Síntesis

• Acciones en Europa avanzan lideradas por empresas energéticas, mientras USD opera estable y rendimiento bonos del Tesoro suben levemente en antesala a audiencia de confirmación del candidato a presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Senado. Divisas emergentes extienden avance con KRW, RUB, PHP liderando ganancias. En Argentina, continúa la Conferencia Industrial Argentina, que entre sus panelistas del día contará con Marcos Galperín de Mercado Libre y Miguel Gutierrez de YPF. Jefe de gabinete Marcos Peña cierra la conferencia.
  • ARS cerró la sesión del lunes en 17,3230/USD
  • Soja detiene su caída en tanto baja en precios podría atraer compradores

Local

• CAPUTO. La sociedad Newbery 3431 S.A., en la cual Caputo S.A.I.C. y F. tiene una participación del 50% del capital social, ha adquirido los inmuebles ubicados en (i) Maure 3570 y Jorge Newbery 3443, 3445, 3449, 3451, 3457, 3459 y 3461 entre Álvarez Thomas y Giribone, (ii) Maure 3552 entre Álvarez Thomas y Córdoba, y (iii) Jorge Newbery 3431 al 3435 entre Álvarez Thomas y Córdoba, todos ellos la Ciudad de Buenos Aires y unidos físicamente. El precio total de compra de dichos inmuebles fue de U$S 8.500.000, del cual a la fecha de la firma de la escritura de compraventa Newbery 3431 S.A abonó la suma de U$S 1.275.000, y el saldo, es decir la suma de U$S 7.225.000, deberá ser abonado el 9 de abril de 2018. En garantía del cumplimiento de pago del saldo del precio, Newbery 3431 S.A. constituyó hipoteca en primer grado de privilegio a favor de los vendedores, y Caputo S.A.I.C. y F. se constituyó en codeudora solidaria de Newbery 3431 S.A., lisa, llana y principal pagadora, con renuncia a los beneficios de excusión, división e interpelación previa, por hasta el 50% de todas las obligaciones asumidas por Newbery 3431 S.A. bajo la escritura traslativa de dominio y constitución de garantía hipotecaria.

• LEDE. Informa que recibió de The Coca Cola Company confirmación de intención para suministrarle productos derivados de cítricos (jugos concentrados). Ledesma se compromete a suministrárselos por un plazo de 24 años a un precio prefijado y ajustable.

• YPF. Ya empezó a perforar el pozo de Vaca Muerta: un pozo lateral de 3.200 metros que costará u$s 15 millones, casi el doble que un pozo convencional. En Vaca Muerta. YPF hace poco más de 20 días, la petrolera estatal inició la perforación de su proyecto estrella en un pozo lateral de 3.200 metros, la confirmación del inicio de la operación se conoció durante la presentación del CFO de la compañía, Daniel González, ante accionistas en Nueva York el pasado 9 de noviembre. De acuerdo a los planes oficiales, el que será el pozo más largo en la formación no convencional, debería estar listo para la segunda semana de diciembre. Desde la operadora evitaron hacer comentarios sobre la marcha de los trabajos. La cautela es entendible teniendo en cuenta que la única experiencia similar, un pozo de 3.000 metros que completó Exxon, tuvo varios contratiempos que desde la petrolera nacional buscan evitar, informó LaComunidadPetrolera.El equipo de Bizzotto tuvo que rediseñar el modelo de perforación que utiliza la compañía para pozos de 1.500, 2.000 y hasta 2.700 metros de rama horizontal. Buscan establecer sí cruzando la barrera de los 3.000 metros, la roca generadora de la Cuenca Neuquina sigue multiplicando su productividad o, por el contrario, la medida de Vaca Muerta está antes de los 3 kilómetros de extensión.
  

• TECO2. ENACOM aprobó la reorganización societaria en cabeza de $TECO. A partir del 01/12/17 estiman que $TECO absorberá por fusión sin disolver a Personal, Sofora y Nortel. Asamblea el 30/11 ordinaria.

• SUPV. Aumenta capital social en 105 M de acc. informó a la CNV que la Asamblea de Acc ha aprobado una capitalización y un aumento del capital. Tras conocerse la noticia, las acciones  que cotizan en Wall Street, cayeron 1.7% y cerraron en USD 27,20.

