Síntesis

USD extiende recuperación luego que Cámara de Representantes EE.UU. aprobó una resolución que allana el camino para aprobar la reforma tributaria propuesta por Trump y especulación un candidato «hawkish» se convertiría en el próximo presidente de Fed. Índice EMFX cae por séptima sesion, en su peor racha de descenso desde 10 de marzo. Bonos del Tesoro a 10 años descienden modestamente, rendimiento en 2,46%; GBP retrocede a medida que persisten preocupaciones Brexit. Acciones en Europa avanzan por segundo día mientras EUR apunta a su peor semana desde marzo. En Argentina, el gobierno escogió a BBVA, Citi y Santander para una venta de bonos en euros que puede tener lugar tan pronto como la próxima semana; roadshow será oct. 31 y nov. 1. No se publican datos macro relevantes hasta el 31 oct.

• ARS cerró sesión previa en 17,6600/USD
• Soja se mantiene en mínimos de una semana por expectativa de oferta en Brasil

Local

• CTIO-TGLT. Consultatio y TGLT se quedaron con dos parcelas de las siete en la subasta del proyecto Catalinas Norte II en Retiro. Las dos empresas coinciden en que faltan oficinas en Buenos Aires. La cifra final de venta fue de USD 80,7 millones por dos parcelas que fueron compradas por Consultatio –del empresario y creador de Nordelta Eduardo Costantini– y TGLT, de Federico Weil. Cada una salió 40,2 y 40,5 millones de dólares respectivamente, en el marco del proyecto urbanístico Catalinas Norte II. ¿El objetivo? Ambas empresas tienen la construcción de oficinas en la mira donde hoy hay estacionamientos de autos.»En cuatro años terminaremos el edificio. El nivel de vacancia para alquiler de oficinas es inexistente en esta zona», se entusiasma en diálogo con Infobae Costantini, quien agregó que es un buen momento para el sector, pero se mostró preocupado por la «suba de los costos en dólares» para construir. Weil, de TGLT, adelantó que luego de esta compra volverán a participar de la próxima subasta en diciembre, con otras dos parcelas en venta con una superficie total de 6.400 metros cuadrados. Ahí sí se espera que más empresas se muestren interesadas en la subasta. La Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE) puso en venta estas dos parcelas por una decisión del gobierno de Mauricio Macri de desprenderse de propiedades estatales «subutilizadas» en zonas privilegiadas, para luego financiar el Paseo del Bajo, una obra de USD 600 millones que promete ser una de las más importantes de la Ciudad.

• IRSA. Informa que ha comenzado una venta en el mercado secundario de 7,000,000 de acciones ordinarias, valor nominal Ps.1.00 por acción, que estará representada por American Depositary Shares («ADSs»), cada uno representando cuatro acciones ordinarias, de IRSA Propiedades Comerciales S.A. Los ADS se ofrecerán y venderán exclusivamente fuera de la Argentina, y los esfuerzos de colocación y venta se realizarán también exclusivamente fuera de la Argentina. J.P. Morgan se desempañará como colocador internacional (underwritter).

• DYCASA. Ha firmado con Subterráneos de Buenos Aires S.E. un contrato para la ejecución de la obra “Pace Sarmiento-Fase 1 Etapa I: Obra Civil de Túnel y Conexión Sector 11 y 12”.Esta obra forma parte del Plan de Accesibilidad y Evacuación “PACE”. Consiste en el proyecto y construcción de un túnel de hormigón armado debajo de la calle Sarmiento entre Suipacha y Esmeralda y sus empalmes con la estructura existente para contener un pasillo peatonal de vinculación del Edificio de Acceso Sarmiento con el andén Catedral de la Línea D y el andén Constitución de la Línea C.El monto de los trabajos a ejecutar es de $ 80.988.096,89 (IVA incluido). El plazo de ejecución de la obra es de 9 meses.
  

• EDN. Convocan a audiencias públicas para subir un 20% la luz en diciembre. El Ministerio de Energía y el Enre convocaron a discutir el próximo aumento, que estaba previsto para el mes que viene. El siguiente incremento se aplicará durante el verano. Consumir electricidad el próximo verano será un tanto más caro. El Ministerio de Energía y el Ente Nacional Regulador de la Electricidad (Enre) convocaron ayer a audiencias públicas para definir la magnitud del aumento del servicio de luz, que se aplicará desde el 1 de diciembre, aunque estaba previsto para noviembre. Según lo que le comentaron las empresas a El Cronista, el incremento rondará el 20%, pero podría ser mayor.A través de la resolución 403, la cartera que conduce Juan José Aranguren llamó para el viernes 17 de noviembre a discutir el costo de generación de la electricidad, en base a un «sendero de reducción escalonada de subsidios sobre los precios de referencia de la potencia y energía en el mercado mayorista aplicable hasta 2019».Mediante la resolución 526, el Enre convocó para el mismo día a las distribuidoras bajo jurisdicción nacional (Edenor y Edesur, que operan en el Área Metropolitana de Buenos Aires) para definir cuál será el ajuste por la inflación acumulada a lo largo del año y reafirmar el aumento que les corresponde por su servicio. El encuentro será en el porteño Palacio de las Aguas Corrientes.

