Síntesis

En Argentina, el mercado estará atento al segundo día de subasta diaria de dólares por parte del banco central, luego de haber vendido USD100m en la primera jornada de 75 días hábiles del cronograma anunciado. El BCRA dispone de USD100m diarios que se ajustarán según demanda. Además, el gremio CGT confirmó el paro nacional del lunes 25 de junio, y empresas ya advierten sobre dificultad de operaciones. Latam Airlines aseguró que podría haber interrupciones en vuelos de Argentina. Por último, el Boletín Oficial publicó designaciones de Javier Iguacel -ministro de Energía- y de Dante Sica, como ministro de Producción. En lo internacional, bolsas europeas avanzan junto con futuros S&P luego que el índice de gerentes de compras de la zona euro superara en junio previsiones de analistas; EUR se aprecia vs pares. Índice Bloomberg USD cede terreno por tercer día, mientras rendimiento Tesoro 10 años sube a 2.91%; índice EMFX avanza y se encamina a cuarto retroceso semanal.

• ARS subió 1% en sesión previa a 27,5/USD
• Soja con bajo desempeño por tensiones comerciales

Local

• Telecom. El Directorio de la Sociedad ha resuelto promover y formular la oferta pública de adquisición obligatoria (“OPA”) de la totalidad de las acciones ordinarias clase B emitidas por Telecom Argentina S.A. (“Telecom”) listadas en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (incluyendo acciones ordinarias clase C emitidas por Telecom que hayan sido convertidas en acciones ordinarias clase B de Telecom dentro del plazo estipulado) conforme a lo dispuesto en los artículos 87 y siguientes de la Ley Nº 26.831 tal como fuera enmendada por la Ley Nº 27.440, por haber alcanzado de manera efectiva una posición de control en Telecom. También les informamos que, no obstante el hecho que Fintech Telecom, LLC -accionista de Telecom- no está obligado a promover, formular o lanzar una OPA, en virtud del acuerdo de accionistas de Telecom, Fintech Telecom LLC se ha obligado frente a la Sociedad al pago y adquisición del 50% de las acciones que se adquieran en la OPA (sin perjuicio del derecho de la Sociedad de adquirir por sí sólo las primeras 43.073.760 acciones), razón por la cual Fintech Telecom LLC participará en forma conjunta con la Sociedad como co-oferente de la OPA con el alcance definido en el Anuncio de la Oferta. En virtud de ello, se adjunta al presente el Anuncio de la Oferta que contiene los términos y condiciones de la OPA. Al respecto, se deja constancia que se ha solicitado su publicación en el diario Clarín por el plazo de tres días a partir del día de mañana y en el Boletín de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por el plazo de un día.
  Se adjunta documentación: Precio testigo $110.80 respaldado por auditoria independientes. OPA voluntaria. Plazo 20 días habiles desde anuncio de OPA. Queda a dispsoción de la CNV aceptación final.
  http://www.cnv.gob.ar/Infofinan/BLOB_Zip.asp?cod_doc=577542&error_page=Error.asp

• CGC-COME. La compañía británica de petróleo y gas Echo Energy PLC anunció hoy el descubrimiento de un yacimiento de petróleo liviano, en su tercer pozo ubicado en la provincia de Santa Cruz con fuerte potencialidad de hasta 300 m3 diarios. Son hasta 1887 barriles de petróleo diarios. Casi 57.000 al mes. En esa exploración van mitad y mitad Echo Energy PLC y Compañia General de Combustibles

• Sector Energético. El Ministerio de Energía y Minería aprobó hoy los pliegos de la licitación pública nacional e internacional para vender las centrales termoeléctricas Ensenada de Barragán y Brigadier López, por las que se prevén recaudar unos US$ 1.000 millones.

• Sector Carnico. La producción de carne ovina en territorio bonaerense creció 16 por ciento en 2017 y alcanzó las 1.627 toneladas. En 2018 se preve crecer hasta un 20%.