• Merval. Morgan Stanley: acciones locales podrían subir un 28% en dólares. Morgan Stanley se refirió a la Argentina en un informe emitido ayer e hizo referencia a la posible performance del índice MSCI de acciones locales.»Nuestro objetivo para el año 2018 para el índice MSCI Argentina es de 5100 puntos, lo que implica un aumento de más de 28% en dólares», sostuvo. El banco de inversión argumentó que esa visión positiva sobre la renta variable argentina se basa en una aceleración macro impulsada por la inversión que debería empujar la rentabilidad corporativa desde los mínimos de varias décadas. «Nuestras acciones favoritas son Galicia (GGAL), Francés (BFR), Supervielle (SUPV), Pampa (PAM) y Edenor (EDN)», afirmó el banco de inversión. También ayer, Citigroup se manifestó en sentido similar e indicó la compra de Galicia y Banco Francés. De acuerdo con una nota de analistas Nicolás Riva, Jorg Friedemann y Carlos Rivera a la que tuvo acceso Bloomberg, la entidad financiera justificó la recomendación en la mejora en las perspectivas económicas y políticas de Argentina.Por su parte Morgan Stanley también explicó el pronóstico positivo sobre las acciones locales en las mejoras macro y en la implementación de las reformas estructurales anunciadas por el Ejecutivo, que deberían favorecer la recategorización de mercado emergente a mediados de 2018.Sobre ese punto, el banco norteamericano señaló: «Vemos una gran posibilidad de que MSCI reclasifique a Argentina de frontera a mercado emergente (anuncio en junio de 2018). Esto podría generar hasta u$s 2900 millones en entradas potenciales de capitales».

• LEBAC. Sturzenegger: las tasas se van a mantener altas hasta abril próximo. El presidente del Central aclaró que el costo de las Lebac se ve contrarrestado por el crecimiento del activo, esto es, los u$s 30.000 millones que compró el BCRA. «No hay que ver a las Lebac como una preocupación: tenemos más Lebac porque el Central compró dólares», tranquilizó ayer Federico Sturzenegger a los banqueros de Adeba. El titular del BCRA se refirió a quienes cuestionan el endeudamiento, y señaló que es relativo, porque a su juicio las Lebac no son deuda, ya que es algo que se autocompensa con los u$s 55.000 millones de reservas, de las cuales u$s 30.000 millones compró durante su mandato. «No dejemos crecer el fantasma de la deuda», pidió.A su vez, se mostró optimista con la baja de la inflación núcleo y optimista con la actividad industrial, creciendo al 20% impulsada por la producción automotriz y la construcción, «lo que garantiza un período de crecimiento importante». «Será necesario mantener altas las tasas de interés de política monetaria por algunos meses más, para lograr que la inflación núcleo se ubique cerca al 1% en abril. La suba de tarifas de servicios públicos que resolverá el Poder Ejecutivo será más rápido de lo que esperaba, por lo que será necesario mantener altas las tasas de interés para evitar que aumente la inflación», admitió Sturze, según recopiló Bloomberg.

• Dolar. Por el atractivo de la tasa en pesos, el dólar perdió 32 centavos este mes. El minorista cerró a $ 17,60 para la venta, su menor valor en casi dos meses. Operadores señalaron que fue importante el ingreso de divisas financieras que buscan aprovechar tasas en pesos que rozan el 30% anual. Sturzenegger les habría dicho a banqueros que las tasas seguirán altas hasta abril. La oferta de divisas de exportadores agropecuarios también colaboró a bajar a la divisa. En el mercado minorista retrocedió 6 centavos ayer de la mano de un importante ingreso de divisas financieras atraídas por la alta tasa en pesos en la plaza mayorista. La divisa cayó así a su menor valor en casi dos meses en un día en el que el Banco Central (BCRA) señaló a banqueros que mantendrá alta las tasas de interés hasta que la inflación núcleo caiga al 1% mensual, algo que estima para abril del año que viene. Se desploma 32 centavos en lo que va del mes. En el mercado mayorista la divisa estadounidense perdió 3 centavos y cerró a $ 17,32 para la venta, con un volumen operado de u$s 594 millones en el mercado spot en línea con lo que se venía transando en las últimas semanas y un pico de u$s 1108 millones pactados en contratos de futuros. Operadores dijeron que las voluminosas cifras operadas responden al ingreso de oferta financiera que busca posiciones en pesos en un contexto de tipo de cambio «pesado». El dólar mayorista cae 1,9% en lo que va de noviembre, algo muy favorable para los que apostaron por una tasa en pesos que rinde 28,75% anual en el plazo a un mes y hacer diferencias en dólares. En lo que va del año el dólar sube 9,05%, mientras que en términos interanuales gana 10,34%.