• REFORMAS.  Reforma impositiva, laboral y jubilatoria: en Wall Street piden que Macri avance rápido si quiere dólares para inversiones. Los principales bancos y fondos de inversión con base en New York celebraron el avance político del Presidente. Sin embargo, advierten que los financistas querrán ver materializadas las reformas estructurales antes de «hundir» su capital. Hay especial interés por cambios en el sistema previsional. La agencia Fitch Ratings fue una de las primeras en contactarse con sus clientes, en su mayoría fondos de Wall Street que están pendientes de las calificaciones que estas compañías colocan sobre los diferentes activos financieros.»El triunfo de Cambiemos debería reforzar su capacidad para acelerar los ajustes políticos y aprobar las reformas que mejoren el perfil crediticio de la Argentina», señalaron desde la firma.Esa percepción coincide con la visión mayoritaria que tienen los analistas de Wall Street. También, con los informes que algunos grandes fondos de inversión estadounidenses recibieron recientemente desde Buenos Aires. Clic aquí para mas 

• YPF. JP Morgan, Citi, Bidask y Credit Suisse elevaron la calificación de YPF desde neutral a OW con un objetivo de u$s 29/28/27 para fin 2017. Itau eleva el TP desde 27 u$s a 34 u$s basado en el plan de negocios y futuro aumento de producción de oil (+5%) y gas (+25%).

• Suscripción de Acciones de LOMA NEGRA SA. Ya se puede participar en la licitación primaria de acciones hasta el 31-10. Hacer clic aquí .

• TASAS. El Banco Central quiere que las tasas de préstamos y créditos suban a fin de año. No permitirá que los bancos computen trimestralmente los encajes entre diciembre y febrero. Esto restará mucha liquidez a fin de año y subirá todas las tasas. El Banco Central (BCRA) continuó ayer con sus restricción de las condiciones de liquidez, con la esperanza de forzar a las expectativas de inflación a acercarse a la meta del año que viene: 10% punta a punta, con dos puntos de margen de error hacia arriba y hacia abajo. Por un lado, la mesa de operaciones de la entidad volvió a convalidar subas de tasas de Lebac en el mercado secundario al tiempo que el directorio endureció la normativa de encajes con el objeto de que todas las tasas del mercado sufran presiones alcistas a fin de año. La entidad conducida por Federico Sturzenegger decidió ayer eliminar una excepción de fin de año a la normativa que impone encajes mínimos a los bancos. El BCRA exige a las entidades que regula que encajen parte de sus depósitos, en base un promedio mensual que cada banco debe cumplir de acuerdo a su relación entre depósitos y préstamos.Según bancos, esto va a causar una falta importante de liquidez que hará subir las tasas de depósitos y préstamos. «Pero no mira el crédito, está buscando influir en la inflación», dijo una operadora bancaria.

• BCRA sube encajes. Por temor a la inflación, el BCRA restringe a bancos.Tras elevar fuerte la tasa de política monetaria, ayer el Central decidió cambiar el método para integrar los encajes en el sistema financiero. No hay duda de que en el seno del BCRA aún repercute el mal dato de inflación de septiembre. Esperó que pasaran las elecciones para comenzar a implementar los ajustes. Primero fue la suba de la tasa de Política Monetaria (en 150 puntos) al 27,75%. Y ayer dispuso eliminar la integración trimestral de los encajes bancarios (los fondos que no puede prestar) y volver al esquema mensual. De esta manera, aspira a tener más control sobre la expansión monetaria y de los agregados más amplios. Con esto reafirma el sesgo contractivo en aras de desacelerar la tasa de inflación en pos de las metas de 2018. No se descartan nuevas medidas antes de fin de año.

