda de liquidez se traduzca en una mayor oferta de dólares, contribuyendo a un fortalecimiento del ARS”
  • “Además del poder de fuego que tiene el BCRA (ventas del Tesoro y la capacidad de vender USD dentro de la zona de no intervención), las autoridades ahora podrían desarmar esta posición larga en el USD para contener aún más la volatilidad del tipo de cambio”
    • “En ese contexto, reafirmamos nuestro posicionamiento táctico en ARS
    • Y “dados los break-evens extremadamente bajos, el ArgCer20 y el Boncer20 siguen siendo nuestras mejores elecciones”

ÍNDICES: A las 9:14am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL +0,2% vs USD a 3,8296
• EUR +0,2% vs USD a 1,1316
• Futuros crudo WTI +0,6% a $57,39
• S&P 500 Futuros -0,2%
• Futuros Ibovespa +0,9%
• Futuros soja -0,6% a $334,43/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses estable a 48,35/USD el 19 jun.
• Futuros NY 3-meses estable a 49,5/USD el 19 jun.
• USD/ARS +0,4% a 43,3/USD el 19 jun.
• TIR Bonar 2024 estable a 14,1%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia Leliq a 7 días al 65,44% el 19 jun.
• Reservas +USD70m a USD64,1mm el 19 jun.