• Reforma Fiscal. La reforma de la Ley del Impuesto a las Ganancias permite aplicar el beneficio conocido como de «venta y reemplazo» de inmuebles afectados a la explotación también cuando la propiedad que se enajena está destinada a locación o arrendamiento, e incluso si se trata de terrenos o campos. Este régimen permite, en el caso de reemplazo y enajenación de bienes, afectar la ganancia de la venta, al costo del nuevo bien, en cuyo caso la amortización deberá practicarse sobre el costo del nuevo bien, disminuido en el importe de la ganancia afectada, explicó Gustavo Policella, del estudio del mismo nombre. El beneficio de venta y reemplazo es utilizado habitualmente como modo de diferir la ganancia obtenida por la venta del bien, incluso por aquellos contribuyentes que, al momento de enajenar un bien, no tienen ninguna certeza de reemplazarlo en el futuro por otro, añadió Policella. La opción para afectar el beneficio al costo del nuevo bien sólo procederá cuando ambas operaciones (venta y reemplazo) se efectúen dentro del término de 1 año.
   Tratándose de inmuebles, actualmente esa opción puede ejercerse principalmente cuando el bien reemplazado es un inmueble afectado a la explotación como bien de uso.

• Sector Obra Publica-Construcción-Servicios Públicos. Dietrich, de gira por EE.UU. para conseguir inversiones en PPP. Con la intención de darle mucho aire a los contratos de Participación Público Privada (PPP), el Gobierno volvió a lanzarse a conseguir inversores externos.Ahora, con un formato de contrato ya presentado, el ministro de Transporte, Guillermo Dietrich, presentó ayer ante la Cámara de Comercio estadounidense los proyectos de infraestructura para el transporte.Según explicó el Ministerio mediante un comunicado, Dietrich se presentó ante un auditorio conformado por unos 40 representantes de empresas y organizaciones como AECOM, GE, Fluor Corporation, BL Harbert International, CH2M, John Deere, entre otras. Dietrich dio detalles de la nueva red de accesos a los puertos de Bahía Blanca y Gran Rosario, la renovación de 3500 km de vías para el ferrocarril de cargas, la modernización de 19 aeropuertos y obras para los trenes metropolitanos por u$s 14.000 millones.Pero, principalmente, dio detalles sobre la red de Autopistas y Rutas Seguras, cuya primera etapa será licitada en abril a través del sistema de PPP. El ministro hizo hincapié en el primer proyecto que el gobierno licitará a través de PPP, donde hay alrededor de 7000 kilómetros de rutas incluyendo 1610 km de autopistas, 3310 km de ruta segura, 324 km de obras especiales y 26 km de variantes, en total, 5270 km. En los restantes 2077 km se realizarán obras de mejoramiento y mantenimiento.