• Reforma Impositiva (Buenos Aires). Rebajas de Ingresos Brutos y aumentos en el impuesto inmobiliario urbano y rural. Punto por punto, los cambios que propone la provincia en los impuestos para la compra y venta de inmuebles, autos y la producción industrial y agropecuaria. Ingresos Brutos
  -Las PYMEs industriales que facturan hasta $ 78 millones anuales quedarán exentas. Alcanzará a 40.000 Pymes
  -Para los grandes contribuyentes industriales, se reduce la alícuota de 1,75% a 1,5%. Alcanza a 3900 empresas.
  -A los pequeños comerciantes se les eleva el monto máximo de facturación de $ 1,3 a $ 2 millones anuales. Significa que 15.000 comerciantes bajan de una alícuota de 3,5% a 2,5%.
  -En el caso de los comerciantes de carne, se reducirá y unificará la alícuota al 2,5%, beneficiando a 2200 carnicerías que antes pagaban entre 3,5% y 5%.
  -Para las constructoras, el impuesto pasa del 4% al 3%. Son 39.000 empresas.
  -Productores agroganaderos bajan a 0% cuando facturen hasta $ 3 millones anuales. Son 38.000 productores.
  Sellos
  -Se reduce la alícuota a la venta de propiedades del 3,6% al 2%.
  -Para la venta de autos 0 km, se reduce la alícuota de Sellos y de IIBB del 3% y 3,5% respectivamente, al 2,5%.
  Impuesto Inmobiliario
  -El promedio del incremento en el impuesto inmobiliario urbano será de 56%, lo que significa para 50% de las viviendas una suba máxima de $ 41 por mes
  -El inmobiliario rural aumenta 50%, lo que implica para la mitad de los productores un alza de hasta $ 61 por mes.

Internacional

• Confirmaron que la super petrolera saudita Aramco saldrá a Bolsa en 2018. La oferta pública inicial (OPI) de Saudí Aramco se concretaría el próximo año y el gigante petrolero de Arabia Saudita podría valorarse en más de 2 billones de dólares. Así lo confirmó a Reuters el príncipe heredero del reino, Mohammad bin Salman.La venta de alrededor del 5% de Aramco el próximo año es una pieza central del programa Visión 2030, un ambicioso plan reformista defendido por el príncipe Mohammad que busca diversificar la economía saudita más allá del petróleo. Según señalaron los funcionarios de ese país, los mercados bursátiles de Nueva York, Londres, Tokio y Hong Kong fueron analizados para realizar la salida a bolsa parcial de la empresa estatal. Se espera que el príncipe Mohammad, de 32 años, tome la decisión final sobre la plaza bursátil donde se realizará la salida a bolsa de Aramco.Para despejar las crecientes especulaciones acerca de que la apertura de capital podría retrasarse más allá de 2018 o incluso archivarse debido a las dudas sobre la viabilidad de una cotización bursátil internacional el príncipe Mohammad afirmó en una entrevista con Reuters: «Estamos en camino para 2018… Pero los detalles de la salida a bolsa todavía están bajo discusión». Pese a ello, el príncipe heredero se rehusó a discutir con la agencia los detalles específicos de la OPI, que podría ser la más grande de la historia.

• • Venezuela. La petrolera estatal hoy podría acelerar un default. PDVSA tiene que enfrentar un vencimiento de u$s985 millones, en medio de fuertes rumores de una posible cesación de pagos soberanos. Y el 2 de noviembre deberá cancelar otros u$s1.169 millones.
  • Los resultados de las empresas tecnológicas impulsan el interés por el riesgo. La tanda de presentaciones de resultados de los gigantes del sector tecnológico publicados el jueves tras el cierre del mercado en Estados Unidos ha sido bien recibida por los participantes del mercado y han indicado grandes ganancias a la espera de la apertura este viernes. Las acciones de Amazon (NASDAQ:AMZN) se han disparado un 7%, a la cabeza de las ganancias, después de que la tienda online anunciara un gran aumento de ventas en los resultados del último trimestre, mientras que la empresa se ha mantenido también en el punto de mira tras conocerse que podría convertirse en distribuidora farmacéutica.Microsoft (NASDAQ:MSFT) ha subido un 4% tras anunciar que prevé un aumento de los beneficios de sus servicios de la nube.Alphabet (NASDAQ:GOOGL), sociedad matriz de Google, ha anunciado unas ganancias del 3% después de que el gigante de internet publicara un aumento en el volumen publicitario durante el tercer trimestre.Las acciones de Intel (NASDAQ:INTC) han subido más de un 2% después de que la empresa tecnológica elevara sus previsiones para todo el año. Dejando a un lado el sector tecnológico, Chevron (NYSE:CVX), Exxon (NYSE:XOM) y Colgate-Palmolive serán centro de todas las miradas mientras aguardan la publicación de os resultados trimestrales antes de la campana de apertura del viernes.
  • El petróleo, camino de un avance semanal del 2% a la espera de los datos sobre el petróleo de esquisto de Estados Unidos. Los precios del petróleo han provocado una recogida de beneficios por parte de los inversores este viernes, aunque el crudo de Estados Unidos va camino de registrar un avance semanal de en torno al 2% ante la esperanza de que la OPEP anuncie una ampliación del acuerdo de reducción de la producción. El petróleo se disparó casi un 1% el jueves pues el príncipe heredero de Arabia Saudí, Mohammed bin Salman, ha apoyado la ampliación del acuerdo que expira en de 2018. La OPEP celebrará una reunión oficial en noviembre en la que podría discutirse la propuesta. Los participantes del mercado seguirán pendientes del aumento de la producción de petróleo de esquisto de Estados Unidos cuando Baker Hughes publique sus últimos datos semanales sobre el recuento de yacimientos activos, previstos para el transcurso de la jornada.El proveedor de servicios petroleros indicó en su informe semanal que el total de yacimientos activos de Estados Unidos descendió en siete hasta 736, lo que indica el tercer descenso consecutivo hasta mínimos de junio.