• COMEX(Cronista). Por sequía y turismo, el rojo externo se mantuvo alto el mes pasado. El déficit de cuenta corriente, la diferencia entre las divisas que entran y salen del país por intercambio de bienes y servicios, llegó en mayo pasado a rozar los u$s 2300 millones, un 53% más que el mes previo y un 139% por encima de igual mes del año anterior. A pesar de la suba del dólar ya golpeó a las importaciones y el turismo se mantuvo moderado, el impacto de la sequía en las exportaciones colaboró para transformar al quinto mes del año en el de peor resultado externo de 2018. Analistas esperan que la menor actividad y la devaluación del peso ayuden a reducir ese déficit en los próximos meses, pero aseguran que en el mientras tanto el país seguirá siendo muy vulnerable a shocks externos. «Las operaciones de la cuenta corriente del balance cambiario resultaron deficitarias en u$s 2299 millones, resultado que fue explicado por los déficits en las cuentas Ingreso primario y Servicios por u$s 1802 millones y u$s 969 millones, respectivamente, compensados parcialmente por el superávit de la cuenta Bienes. El resultado por Bienes fue consecuencia de cobros de exportaciones por u$s 4577 millones (caída interanual de 21%) y pagos de importaciones por u$s 4110 millones (descenso interanual de 16%)», dijo el Banco Central en un informe. En un mes habitualmente benigno para el frente externo, porque se ve beneficiado por la salida de la cosecha, el resultado negativo se explica en buena parte por la menor entrada de sojadólares. Con todo, analistas señalaban ayer que ya se nota el efecto del tipo de cambio en las compras al exterior. «Ya estás viendo importaciones golpeadas por el dólar más alto y la menor actividad», dijo Eric Ritondale de Econviews. «El turismo todavía no cae tanto pero necesariamente va a empezar a caer sólo porque se encarece, tenés que usar más pesos para gastar lo mismo en dólares, es así de sencillo», dijo Ritondale. La lectura de los analistas es que el déficit está cerca de alcanzar un techo. Por la suba del dólar, que continuó en junio, con su impacto en turismo e importación, y la menor actividad que se espera para adelante, el número debería tender lentamente a menguar. «Estamos viendo uno de los últimos números récord, porque todavía mayo no carga todo lo que pasó en el mercado cambiario ni la actividad se vio tan afectada», dijo Federico Furiase de Econviews. Con todo, las expectativas para adelante marcan que el rojo externo se mantendrá alto bastante tiempo más. «Estamos cerca de 5 puntos del PBI y estimamos que llegaría a 3,5 puntos en 2020, entre medio la deuda en dólares te pesa más en términos del producto por la suba del dólar y seguís dependiendo de financiamiento, con o sin FMI, con lo cual seguís siendo vulnerable al mundo», dijo Ritondale.

• Cómo subastará el Banco Central los dólares del Fondo. La autoridad monetaria dio a conocer la forma en que se realizará la operatoria. Serán u$s 100 millones diarios por 75 días. El Banco Central (BCRA) anunció hoy cómo subastará los dólares por cuenta del Ministerio de Hacienda que se volcarán al mercado. Se trata de u$s 7500 millones que corresponden a la mitad del dinero girado por el FMI a la Argentina como parte del acuerdo. En un comunicado, la autoridad monetaria informó que «de acuerdo con lo solicitado por el Ministerio de Hacienda», comenzará a ejecutar un programa de licitaciones diarias para adjudicar los dólares provenientes del «apoyo presupuestario del financiamiento provisto por el Fondo». El cronograma inicial contempla la venta de u$s 100 millones de dólares diarios durante los próximos 75 días hábiles. Sin embargo, se aclara que «de ser necesario adecuar el cronograma por mayores necesidades estacionales de pesos, se anunciarán oportunamente las readecuaciones correspondientes». Las licitaciones tendrán lugar a partir de hoy. El llamado formal de cada licitación será comunicado por el BCRA a través de la plataforma SIOPEL del Mercado Abierto Electrónico. El mecanismo de subastas será el siguiente: – Las subastas se llevarán a cabo a las 13:00 horas. – Cada subasta permanecerá abierta durante 5 minutos. – Los participantes podrán expresar su interés con hasta tres posturas cada uno, con un monto mínimo de u$s 1 millón cada una y en incrementos de u$s 1 millón. – Las posturas no podrán alterarse en monto o precio una vez incluidas en el sistema. – Las indicaciones de precio deberán ser expresadas como la cantidad de pesos a ser pagados por cada dólar recibido con hasta tres decimales. – El monto a colocar en cada subasta será adjudicado por precio, de mayor a menor hasta lograr el monto determinado. – Las órdenes serán adjudicadas al precio ofertado por cada una. – Las órdenes que hayan sido presentadas al menor precio aceptado podrán quedar sujetas a prorrateo. El BCRA anunciará el precio promedio ponderado adjudicado, el precio mínimo de adjudicación, y el monto total adjudicado en cada subasta.