• Reforma de Pensión. Confiado en aprobarla, define el Senado cuándo trata reforma previsional. El Senado definirá hoy en la reunión de Labor Parlamentaria el día en que buscará darle media sanción a la reforma previsional. Cambiemos y el peronismo intentarán resolver el tema mañana mismo, aunque para eso necesitarán de la aceptación de los dos tercios del recinto, dado que todavía no habrán pasado los siete días reglamentarios desde la firma del dictamen. Si hay dificultades para reunir esa mayoría especial, los legisladores sesionarán el jueves, aunque eso significará que lo harán al filo del plazo reglamentario (las sesiones ordinarias terminan el jueves), algo que el bloque de Miguel Pichetto querría evitar. Si se imponen las voluntades del oficialismo y de su principal aliado en este tema, el PJ, el tratamiento de la reforma previsional coincidirá con dos hechos significativos que mantendrán a la zona del Congreso movilizada: la jura por la mañana de la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner como senadora, y la marcha convocada para la tarde por el gremio de Camioneros, la Corriente Federal, las dos CTA y otras organizaciones en contra del cambio en el cálculo del incremento jubilatorio.Descontento con los sectores de la CGT que cuestionan la reforma, Pichetto subrayó que «indudablemente no hay uniformidad, no hay consistencia, no puede haber voces que surjan de la propia CGT en contra de lo que acordó» y volvió a decir lo mismo que había anunciado la semana pasada: «Hasta que no tenga consenso en el sector del trabajo, no la vamos a acompañar».

• IPO AA200. Eduardo Eurnekian seguirá operando los aeropuertos hasta 2028. El Gobierno confirmó que finalmente no aplicará una cláusula para finalizar la concesión antes de tiempo. El Gobierno le dio finalmente hoy el visto bueno al empresario Eduardo Eurnekian para que continúe con la explotación de la concesión de los 33 aeropuertos más importantes del país hasta 2028, tal como lo estipulaba la renegociación del contrato firmada en 2007 por el entonces presidente Néstor Kirchner. Sin embargo, lo que hoy es un hecho hace unos meses estaba en duda. Si hubo algo que caracterizó la relación entre el ministro de Transporte, Guillermo Dietrich y el empresario fundador del holding Corporación América y uno de los hombres más ricos del país, fue la tensión. La posibilidad que le otorgaba una cláusula del contrato de revisar la concesión a los 10 años (plazo que se cumple en 2018) hacía pensar en que no era tan lejana la posibilidad que el Gobierno decidiera revocarle el manejo de los aeropuertos, algo que el propio funcionario dejaba entrever en declaraciones a la prensa. Las advertencias se plasmaron entonces además en acciones. Allegados a Eurnekian recuerdan su disgusto cuando en noviembre del año pasado el funcionario impuso a Aeropuertos Argentina 2000, por medio del ente regulatorio Orsna, un nuevo reglamento de contratación para las inversiones directas que debía llevar adelante la operadora privada de Ezeiza.

Internacional

• El fondo soberano de Noruega explica su decisión sobre los valores de energía. El fondo soberano de Noruega dijo que no halló diferencias significativas en la rentabilidad prevista para el sector de petróleo y gas respecto al conjunto del mercado, al tiempo que dio más detalles sobre sus planes para reducir sus inversiones en empresas de energía. El fondo soberano más grande del mundo, que maneja activos por 1 billón de dólares, propuso este mismo mes sacar de su índice de referencia las inversiones en valores cotizados de petróleo y gas, una noticia que hizo bajar en bolsa al sector de energético. «Sería beneficioso para un inversor que ya tiene una exposición significativa al precio del petróleo al margen de su cartera financiera, no añadir más exposición invirtiendo en acciones de petróleo y gas en su cartera financiera», dijo en un informe.
  Si el Parlamento noruego adopta la propuesta, el fondo tendría que acometer desinversiones multimillonarias en activos de combustibles fósiles, que en la actualidad tienen un peso del 6 por ciento, o alrededor de 37.000 millones de dólares, en el índice de acciones de referencia del fondo. El objetivo es que el fondo sea menos vulnerable a una caída sostenida de los precios del crudo en un momento en que está incrementando la exposición a la renta variable al 70 por ciento desde un 60 por ciento previo. Además de sus inversiones a través de su fondo de pensiones, Noruega está expuesta al petróleo y el gas con sus reservas de hidrocarburos y con la participación del 67 por ciento que tiene en la petrolera nacional Statoil (OL:STL).