• • • John Taylor, el profesor de Stanford que se encuentra entre los finalistas considerados por Trump para liderar la Fed, argumentó ayer que es posible lograr que EE.UU. tenga un mayor crecimiento económico si el ente emisor se centra en reformas que fomenten la inversión y creación de puestos de trabajo
      • Taylor dijo estar a favor de que la «oferta en la economía aumente más rápidamente y puedes hacer eso con nuevas políticas»
      • Trump asumió la presidencia en enero con la promesa de aumentar la tasa de crecimiento de la economía, que se ha mantenido un poco por encima 2% desde 2010
    • La estatal Petróleos de Venezuela confronta hoy un vencimiento de capital de USD842m y abunda el escepticismo sobre que pague puntualmente
      • La compañía y el gobierno ya están atrasados con más de USD500m en intereses que debían a los inversores este mes. A diferencia de esos pagos el de hoy no tiene período de gracia. Con un día de retraso los bonistas pueden declarar un impago

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • No se publican datos macro relevantes hasta oct. 31
• Internacional:
  • 9:30am: EE.UU. 3T PIB anualizado; est. 2,6% (anterior: 3,1%)
  • 11am: EE.UU. sentimiento de consumidor U. de Michigan oct. final; est. 100,7 (anterior: 101,1)
  • Agenda directivos Fed:
    • No tienen previstos eventos públicos hasta nov. 2
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Argentina escoge bancos para de venta de bonos en euros
• TGLT, Consultatio adjudicados inmuebles en subasta por USD80m
• IPO de Loma Negra estimado en USD3.12/acción: Delphos
• Aumento de tasa del BCRA es positivo para el crédito: Nomura

PIPELINE:

• De agosto 30: Madalena Energy planea listar acciones en bolsa de Argentina
• De sept. 11: Multimillonario argentino quiere cotizar sus vacas en NY
• De sept. 22: Multimillonarios buscan OPI en Nueva York de eléctrica argentina
• De sept. 27: Eurnekian habría contratado bancos para ~USD500m OPI
• De oct. 3: Central Puerto contrataría JPMorgan, BofA para emisión acciones
• De oct. 4: Molinos Cañuelas buscaría vender USD300m en OPI en NY
• De oct. 11: Argentina probablemente venderá bonos en euros en octubre: Caputo
• De oct. 12: Loma Negra ofrece 50,2 millones de ADS en OPI

COMENTARIO:

• Quantum Finanzas estima que mercado accionario de Argentina tiene aún espacio para continuar su ascenso
  • Medido en USD el índice Merval ha subido 45% en lo que va de 2017 y más del doble desde fines de 2015 (96%)
  • «No es de descartarse que los precios continúen subiendo en el mediano plazo, impulsados por la combinación de aumentos en la rentabilidad (ej, servicios públicos), mejoras en la productividad y por un mayor crecimiento de la economía en general,» comentan analistas en reporte a clientes
  • «Futuro del Merval dependerá de avances en materia de gobernanza y de la economía local y del contexto internacional»

ÍNDICES: A las 9:39am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL estable vs USD a 3,2903
• EUR -0,5% vs USD a 1,1598
• Futuros crudo WTI -0,5% a $52,38
• S&P 500 Futuros +0,2%
• Futuros IBOVESPA +0,2%
• Futuros soja +0,1% a $357,11/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses +0,9% a 18,40/USD el 26 oct.
• Futuros NY 3- meses +0,8% a 18,63/USD el 26 oct.
• USD/ARS +1% a 17,66/USD el 26 oct.
• TIR Bonar 2024 +1pb a 4,11%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 27,75%
• Lebacs de un mes adjudicadas en 26,50% el 18 oct.
• Reservas -USD18m a USD51,9mm el 26 oct.