• Sica encara cumbre con Brasil para nuevo acuerdo automotor. Deberá convalidar la estrategia que viene trabajando el equipo de Industria. Brasil busca aumentar fuerte el flex, pero el Gobierno propondría extender el actual dos años. El recién asumido ministro de Producción, Dante Sica, debutará la semana próxima con uno de los temas que más conoce: el acuerdo automotor con Brasil. A dos meses del último encuentro en Buenos Aires, el comité sectorial integrado por ambos países volverá a juntarse en Brasilia el viernes 29, con el objetivo de avanzar en las negociaciones por la armonización de normas técnicas, pero fundamentalmente con la posibilidad de modificar el acuerdo vigente, que tiene fecha de vencimiento en 2020. En la reunión de abril, la propuesta llegó de parte del gobierno brasileño. En esa oportunidad, el secretario de Desarrollo y Competitividad Industrial del vecino país, Igor Calvet, le planteó a su par local, Fernando Grasso, renegociar el acuerdo para «caminar el sendero hacia el libre comercio con mayor rapidez». El objetivo de Brasil es aumentar ahora el flex para llevarlo a 2. El flex es un valor que mide los términos de intercambio entre ambos países y que está fijado en 1,5 hasta 2020. Ello implica que por cada dólar que la Argentina exporta en materia automotriz, puede importar 1,5, y viceversa. Hoy ese acuerdo no se está cumpliendo porque las importaciones brasileñas vienen siendo muy superiores que lo permitido y las exportaciones al vecino país recién están comenzando a reaccionar, tras un largo período con baja performance. Brasil llegará a la reunión con el mismo planteo, mientras la Argentina, que había mantenido una postura inflexible en torno a modificar el acuerdo vigente, evalúa proponer mantener el flex en 1,5 pero extender el acuerdo 2 o 3 años, dijeron fuentes privadas. Además, buscarán firmar un acta de entendimiento sobre armonización de normas técnicas. De esta manera, le permitiría a las terminales poder dilatar en el tiempo el incumplimiento de los últimos años, evitar la ejecución de las garantías, y aprovechar un cambio en las condiciones de mercado, que las ayudaría para compensar con más exportaciones los desajustes del flex. No sólo porque el tipo de cambio actual alienta las ventas al exterior y retrae las importaciones, sino porque muchos de los proyectos de automotrices que tienen una finalidad exportadora comenzarán a producir recién el año próximo. Sica tenía previsto mantener un encuentro con el equipo de la Secretaría de Industria ayer, tras su jura como ministro, pero finalmente se reunirán hoy. Allí, el flamante funcionario deberá convalidar o no la estrategia de negociación con Brasil que tiene preparado su equipo. «Hasta ahora hubo un mercado argentino que creció y el brasileño que no reaccionó. Pero las inversiones que te iban a permitir dar vuelta el flex están madurando», dijo una fuente oficial. Desde el sector del autopartismo consideraron estas tratativas por extender el acuerdo como «un intento por patear la pelota para no cumplir con lo firmado». «El Gobierno se ve presionado por el gobierno de Brasil, que a su vez recibe el lobby de las terminales, y también de las automotrices locales», agregó la fuente.

• Nicolás Dujovne recibió ayer por la tarde a banqueros nucleados en la Asociación de Bancos de la Argentina (ABA). En un encuentro que duró poco menos de una hora, el ministro se mostró confiado en que se iba a lograr reducir el déficit primario a 2,7% este año, 1,3% en 2019 y a lograr equilibrio fiscal en 2020, al tiempo que dijo que, tras un tercer trimestre más difícil en materia de actividad, en el cuarto ya iba a mejorar la economía. Desde el Ministerio que encabeza Dujovne, como ahora también engloba a Finanzas, les interesa mantener un contacto más fluido con el sector financiero. Aunque no está definido aún quién estará a cargo de la Secretaría de Finanzas (Santiago Bausili se irá al Banco Central con Luis Caputo), lo acompañaron al ministro ayer los dos funcionarios de Hacienda más vinculados al sector bancario: Ariel Sigal, jefe de Gabinete, y Fernando Jasnis, subsecretario de Normalización Patrimonial. El presidente de ABA, Claudio Cesario, contó que los funcionarios se mostraron «confiadísimos» en que se va a alcanzar reducir el déficit primario. «Lo que la Argentina se comprometió, de bajar a 2,7% del PBI en 2019, 1,3% en 2019 y equilibrio en 2020 lo ven muy abordable. No ven posibilidad de incumplirlo», sostuvo en diálogo con El Cronista tras el encuentro que tuvieron ayer en el Salón Belgrano de Hacienda. El encuentro, al que asistieron los CEO de los principales bancos de capitales internacionales (como Gabriel Martino del HSBC: Martín Zarich, del Banco Francés; Enrique Cristofani, del Santander Rio; y Juan Facundo Minujín, del JP Morgan), fue un pedido de ABA para dialogar con uno de los interlocutores argentinos ante el Fondo Monetario Internacional (ya se habían reunido con Federico Sturzenegger, cuando estaba frente al Banco Central). «Dujovne identificó que como no hay lugar desde los fiscal para que el esfuerzo lo haga el sector privado, se deberá concentrar en bajar el gasto público», relató Cesario. Sobre el nivel de actividad, el ministro reconoció que el tercer trimestre será más duro, pero dijo que los indicadores que se conocen del primer semestre (aún sin junio) «son buenos» e incluso se mostró optimista para la última parte del año: que para el cuarto trimestre ya va a empezar a repuntar la economía. Mantienen en Hacienda la estimación de 1,4% de expansión para este año, contó Cesario.