• El proyecto de reforma tributaria de Trump se enfrenta a una posible oposición republicana en el Senado. Un proyecto de reforma tributaria respaldado por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se enfrentaba el lunes a una posible oposición de dos legisladores republicanos que podría evitar que la legislación llegue a ser votada en el Senado. Los senadores Ron Johnson y Bob Corker, miembros de la Comisión de Presupuesto del Senado, dijeron que podrían votar contra el paquete fiscal el martes, en una audiencia donde los líderes republicanos esperaban que fuera aprobado y enviado a una votación de la Cámara alta tan pronto como el jueves. Cada senador busca cambios distintos a la legislación. Su oposición podría crear el primer gran obstáculo para la reforma fiscal en el Senado, donde las luchas internas hicieron colapsar los esfuerzos del Partido Republicano por revocar la ley de Salud conocida como «Obamacare» previamente este año. Corker dijo que quiere que los republicanos agreguen una garantía para evitar que los recortes de impuestos aceleren el déficit. Johnson dijo que busca una mayor exención impositiva para las pequeñas compañías familiares y algunas grandes empresas no corporativas. «Si desarrollamos una solución antes de la comisión, probablemente lo apoyaré, pero si no lo hacemos, votaré en contra», dijo Johnson a periodistas en su estado natal de Wisconsin, según citas reproducidas por su oficina. Los republicanos solo tienen una mayoría de un voto la comisión de presupuesto de 23 miembros.

• Powell, nominado para presidir la Fed, promete una respuesta «contundente» frente a cualquier crisis. Jerome Powell, nominado para liderar el banco central de Estados Unidos, defendió que la Reserva Federal use amplios poderes para enfrentar crisis, según comentarios preparados para su audiencia de confirmación en el Senado el martes, posicionándose como un continuador de la políticas de Janet Yellen y Ben Bernanke.En una breve declaración inicial publicada el lunes por la Fed, Powell respaldó las ideas centrales que han definido las políticas de la Fed desde la crisis financiera de 2007 a 2009: la disposición a actuar agresivamente contra una recesión e insistir en la flexibilidad e independencia de influencias políticas. «Debemos mantener la flexibilidad para ajustar nuestras políticas en respuesta a los acontecimientos económicos (…) Debemos estar preparados para responder contundentemente y con la fuerza apropiada a nuevas e inesperadas amenazas a la estabilidad financiera y prosperidad económica de nuestro país», señaló el texto. «Haré todo en mi poder para lograr esas metas y a la vez preservar el estatus independiente y no partidista de la Reserva Federal, que es vital para su actividad», agregó, refiriéndose a las metas de la Fed mandatadas por el Congreso de promover el máximo empleo y una inflación baja y estable.

• Cae el petróleo antes de los datos de reservas de EE.UU. y la reunión de la Fed. Los precios del petróleo cerraron a la baja el lunes por primera vez en cuatro jornadas, pues las dudas en torno a la ampliación del acuerdo de reducción de la producción en la reunión de la OPEP de esta semana han empezado a calar en los inversores.Los ministros del petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y otros principales productores de petróleo se reunirán en Viena este jueves para decidir su ampliar su actual acuerdo de reducción de la producción más allá de su fecha límite fijada en marzo de 2018.La mayoría de los analistas del mercado creen que el cartel petrolero ampliará su acuerdo de reducción de la producción nueve meses más hasta finales del año que viene, aunque los términos siguen sin estar claros y Rusia ha enviado señales equivocas acerca de su apoyará la medida.En noviembre del año pasado, la OPEP y otros 11 países productores no miembros de la OPEP con Rusia a la cabeza, acordaron una reducción de la producción de 1,8 millones de barriles al día del 1 de enero al 30 de junio. El acuerdo se amplió en mayo otros nueve meses hasta marzo de 2018 en un intento de reducir las reservas de petróleo a escala mundial y respaldar los precios.
  Las reducciones de producción de la OPEP han sido uno de los principales catalizadores que han respaldado la reciente subida de los precios del petróleo ante las expectativas en torno a que los mercados de crudo se están reequilibrando. Sin embargo, los temores de que el aumento de producción de Estados Unidos eclipse los esfuerzos de la OPEP para frenar la superabundancia del mercado están evitando que los precios suban mucho más, según los participantes del mercado.

INTERNACIONAL: RESUMEN

• Se espera que Jerome Powell, el candidato de Trump para dirigir la Fed, se apegue a la tradición del ente emisor
  • En un discurso que piensa leer este mañana ante el Comité Bancario del Senado y divulgado ayer por el banco, el funcionario asevera que la Fed debe actuar de forma decidida para controlar la inflación, previendo aumentos graduales de tasas de interés
• Goldman Sachs Group Inc. y Barclays Plc resaltan entre los bancos de inversión más optimistas sobre el futuro de la economía global. Las dos instituciones pronostican que la economía mundial crecerá 4% en 2018. Eso sería el crecimiento más fuerte desde 2011 y superior al 3,7% que Goldman anticipa para este año

PARA ESTAR PENDIENTE

• En Argentina:
  • 4:15pm: Marcos Galperín de MercadoLibre y Miguel Gutierrez de YPF participan de panel en Conferencia Industrial Argentina
  • 5:30pm: Jefe de gabinete Marcos Peña cierra Conferencia Industrial Argentina
• Internacional:
  • 10:30am: EE.UU. inventarios al por mayor oct. p; m/m est. 0,4% (anterior: 0,3%)
  • 11:45am: Comienzan audiencias para confirmar a Powell como presidente de la Fed
  • Agenda Fed:
    • 11:15am: Dudley (Nueva York) habla en conferencia sobre el mercado para bonos del Tesoro
    • 12:15pm: Harker (Filadelfia) habla sobre seguridad financiera para una población cada vez más envejecida
• Internacional esta semana:
  • Nov. 29: Fed publica Libro Beige
  • Nov. 30: Países de la OPEP y otras naciones productoras de petróleo se reúnen en Viena para discutir extender recortes pactados hasta marzo
• Agendas relevantes:
  • Sudamérica: NI SAMERDAYBK
  • EE.UU.: NI USDAYBOOK
  • Brasil: NI BZDAYBOOK
  • México: NI MXDAYBOOK
  • Europa: NI EUDAYBOOK

NOVEDADES:

• Macri complica la respuesta de Argentina al Permian
• Gobierno planea eliminar 18% de trabajos estatales: Clarín
• Argentina dice que Amsten, Olmos autorizados para representantes de Bank of NY Mellon
• Agua y Saneamientos Argentinos recibe aprobación para USD1mm de financiamiento
• Multimillonario argentino podrá mantener concesiones de aeropuertos

PIPELINE:

• De nov. 10: Inversora Juramento venderá hasta 72m de acciones dic. 6
• De nov. 8: Jujuy sopesa venta de bonos luego de licitación
• De oct. 3: Central Puerto contrataría a JPMorgan, BofA para emisión de acciones
• De sept. 22: Multimillonarios buscan OPI en Nueva York de eléctrica argentina

COMENTARIO:

• El decepcionante dato del EMAE la semana pasada reduce la probabilidad de que el crecimiento llegue al 3% este año, nivel en que se desencadenaría un pago de los cupones PBI, escriben analistas de Balanz Capital liderados por Walter Stoeppelwerth
  • Según cálculos de Balanz, Argentina necesitaría crecimiento récord de +4,7% en 4T para llegar al nivel de PBI que superara el nivel clave de 3%
  • «Esto cada vez parece menos probable dada la política monetaria contractiva que el BCRA ha intensificado recientemente»

ÍNDICES: A las 9:21am, este fue el desempeño de los principales índices:

• BRL estable vs USD a 3,2219
• EUR -0,1% vs USD a 1,1881
• Futuros crudo WTI -0,8% a $57,64
• S&P 500 Futuros +0,1%
• Futuros IBOVESPA +0,4%
• Futuros soja -0,4% a $364,46/ton

CIERRE ANTERIOR: BONO/FX

• Futuros ROFEX 3-meses -0,5% a 18,05/USD el 27 nov.
• Futuros NY 3- meses -0,8% a 18,57/USD el 17 nov.
• USD/ARS -0,2% a 17,32/USD el 27 nov.
• TIR Bonar 2024 -1pb a 4,33%

TASAS/BCRA

• Tasa de referencia de 7 días 28,75%
• Lebacs de un mes adjudicadas en 28,75% el 14 nov.
• Reservas -USD48m a USD54,9mm el 27 nov.