• Con subas de empleo y actividad, la desocupación se estabilizó en 9,1%. Los datos oficiales marcan que casi no hubo cambios contra los primeros tres meses de 2017. Si se registró aumento fuerte de las tasas de actividad y de empleo. El desempleo afectó al 9,1% de la población activa durante los primeros tres meses de 2018, reportó el Indec, lo que significa que se mantuvo casi estable contra el mismo lapso del año pasado, cuando el desempleo había marcado 9,2%. Los datos oficiales se ubiccaron así bastante por encima de la expectativa en torno de 8,5% que habían pronosticado analistas y consultores del mercado en la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas (EMEC) que realiza El Cronista todos los meses. El organismo estadístico difundió un nuevo informe, que unifica en un solo documento los números del mercado de trabajo junto a las características socioeconómicas de las población activa del país. La cantidad de personas activas en el primer trimestre de 2018 (lo que en términos técnicos se llama «tasa de actividad») registró una suba de 1,2 puntos porcentuales respecto de los primeros tres meses de 2017, cuando había sido de 45,5%. La tasa de empleo, es decir, el porcentaje de personas que están activas y que tienen trabajo, también tuvo una suba, ya que se ubicó en 42,4% entre enero y marzo de este año, un 1,1% más que en el mismo período de 2017. Los datos muestran que, en la comparación interanual, más personas se incorporaron al mercado de trabajo, sobre todo las mujeres y especialmente aquellas entre 14 y 29 años, aunque, al haber más personas activas, la cifra de desempleo se mantuvo estable respecto del año pasado.

• Señal a empresas: Iguacel juró y dijo respetará cronograma tarifario. El nuevo ministro de Energía asumió ayer al mediodía y dijo que se mantendrán los ajustes previstos. Sin embargo, hay dudas por el traspaso de la devaluación a precios. Javier Iguacel asumió este mediodía como ministro de Energía y en sus primeras declaraciones en el cargo, señaló que los acuerdos firmados «se van a respetar». No obstante, aclaró que se deberá juntar con todos los sectores. Si ocurre, deberá ser obligatoriamente la semana próxima; lo pactado por las petroleras con su antecesor habilita a las empresas a aumentar un 3% los combustibles a partir de julio. «Estamos estudiando la coyuntura, hay un acuerdo que se va a respetar y después tenemos que sentarnos con todos los sectores y ver cómo estamos, pero siempre defendiendo el bolsillo de la gente y al mismo tiempo asegurando que haya más inversiones para salir de esta catástrofe que heredamos», indicó ayer Iguacel. Traducido: el libre mercado petrolero tendrá que esperar al menos unos meses más, mientras el crudo permanezca por encima de los u$s 70 (ayer, u$s 73 por barril). La señal que dejó Iguacel va en el sentido de que permitiría el incremento del 3% en julio. En relación a los cuadros tarifarios de luz y gas, según se informó, Iguacel recordó que «hay acuerdos que existen y que estamos estudiando para terminar de recomponer la tarifa». La recomposición de las tarifas eléctricas debería ser en agosto, en base a la inflación mayorista registrada en el primer semestre que marque el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) del Indec. Eso irá a parar a las cuentas de las transportistas y distribuidoras, ya que las generadoras recibirán el mismo precio en pesos que en febrero por una decisión del Gobierno. Por la devaluación cercana a un 40%, ya surgen problemas, debido a que lo que reciben los productores de electricidad es cada vez menor en dólares.

• Según Moody’s, los bancos de Argentina se mantuvieron «indemnes» ante la volatilidad.
  Analistas aseguran que los argentinos siguen confiando en el sistema bancario local.  La reciente volatilidad en el mercado de créditos «generó incertidumbre» en Argentina, pero hasta ahora el sistema bancario local «se mantuvo mayormente indemne», según un informe de Moody’s Investors Service difundido hoy. «La reciente volatilidad del mercado de créditos de Argentina ha generado incertidumbre en el país, pero hasta ahora el sistema bancario local se ha mantenido mayormente indemne», señaló Moody’s. En un comunicado, indicó que «los bancos tienen dependencia limitada de financiamiento del mercado internacional y el volumen de activos líquidos sigue siendo considerable, tanto en dólares estadounidenses como en pesos, lo que reduce el riesgo de financiamiento y de moneda extranjera». La reciente volatilidad en el mercado de créditos «generó incertidumbre» en Argentina, pero hasta ahora el sistema bancario local «se mantuvo mayormente indemne», según un informe de Moody’s Investors Service difundido hoy. «La reciente volatilidad del mercado de créditos de Argentina ha generado incertidumbre en el país, pero hasta ahora el sistema bancario local se ha mantenido mayormente indemne», señaló Moody’s. En un comunicado, indicó que «los bancos tienen dependencia limitada de financiamiento del mercado internacional y el volumen de activos líquidos sigue siendo considerable, tanto en dólares estadounidenses como en pesos, lo que reduce el riesgo de financiamiento y de moneda extranjera». «Aún no resulta claro si el reciente acuerdo entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional será suficiente para estabilizar el tipo de cambio», señaló un analista de Moody’s. El informe indaga sobre cómo la crisis monetaria en Argentina afectará, entre otras cosas, la rentabilidad, los costos operativos y de crédito, el crecimiento de los préstamos, los depósitos, la liquidez, el financiamiento de mercado y el riesgo de moneda extranjera.
  

• Empresarios del G-6 celebraron la recategorización de Argentina como «mercado emergente». Los empresarios del G-6 celebraron este jueves mediante un comunicado la recategorización de Argentina de «economía de frontera» a «mercado emergente» por parte del Morgan Stanley Capital Investment (MSCI). El grupo que integran la Asociación de Bancos Argentinos, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la Cámara Argentina de Comercio, la Cámara Argentina de la Construcción, la Sociedad Rural Argentina y la Unión Industrial Argentina consideró el cambio de calificación como «una excelente oportunidad para disminuir la incertidumbre y mejorar la estabilidad macroeconómica del país ante la posibilidad de obtener financiamiento externo en mejores condiciones para el sector privado». «Se trata de un paso en el sentido correcto para mejorar las posibilidades de inversión de las empresas argentinas en el mercado de capitales, así como su capacidad para ingresar a nuevos mercados», agregaron. Además, evaluaron que el anuncio se haya dado conjuntamente con el primer desembolso del Fondo Monetario Internacional «como parte del acuerdo que firmara con nuestro país y la ley de financiamiento productivo que fuera promulgada hace poco más de un mes». «Resulta necesario continuar fortaleciendo el diálogo entre el sector público y privado como condición imprescindible para que este nuevo contexto financiero pueda traducirse en políticas de desarrollo de largo plazo, con incrementos en la productividad y competitividad del país», indicaron.

• Luego de la sequía, Agroindustria corrigió al alza la cosecha de soja. Ahora la producción será de 37,2 millones de toneladas. El Ministerio de Agroindustria dio a conocer ayer los nuevos números de la campaña 2017/2018 en los cuales aumentó la estimación de producción de soja tras la baja que se observó en mayo pasado a partir de la sequía. En esa línea, la cosecha de la oleaginosa será ahora de 37.2 millones de toneladas. El volumen sigue estando por debajo de los 55 millones del ciclo pasado. En mayo, la cartera agropecuaria había dado a conocer que tras las fuertes temperaturas y luego del paso de las lluvias, la soja caía a 36.6 millones de toneladas, pero ahora afirmó que pasará a los 37.2 millones, ubicándose a sólo 400.000 toneladas de lo que había informado en abril último. Sin embargo, los dados publicados ayer son confusos. En principio se entiende que la mejora se debe a que se incrementó en 1,8% la superficie plantada respecto de mayo. Es decir que se incorporaron nuevas hectáreas a la cosecha de las cuales los técnicos de Agroindustria estiman lo que se levantaría. Pero no se evaluó el rendimiento, es decir que una vez relevados no sólo el volumen podría volver a los 36.6 millones de antes sino que también pueden caer. Quizás el error pase por la metodología que usa el Ministerio que sigue siendo algo complicado de entender a partir del nivel técnico a la hora de procesar los números. La diferencia con los privados sigue estando en el volumen de la cosecha final. Es el caso de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) calculó una campaña de 35 millones de toneladas mientras que la Bolsa de Cereales de Buenos Aires sostuvo que será de 36 millones de toneladas.

• El BCRA absorbió ayer $25.000 M con Lebacs y otros $60.000 M con los encajes. Después de haber liberado cerca de 220.000 millones de pesos al mercado en la licitación de Lebacs del último martes, el Banco Central avanzó ayer con su plan para esterilizar gran parte de esos pesos y evitar así que tengan un impacto inflacionario. Así, sumando las operaciones del BCRA en el mercado secundario de Lebacs, lo que hicieron los bancos con las Leliqs y la entrada en vigencia de la suba de encajes el organismo monetario absorbió ayer cerca de $88.700 millones. Según fuentes del mercado el Central ayer vendió cerca de $25.000 millones de Lebacs en el mercado secundario, ampliando el stock en circulación pero retirando a la vez más pesos del mercado. Por otro lado, el stock de Leliqs comenzó a mostrar signos de vida y tras subir a $1.325 millones el martes último, ayer quedó en $5.000 millones, con lo cual los bancos sumaron casi $3.700 millones más. Al mismo tiempo, la suba de tres puntos de los encajes que anunció el lunes entró en vigencia ayer y, según cálculos privados, los bancos debieron encajar poco menos de $60.000 millones ya que cada punto implica una contracción monetaria de menos de $20.000 millones. Cabe destacar que los bancos pueden usar su posición de Bonte 2020 para encajar en el Central y la cifra de lo que colocó Hacienda el lunes en ese bono ($55.753 millones) prácticamente coincide con lo que encajaron ayer. En tanto, el martes el BCRA ya había comenzado con su plan de absorción de pesos con el anuncio de Hacienda y Finanzas de utilizar $67.552 millones para comprar las letras intransferibles que la administración de la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner le entregó al Banco Central, para hacerse de pesos, en una operación que alcanzó un total de 65.000 millones de dólares. A partir del acuerdo con el FMI, el Gobierno se comprometió a comprar otros 25.000 millones de dólares de esas letras intransferibles.

• Telefónica inicia trámites para posible salida a la Bolsa de su filial argentina.Le permitirá captar fondos para ampliar su red de fibra óptica.  El grupo de telecomunicaciones español Telefónica inició los trámites para sacar a bolsa su filial argentina, una operación que le permitiría reducir deuda, captar fondos para ampliar su red de fibra en el país y aprovechar la reciente mejora de los resultados de la división. La operadora española comunicó el 25 de marzo al regulador argentino la convocatoria de asambleas generales ordinaria y extraordinaria, para pedir a sus accionistas autorización para realizar una oferta pública en las bolsas y mercados que el consejo de administración determine. Telefónica controla el 100% de las acciones A y B de su filial argentina, que según analistas de Barclays tiene una valor (deuda incluida) de u$s5.800 millones de dólares. Según la convocatoria a la asamblea, planea modificar los estatutos de la filial argentina, donde opera bajo la marca Movistar con más de 25 millones de clientes a diciembre de 2017, y estudia modificar el valor nominal por acción. Una portavoz de Telefónica, citado por la agencia Reuters, dijo que el grupo «está analizando distintas opciones para poner en valor su cartera de activos, entre las que se encuentra Telefónica Argentina», aunque no dio detalles. Una fuente con conocimiento de la operación adelantó que Telefónica quiere que las acciones se coloquen en la Argentina y en los Estados Unidos, un movimiento habitual en las salidas a bolsa en el país sudamericano. La filial argentina aportó u$s4.308 millones en ingresos y u$s1.197 millones de Ebitda a las cuentas del grupo en 2017, mejorando ambos ítems a doble dígito. Estas cifras implican un 6,7% de los ingresos y un 6% del Ebitda total de Telefónica. La operación permitiría a los gestores de Telefónica dar al mercado una muestra de su compromiso en reducir la deuda de la sociedad con medidas inorgánicas, después de la venta de una participación minoritaria de su filial de torres el pasado año.

• Licitación Buenos Aires.
  Plazo 55 días: 41,0000% 0,941814
  Plazo 90 días: 40,0002% 0,910224
  Plazo 118 días: 40,0002% 0,885492

• LEBAC SECUNDARIO. Cierres de Lebacs al 21-06-18 CI: Operaciones en MAE 27d: 45,00% 55d: 42,90% 90d: 42,50% 118d: 40,90% 153d: 41,00%.

Internacional

• China advierte a Washington que la «política del garrote» no funcionará con ellos. Beijing impondrá aranceles adicionales sobre 659 productos de EE.UU. El método del garrote que EE.UU. emplea habitualmente es inútil en las negociaciones con China, dijo ayer el portavoz del Ministerio de Comercio de la República Popular China, Gao Feng. Anteriormente, el presidente estadounidense, Donald Trump, dijo en una declaración publicada que ordenó la preparación de una lista de productos chinos por valor de 200.000 millones de dólares sobre los que podrían aplicarse aranceles adicionales del 10% si China seguía aumentando los aranceles sobre los productos estadounidenses. El Ministerio de Comercio chino calificó las acciones de Washington de chantaje y prometió dar una respuesta difícil. «Los estadounidenses están acostumbrados a utilizar el método del garrote, pero eso no funciona con China, ese comportamiento irracional no puede resolver los problemas», cita la agencia RIA Novosti a Gao. El político hizo hincapié en que Pekín considera que los resultados de las consultas con Washington son constructivos y positivos, pero que es profundamente lamentable que EE.UU. sea inconsistente en su posición y esté nuevamente iniciando una guerra comercial. «China se ve obligada a tomar duras medidas de represalia», agregó Gao Feng, quien recalcó que las acusaciones de Washington de transferencias forzosas de tecnología son una distorsión de la realidad, y China está totalmente preparada para responder con herramientas «cuantitativas» y «cualitativas» si Estados Unidos publica una nueva lista de aranceles, dijo Gao. Anteriormente, el presidente de EE.UU. introdujo un arancel de importación del 25% sobre las importaciones procedentes de China por valor de 50.000 millones de dólares al año. Trump aseguró entonces que Washington impondría más aranceles si Pekín respondía a los impuestos ya existentes. A pesar de ello, las autoridades chinas inmediatamente anunciaron que impondrían aranceles del 25% sobre 659 productos importados de EE.UU. por 50.000 millones de dólares. Una guerra comercial entre ambos países podría interrumpir las cadenas de suministro globales para las industrias automotriz y de tecnología, y descarrilar el crecimiento mundial.

• La OPEP se esfuerza para lograr acuerdo de aumento de producción, pero Irán se resiste.  La OPEP se esforzó el jueves en la búsqueda de un acuerdo para aumentar la producción de petróleo, con advertencias de Arabia Saudita sobre la escasez de suministro frente a la postura contraria de Irán por perspectivas de menores exportaciones debido a las sanciones de Estados Unidos en su contra. Los ministros de energía de Arabia Saudita y Rusia dijeron que un incremento del bombeo en alrededor de 1 millón de barriles por día (bpd), o alrededor de un 1 por ciento del suministro mundial, surgió como una propuesta de consenso para el grupo y sus aliados, pero la anuencia de Irán es vital. La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) se reúne el viernes para decidir su política de producción en medio de pedidos de los principales consumidores, como Estados Unidos, China e India, para enfriar los precios del crudo y apoyar a la economía mundial con una mayor oferta. Irán, el tercer mayor productor del grupo, hasta ahora ha sido la principal barrera para un acuerdo, y desde el martes advirtió que es poco probable que la OPEP llegue a un consenso e instó a desestimar la presión del presidente estadounidense, Donald Trump, para bombear más petróleo. Trump impuso nuevas sanciones a Teherán en mayo y los observadores del mercado esperan que la producción de Irán disminuya en un tercio a fines de 2018. Eso significa que el país no tiene nada que ganar con un acuerdo de la OPEP para elevar la producción, a diferencia de su rival Arabia Saudita. «No creo que podamos llegar a un acuerdo», dijo a periodistas el ministro de Petróleo iraní, Bijan Zanganeh, luego de salir de una reunión en Viena del comité ministerial de la OPEP con países externos al grupo. Otros ministros continuaron con las conversaciones. El semanario iraní Seda citó a fuentes que aseguraron que Zanganeh dijo en la reunión que no aceptaría un incremento de producción porque al hacerlo allanaría el camino a un embargo del petróleo iraní. Irán generalmente no es parte del comité, que agrupa a Rusia, Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Omán, Kuwait, Argelia y Venezuela. La reunión del jueves fue la última antes del encuentro del viernes. La reunión del comité continuó por unas dos horas más después de que el funcionario iraní se retiró. El ministro de Energía saudí, Khalid al-Falih, aseguró que la abrumadora mayoría de los participantes recomendó aumentar la producción en 1 millón de bpd, de forma gradual y proporcional. La OPEP y sus aliados han recortado la producción desde que el año pasado acordaron una reducción de 1,8 millones de bpd. La medida ha ayudado a reequilibrar el mercado en los últimos 18 meses e hizo subir los precios del crudo a alrededor de 73 dólares el barril desde un mínimo de 27 dólares en 2016. El jueves, los precios del referencial Brent retrocedieron más de un 2 por ciento. Pero inesperadas disminuciones en la producción de Venezuela, Libia y Angola han llevado la cifra efectiva de recorte a alrededor de 2,8 millones de bpd en los últimos meses. La producción iraní caería en el segundo semestre de este año debido a las nuevas sanciones impuestas por Washington. Falih sostuvo que el mundo podría enfrentar un déficit de suministro de hasta 1,8 millones de bpd en la segunda parte de este año y que la responsabilidad de la OPEP era abordar las preocupaciones de los consumidores. «Queremos evitar la escasez y la restricción que vimos en 2007-2008», aseguró el ministro saudí, en referencia al momento cuando el petróleo rondó los 150 dólares por barril. El miércoles, el iraní Zanganeh había dejado la puerta abierta a un pacto al decir que los miembros de la OPEP que habían realizado recortes mayores a lo acordado deben cumplir con las cuotas. Eso significaría en la práctica un modesto impulso para países como Arabia Saudita, que voluntariamente han reducido más de lo planeado.
  

• Suben los futuros de EE.UU.; disminuye la preocupación sobre la guerra comercial. Los futuros de Estados Unidos han subido este viernes pues los inversores van restando importancia a las preocupaciones en torno a la guerra comercial. Los futuros del S&P 500 han avanzado un 0,45% o 12 puntos hasta 2.765,0 a las 12:45 horas (CET), mientras que los futuros del Dow, han subido un 0,44% o 107 puntos mientras que los futuros del Nasdaq 100 de tecnológicas han ganado un 0,37% o 26 puntos hasta 7.264,50. Aunque las acciones han subido, siguen camino de registrar sus peores pérdidas de los últimos tres meses, pues persisten las tensiones entre Estados Unidos y sus aliados. La India se ha unido a China y la Unión Europea en las represalias contra los aranceles sobre el acero y el aluminio, mientras que la UE ha impuesto unos aranceles sobre unos 3.400 millones de USD este viernes, incluyendo las motocicletas el zumo de naranja y la salsa de arándanos. La empresa de refrescos Coca-Cola Company (NYSE:KO) es una de las empresas que mejor actuación ha ofrecido antes de la apertura, subiendo sus acciones un 1,14% mientras que Netflix (NASDAQ:NFLX) ha avanzado un 1,10% e Intel (NASDAQ:INTC) un 0,98%. Mientras, Tesla (NASDAQ:TSLA) ha descendido un 0,72% tras anunciar el cierre de una docena de instalaciones en nueve estados de Estados Unidos. General Electric (NYSE:GE) se ha dejado un 0,39% mientras que Microsoft (NASDAQ:MSFT) ha retrocedido un 0,04%. En cuanto a noticias económicas, Markit publicará los índices de los sectores manufacturero y de los servicios a las 15:45 horas (CET). Las acciones de Europa han subido. El DAX de Alemania se ha apuntado una alza de 36 puntos o un 0,29% mientras que el CAC 40 francés ha ganado 36 puntos o un 0,69% y en Londres, el FTSE 100 ha subido 47 puntos o un 0,63%. Mientras, el índice paneuropeo Euro Stoxx 50 se ha apuntado un alza de 21 puntos o un 0,64% y el IBEX 35 de España se ha disparado 73 puntos o un 0,76%. En cuanto a materias primas, los futuros del oro se han mantenido sin cambios en 1.270,50 USD por onza troy, y los futuros de petróleo crudo se han apuntado un alza del 0,99% hasta 66,19 USD por barril. El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, ha descendido un 0,25% hasta 94,30.
  
  

RESUMEN INTERNACIONAL (BBG)

• El impulso de la economía de la eurozona se intensificó inesperadamente en junio, sugiriendo que el bloque de 19 países comienza a recuperarse de un bache temporal
  • El índice de gerentes de compras IHS Markit avanzó a 54,8 en junio vs 54,1 en mayo y comparado una estimación media en una encuesta de Bloomberg de un descenso a 53,9
  • El repunte se produjo por un mayor crecimiento de los servicios, en tanto se mantuvo una desaceleración en la producción fabril
  • El dato indica que la región se encamina hacia una expansión del crecimiento del PIB con respecto a la desaceleración 1T, especialmente después de que la inflación general subió por primera vez desde enero, comentaron David Powell y Jamie Murray de Bloomberg Economics
• Funcionarios del gobierno de Trump están tratando de restablecer conversaciones de alto nivel con China para evitar una guerra comercial, previo a imponer aranceles de USD34mm sobre bienes del país asiatico el 6 de julio, según comentaron personas familiarizadas con las tratativas
  • Aún así, las posibilidades de que tales negociaciones ocurran en el corto plazo son escasas, siempre que opositores dentro del gobierno favorezcan penalizar a Beijing; el presidente Trump no ha dado señales de retractarse

PARA ESTAR PENDIENTE (BBG)

• En Argentina:
  • 10:30am: Reunión de coordinación de gobierno en residencia presidencial
  • No hay publicación de datos macros relevantes hasta junio 26
• Internacional:
  • 10:45am: EE.UU. PMI Markit manufactura junio P; est. 56,1, anterior 56,4
  • Agenda Fed:
    • No tienen previstos eventos públicos hasta junio 26
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Brasil: NI BZDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Cablevisión ofrece comprar acciones públicas de Telecom Argentina
• Latam advierte que huelga en Argentina podría afectar vuelos
• Argentina resucita pánico de intervención en mercado petrolero
• Cosecha de soja argentina 97,1% completada: Bolsa de Cereales
• YPF: entre señal de compra de Goldman y Credit Suisse no convencida
• BCRA subastará USD100m diarios durante 75 días

PIPELINE:

• De mayo 7: Bioceres habría aplazado OPI por alza de tasas
• De mayo 3: Telecom Argentina pospone emisión bonos de hasta USD1mm
• De abril 16: Telefónica estaría planeando OPI de unidad argentina
• De marzo 12: Mercados futuros Argentina cotizarían en bolsa este año

COMENTARIO:

• El intercambio comercial argentino arrojó un déficit de USD1.285m en mayo, siendo el mayor déficit del año, según informe liderado por Javier Alvaredo, de la consultora ACM
  • La sequía impactó negativamente en la exportación de bienes primarios, y más que compensó la desaceleración de las importaciones por dos motivos: la pérdida del dinamismo de la actividad y depreciación del peso
    • «A medida que pase el efecto de la sequía, con un tipo de cambio real cercano a los niveles actuales y menor actividad económica, esperamos que las importaciones se desaceleren y exportaciones (no primarias) mejoren»

*T ÍNDICES: A las 9:28am, este fue el desempeño de los principales índices: BRL +0,5% vs USD a 3,7492 EUR +0,4% vs USD a 1,1651 Futuros crudo WTI +1,6% a $66,56 S&P 500 Futuros +0,6% Futuros IBOVESPA +0,4% Futuros soja +0,7% a $325,70/ton CIERRE ANTERIOR: BONO/FX Futuros ROFEX 3-meses -1,7% a 29,40/USD el 21 jun. Futuros NY 3-meses +9,3% a 30,41/USD el 19 jun. USD/ARS -1% a 27,50/USD el 21 jun. TIR Bonar 2024 -11pbs a 6,36% TASAS/BCRA Tasa de referencia de 7 días 40,00% Lebacs de un mes adjudicadas en 47,00% el 19 jun. Reservas +USD375m a USD48,5mm el 21 jun. *T